2026我國鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)重塑與突圍方向

成本降幅大于營收降幅，是利潤修復(fù)的重要支撐據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年進(jìn)口的62%品味鐵礦石價(jià)格指數(shù)均價(jià)101.79美元/噸，較2024年下跌7.51美元/噸，跌幅6.87%；焦炭冶金焦（干熄）價(jià)格指數(shù)均價(jià)為1530元~1550元/噸，同比下降23%~25% 2026年隨著供需格局邊際改善、政策調(diào)控發(fā)力、成本端壓力緩解，尤其是鐵礦石供給相對(duì)過剩，均價(jià)將回落至85美元~95美元/噸，同比下降6.7%~16.5%；焦炭價(jià)格預(yù)計(jì)也呈現(xiàn)繼續(xù)回落態(tài)勢(shì)。

鋼材

李忠雙：春節(jié)前板材價(jià)格繼續(xù)下跌空間或有限

此外，冷、熱軋卷板社會(huì)庫存也在下降數(shù)據(jù)顯示，截至1月末，全國35個(gè)主要市場(chǎng)的熱軋卷板庫存量為283.95萬噸，周環(huán)比減少4.67萬噸，降幅為1.62%；冷軋卷板庫存量為122.39萬噸，周環(huán)比減少0.18萬噸，降幅為0.15%“預(yù)計(jì)2月份冷、熱軋卷板供給壓力不會(huì)太大，有利于緩解供需矛盾，從而遏制冷、熱軋卷板價(jià)格繼續(xù)下跌”他認(rèn)為 三是成本端對(duì)鋼價(jià)的支撐仍強(qiáng)李忠雙表示，近期，鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價(jià)格震蕩波動(dòng)。

鋼材

【寧波建工】預(yù)計(jì)節(jié)后建筑鋼材價(jià)格大概率延續(xù)“低位窄幅震蕩”格局

受訪人信息：寧波建工工程集團(tuán)有限公司 建興物資經(jīng)理 陳江 客戶觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)2026年上半年建筑鋼材價(jià)格大概率延續(xù)“低位窄幅震蕩”格局 主要原因：1、據(jù)相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，2026年基建投資同比下滑，房屋新開工面積同比降幅擴(kuò)大，受房地產(chǎn)持續(xù)下行與基建托底乏力雙重壓制，趨勢(shì)性上漲缺乏支撐；2、鐵礦石、焦炭原材料價(jià)格持續(xù)回落，鋼廠生產(chǎn)成本下移，降低了價(jià)格底部剛性；3、春節(jié)前后施工停止、北方凍土、南方梅雨季節(jié)等傳統(tǒng)淡季疊加影響。

下游企業(yè)

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：遼寧廢鋼節(jié)后或偏強(qiáng)運(yùn)行

2025年各鋼廠對(duì)廢鋼的需求及庫存均低于往年，當(dāng)前價(jià)格僅靠“剛需”支撐，節(jié)后價(jià)格走勢(shì)是否能與往年一致，具體分析如下： 鐵廢價(jià)差：廢鋼性價(jià)比差 鋼廠用廢積極性下降 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 截至1月28日，東北廢鋼與鐵水成本對(duì)比高出10.8元/噸，月環(huán)比增加68元/噸，主要由于1月廢鋼表現(xiàn)堅(jiān)挺，而鐵礦石與焦炭等原料走勢(shì)下行，尤其是焦炭降幅近4%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel指數(shù)評(píng)述：廢鋼、鐵礦石價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，焦炭價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行（1.12-1.16）

2）需求方面，近期市場(chǎng)情緒逐漸回暖，鋼廠及貿(mào)易商采購意愿逐漸提升，焦企庫存整體下移，同比降幅擴(kuò)大至26.5%總之，成本端及需求端均有改善跡象，部分焦企開啟第一輪提漲 鐵礦石：鐵礦價(jià)格震蕩偏強(qiáng)1）近期上期所、倫敦金屬交易所對(duì)貴金屬、有色金屬等前期漲幅劇烈的商品采取提保等降溫措施，貴金屬、有色金屬價(jià)格回落，情緒擴(kuò)散，引發(fā)其他金屬跟隨回調(diào)2）產(chǎn)業(yè)層面，鋼廠復(fù)產(chǎn)力度不及預(yù)期，本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降1.5萬噸，鐵礦消耗量及港口疏港量均小幅下滑。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒊址€(wěn)運(yùn)行（1.19-1.22）

