黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)十年沉浮，四大難題待解

第四，以資源多元化布局為突破，增強供給自主性一方面，加大國內(nèi)礦山勘探開發(fā)力度，依托技術(shù)創(chuàng)新降低開采成本，提升國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)能同時完善廢鋼回收利用體系，推動廢鋼加工標準化、規(guī)模化發(fā)展，充分發(fā)揮廢鋼對鐵礦石的替代作用，彌補資源供給缺口另一方面，加快海外權(quán)益礦布局，通過參股、并購、共建等方式，提升海外權(quán)益礦比例，打造穩(wěn)定的海外資源供給基地

鋼材

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月9日-3月13日）

煤炭可以通過能源替代或者煤化工替代兩條路徑因此原油價格上漲對焦煤形成間接利好（2）燃油成本占航運運營成本的40%-60%，原油價格上漲抬升鐵礦石海運成本（3）有關(guān)鐵礦石談判懸而未決，限制采購品種有所擴大，部分庫存凍結(jié)導致港口供應出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張（4）3月中旬華北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束，鐵水有回升預期，原料需求有望增加2、鋼材需求依然偏弱，壓制價格表現(xiàn)1-2月全國新開工項目投資額下降92%，1-2月汽車銷量同比下降8.8%，家電排產(chǎn)數(shù)據(jù)也偏弱，1-2月鋼材出口同比下降8%，且3月出口至中東地區(qū)訂單因地緣局勢而暫停發(fā)貨。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：出口與地緣對鋼材價格與外需的影響

1、物流方面：霍爾木茲海峽的航運風險直接沖擊了供應鏈2025年我國對波斯灣幾國的鋼材出口量超過1300萬噸，占出口總量的11%以上航運受阻已導致對該地區(qū)的訂單出貨延遲甚至暫停不過，市場也在尋找替代方案，如利用阿聯(lián)酋的阿曼灣港口進行轉(zhuǎn)運，或通過沙特的紅海港口分流，這將在一定程度上緩沖長期影響 2、成本方面：能源與運費價格上漲為鋼價提供了支撐 國際油價的飆升直接推高了鋼鐵生產(chǎn)的原料成本以及鐵礦石、焦煤的海運費用。

市場分析

烏干達擬新建鐵路連接坦桑尼亞，開辟鐵礦出口新路線

近日，據(jù)烏干達公共工程與交通部文件顯示，烏干達計劃將其在建的標準軌鐵路（Standard Gauge Railway）與鄰國坦桑尼亞鐵路網(wǎng)相連，從而為黃金、銅和鐵礦石等礦產(chǎn)開辟一條新的出口路線，未來或有效節(jié)省時間、降低運輸成本該項目將成為東非標準軌鐵路的一部分，旨在推動區(qū)域經(jīng)濟一體化 目前，烏干達主要通過肯尼亞蒙巴薩港（Mombasa）出口大宗商品，并正建設一條連接礦產(chǎn)產(chǎn)區(qū)與肯尼亞的標準軌鐵路，而此次新增對接坦桑尼亞的方案，將為烏干達礦產(chǎn)出口提供除肯尼亞蒙巴薩港外的替代通道。

礦山動態(tài)

南非礦石出口商計劃修復OREX鐵路運輸能力

同時，皮納爾回顧了礦石用戶論壇的成立背景該論壇由目前使用同一出口目的地的四家鐵礦石出口商共同組建，旨在應對近年來貨運量下滑的挑戰(zhàn)，并指出，當前北開普鐵礦石出口量占全球海運鐵礦石貿(mào)易總量不足5%，而澳大利亞、巴西等主要出口國的礦業(yè)公司規(guī)模巨大與煤炭運輸類似，鐵礦石出口面臨兩大制約：其一，北開普鐵礦石缺乏鐵路以外的替代運輸方案，公路運輸不具備經(jīng)濟可行性，導致企業(yè)積壓大量產(chǎn)品而無法變現(xiàn)；其二，南非鐵礦石出口在全球海運貿(mào)易中占比較小，在物流成本高企、運輸表現(xiàn)難以預測的情況下，與澳大利亞、巴西等國的礦業(yè)巨頭競爭處于被動地位。

