美國五大湖3月至10月期間鐵礦石出口量上升

圣勞倫斯航道最新數據顯示，從3月22日至10月31日，美國五大湖海路港口貨運量為2850萬噸，比2020年同期增長1.9%其中海路港口的鐵礦石運輸量同比增長20%，主要原因是明尼蘇達州港口的球團出口量上升五大湖Duluth-Superior港貨運量為2602萬噸，同比增長 33%該港口鐵礦石出口量超過200萬噸

鋼礦動態(tài)

Mysteel：出口與地緣對鋼材價格與外需的影響

盡管中東鐵礦石對我國出口的直接減量影響并不大，但海運費用的上漲抬升了全行業(yè)原料的到岸成本近期鐵礦石價格表現(xiàn)堅挺，正是反映了這種運輸成本的支撐 三、價格與外需 1、外需方面，除了前述的物流與成本方面，還要關注間接出口的風險美國等國家對含鋼鋁下游衍生品的關稅調查，將壓力傳導至中國的機械、汽車、船舶等制造業(yè)，這部分間接出口所涉及的鋼材消費量遠超直接出口。

市場分析

瑞達期貨：鐵礦石回調短多，注意風險控制

夜盤I2605合約窄幅整理宏觀面，美國總統(tǒng)特朗普表示，在對伊朗主要石油出口樞紐哈爾克島的軍事目標發(fā)動打擊后，襲擊該島石油基礎設施仍在選項之列供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量增加，到港量減少，國內港口庫存繼續(xù)提升，目前港口主流高品資源偏緊，其余各主流品種可貿易資源供應相對充足，多數鋼廠陸續(xù)恢復生產，對鐵礦石需求有所增加，但由于目前鋼廠庫存尚可，補庫意愿并不強烈整體上，國際高油價及運費高企，疊加國內港口庫存出現(xiàn)“結構性”偏緊對礦價構成支撐。

機構

螺紋鋼期貨飄綠，鋼價跌幅有限

宏觀面：1-2月我國外貿出口同比增長19.2%，同比增長17.1%；特朗普暗示美國對伊朗戰(zhàn)事可能很快結束；伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊說“戰(zhàn)爭的結束由伊朗決定”；上期所加碼能化品種風控 產業(yè)面：1-2月中國出口鋼材1559.1萬噸，同比降8.1%；寶鋼4月價格上調200元/噸；3月10日沙鋼廢鋼采購價格上調50元/噸；3月2日-3月8日，澳巴七個主要港口鐵礦石庫存總量1317.9萬噸，環(huán)比上升39.6萬噸。

期評

東海期貨：鐵礦石繼續(xù)下跌空間有限

1月15日，中國人民銀行出臺了下調結構性貨幣政策利率0.25個百分點等八項政策預計全國兩會前后，政策仍有進一步加碼的可能若再考慮出口的韌性，制造業(yè)需求或逐步恢復，鐵礦石需求將受到提振 海外方面，近期美國勞工統(tǒng)計局的報告顯示，就業(yè)市場有進一步降溫的跡象美聯(lián)儲進一步寬松的預期依然存在，對商品市場產生利好作用 估值處于中性偏低區(qū)域 經過本輪調整之后，鐵礦石現(xiàn)貨價格目前在100美元/噸附近，處于近5年同期低位。

原料

【武漢鑫江圣】鋼價底部已現(xiàn) 節(jié)后蓄勢待發(fā)

所以現(xiàn)在庫存離高點還有相當大的距離鐵礦石這邊：47港口鐵礦石庫存達到了驚人的1.78億噸，為近三年半來的新高而且發(fā)運量和到港量還在持續(xù)增加屬于明顯的利空今天新加坡鐵礦石價格已經跌破100美元近三年的低點一直穩(wěn)在90美元上方相當于春節(jié)前的這次下跌，已經釋放了節(jié)后回調的風險再來看看國際鋼價以主流熱扎卷板為例美國是980美金每噸，歐洲598美金，日本505，印度487，中國熱卷出口價全世界最低為468美元每噸。

