新世紀(jì)期貨：鐵礦石供應(yīng)寬松格局未改

3月以來，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，鐵礦石期貨價(jià)格持續(xù)上漲進(jìn)入4月，市場(chǎng)逐步對(duì)中東地緣沖突“脫敏”，同時(shí)必和必拓鐵礦石發(fā)運(yùn)量回升，鐵礦石期貨價(jià)格有所回落 供應(yīng)方面，3月底，受熱帶氣旋“娜雷爾”影響，澳大利亞鐵礦石發(fā)運(yùn)受阻，我國(guó)當(dāng)期47港鐵礦石到港總量驟降521.1萬噸，至2174.0萬噸，創(chuàng)去年11月以來新低，可流通貨源收緊 從更廣泛的供應(yīng)視角來看，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量連續(xù)5周回升，我國(guó)1—3月鐵礦石累計(jì)進(jìn)口量同比增長(zhǎng)10.5%，供應(yīng)寬松格局未改。

原料

中州期貨：鋼礦短期震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋漲10，上海熱卷維穩(wěn)昨青島港PB粉跌4，超特粉跌6，卡粉跌5昨全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交量環(huán)比減21%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比減3%本期五大材周度產(chǎn)量增加表需下降，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水239.38萬噸增1.99萬噸47港鐵礦石庫存1.7693億噸降56萬噸歐盟達(dá)成一項(xiàng)初步協(xié)議，將豁免關(guān)稅進(jìn)口鋼材上限限制在每年1830萬噸，較2024年下降47%。

機(jī)構(gòu)

中國(guó)冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)：1-2月冶金礦山行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

四、鐵礦石供需情況 2026年1—2月份，全國(guó)共生產(chǎn)生鐵13770.4萬噸，同比下降2.7％，國(guó)內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量16164.4萬噸，同比增長(zhǎng)1.3％，鐵礦石進(jìn)口量21002萬噸，同比增長(zhǎng)10.0％，鐵礦石總供給同比增幅增大2月末進(jìn)口鐵礦石港口庫存為17891萬噸，環(huán)比上升133萬噸，增長(zhǎng)0.7％，同比上升2135萬噸，增長(zhǎng)13.5％；港口庫存處于歷史高位，需求呈下降態(tài)勢(shì)，供需基本面整體寬松。

原料

Mysteel解讀：伊朗局勢(shì)對(duì)鐵礦石市場(chǎng)影響再評(píng)估—供給減量與資源轉(zhuǎn)向

2020-2021年疫情期間，海外（歐洲、日韓、印度）鋼廠因需求崩塌而大面積減產(chǎn)，導(dǎo)致原本供應(yīng)這些地區(qū)的鐵礦石資源轉(zhuǎn)向中國(guó)，當(dāng)年中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量同比增長(zhǎng)9.5%而今年的驅(qū)動(dòng)是地緣政治引發(fā)的區(qū)域性生產(chǎn)停滯，且轉(zhuǎn)向的資源以高品精粉和球團(tuán)原料為主，而非中品粉。

主編視角

中州期貨：鐵礦石沖高回落概率較大

總體看，在鋼企高爐鐵水日均產(chǎn)量回升階段，鐵礦石價(jià)格波動(dòng)并無明顯規(guī)律，其價(jià)格漲跌主要受鋼鐵企業(yè)高爐鐵水產(chǎn)量、鐵礦石進(jìn)口量、鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)以及消費(fèi)預(yù)期等影響 相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日，247家鋼鐵企業(yè)高爐日均鐵水產(chǎn)量為221.2萬噸，環(huán)比下降6.39萬噸，農(nóng)歷同比下降6.31萬噸，處于近8年來季節(jié)性適中水平3月4日至11日華北地區(qū)部分鋼鐵企業(yè)按照高爐負(fù)荷不低于30%自主減排，使鋼鐵企業(yè)高爐鐵水日均產(chǎn)量連續(xù)兩周下降。

原料

鐵礦石此輪反彈缺乏需求支撐

截至3月13日當(dāng)周，高爐開工率報(bào)于78.34%，日均鐵水產(chǎn)量報(bào)于221.20萬噸，較2月末分別減少1.88個(gè)百分點(diǎn)和12.08萬噸，均為年內(nèi)低點(diǎn)盡管市場(chǎng)普遍預(yù)期限產(chǎn)結(jié)束后鋼廠會(huì)復(fù)產(chǎn)，但實(shí)際復(fù)產(chǎn)節(jié)奏慢于預(yù)期 在短期高爐開工受限、下游需求啟動(dòng)緩慢和利潤(rùn)低迷的背景下，鋼廠對(duì)鐵礦石采購較為謹(jǐn)慎與47個(gè)港口近1.8億噸的天量庫存形成鮮明對(duì)比的是，同期247家樣本鋼廠的進(jìn)口礦庫存降至8929.1萬噸，創(chuàng)2020年以來同期新低，64家鋼廠燒結(jié)粉礦庫存僅1271.2萬噸。