本周國產(chǎn)礦價(jià)格出現(xiàn)不同程度下行，國內(nèi)礦山生產(chǎn)穩(wěn)定、產(chǎn)能釋放順暢，疊加前期進(jìn)口鐵礦石到港量增加、港口庫存高位，市場(chǎng)整體礦石供應(yīng)寬松，供大于求的格局下國產(chǎn)礦價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力；臨近春節(jié)，前期已完成階段性補(bǔ)庫的鋼廠當(dāng)前庫存充足，短期補(bǔ)庫意愿低迷；受宏觀預(yù)期偏弱、成材端表現(xiàn)疲軟等因素影響，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎，貿(mào)易商為回籠資金、規(guī)避庫存風(fēng)險(xiǎn)主動(dòng)下調(diào)報(bào)價(jià)，進(jìn)一步放大了價(jià)格下行壓力，而區(qū)域供需差異也導(dǎo)致華北等鋼廠集中區(qū)域價(jià)格降幅相對(duì)突出，整體來看，供需兩端的弱勢(shì)疊加市場(chǎng)情緒的謹(jǐn)慎共同推動(dòng)了本周國產(chǎn)礦價(jià)格的下降。

國產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 1月21日，全國主港鐵礦石成交81.20萬噸，環(huán)比減30.3%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交7.63萬噸，環(huán)比減2.2% 蘇州“十五五”規(guī)劃建議：加大住房以舊換新、房票安置力度 詳情>> 美國12月二手房簽約量錄得疫情以來最大降幅 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價(jià)3124元/噸，期現(xiàn)價(jià)差106元/噸。

早評(píng)

Mysteel黑色金屬例會(huì)：本周鋼市品種分化，原料價(jià)格有望偏強(qiáng)

需求端，本周全國鐵水產(chǎn)量環(huán)比預(yù)計(jì)小幅減少庫存端，47港港口鐵礦石庫存環(huán)比延續(xù)累庫趨勢(shì)綜上所述，本周礦價(jià)或繼續(xù)高位震蕩 （二）煤焦 煤炭產(chǎn)能核減成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，也是近期拉動(dòng)情緒的關(guān)鍵，不過實(shí)際供應(yīng)還是相對(duì)寬松，帶動(dòng)行情大幅拉動(dòng)的驅(qū)動(dòng)動(dòng)力不足，短期市場(chǎng)降幅收窄，下游補(bǔ)庫變化帶動(dòng)價(jià)格企穩(wěn)回暖。

觀點(diǎn)

重壓之下，鐵礦石行情如何演繹？

隨著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入新一輪降息周期，以及能源價(jià)格下降和地緣政治形勢(shì)好轉(zhuǎn)，歐美經(jīng)濟(jì)體生鐵產(chǎn)量降幅預(yù)計(jì)將進(jìn)一步放緩而印度、東南亞、中東等新興經(jīng)濟(jì)體基建投資有望保持增長態(tài)勢(shì)，生鐵產(chǎn)量亦有望延續(xù)增長勢(shì)頭在此背景下，預(yù)計(jì)2026年海外生鐵產(chǎn)量將趨于穩(wěn)定，生鐵產(chǎn)量預(yù)計(jì)將維持在4億~4.1億噸 綜合上述分析，預(yù)計(jì)2026年國內(nèi)鐵礦石進(jìn)口量微增至126000萬噸，國產(chǎn)礦鐵精粉產(chǎn)量降至27000萬噸左右，生鐵產(chǎn)量降至84500萬噸左右。

原料

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國市場(chǎng)優(yōu)特鋼價(jià)格大體穩(wěn)定，成交表現(xiàn)欠佳

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國均價(jià)3637元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲2元/噸主導(dǎo)市場(chǎng)杭州庫提3580元/噸，無錫庫提3570元/噸，山東直發(fā)3390元/噸今日商品市場(chǎng)氛圍有所降溫，成材期貨小幅回落，優(yōu)鋼現(xiàn)貨價(jià)格以穩(wěn)為主，市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)欠佳，其中江浙滬優(yōu)特鋼成交量2.78萬噸，較上一交易日減少0.55萬噸，降幅16.65%鋼廠調(diào)價(jià)：今日暫無鋼廠發(fā)布調(diào)價(jià)信息鋼廠檢修：今日暫無鋼廠發(fā)布檢修計(jì)劃 【相關(guān)信息】 1、截至1月13日收盤，螺紋鋼2605收3158元/噸，持平；熱卷2605收3303元/噸，跌0.09%；鐵礦石2605收819.5元/噸，跌0.24%。

每日分析

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——鋼廠增庫態(tài)勢(shì)明顯 廢鋼或顯現(xiàn)易跌難漲

