【北方貿(mào)易商A】預(yù)計節(jié)后鐵礦石價格震蕩偏強運行

客戶觀點：2026年鐵礦石市場處于“供強需弱、預(yù)期與現(xiàn)實撕裂”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，需求端方面：區(qū)域特點體現(xiàn)為中國減而海外增，供給端方面：全球鐵礦山處于產(chǎn)能產(chǎn)量擴張階段，看空依據(jù)：港口庫存繼續(xù)累庫，但主要是非主流、巴西非主流、JMB等流通慢和不能流通品種；節(jié)前補庫接近尾聲，工廠逢低補日耗；受地緣政治不確定性影響，近期國際大宗商品價格劇烈波動，貴金屬強勢回調(diào)看多依據(jù)：節(jié)后鋼廠鐵水有回升預(yù)期；某礦山長協(xié)談判暫時陷入僵局，估計短時間內(nèi)不會有結(jié)果；中美領(lǐng)導(dǎo)人對話預(yù)期向好，后邊加之節(jié)后可能會有利好政策發(fā)行。

鐵礦石市場大家說

Mysteel解讀：螺紋利潤修復(fù)乏力 螺礦比迎破位式收縮考驗

從資金方面看，此時全球貨幣正處于寬松周期，大宗商品普漲，而鐵礦受益于其為海外定價資源品，疊加其較強的基本面影響，螺礦比從8.9下降至4.16； 5. 2021年7月-2021年10月：2021 年 7 月全國粗鋼壓減與能耗雙控政策全面落地，7—9 月粗鋼單月產(chǎn)量同比分別降 8.7%、12.6%、22.2%屆時，鋼材仍處于需求旺季，短期的供需錯配預(yù)期以及鐵礦石供強需弱的共振下，螺礦比從4.16上升至8.7； 6. 2021年11月-2026年10月：地產(chǎn)行業(yè)的大周期調(diào)整導(dǎo)致螺紋鋼需求大幅萎縮，而粗鋼壓減政策邊際放松，高爐開工率維持相對高位，鐵礦石需求韌性較強，導(dǎo)致螺礦比從8.7回落至3.8。

觀點

瑞達期貨：鋼材震蕩偏強運行

夜盤I2605合約減倉回調(diào)宏觀方面，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體發(fā)文稱，任何與伊朗進行商業(yè)往來的國家，其與美國的所有商業(yè)往來都將面臨25%的關(guān)稅該命令即日起生效供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量繼續(xù)下滑，到港量增加，鋼廠高爐開工率及鐵水產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)，而鐵礦石港口庫存再創(chuàng)新高整體上，港口延續(xù)累庫趨勢，廠內(nèi)庫存則維持中低水平，短期宏觀氛圍偏暖、市場預(yù)期積極支撐大宗商品普漲技術(shù)上，I2605合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸上方。

機構(gòu)

Mysteel全國鋼市周度洞察：供增需淡與低庫支撐博弈，市場觀望氛圍濃，預(yù)計下周價格震蕩運行（12.22-12.26）

東北客戶：本周價格以穩(wěn)為主，冬季需求萎縮，商戶逐漸離市，市場心態(tài)面穩(wěn)中偏弱，預(yù)計下周價格繼續(xù)持穩(wěn) 華北客戶：本周窄幅震蕩，市場維持去庫態(tài)勢，終端需求萎縮，在成本與低庫支撐下，市場避險情緒再上升，預(yù)計下周市場價格窄幅震蕩 ◎ 訊息速通 >>>精選 Mysteel:福建建筑鋼材價格為何持續(xù)“膠著”？貿(mào)易商情緒調(diào)研揭秘背后邏輯（點擊查看） 熵研咨詢：黑色大宗卷螺差驅(qū)動跟蹤系列（點擊查看） Mysteel：西南建筑鋼材價格弱勢運行 庫存繼續(xù)下降（點擊查看） Mysteel：西南鋼市全品種價格穩(wěn)中偏弱運行 預(yù)計下周窄幅震蕩（點擊查看） >>>產(chǎn)業(yè) 鐵礦石：鐵水產(chǎn)量環(huán)比止降企穩(wěn)，短期鐵礦石價格或高位震蕩（點擊查看） 焦炭：焦炭市場一周概覽（點擊查看） 鋼坯：全國鋼坯價格穩(wěn)中有降 預(yù)計下周窄幅波動（點擊查看） >>>聚焦 【本周回顧】 【下周關(guān)注】 。

