Mysteel年報(bào)：2026年進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或重心下移

過剩的供給繼續(xù)轉(zhuǎn)化為庫(kù)存（包含礦山庫(kù)存、海漂庫(kù)存、壓港、港口庫(kù)存），全球鐵礦庫(kù)存逼近容量極限，Mysteel62%澳粉指數(shù)年均價(jià)或下跌至92-98美元/干噸 若無重大供給側(cè)擾動(dòng)（如主要產(chǎn)區(qū)極端天氣、重大生產(chǎn)事故）或國(guó)內(nèi)需求端超預(yù)期刺激政策，鐵礦石價(jià)格難以脫離“低利潤(rùn)、低波動(dòng)、結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)主導(dǎo)”的新常態(tài)。

年報(bào)

鐵礦勘探公司Zodiac Gold與Vitol就Bomi South和Bong West鐵礦石項(xiàng)目達(dá)成合作

同時(shí)，Vitol將成為其鐵礦石獨(dú)家全球承銷商，一旦項(xiàng)目投產(chǎn)，Vitol將獲得未來36個(gè)月的獨(dú)家承銷權(quán)協(xié)議還包含嚴(yán)格的ESG承諾，要求雙方在社區(qū)參與、環(huán)境保護(hù)和公司治理方面符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn) Bomi South和Bong West鐵礦勘探區(qū)域位于利比里亞重要鐵礦石產(chǎn)區(qū)的中心地帶，周邊有寶豫利比里亞有限公司（Bao Chico Resources Liberia Limited）、中國(guó)聯(lián)合（香港）礦業(yè)公司（China Union Hong Kong Mining Co）、印度Vedanta公司等擁有的主要鐵礦石開采項(xiàng)目，并且毗鄰鐵礦出口港蒙羅維亞港（Port of Monrovia），處于一個(gè)多用戶的運(yùn)輸和出口通道內(nèi)，地理位置優(yōu)越。

礦山動(dòng)態(tài)

2025年南非鐵礦石生產(chǎn)波動(dòng)下的挑戰(zhàn)與機(jī)遇

其中，Kumba公司首席執(zhí)行官M(fèi)pumi Zikalala在今年2月表示，2025年Kumba將與Transnet共同出資修復(fù)Sishen礦區(qū)至薩爾達(dá)尼亞860公里鐵路線的破損部分此外，Assmang公司旗下Khumani礦區(qū)也將在今年緊急啟動(dòng)Vaal Gamagara管道翻修的第二階段，目前公司正在解決用水緊缺問題，預(yù)計(jì)后續(xù)鐵礦石產(chǎn)量將會(huì)有所上升 此外，其他非主流產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能增長(zhǎng)潛力巨大，目前由中國(guó)寶武和澳洲力拓等企業(yè)共同投資開發(fā)的幾內(nèi)亞西芒杜項(xiàng)目，被認(rèn)為是未來5到10年全球鐵礦石產(chǎn)能最大的增長(zhǎng)來源之一。

礦山動(dòng)態(tài)

2025年鐵礦石價(jià)格重心將下移

巴西鐵礦石出口量在2019年淡水河谷“尾礦壩”事故之后，也呈現(xiàn)逐年回升的狀態(tài)，2023年達(dá)到3.79億噸的高位，2024年前11個(gè)月出口量達(dá)到3.58億噸，較上年同期增長(zhǎng)1830萬噸，近兩年出口量年均增長(zhǎng)2500萬噸 非主流產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能增長(zhǎng)潛力較大 當(dāng)前，除澳洲和巴西的四大礦山資本開支保持增長(zhǎng)外，非洲的礦山資本開支也顯著增長(zhǎng)目前由中國(guó)寶武和澳洲力拓等企業(yè)共同投資開發(fā)的幾內(nèi)亞西芒杜項(xiàng)目，被認(rèn)為是未來5到10年全球鐵礦石產(chǎn)能最大的增長(zhǎng)來源之一。

原料

Mysteel解讀：力拓皮爾巴拉礦區(qū)三季度產(chǎn)銷小幅增長(zhǎng)