綜上所述，預(yù)計(jì)短期山東鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行 【焦炭】短期或偏弱運(yùn)行 31日焦炭價(jià)格偏弱運(yùn)行，昨日河北、山東主流鋼廠發(fā)文針對(duì)焦炭采購價(jià)格進(jìn)行第四輪下調(diào)，濕熄降幅50元/噸，干熄降幅55元/噸，今日?qǐng)?zhí)行現(xiàn)貨方面原料價(jià)格情緒偏弱，采購情緒較差，流拍率偏高，整體仍有降價(jià)空間下游鋼廠方面，繼續(xù)保持對(duì)于焦炭的提降預(yù)期，1日第四輪落地后，預(yù)計(jì)將繼續(xù)提降第五輪，具體提降時(shí)間未定，預(yù)計(jì)短期焦炭價(jià)格偏弱運(yùn)行。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel月報(bào)：1月國內(nèi)廢鋼市場(chǎng)盤整趨弱運(yùn)行

12月份，鐵礦石表現(xiàn)堅(jiān)挺，鐵水成本小幅增加而廢鋼價(jià)格小幅下跌，廢鐵價(jià)差雖然繼續(xù)倒掛，但廢鋼成本仍然低于鐵水83元/噸，從目前的價(jià)差來看，廢鋼性價(jià)比高，對(duì)于高爐鋼廠而言，廢鋼使用成本低但考慮到鋼廠利潤不佳，鋼廠生產(chǎn)積極性或不高，廢鋼增加或較為有限 五、廢鋼基本面情況 1、鋼廠庫存逐步累庫 截至1月4日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼庫存總量548.36萬噸，較上周增加13.42萬噸，增幅2.51%；月環(huán)比增加43.17萬噸，增幅8.54%；年同比減少97.12萬噸，降幅15.05%。

月報(bào)

Mysteel：2025年12月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為46.0% 連續(xù)四個(gè)月處于榮枯線以下

原燃料方面，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格穩(wěn)中調(diào)整，冶金焦市場(chǎng)第三輪降價(jià)落地，廢鋼價(jià)格震蕩下行，鋼坯價(jià)格震蕩偏弱，總體成本支撐力度減弱，原料采購價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降幅度較大 專家觀點(diǎn)： 對(duì)于2025年12月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，從鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，供給端由于淡季逐步深入，鋼廠高爐和電爐產(chǎn)能利用率持續(xù)回落，鐵水產(chǎn)量有所下降。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel月報(bào)：1月云南建筑鋼材價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行

核心原因是12月鋼廠成本下移明顯，其中鐵礦石價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺對(duì)成本影響相對(duì)較小，而焦炭價(jià)格在12月經(jīng)歷了四輪下調(diào)，鋼廠成本因焦炭的大幅下跌而顯著降低后期來看，當(dāng)前鋼廠盈利明顯修復(fù)，后續(xù)鋼廠增產(chǎn)動(dòng)力將增強(qiáng)，如果未來產(chǎn)量回升對(duì)原料價(jià)格存在支撐，成本繼續(xù)下移的空間較小，對(duì)螺紋鋼價(jià)格也將有所支撐 三、庫存方面 庫存方面來看，截止12月31日省內(nèi)建筑鋼材庫存合計(jì)約50萬噸，12月庫存均值51.6萬噸，環(huán)比上月減少12.48萬噸降幅19.5%，整體去庫明顯。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⑵珡?qiáng)運(yùn)行（12.26-1.4）

遼寧、河北地區(qū)價(jià)格上漲，源于當(dāng)?shù)丨h(huán)保督查與安全巡查執(zhí)行力度更大，礦山產(chǎn)量降幅更為顯著，供應(yīng)收縮態(tài)勢(shì)突出，而區(qū)域內(nèi)鋼廠高爐開工率保持穩(wěn)定，部分前期檢修設(shè)備陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，對(duì)國產(chǎn)礦的剛性需求持續(xù)存在，且這些地區(qū)鋼廠因運(yùn)輸成本、資源適配性等因素對(duì)本地礦石依賴度較高，疊加市場(chǎng)對(duì)后期基建、制造業(yè)用鋼需求改善的預(yù)期提振，礦企依托供應(yīng)偏緊格局挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，推動(dòng)價(jià)格上行繁昌、大冶地區(qū)價(jià)格下降則是需求端疲軟的影響更為突出，盡管當(dāng)?shù)氐V山產(chǎn)量同樣有所回落，但終端用鋼需求復(fù)蘇不及預(yù)期，鋼材庫存高企導(dǎo)致鋼廠利潤持續(xù)承壓，高爐檢修計(jì)劃增多，對(duì)鐵礦石的采購更趨謹(jǐn)慎，補(bǔ)庫意愿低迷甚至主動(dòng)控制庫存，同時(shí)進(jìn)口礦在這些區(qū)域到港充足且性價(jià)比優(yōu)勢(shì)凸顯，鋼廠紛紛提高進(jìn)口礦配比以壓縮生產(chǎn)成本，進(jìn)一步擠壓國產(chǎn)礦需求空間，貿(mào)易商為規(guī)避庫存風(fēng)險(xiǎn)低價(jià)出貨，最終導(dǎo)致區(qū)域價(jià)格承壓下行。