周報

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格平穩(wěn)運行（12.23）

一、市場總結(jié) 華東預(yù)應(yīng)力鋼絞線市場價格震蕩運行的核心驅(qū)動力源于上游原料價格的波動傳導(dǎo)近期受鐵礦石、焦炭等大宗原料價格小幅起伏影響，價格呈現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢在供需雙弱的格局下，原料價格成為主導(dǎo)市場走勢的關(guān)鍵變量當前行業(yè)結(jié)構(gòu)分化進一步放大原料影響，限產(chǎn)停產(chǎn)的中小企業(yè)對原料波動更敏感，而龍頭企業(yè)雖有長期訂單緩沖，但仍需跟隨原料節(jié)奏調(diào)整報價短期來看，原料價格大概率維持窄幅波動，疊加需求端暫無實質(zhì)性回暖，華東鋼絞線市場將延續(xù)原料主導(dǎo)的震蕩格局。

每日分析

五礦商會劉丹陽：將各方力量凝聚成“一塊堅硬的鋼鐵”，筑牢資源安全堤壩

2023年起，五礦商會負責(zé)鐵礦石、銅精礦、原油、鉀肥和稀土進出口信息收集、整理、分析和核對等工作，為3000多家企業(yè)提供服務(wù)，定期向相關(guān)部委報告大宗商品進口（出口）早期數(shù)據(jù)，監(jiān)測市場變化，及時發(fā)布行業(yè)信息 二是維護行業(yè)權(quán)益，應(yīng)對全球挑戰(zhàn)面對復(fù)雜的國際貿(mào)易環(huán)境，五礦商會堅定代表行業(yè)集體利益，為企業(yè)提供專業(yè)的“雙反”調(diào)查應(yīng)訴指導(dǎo)，集中力量組織企業(yè)應(yīng)對多起國外貿(mào)易救濟調(diào)查，公開發(fā)聲堅決反對單邊主義和貿(mào)易霸凌行為，全力維護中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定與安全。

鋼材

Mysteel全國鋼市周度洞察：供需基本面韌性難抵宏觀情緒轉(zhuǎn)弱，成本支撐不足，價格或承壓運行（12.8-12.12）

隨著需求弱勢，庫存面在當前下降態(tài)勢下將面臨累積風(fēng)險，預(yù)計下周價格承壓震蕩 ◎ 訊息速通 >>>精選 2025年綠色建筑結(jié)構(gòu)用鋼產(chǎn)業(yè)峰會：一場只講干貨的行業(yè)盛宴，為您匯集關(guān)鍵答案（點擊查看） Mysteel：淺析建筑用鋼筋產(chǎn)品生產(chǎn)許可證實施細則之變化及影響（點擊查看） 熵研咨詢：黑色大宗卷螺差驅(qū)動跟蹤（點擊查看） Mysteel：淡季效應(yīng)顯現(xiàn)，12月建筑企業(yè)鋼材采購量預(yù)計下降近10%（點擊查看） Mysteel：西南建筑鋼材價格震蕩偏強運行 庫存繼續(xù)下降（點擊查看） Mysteel：西南鋼市全品種價格走勢分化 預(yù)計下周繼續(xù)維持長強板弱格局（點擊查看） >>>產(chǎn)業(yè) 鐵礦石：短期弱現(xiàn)實權(quán)重加大，鐵礦石價格承壓運行（點擊查看） 焦炭：焦炭市場一周概覽（點擊查看） 鋼坯：全國鋼坯價格趨弱調(diào)整 預(yù)計下周繼續(xù)小幅趨弱（點擊查看） >>>聚焦 【本周回顧】 【下周關(guān)注】 。