礦山動態(tài)

廣發(fā)期貨：2025年四大礦山鐵礦石產(chǎn)銷表現(xiàn)分化

必和必拓表示，公司將持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品布局與分銷渠道，同時在生產(chǎn)運營端采取多項舉措，保障自身運營靈活性與生產(chǎn)效率，降低與中國礦產(chǎn)資源集團談判分歧所帶來的階段性影響2025年，為優(yōu)化市場銷售渠道，必和必拓積極開拓印度、馬來西亞、越南等新興市場，但中國市場目前仍占據(jù)必和必拓鐵礦石銷量的60%以上，短期來看，必和必拓難以找到可完全替代中國市場的需求主體2026年的鐵礦石長協(xié)談判，仍將是決定必和必拓未來一段時間產(chǎn)銷量的重要因素。

原料

【撫順新鋼鐵】預計節(jié)后鐵礦石品種價格震蕩偏弱

受訪人信息：撫順新鋼鐵有限責任公司 采購部業(yè)務經(jīng)理 金玉亮 客戶觀點：2026 年春節(jié)后遼寧鐵精粉市場將呈震蕩偏弱走勢，66% 濕基不含稅價格大概率維持740-770 元 / 噸區(qū)間鐵礦石期貨主力合約節(jié)前連續(xù)走弱，持倉量持續(xù)下降，期貨弱勢將對現(xiàn)貨形成直接壓制，疊加全國港口進口礦庫存創(chuàng)歷史高位，國產(chǎn)礦替代需求受限，市場供需雙方觀望情緒濃厚。

鐵礦石市場大家說

以西芒杜鐵礦為切口、立足三重視角—— 中國鐵礦如何“內(nèi)外兼修”？

供應鏈安全視角：構(gòu)建“內(nèi)部保底＋外部調(diào)節(jié)”的彈性供應結(jié)構(gòu) 西芒杜項目提升供應多元化水平西芒杜項目投產(chǎn)顯著改善了中國鐵礦石進口來源過度集中于澳巴兩國的局面此前，澳大利亞與巴西的鐵礦進口合計約占中國鐵礦進口量的80%，供應鏈非常脆弱西芒杜鐵礦作為高品位、低成本的新增供應源，有助于增強議價能力、平抑價格波動，并在地緣沖突時提供替代選項 更重要的是，西芒杜鐵礦采用“礦山—鐵路—港口”一體化開發(fā)模式，由中國企業(yè)主導建設超600公里的跨幾內(nèi)亞鐵路，并配套建設1個駁運港口和1個轉(zhuǎn)運港口，實現(xiàn)了從資源端到物流端的全鏈條控制，極大提升了供應可靠性。

原料

Mysteel：委內(nèi)瑞拉動蕩對大宗商品市場影響分析

但從實際傳導效果來看，這一影響極為微弱一方面，全球鐵礦石供應由巴西、澳大利亞主導，兩國合計占全球鐵礦石出口量的80%以上，委內(nèi)瑞拉鐵礦石產(chǎn)量占比極低，其供應波動對全球鐵礦石供需平衡無影響，替代彈性極強另一方面，南美航線海運費在鐵礦石到岸成本中的占比相對較低，即使海運費出現(xiàn)階段性上漲，也難以對鐵礦石價格及鋼材生產(chǎn)成本形成有效支撐 從鋼材市場自身供需來看，全球鋼材市場呈現(xiàn)“供需雙弱”格局，中國作為全球最大的鋼材生產(chǎn)與消費國，其地產(chǎn)行業(yè)需求疲軟對鋼材市場形成壓制，而海外市場需求也受經(jīng)濟下行壓力影響增長乏力。