鋼管

國際鋼市日報：安賽樂米塔爾預計貿易保護措施將于2026年推動歐洲鋼鐵行業(yè)修復產能與盈利（2026.2.6）

原料端方面，受運營改善及產能爬坡推動，安賽樂米塔爾2025年鐵礦石產量同比明顯增長，其中利比里亞項目出貨表現(xiàn)突出公司預計，隨著相關項目持續(xù)推進，至2026年鐵礦石供應能力仍將進一步提升，為鋼鐵生產提供穩(wěn)定支撐 【進出口動態(tài)】 【國際市場動態(tài)】 韓國浦項擬引入美國人形機器人執(zhí)行鋼卷與吊帶作業(yè) 韓國鋼鐵制造商浦項（POSCO）集團周三宣布，計劃在其鋼鐵廠物流環(huán)節(jié)引入人形機器人，以承擔部分高風險操作。

日報

瑞達期貨：鐵礦石震蕩偏空，注意風險控制

上周五夜盤I2605合約減倉下行宏觀方面，當地時間1月17日，美國總統(tǒng)特朗普通過社交平臺稱，因（丹麥自治領地）格陵蘭島問題，自今年2月1日起，丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭向美國出口的所有商品都將被加征10%的關稅到今年6月1日，關稅將提高至25%供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量繼續(xù)下滑，而到港量增加，鋼廠高爐開工率小幅下調，鐵水產量維持230萬噸下方，而鐵礦石港口庫存再創(chuàng)新高。

機構

黑色期貨早報：全部下跌，多機構料螺紋鋼震蕩運行

截至1月19日9點30分，黑色期貨市場各品種全部下跌，鐵礦石跌超2%，螺紋鋼、熱卷、焦煤、焦炭、硅鐵、錳硅下跌 熱點：當地時間1月17日，美國總統(tǒng)特朗普通過社交平臺稱，因（丹麥自治領地）格陵蘭島問題，自今年2月1日起，丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭向美國出口的所有商品都將被加征10%的關稅。

期評

Mysteel年報：2026年進口鐵礦石價格或重心下移

2025年印度、東南亞、非洲、中東等地區(qū)繼續(xù)推進城鎮(zhèn)化和發(fā)展制造業(yè)，是全球鋼鐵需求重要增長引擎，同時在全球貨幣政策寬松環(huán)境下，盡管美國發(fā)動對全球關稅戰(zhàn)，但整體對各國經濟、用鋼行業(yè)負面沖擊有限，發(fā)達地區(qū)的粗鋼產量下降并不足以沖抵發(fā)展中國家增量中國得益于煤價下跌帶來的鋼材成本優(yōu)勢，直接出口和間接出口表現(xiàn)亮眼，支撐國內鋼鐵生產，并且整體利潤總額較2024年大幅增長，但其噸鋼利潤仍處于歷史薄利水平，因此鋼廠在原料使用方面仍繼續(xù)偏好中低品資源，且主流鐵礦石鐵品位下調，Mysteel調研統(tǒng)計2025年鋼廠高爐燒結礦入爐平均品位55.25%，比2024年平均水平下降0.09個百分點。

年報

美國礦業(yè)公司艾芬豪旗下幾內亞鐵礦成功獲批鐵路及港口使用協(xié)議

12月26日，美國礦業(yè)公司艾芬豪大西洋（Ivanhoe Atlantic）宣布，利比里亞立法機構已批準一項重要的特許權與通行協(xié)議，允許該公司使用利比里亞的耶凱帕－布坎南（Yekepa-Buchanan）鐵路線和港口基礎設施，將其在幾內亞的康奎尼鐵礦石項目（Kon Kweni Iron Ore Project）所產的高品位鐵礦石，經利比里亞布坎南港（Port of Buchanan）出口至國際市場。

礦山動態(tài)

