第二季度螺紋鋼期價將維持區(qū)間震蕩格局

“金三銀四”，螺紋鋼需求表現(xiàn)是不及預(yù)期的 截至4月17日當(dāng)周（4月13日—17日），螺紋鋼表觀消費(fèi)量為238.38萬噸，雖環(huán)比有所改善，但同比降幅連續(xù)4周擴(kuò)大同時，在金布巴粉限售可能放開預(yù)期的影響下，鐵礦石價格有所回調(diào)；原油價格的下跌也帶動了煤炭價格的走弱，鋼材成本支撐力度減小以上幾個因素的共同作用推動了3月下旬以來煤炭價格的下跌 部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好轉(zhuǎn) 或?qū)κ袌銮榫w有所提振 3月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體偏弱，但部分指標(biāo)好轉(zhuǎn)有明顯的信號意義，或?qū)笃谑袌銮榫w有所提振。

鋼材

駱鐵軍：綠色低碳大勢下，電爐鋼發(fā)展環(huán)境將持續(xù)向好

二是在工業(yè)和信息化部發(fā)布的《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件（2025年版）》中，在“引領(lǐng)型規(guī)范企業(yè)”的引領(lǐng)指標(biāo)設(shè)計中，針對短流程企業(yè)有“特色化指標(biāo)合計30分”，相當(dāng)于給短流程企業(yè)加了30分的支持已公布公示的第一批符合規(guī)范條件（2025版）企業(yè)中，引領(lǐng)型規(guī)范企業(yè)共35家，其中短流程電爐企業(yè)10家，占比近1/3，充分反映出政策的支持力度 三是在中國人民銀行、金融監(jiān)管總局等部委發(fā)布的《綠色金融支持項目目錄》（2025年版）中，明確將“利用氫氣作為還原劑在氫基豎爐中還原鐵礦石的煉鐵流程優(yōu)化再造活動，鋼鐵行業(yè)電爐鋼短流程煉鋼工藝設(shè)施建設(shè)或技術(shù)改造活動”列為支持項目。

聚焦

瑞達(dá)期貨：熱卷回調(diào)擇機(jī)短多，注意風(fēng)險控制

觀點(diǎn)參考，震蕩偏多，注意風(fēng)險控制 夜盤RB2605合約跳空高開宏觀面，央行行長表示，下一階段，央行將構(gòu)建科學(xué)穩(wěn)健的貨幣政策體系，繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好向優(yōu)創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境供需情況，螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)，產(chǎn)能利用率升至42.82%；終端需求同步提升，庫存增幅縮小整體上，下游需求明顯增加，疊加鐵礦石持續(xù)走高對鋼價構(gòu)成支撐技術(shù)上，RB2605合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)

鐵礦石上有頂下有底

但應(yīng)注意到，春節(jié)假期后，鐵礦石主力合約止跌反彈，有打破前期下跌節(jié)奏的跡象在此背景下，接下來盤面走勢如何演變？筆者將從以下幾方面展開分析： 宏觀面多空交織 國內(nèi)方面，著力推動投資止跌回穩(wěn)已成為“十五五”開局之年的重點(diǎn)工作開年以來，先是財政部表示2026年財政總體支出力度“只增不減”，隨后媒體報道稱監(jiān)管部門已不要求地產(chǎn)企業(yè)每月上報“三條紅線”指標(biāo)，近期上海市房地產(chǎn)限購政策又進(jìn)一步松綁。

原料

東海期貨：鐵礦石繼續(xù)下跌空間有限

即使受包鋼事故的影響，全國247家鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量也在227萬～229萬噸之間波動雖然當(dāng)下鋼廠處于微利狀態(tài)，并且市場對節(jié)后鋼材需求不看好，但是筆者認(rèn)為鋼廠階段性增產(chǎn)依然會出現(xiàn)高爐生產(chǎn)具有嚴(yán)格的連續(xù)性，除非虧損到現(xiàn)金流，否則大部分鋼廠傾向于維持生產(chǎn)另外，鋼廠為了完成年度生產(chǎn)指標(biāo)，一般會在3—4月傳統(tǒng)需求旺季加快生產(chǎn)節(jié)奏 在鋼廠鐵礦石庫存比較低的情況下，一旦節(jié)后鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)，鋼廠補(bǔ)庫的力度大概率會增強(qiáng)。

原料

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易

夜盤I2605合約增倉上行宏觀方面，2026年中國人民銀行工作會議1月5日-6日召開會議強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，到港量增加，鋼廠高爐開工率及鐵水產(chǎn)量小幅回升，鐵礦石港口庫存則延續(xù)增加整體上，港口呈累庫趨勢，但廠內(nèi)庫存處在中低位，遠(yuǎn)期仍有囤貨預(yù)期疊加宏觀預(yù)期利好提振市場信心技術(shù)上，I2605合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上走高。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼短線交易，注意風(fēng)險控制