國產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel月報(bào)：1月吉林建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)弱穩(wěn)

具體來看，12月市場(chǎng)成交量590噸，較上月下降5000噸，同比去年減少3650噸，降幅較為明顯房建行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，11月吉林房屋新開工面積累計(jì)值531.9公頃，環(huán)比10月增加10%，同比去年減少56%而多數(shù)項(xiàng)目工程為鋼廠直供，市場(chǎng)出貨量較少，貿(mào)易商也處于休假狀態(tài)不再賣貨 綜合來看，12月冬季降雪之后市場(chǎng)也開始回歸基本面，在外部因素推動(dòng)下也難以上漲，原材料端鐵礦石價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)勁，但焦炭第四輪提降落地，對(duì)于鋼價(jià)的支撐不強(qiáng)，目前貿(mào)易商手中仍有上月存貨，且成本較為固定，因此商戶挺價(jià)的心理強(qiáng)烈，短期內(nèi)價(jià)格繼續(xù)震蕩盤整運(yùn)行。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel年報(bào)：2026年遼寧廢鋼價(jià)格或降幅收窄

后市展望：2026年有望降幅收窄 相關(guān)品種： 鋼材方面，房地產(chǎn)行業(yè)投資其下滑幅度有望收窄，但整體下降趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)，對(duì)建筑鋼材的需求拖累效應(yīng)依然顯著在制造業(yè)領(lǐng)域需求有韌性，尤其是制造業(yè)在持續(xù)創(chuàng)新、產(chǎn)品迭代的過程中，汽車、家電、新能源裝備以及船舶制造等行業(yè)的用鋼需求或保持穩(wěn)定但從成本方面來看，鐵礦石則因供給過剩格局延續(xù)，其年均價(jià)預(yù)計(jì)將有所下移；焦炭價(jià)格受環(huán)保硬約束與產(chǎn)能管控影響，年均價(jià)或保持平穩(wěn)運(yùn)行，鐵水成本或繼續(xù)下移。

年報(bào)

Mysteel參考丨從結(jié)構(gòu)到均衡—2025年鋼鐵行業(yè)盈利突破與價(jià)值重構(gòu)

1.成本端實(shí)質(zhì)性讓利 原料成本大幅下降是利潤修復(fù)的核心原因2025年上半年，鐵礦石進(jìn)口價(jià)格指數(shù)下跌78.86，跌幅為9.56%，煉焦煤價(jià)格指數(shù)下跌337，跌幅達(dá)26.46%、焦炭價(jià)格也同步大幅走低，煉鋼原料成本綜合下降約320元/噸，同時(shí)行業(yè)整體的“自律控產(chǎn)”降低了原料需求，強(qiáng)化了成本下行趨勢(shì)而同期方坯價(jià)格僅下跌140元/噸，跌幅為4.61%，成本降幅遠(yuǎn)超成材售價(jià)降幅，直接打開了鋼廠的利潤窗口。

Mysteel參考

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國市場(chǎng)優(yōu)特鋼價(jià)格大體持穩(wěn) 成交一般

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國均價(jià)3606元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲1元/噸主導(dǎo)市場(chǎng)杭州庫提3530元/噸，無錫庫提3520元/噸，山東直發(fā)3390元/噸今日黑色期貨盤面維持窄幅震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)，下游需求不溫不火，全國成交量收縮，其中江浙滬地區(qū)成交降幅相對(duì)較小，今日2.70萬噸，降幅10.60%鋼廠調(diào)價(jià)：今日暫無鋼廠發(fā)布調(diào)價(jià)信息鋼廠檢修：今日暫無鋼廠發(fā)布檢修信息 相關(guān)信息： 1、截至12月25日收盤，螺紋鋼2605收3127元/噸，漲0.03%；熱卷2605收3280元/噸，漲0.03%；鐵礦石2605收778.5元/噸，漲0.58%。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國市場(chǎng)優(yōu)特鋼價(jià)格大體穩(wěn) 成交一般

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國均價(jià)3606元/噸，較上一交易日價(jià)格不變主導(dǎo)市場(chǎng)杭州庫提3530元/噸，無錫庫提3520元/噸，山東直發(fā)3380元/噸今日黑色期貨盤面先抑后揚(yáng)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)，部分成交價(jià)格陰跌，下游需求不溫不火，全國成交表現(xiàn)一般，其中江浙滬地區(qū)成交2.63萬噸，降幅2.59%鋼廠調(diào)價(jià)：今日暫無鋼廠發(fā)布調(diào)價(jià)信息鋼廠檢修：今日暫無鋼廠發(fā)布檢修信息 相關(guān)信息： 1、截至12月26日收盤，螺紋鋼2605收3118元/噸，跌0.42%；熱卷2605收3283元/噸，跌0.06%；鐵礦石2605收783.0元/噸，漲0.71%。

每日分析