南非礦業(yè)委員會代表邦加尼·莫塔：非洲鐵礦石與礦業(yè)投資格局——聚焦南非

他指出，南非礦產資源及其豐富，是全球排名第五的礦業(yè)大國，僅次于中國、美國、澳大利亞和巴西此外，南非是世界第八大鐵礦石供應國，鐵礦石儲量豐富，特別是大量高品位的赤鐵礦此外，南非還擁有成熟的采礦傳統(tǒng)、技術專長和熟練勞動力，以及連接大西洋與印度洋的戰(zhàn)略性地理位置，構成了其核心優(yōu)勢他特別強調，目前南非的地質繪圖工作仍在推進中，許多地區(qū)的勘探和開發(fā)程度不足，這意味著未來仍有巨大的資源潛力尚待發(fā)掘 邦加尼·莫塔先生展示了南非鐵礦石出口情況，2024年南非出口5600多萬噸鐵礦到中國，這和2021年相比有所下降。

會議報道

Mysteel朝聞鋁市：美國眾議院即將結束歷史性的政府停擺 鋁價預期高位偏強震蕩

美國政府即將重開，9月非農最早或在周五發(fā)布，10月非農可能“沒了”，但高盛預期是“2020年12月以來最差”據高盛經濟學家預計，美國勞工統(tǒng)計局可能會在本周五發(fā)布被推遲的9月非農就業(yè)報告，因為該報告的數據在政府關門前已經采集完畢而10月非農數據或將缺失，但高盛預計10月官方非農就業(yè)人數將下調5萬人，創(chuàng)近三年來首次負增長 【行業(yè)追蹤】據報道，本周，幾內亞已準備從西芒杜（Simandou）巨型鐵礦首次出口鐵礦石，該國將快速推進鋁廠和鐵礦石球團廠的建設，以結束數十年來的原礦出口局面。

行情簡評

黑色期貨早報：各品種漲跌不一，多機構料螺紋鋼震蕩運行

截至11月12日9點20分，黑色期貨市場各品種漲跌不一，焦煤跌超2%，焦炭跌超1%，硅鐵、錳硅下跌，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石上漲 熱點：美方宣布于2025年11月10日至2026年11月9日暫停實施出口管制穿透性規(guī)則，即在此期間，被列入美國出口管制“實體清單”等制裁清單的企業(yè)，其持股超過50%的關聯(lián)企業(yè)將不會因穿透性規(guī)則被追加同等出口管制制裁。

期評

冀東發(fā)展集團國際貿易有限公司榮獲2025（第八屆）鐵礦石長期誠信服務商二十佳

評選綜合企業(yè)信譽口碑、貿易量、服務能力、經營情況等多維度，旨在響應“十五五”高質量發(fā)展號召，放大誠信價值，引導企業(yè)踐行誠信理念，夯實供應鏈安全根基 冀東發(fā)展集團國際貿易有限公司（以下簡稱“冀東國貿公司”）是北京金隅集團股份有限公司成員企業(yè)，于2012年3月在北京注冊成立，注冊資本6.3億元，現(xiàn)有員工200余人 冀東國貿公司始終堅持和加強黨的全面領導，堅持“兩個一以貫之”，以卓越黨建領航高質量發(fā)展，通過近十年的發(fā)展，冀東國貿公司現(xiàn)擁有5個分子公司，分布在北京、上海、香港、內蒙、唐山等地，并在曹妃甸、青島、日照、甘其毛都、二連浩特等國內多個港口和口岸設立辦事處，業(yè)務范圍涵蓋國際國內貿易、供應鏈管理、倉儲、物流管理等，業(yè)務品種以鐵礦石、焦炭、煤炭、鋼鐵、水泥等相關建材類和冶金類產品為主，以電解銅等有色類產品為輔，進出口國家遍及美國、俄羅斯、非洲、東南亞等20余個國家和地區(qū)。