夜盤I2605合約震蕩偏強(qiáng)宏觀方面，中央經(jīng)濟(jì)工作會議：要加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策供需情況，本期鐵礦石發(fā)運(yùn)增加，到港量減少，受下游需求萎縮影響鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下調(diào)，鐵礦石港口庫存則繼續(xù)增加，且超過1.6億噸關(guān)口現(xiàn)貨市場整體交投氛圍一般，工廠按需補(bǔ)庫為主技術(shù)上，I2605合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA反彈受阻觀點(diǎn)參考，短線交易，風(fēng)險控制 夜盤RB2605合約弱勢整理。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行（6.9-6.13）

行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）美財長和特朗普雙雙“松口”：愿意延長關(guān)稅暫緩期 （2）當(dāng)全球通脹紛紛回落，亞洲降息潮已勢不可擋？ （3）央行、外匯局：進(jìn)一步加大金融支持海峽兩岸融合發(fā)展力度 國內(nèi)行業(yè)動態(tài) （1）鞍鋼礦業(yè)東鞍山鐵礦三項關(guān)鍵指標(biāo)超計劃完成 （2）新疆塔什庫爾干縣希爾布里薩依鐵礦礦山地質(zhì)環(huán)境保護(hù)與土地復(fù)墾方案審查結(jié)果公告 海外行業(yè)動態(tài) （1）羅伊山和阿特拉斯礦業(yè)將合并成立漢考克鐵礦石公司 下周預(yù)測 Mysteel針對下周市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有鋼企客戶認(rèn)為國產(chǎn)礦價格暫無空間，61.54%客戶認(rèn)為下周市場穩(wěn)，38.46%客戶認(rèn)為下周市場有下降空間。

國產(chǎn)礦周評

瑞達(dá)期貨：鋼材日內(nèi)短線交易

夜盤I2509合約小幅回調(diào)宏觀面，美國總統(tǒng)特朗普加大了對美聯(lián)儲主席鮑威爾的施壓力度，稱他是“大輸家”，并警告說，如果不立即降低利率，美國經(jīng)濟(jì)可能會放緩供需方面，本期鐵礦石到港量下滑，同時全國47個港口進(jìn)口鐵礦庫存-281.02萬噸，供應(yīng)壓力緩解，日均鐵水產(chǎn)量240.12萬噸，環(huán)比上周減少0.10萬噸總的來看，鐵礦石維持供降需增，而關(guān)稅問題仍對市場情緒構(gòu)成影響，注意盤面變化技術(shù)上，I2509合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上反彈。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石短期日內(nèi)短線交易

周五晚I2505合約減倉下行宏觀面，李強(qiáng)指出，針對今年形勢和任務(wù)的特點(diǎn)，要更加注重加大政策力度和激發(fā)市場力量良性互動、協(xié)同發(fā)力供需情況，鐵礦石港口卸貨量低于出港量，庫存繼續(xù)下滑；鋼廠高爐開工率上調(diào)，鐵水產(chǎn)量增加，提升鐵礦石現(xiàn)貨需求技術(shù)上，I2505合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方操作上，日內(nèi)短線交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制

機(jī)構(gòu)

2025上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會——廢鋼·日照站圓滿落幕

金雄林提到，經(jīng)濟(jì)趨勢決定鋼鐵市場大局，全球經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)處于周期調(diào)整之中，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨較大的通縮壓力，2025年預(yù)計政策全面支持力度繼續(xù)加大；然后他通過價格、利潤、供需等方面對2024年鋼鐵市場的運(yùn)行進(jìn)行了簡單回顧，并對2025年主要用鋼下游指標(biāo)進(jìn)行了預(yù)測，金雄林認(rèn)為2025年建筑鋼材繼續(xù)萎縮，板材需求或存在增量，同時，鐵礦石、焦炭供給過剩格局難以逆轉(zhuǎn)，2025年鋼材成本進(jìn)一步下移，鋼價大概率繼續(xù)承壓運(yùn)行。

廢鋼會展

Mysteel早報：原料價格企穩(wěn) 預(yù)計今日無縫管價格窄幅震蕩運(yùn)行

本次退市指標(biāo)調(diào)整旨在加大力度出清“僵尸空殼”、“害群之馬”，并非針對“小盤股” ◎淡水河谷一季度鐵礦石產(chǎn)量7083.7萬噸，環(huán)比減少20.8%，同比增加6.1%一季度鐵礦石銷量總計6382.6萬噸，環(huán)比減少29.3%，同比增加14.7%。

每日分析

Mysteel早讀：鐵礦巨頭公布一季度產(chǎn)量，證監(jiān)會深夜回應(yīng)市場關(guān)切

本次退市指標(biāo)調(diào)整旨在加大力度出清“僵尸空殼”、“害群之馬”，并非針對“小盤股”詳情>> ◎淡水河谷一季度鐵礦石產(chǎn)量7083.7萬噸，環(huán)比減少20.8%，同比增加6.1%。