宏觀分析

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒊址€(wěn)運行（1.12-1.16）

本周國產(chǎn)礦整體價格保持穩(wěn)定，但遷安、承德及繁昌三地價格出現(xiàn)下降，核心原因在于區(qū)域供需格局與市場環(huán)境的局部變化：唐山、承德近期當?shù)夭糠咒搹S如聯(lián)合特鋼啟動全工序系統(tǒng)性中修，高爐停爐檢修導致對國產(chǎn)礦的采購需求階段性收縮，一定程度上增加了局部市場供應，供需失衡下價格承壓；而繁昌近期周邊市場進口礦價格波動帶來的替代競爭，與主流鐵礦石市場需求匹配度有限，貿(mào)易商為維持流通節(jié)奏主動下調(diào)報價，最終導致三地在整體市場平穩(wěn)的背景下出現(xiàn)價格回落。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel年報：2026年國內(nèi)熱軋帶鋼價格或區(qū)間震蕩 中樞略抬

結(jié)構(gòu)上，長流程鋼廠窄帶擴能延續(xù)，華南本地產(chǎn)能替代效應凸顯；調(diào)坯帶鋼受環(huán)保剛性約束與原料成本壓力，產(chǎn)能利用率難有改善部分建材產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)板帶原料端，西芒杜鐵礦2025年11月已正式投產(chǎn)，2026年開始放量，2026年鐵礦石均價大概率或?qū)⒒芈渲?5美元/噸以下，成本端支撐趨弱 截至2025年底，全國熱軋帶鋼總產(chǎn)能16243萬噸，同比減少80萬噸。

主編視角

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⑵珡娺\行（12.26-1.4）

本周國產(chǎn)鐵礦石價格呈現(xiàn)鮮明區(qū)域分化，遼寧、河北地區(qū)逆勢上漲，繁昌、大冶地區(qū)則同步下行，核心是所有地區(qū)產(chǎn)量均有下降的背景下，各區(qū)域供需失衡程度、鋼廠需求強度與進口礦替代效應的差異共同作用的結(jié)果。

國產(chǎn)礦周評

現(xiàn)代制鐵擬在唐津建設DRI中試裝置 加速美國鋼廠項目推進

現(xiàn)代制鐵宣布，計劃在位于韓國忠清南道的唐津鋼鐵廠建設一套直接還原鐵（DRI）中試規(guī)模生產(chǎn)設施此舉旨在加快公司向低碳煉鋼轉(zhuǎn)型，并為其在美國推進大型鋼鐵項目奠定技術(shù)基礎DRI是在固態(tài)條件下通過化學方式去除鐵礦石中的氧元素、而不經(jīng)熔融過程制得的鐵產(chǎn)品，被視為傳統(tǒng)高爐煉鐵的清潔替代方案 據(jù)鋼鐵行業(yè)消息人士透露，唐津鋼鐵廠的DRI中試裝置已啟動建設該試點設施設計產(chǎn)能約為每小時30公斤還原鐵。

產(chǎn)業(yè)資訊

新紀元期貨：鐵礦石供應格局面臨重塑

進口來源仍高度集中于澳大利亞與巴西，主流礦山議價能力依然較強 為提升資源自主保障能力，國家持續(xù)推動國內(nèi)鐵礦石項目開發(fā)，但實際進展緩慢2025年1—10月，國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量累計8.52億噸，同比下降1980.82萬噸，降幅3.2%受資源稟賦差、生產(chǎn)成本高、行業(yè)集中度低等因素制約，國產(chǎn)礦更多作為配礦使用，短期難以對進口礦形成有效替代 鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈利潤迎來修復契機 2025年7月以來，鐵礦石價格維持高位震蕩，表現(xiàn)相對堅挺；與此同時，焦煤、焦炭價格沖高回落，螺紋鋼等成材價格則進入下行通道。

原料

黑色金屬國際化發(fā)展大會圓滿落幕

中國是過去，印度和東南亞是現(xiàn)在和未來的主要增長動力，預計全球鋼鐵需求總量仍將繼續(xù)增長，未來25年可能增長15%以上2025-2027年全球預計新增1.65億噸粗鋼產(chǎn)能，其中亞洲新增近1億噸，68%為長流程，主要來自印度和東南亞展望未來，低碳將重塑鋼鐵競爭版圖，全球鋼鐵行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的主要路徑可以概括為三條：近期為提高現(xiàn)有技術(shù)設備的碳效水平，中期為最大化利用廢鋼，替代鐵礦石和煤炭，遠期為開發(fā)和應用革命性的低碳排放生產(chǎn)技術(shù)。