本文將深入剖析第三季度各礦區(qū)的產(chǎn)銷表現(xiàn)，全面解析背后的驅(qū)動(dòng)因素同時(shí)，前瞻性地評(píng)估力拓新一輪鐵礦石產(chǎn)能擴(kuò)張周期，探討其對(duì)短期市場(chǎng)供應(yīng)格局可能帶來的沖擊與潛藏的機(jī)遇 正文： 一、力拓澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)鐵礦供應(yīng)維持韌性 作為力拓鐵礦石業(yè)務(wù)的核心產(chǎn)區(qū)，皮爾巴拉地區(qū)已運(yùn)營(yíng)鐵礦業(yè)務(wù)超過50年，掌控著龐大的礦產(chǎn)資源和基礎(chǔ)設(shè)施，包括17座鐵礦礦山（不含西坡鐵礦）、430輛卡車組成的車隊(duì)、全球最大私營(yíng)重載鐵路系統(tǒng)（全長(zhǎng)1900公里），以及4個(gè)港口碼頭。

主編視角

中原期貨：基建施工力度是終端改善的關(guān)鍵

數(shù)據(jù)顯示，截至9月22日，247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量達(dá)到248.85萬噸，處于歷史同期高位同時(shí)，高爐的開工率高達(dá)84.47%，產(chǎn)能利用率93.03%，鐵水日產(chǎn)進(jìn)一步向上的空間有限按照季節(jié)性規(guī)律，全年鐵水以及粗鋼產(chǎn)量最低值或次低值往往出現(xiàn)在四季度，秋冬環(huán)保季，鐵水和粗鋼產(chǎn)量有環(huán)比下降，進(jìn)一步壓縮的動(dòng)力與此同時(shí)，鋼廠利潤(rùn)持續(xù)收縮的背景下，部分鋼廠高爐虧損，檢修減產(chǎn)的動(dòng)力增強(qiáng)關(guān)注后續(xù)河北主產(chǎn)區(qū)的動(dòng)態(tài) 從全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量來看，澳大利亞和巴西是最主要的供應(yīng)國(guó)，受天氣影響，呈現(xiàn)出明顯的季節(jié)性特點(diǎn)：一季度因雨季和颶風(fēng)天氣，發(fā)運(yùn)往往處于年度最低水平；二季度發(fā)運(yùn)逐步恢復(fù)，6月澳大利亞財(cái)年末和季末發(fā)運(yùn)沖量通常會(huì)迎來一波發(fā)運(yùn)高峰；四季度為完成全年發(fā)運(yùn)目標(biāo)，四大礦山的發(fā)運(yùn)會(huì)再度回升。

爐料

Mysteel：一季度鐵礦石市場(chǎng)回顧與二季度展望

對(duì)于二季度，假設(shè)疫情全面拐點(diǎn)在5月中旬，那么二季度前半程礦山產(chǎn)量會(huì)緩慢增加，二季度后半程會(huì)加速增長(zhǎng)整體我們預(yù)計(jì)二季度的國(guó)內(nèi)鐵精礦產(chǎn)量會(huì)到7000萬噸，如果主產(chǎn)區(qū)的疫情管控放開節(jié)奏加快，比如山西運(yùn)輸情況近期就有明顯好轉(zhuǎn)，那么二季度全國(guó)鐵精礦產(chǎn)量環(huán)比一季度增量有望超過1000萬噸 供應(yīng)：受天氣等因素影響，一季度全球鐵礦石發(fā)運(yùn)下降明顯 一季度全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量3.59億噸，同比減少2085萬噸，其中澳洲鐵礦石一季度發(fā)運(yùn)量2.19億噸，同比減少199萬噸，巴西一季度發(fā)運(yùn)量6900萬噸，同比減少960萬噸，其他國(guó)家一季度發(fā)運(yùn)量7056萬噸，同比減少926萬噸。