鐵礦評選

螺紋鋼期貨低位回升，鋼價或漲跌有限

宏觀面：10月中國CPI同比由降轉漲，PPI降幅收窄；商務部公告《關于加強相關兩用物項對美國出口管制的公告》第二款暫停實施；美國會參議院就結束政府“停擺”達成一致 產業(yè)面：據Mysteel調研，上周建筑鋼材鋼廠檢修影響量有所擴大，產線檢修影響產量44.93萬噸，預計本周產線檢修影響產量42.08萬噸；沙鋼11月8日起廢鋼下調30元/噸；國內油價或現(xiàn)年內第七漲 原燃料方面，焦煤供需延續(xù)緊平衡狀態(tài)，焦炭開啟第四輪提漲，煤焦市場繼續(xù)表現(xiàn)堅挺；鐵礦石、廢鋼價格偏弱運行。

期評

螺紋鋼期貨下跌，鋼價延續(xù)弱勢運行

宏觀面：中歐出口管制對話磋商在布魯塞爾舉行；較強冷空氣明起登場，新一輪雨雪天氣將自西向東影響我國；美國10月ISM制造業(yè)指數降至48.7%，連續(xù)八個月萎縮 產業(yè)面：據Mysteel調研，11月3日237家主流貿易商建筑鋼材成交9.80萬噸，環(huán)比增9%；11月3日中國47港進口鐵礦石庫存總量15439.08萬噸，較上周一增加432.03萬噸 進入11月份，鋼廠計劃檢修減產的數量增多，北方也不時有環(huán)保限產，預計高爐鐵水產量繼續(xù)減少。

期評

Mysteel：弱勢成交驗證旺季落空 十一月熱卷價格運行展望

展望11月，北方采暖季限產正式開始，戶外施工半徑收縮，汽車、家電生產排產計劃環(huán)比再降政策端，作為未來五年經濟發(fā)展的綱領性文件，十五五規(guī)劃草案中明確提出“強化新型基礎設施建設與傳統(tǒng)基建升級”，僅新基建領域就規(guī)劃了超12萬億元投資規(guī)模，鋼材需求或將迎來好轉中美因素作為次要矛盾，更多帶來短期情緒擾動而非趨勢性沖擊中美經貿磋商近期聚焦于鋼鐵貿易關稅調整，但2024年我國鋼材對美出口占比僅4.2%，即便達成協(xié)議，對整體出口格局影響有限，值得關注的是后續(xù)美國經濟復蘇節(jié)奏對鐵礦石等原材料價格的傳導效應。

研究報告

本周海外鐵合金熱點（10.20-10.24）

菲利普斯表示，為加快煤炭、錳礦及集裝箱運輸線路的維修進度，公司正實施包含鐵礦石運輸通道十天停運在內的維護性停工，旨在提升運輸可靠性港口升級舉措——例如德班港（Durban）安裝新型起重機——也是現(xiàn)代化改造計劃的重要組成部分Transnet希望可以得到礦業(yè)公司和出口商的直接投資，并推行私營部門參與項目用以吸引戰(zhàn)略性合作伙伴的專業(yè)性合作與資金 電池級錳生產商Giyani Metals Corp宣布，其南非約翰內斯堡示范工廠生產的高純度氧化錳 (HPMO) 已成功達到美國電池技術公司 Charge CCCV (C4V) 設定的第一階段資格標準。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel：降息浪潮中的鋼市—從歷史走勢看當前機遇

全球主要大宗商品（如鐵礦石、焦煤、原油）均以美元計價，美元走弱通常會推動大宗商品如原油、鐵礦與焦煤價格上漲，對于中國這個全球最大的鐵礦石進口國而言，鐵礦價格的上升導致國內鋼材成本中樞的上移而美元走弱意味著人民幣相對升值，鋼材出口價格競爭力一定程度上被削弱，同時國內鋼材下半年“搶出口”效應逐步退潮，鋼材出口后市壓力或將有所上升 三、結論與觀點 美聯(lián)儲降息既是全球資金流通性趨于寬松的信號，也是美國經濟衰退的特征之一，因此對于美聯(lián)儲降息應長期且辯證地看待。

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