資訊

Mysteel：冬去春來 三月份山東中板能否應(yīng)勢而上

但由于目前山東庫存量較大，省內(nèi)難以消化現(xiàn)有庫存量，且南下價差倒掛，出貨不佳從縱向指標(biāo)來看，山東中板價格波動較大，大部分訂單都以剛需采購為主，可以看出市場需求不佳，不夠穩(wěn)定，導(dǎo)致價格跌幅較大 四、總結(jié) 成本端由于鐵礦石價格下跌，焦炭陸續(xù)提降，成本支撐力度走弱三、四月市場重點(diǎn)關(guān)注會議提出的政策預(yù)期能否兌現(xiàn)綜合來看，期貨盤面震蕩走低，市場交投氛圍低迷，市場信心不足，整體成交不佳。

主編視角

期鋼震蕩飄紅，鋼價小幅上漲

近期宏觀面呈現(xiàn)中性，部分經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)有所下滑，但政策預(yù)期向好基本面來看，目前國內(nèi)多地仍處于黃金施工季節(jié)，供需基本面仍有改善預(yù)期，庫存有望繼續(xù)下降，不過高價資源成交乏力，市場存在一定恐高情緒11月鋼廠高爐檢修增多，但減產(chǎn)力度難超預(yù)期，雙焦市場偏弱，鐵礦石仍在高位運(yùn)行，鋼鐵生產(chǎn)成本依然偏高短期來看，基本面對鋼價仍有支撐，但需求持續(xù)性存疑，將制約鋼價上漲空間

期評

每日鋼市：8家鋼廠漲價，鋼價偏強(qiáng)運(yùn)行

四、鋼材市場價格預(yù)測 沙鋼11月上旬建材價格持平，現(xiàn)HRB400EФ16-20mm螺紋出廠價格為3880元/噸近期宏觀面呈現(xiàn)中性，部分經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)有所下滑，但政策預(yù)期向好基本面來看，目前國內(nèi)多地仍處于黃金施工季節(jié)，供需基本面仍有改善預(yù)期，庫存有望繼續(xù)下降，不過高價資源成交乏力，市場存在一定恐高情緒11月鋼廠高爐檢修增多，但減產(chǎn)力度難超預(yù)期，雙焦市場偏弱，鐵礦石仍在高位運(yùn)行，鋼鐵生產(chǎn)成本依然偏高。

觀點(diǎn)

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價或震蕩運(yùn)行

宏觀：一方面，國內(nèi)部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回落其中，房地產(chǎn)市場投資、銷售等繼續(xù)下滑，部分房企債務(wù)違約風(fēng)險打擊市場信心，基建和制造業(yè)投資增速也出現(xiàn)放緩另一方面，我國加大宏觀政策調(diào)控力度，央行年內(nèi)第二次降息，8月地方債加快發(fā)行，媒體消息稱1.5萬億特殊再融資債券或在下半年重啟發(fā)行總之，國內(nèi)需求仍顯不足，弱現(xiàn)實與強(qiáng)預(yù)期繼續(xù)博弈 一、原料各品種情況 （一）鐵礦石 （二）煤焦 （三）廢鋼 上周廢鋼價格整體表現(xiàn)偏弱，螺廢差與板廢差連續(xù)兩周縮小。

觀點(diǎn)

Mysteel月報：七月鐵礦石供強(qiáng)需弱 鐵礦石價格或?qū)⒄鹗幭滦?/a>

Mysteel月報：六月鐵礦石需求壓力仍存 鐵礦石價格或先漲后跌

對比疏港、現(xiàn)貨成交以及鋼廠庫存等指標(biāo)可以發(fā)現(xiàn)由于當(dāng)月受鋼廠減產(chǎn)的影響，鋼廠不論是在現(xiàn)貨采購方面還是提貨力度方面都出現(xiàn)了較為明顯的回落，從疏港以及港口現(xiàn)貨成交數(shù)據(jù)能夠看出，5月份中國45港鐵礦石疏港量9117萬噸，月環(huán)比減少540萬噸；鐵礦石現(xiàn)貨成交1864萬噸，月環(huán)比減少70萬噸。

月報

戴志浩：選樹4個生產(chǎn)基地，發(fā)揮央企能效標(biāo)桿示范引領(lǐng)作用

“通過梳理，鞍鋼確定了‘技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)攻關(guān)、工藝改進(jìn)、數(shù)智化建設(shè)、高效發(fā)電、產(chǎn)城融合’極致能效五大重點(diǎn)工程，計劃在‘十四五’期間加大投資力度，實現(xiàn)減碳5%~8％的預(yù)期目標(biāo)”戴志浩表示 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

鋼材