會議報道

中國不銹鋼行業(yè)2025年度工作報告（全文）

受鉬精礦價格波動影響，鉬鐵市場價格出現(xiàn)大幅上漲，對下游企業(yè)造成嚴重影響太鋼、中信泰富特鋼與青拓集團發(fā)布聯(lián)合聲明，呼吁維護鉬產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展8月25日召開了鉬鐵企業(yè)與鋼廠的對話交流會，旨在推動產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展 4）廢鋼資源：資源安全戰(zhàn)略凸顯廢鋼價值中國鐵礦石對外依存度超80%，而國內(nèi)廢鋼積蓄量已超100億噸，形成巨大的“城市礦藏”數(shù)據(jù)顯示，每多用1億噸廢鋼可減少1.6億噸鐵礦石進口，同時降低70%的碳排放與60%的能源消耗，這種“資源替代+降碳雙贏”的特性，使廢鋼成為破解鋼鐵產(chǎn)業(yè)資源約束的關(guān)鍵路徑。

鋼材

肯尼亞Devki集團在烏干達開建大型鋼廠 或重塑東非工業(yè)版圖

從規(guī)模上看，該項目將成為非洲東部和中部地區(qū)最大鋼廠之一，理論上可滿足區(qū)域內(nèi)大部分鋼材需求烏干達方面期待該項目能替代長期以來消耗外匯的大量鋼材進口，并打造覆蓋鐵礦石開采—物流運輸—終端建材制造的完整本土產(chǎn)業(yè)鏈 Devki集團董事長Narendra Raval表示，選址烏干達主要基于當?shù)刎S富的鐵礦資源以及相對穩(wěn)定的稅收政策環(huán)境烏干達政府官員則表示，該項目將提升國家出口潛力，同時有力支持本土工業(yè)發(fā)展。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel解讀：全球鐵礦供應增量開啟新篇章-西芒杜項目正式投產(chǎn)！

具體來看，Mysteel預估2030年全球鐵礦石產(chǎn)量有望達到29.25億噸，較2025年增加3.13億噸，其中2030年非洲區(qū)域鐵礦石產(chǎn)量預計超過2.5億噸，占全球比例達到8.6%，較2025年提升4.5個百分點 同時，未來五年全球鐵礦石需求預計整體下滑作為全球最大的鐵礦石市場，中國由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和產(chǎn)能替換使得整體市場對于鋼鐵需求量將逐步減少，雖然印度和東南亞等新興國家用鋼需求的增長將會替代一部分需求量，但預計全球總體的鐵礦石需求仍將呈現(xiàn)下滑的趨勢。

礦山動態(tài)

江蘇沙鋼集團有限公司 沙鋼廢鋼公司董事長蔡向東于2025年全國廢鋼鐵大會暨中國廢鋼鐵應用協(xié)會七屆九次理事擴大會議發(fā)表致辭

江蘇沙鋼集團有限公司 沙鋼廢鋼公司董事長蔡向東于2025年全國廢鋼鐵大會暨中國廢鋼鐵應用協(xié)會七屆九次理事擴大會議發(fā)表致辭

廢鋼會展

金融工具為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈筑牢價格“防護網(wǎng)”

具體過程如下： 2024年11月中旬，中厚板現(xiàn)貨價格為3626元/噸，但期貨市場只有螺紋鋼（RB）與熱卷（HC）兩種期貨合約可供套保不過，熱卷和中厚板作為鋼鐵板材產(chǎn)品，二者的生產(chǎn)均主要依賴鐵礦石和煤炭等原材料，且使用上也存在一定的替代性當原材料價格波動時，二者價格變化幅度相當，熱卷期貨價格與中厚板現(xiàn)貨價格存在較高的聯(lián)動性通過進一步對熱卷期貨價格與國內(nèi)四個地區(qū)的中厚板現(xiàn)貨價格進行相關(guān)系數(shù)分析發(fā)現(xiàn)，其相關(guān)系數(shù)介于0.75到0.85，顯示出較強的相關(guān)性，尤其是與新疆地區(qū)中厚板現(xiàn)貨價格的相關(guān)系數(shù)，超過0.8，表現(xiàn)出極強的相關(guān)性。

鋼材