周報

濟寧能源集團與邯鄲鋼鐵集團舉行戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式

根據(jù)協(xié)議，雙方將圍繞鋼材輕量化加工、鐵礦石資源協(xié)同、物流雙向循環(huán)優(yōu)化以及倉儲共享共建等方面開展深度合作，共同探索大宗商品貿(mào)易中的風(fēng)險共擔與收益平衡機制，同步建立定期對賬與協(xié)同調(diào)度機制，確保合作項目務(wù)實高效推進，推動產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同提質(zhì)增效，實現(xiàn)可持續(xù)共贏發(fā)展 邯鄲鋼鐵集團相關(guān)部門及有關(guān)企業(yè)負責(zé)人，濟寧能源集團相關(guān)部門及有關(guān)企業(yè)負責(zé)人參加儀式

鋼材

Mysteel早報：全國建筑鋼材市場價格或穩(wěn)中偏弱運行

2、11月25日，上海清算所正式完成對人民幣鐵礦石掉期中央對手清算業(yè)務(wù)的協(xié)議要素優(yōu)化人民幣鐵礦石掉期是以上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司發(fā)布的進口鐵礦石（60.8%品位PB粉）日照和青島港口現(xiàn)貨價格均值為標的，現(xiàn)金交割，以人民幣進行計價、清算和結(jié)算的場外大宗商品衍生品 3、美國貿(mào)易代表辦公室當?shù)貢r間11月26日宣布，將把針對中國技術(shù)轉(zhuǎn)讓和知識產(chǎn)權(quán)問題、依據(jù)301條款調(diào)查所設(shè)立的關(guān)稅的豁免延長至2026年11月10日。

日報

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤下跌，產(chǎn)地?zé)捊姑捍竺娣e流拍

人民幣鐵礦石掉期是以上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司發(fā)布的進口鐵礦石（60.8%品位PB粉）日照和青島港口現(xiàn)貨價格均值為標的，現(xiàn)金交割，以人民幣進行計價、清算和結(jié)算的場外大宗商品衍生品 ◎ 11月26日，國內(nèi)市場煉焦煤延續(xù)偏弱運行，線上競拍流拍率達58.1%，多數(shù)資源成交價格下調(diào)約50元/噸。

資訊

黑色期貨早報：全部下跌，多機構(gòu)料鐵礦石震蕩運行

人民幣鐵礦石掉期是以上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司發(fā)布的進口鐵礦石（60.8%品位PB粉）日照和青島港口現(xiàn)貨價格均值為標的，現(xiàn)金交割，以人民幣進行計價、清算和結(jié)算的場外大宗商品衍生品 數(shù)據(jù)：本周，唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本3085元/噸，周環(huán)比下調(diào)6元/噸，與11月26日普方坯出廠價格2980元/噸相比，鋼廠平均虧損105元/噸，周環(huán)比減少16元/噸。

期評

Mysteel全國鋼市周度洞察：庫存去化，減量博弈，各區(qū)域價格走勢或分化（11.17-11.21）

◎ 訊息速通 >>>精選 Mysteel解讀：建筑鋼材供需失衡問題難解，行業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛期未過（點擊查看） Mysteel調(diào)研：21日對下周鋼材市場趨勢調(diào)查之建筑鋼材（點擊查看） 熵研咨詢：黑色大宗卷螺差驅(qū)動跟蹤系列（點擊查看） Mysteel：云南區(qū)域鋼廠建筑鋼材品規(guī)基差加價調(diào)整通知（點擊查看） Mysteel：貴州區(qū)域流通鋼廠對建筑鋼材規(guī)格組距價格進行調(diào)整（點擊查看） Mysteel：凜冬時節(jié)下遼寧建材市場現(xiàn)況（點擊查看） >>>產(chǎn)業(yè) Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少，短期鐵礦石價格震蕩幅度或有所擴大（點擊查看） Mysteel周評：焦炭市場一周概覽（點擊查看） 鋼坯周報：全國鋼坯價格穩(wěn)中有漲 預(yù)計下周繼續(xù)小幅向上（點擊查看） >>>聚焦 【本周回顧】 【下周關(guān)注】 。