研究報(bào)告

MRI：鋼材及原材料2021上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

而供給端，據(jù)Mysteel調(diào)研，二季度全球發(fā)運(yùn)量明顯減少，受颶風(fēng)、暴雨等天氣以及港口泊位檢修等影響，鐵礦石供給釋放緩慢，預(yù)估同比下降約400萬噸左右我國(guó)二季度進(jìn)口量預(yù)估同比或回落約600萬噸，由于需求存在增量導(dǎo)致二季度港口庫(kù)存呈現(xiàn)去化狀態(tài)供給存在缺口狀態(tài)下，鐵礦石價(jià)格明顯上漲 5.2、雙焦基本面偏強(qiáng)，對(duì)價(jià)格支撐強(qiáng) 上半年焦化凈新增產(chǎn)能2000萬噸，但二季度山西、河南等地受環(huán)保限產(chǎn)政策影響，焦炭供應(yīng)受到一定限制，二季度焦炭產(chǎn)量同比基本持穩(wěn)，預(yù)計(jì)上半年焦炭產(chǎn)量同比增加900萬噸以上，而需求端，一季度，高爐生產(chǎn)維持年內(nèi)高位，對(duì)焦炭需求明顯增加，但3月下旬以后環(huán)保限產(chǎn)加嚴(yán)并常態(tài)化，高爐生產(chǎn)明顯回落，但隨著非限產(chǎn)區(qū)域高爐提產(chǎn)，生鐵產(chǎn)量底部回升，呈現(xiàn)略高于去年同期走勢(shì)，預(yù)計(jì)上半年生鐵產(chǎn)量高于去年同期約2000萬噸。

產(chǎn)業(yè)分析

必和必拓在South Flank礦山生產(chǎn)第一批鐵礦石

據(jù)Mysteel了解，全球領(lǐng)先的礦業(yè)公司必和必拓（BHP）在其位于西澳大利亞州Pilbara中部的價(jià)值36億美元的South Flank礦山中生產(chǎn)一批鐵礦石 South Flank投產(chǎn)后的可持續(xù)產(chǎn)量為每年8000萬噸，該礦山也是西澳大利亞州技術(shù)最先進(jìn)的高質(zhì)量鐵礦石產(chǎn)區(qū)之一 South Flank和必和必拓的C礦區(qū)將成為世界上最大的鐵礦石運(yùn)營(yíng)中心，年總產(chǎn)量為1.45億噸。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel快訊：印度疫情對(duì)鐵礦石出口影響分析

截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月26日8時(shí)，過去24小時(shí)內(nèi)，印度新增新冠確診病例352991例，為連續(xù)第5天日增病例數(shù)超過30萬例，再次刷新疫情暴發(fā)以來，全球單個(gè)國(guó)家單日新增病例最高紀(jì)錄，總死亡病例數(shù)累計(jì)超19.5萬由于印度疫情持續(xù)惡化，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于印度鐵礦石供應(yīng)的擔(dān)憂 據(jù)Mysteel調(diào)研和分析，短期來看，因印度主要鐵礦生產(chǎn)區(qū)奧里薩邦不在疫情嚴(yán)重影響的地區(qū)，所以此次疫情攻擊對(duì)礦石影響較小，反而更多的影響鋼材需求。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

Mysteel快訊：印度疫情對(duì)鐵礦石出口影響分析 調(diào)研時(shí)間截至4月27日

截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月26日8時(shí)，過去24小時(shí)內(nèi)，印度新增新冠確診病例352991例，為連續(xù)第5天日增病例數(shù)超過30萬例，再次刷新疫情暴發(fā)以來，全球單個(gè)國(guó)家單日新增病例最高紀(jì)錄，總死亡病例數(shù)累計(jì)超19.5萬由于印度疫情持續(xù)惡化，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于印度鐵礦石供應(yīng)的擔(dān)憂 據(jù)Mysteel調(diào)研和分析，短期來看，因印度主要鐵礦生產(chǎn)區(qū)奧里薩邦不在疫情嚴(yán)重影響的地區(qū)，所以此次疫情攻擊對(duì)礦石影響較小，反而更多的影響鋼材需求。

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