周報

Mysteel：減產(chǎn)去庫雙向驅(qū)動，市場反彈預(yù)期增強（11.10-11.14）

◎ 訊息速通 >>> 精選 熵研咨詢：黑色大宗卷螺差驅(qū)動跟蹤系列（2025.11.14）（點擊查看） Mysteel：新疆鋼廠冬修減產(chǎn)陸續(xù)推進 預(yù)計減少建筑鋼材總產(chǎn)量超200萬噸（點擊查看） Mysteel調(diào)研：14日對下周鋼材市場趨勢調(diào)查之建筑鋼材（點擊查看） Mysteel周報：西南建筑鋼材價格走勢分歧 庫存小幅增加（11.7-11.14）（點擊查看） Mysteel周報：西南鋼市全品種價格走勢分化 預(yù)計下周窄幅震蕩（11.7-11.14）（點擊查看） Mysteel周報：西南一周產(chǎn)經(jīng)——西南建筑鋼材價格震蕩偏強 需求稍有好轉(zhuǎn)（點擊查看） >>>產(chǎn)業(yè) Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加，短期鐵礦石價格或震蕩運行（11.7-11.14）（點擊查看） Mysteel周評：焦炭市場一周概覽（11.10-11.14）（點擊查看） 鋼坯周報：全國鋼坯價格穩(wěn)中有漲 預(yù)計下周價格窄幅調(diào)整（11.7-11.14）（點擊查看） >>>聚焦 【本周回顧】 【下周關(guān)注】 。

周報

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強運行（9.22-9.28）

同時，鐵礦石到港量增加表明進口供應(yīng)充足，加劇了市場競爭，進一步影響國產(chǎn)鐵礦石的價格走勢此外，宏觀環(huán)境如美聯(lián)儲的利率政策調(diào)整可能間接影響大宗商品市場情緒，導(dǎo)致鐵礦石預(yù)期反復(fù)和寬幅震蕩國產(chǎn)與進口鐵礦石的價差波動也反映了供需關(guān)系的動態(tài)調(diào)整，整體市場在保供穩(wěn)價政策下趨于穩(wěn)定 二、基本面－供應(yīng)端 1、區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量整體回顧 庫存方面： 本期國內(nèi)礦山精粉庫存整體呈現(xiàn)累積態(tài)勢，增量主要集中在東北和華北地區(qū)。

國產(chǎn)礦周評

嘉能可削減10億美元成本并提高交易目標

嘉能可（GlencorePlc）宣布，將通過優(yōu)化礦山與冶煉廠來削減約10億美元成本，相關(guān)措施預(yù)計2026年底前全面落地同時，該公司自2017年以來首次上調(diào)大宗商品貿(mào)易部門長期利潤預(yù)期 作為兼具大型生產(chǎn)與第三方貿(mào)易雙重屬性的企業(yè)，嘉能可當前面臨煤炭等核心大宗商品價格下跌、精煉業(yè)務(wù)加工費創(chuàng)紀錄低位等壓力此次成本削減細節(jié)將在下周財報中進一步披露 目前全球礦業(yè)巨頭普遍承壓于鐵礦石、煤炭等高價大宗商品價格下滑，英美資源、力拓等同行均在推進降本與業(yè)務(wù)精簡。

上游企業(yè)

鋼鐵行業(yè)深度調(diào)整期，近50億噸“運力”如何增值？

第一，物流規(guī)模保持高位運行近5年來，全國粗鋼產(chǎn)量保持在10億噸以上的規(guī)模，按照鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量與外部物流量的比例關(guān)系，近5年鋼鐵企業(yè)對外物流量保持在每年30億噸~50億噸的規(guī)模，長期保持高位運行 第二，運輸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化隨著國家推動運輸結(jié)構(gòu)調(diào)整，大力度推進“公轉(zhuǎn)鐵”“公轉(zhuǎn)水”等措施落地，鋼鐵企業(yè)外部運輸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，特別是鋼鐵企業(yè)鐵礦石、煤炭、焦炭等大宗貨物的中長途運輸，“公轉(zhuǎn)鐵”“公轉(zhuǎn)水”的運輸量較2020年同期分別增長10%、15%以上。

鋼材

每日鋼市：4家鋼廠降價，鋼價或弱勢窄幅調(diào)整

此外，以色列對伊朗發(fā)動襲擊，導(dǎo)致國際油價大幅上漲，相關(guān)大宗商品價格跟隨上漲，包括鐵礦石、焦炭、焦煤期貨都出現(xiàn)低位回升，成本端有一定支撐短期內(nèi)來看，市場復(fù)雜多變，鋼價或弱勢窄幅調(diào)整

觀點

Mysteel周報：上海鋼筋桁架樓承板價格小幅下跌，預(yù)計下周價格震蕩運行為主（6.6-6.13）

原材方面中東發(fā)生襲擊，導(dǎo)致國際油價大幅上漲，相關(guān)大宗商品價格跟隨上漲，包括鐵礦石、焦炭、焦煤期貨都出現(xiàn)低位回升，成本端有一定支撐考慮到淡季供需兩弱態(tài)勢難改，原材價格易跌難漲，廠家心態(tài)偏穩(wěn)，本周樓承板報價隨原材價格小幅下調(diào)為主 【價格方面】截止本周收盤，上海鋼筋桁架樓承板市場平均價格情況：TD3-90上海市場均價71.9元/m2，環(huán)比上周下跌0.3元/平方米；TD4-120上海市場均價83.8元/m2，環(huán)比上周下跌0.3元/平方米；TD6-120上海市場均價91.9元/m2，環(huán)比上周下跌0.6元/平方米。

每周評述

海南礦業(yè)董事長劉明東：鍛造抗周期韌性，推進全球化資源布局

”劉明東說 穿越周期 練好內(nèi)功 近期國際鐵礦石價格波動及新能源上游產(chǎn)業(yè)競爭加劇，談及如何應(yīng)對周期變化，劉明東表示：“作為一家長期從事礦產(chǎn)資源最上游開發(fā)的企業(yè)，我們見證過也親身經(jīng)歷過多次大宗商品的周期波動我一直強調(diào)，只要獲取的資源稟賦足夠好，成本控制到足夠低，企業(yè)就能具備穿越周期的能力” 劉明東進一步表示，海南礦業(yè)通過多元化、多品種布局，有效平滑單一品種周期波動的風(fēng)險；打造抗周期波動能力強的優(yōu)勢產(chǎn)品，比如毛利率可達50%以上、性價比高、客戶穩(wěn)定的塊礦產(chǎn)品；銷售價格和毛利率穩(wěn)定，不隨油價波動的管道天然氣產(chǎn)品。

原料

海南國際清算所股份有限公司向上海鋼聯(lián)發(fā)來感謝信

近日，海南國際清算所股份有限公司向上海鋼聯(lián)發(fā)來感謝信，對上海鋼聯(lián)在價格指數(shù)采集、市場調(diào)研、活動組織等多個環(huán)節(jié)給予的大力支持與協(xié)助表示衷心的感謝！ 過去的一年中上海鋼聯(lián)高速地提供了鋼材、鐵礦石等各項現(xiàn)貨價格指數(shù)，雙方多次聯(lián)合舉辦鋼材、鐵礦石等市場培育活動，聯(lián)袂訪問鋼材、鐵礦石企業(yè)，深化了市場各方對掉期業(yè)務(wù)的理解，并攜手研發(fā)信息管理系統(tǒng)，有效促進了衍生品生態(tài)圈的建設(shè)與發(fā)展 2025年，上海鋼聯(lián)將繼續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)，充分發(fā)揮平臺優(yōu)勢，攜手并進，共同推動大宗商品相關(guān)衍生品行業(yè)的建設(shè)與發(fā)展。

鋼聯(lián)動態(tài)