原料

重慶發(fā)布2026年市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目名單，總投資約3.76萬億元

為提速推動(dòng)2026年市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)施，努力實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局，經(jīng)重慶市政府同意，現(xiàn)就做好2026年市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)施工作通知如下： 一、全力推動(dòng)重點(diǎn)項(xiàng)目高效實(shí)施 2026年市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目包括開工、在建、完工、儲(chǔ)備“四個(gè)一批”項(xiàng)目其中：開工、在建、完工項(xiàng)目共1382個(gè)，總投資約2.9萬億元，年度計(jì)劃投資約5012億元；重點(diǎn)儲(chǔ)備項(xiàng)目254個(gè)，總投資約8603億元各區(qū)縣政府、市政府有關(guān)部門、有關(guān)單位要以市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目為抓手，扎實(shí)推動(dòng)儲(chǔ)備、開工、在建、完工“四個(gè)一批”項(xiàng)目高效轉(zhuǎn)化，全力以赴完成投資目標(biāo)任務(wù)，為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局發(fā)揮投資關(guān)鍵作用。

基建

100家煤焦生產(chǎn)企業(yè)+100家焦鋼終端將于3月19日相聚日照！煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈大能齊聚！

“2026年（第八屆）全國(guó)煤焦采購大會(huì)”將于2026 年 3 月 19-20日在日照喜來登酒店召開。

會(huì)議報(bào)道

新世紀(jì)期貨：鐵礦石面臨三重壓力

全球供應(yīng)偏寬松 從歷史數(shù)據(jù)來看，一季度全球鐵礦石發(fā)運(yùn)步入傳統(tǒng)淡季，四大礦山發(fā)運(yùn)節(jié)奏同步放緩但二季度是鐵礦石發(fā)運(yùn)旺季，疊加幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦石項(xiàng)目產(chǎn)能逐步釋放，預(yù)計(jì)全球鐵礦石供需格局趨于寬松 1月21日，載有首批進(jìn)口的西芒杜鐵礦石的超大型散貨船“韋立青年”輪安全靠泊日照港，這是西芒杜鐵礦石進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的首次運(yùn)輸西芒杜鐵礦石項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，每年可生產(chǎn)1.2億噸高品位鐵礦石。

原料

重壓之下，鐵礦石行情如何演繹？

非洲鐵礦石產(chǎn)量在全球占比將從當(dāng)前的4.2%上升至10%左右，形成“澳大利亞—巴西—非洲”多極供應(yīng)的局面我國(guó)鐵礦石進(jìn)口來源將更趨多元化，西芒杜鐵礦進(jìn)口量預(yù)計(jì)將占我國(guó)鐵礦石總進(jìn)口量的10% 隨著以非洲為代表的非主流國(guó)家鐵礦石產(chǎn)能持續(xù)釋放，非主流國(guó)家的鐵礦石發(fā)運(yùn)量近幾年呈現(xiàn)持續(xù)上升態(tài)勢(shì)，成為全球鐵礦石供應(yīng)增長(zhǎng)的主要來源之一根據(jù)上海鋼聯(lián)的統(tǒng)計(jì)，2025年非主流國(guó)家周度發(fā)運(yùn)量均值達(dá)到572.5萬噸，2024年周度發(fā)運(yùn)量均值為527萬噸，同比增長(zhǎng)45.5萬噸，增幅達(dá)到8.6%，發(fā)運(yùn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)2180萬噸。

原料

Mysteel年報(bào)：2026年進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或重心下移

概述 2025年進(jìn)口鐵礦石價(jià)格整體呈現(xiàn)“上漲－下跌－反彈高位震蕩”的走勢(shì)，Mysteel鐵礦石62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)在90-110美元/干噸之間震蕩運(yùn)行，年均價(jià)為101.78美元/干噸，與2024年年均價(jià)109.17美元/干噸相比下跌7.39美元/干噸，跌幅約為6.77%，仍處于2021年以來的下降通道中。

年報(bào)

得益于運(yùn)輸條件恢復(fù)，2025年瑞典鐵礦發(fā)運(yùn)上漲

瑞典鐵礦石供應(yīng)幾乎全部來自礦企LKAB，其生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)情況能夠較好解釋上述進(jìn)口變化 回顧2024年，LKAB在生產(chǎn)和運(yùn)輸兩端均遭遇明顯擾動(dòng)一方面，運(yùn)輸端多起鐵路事故導(dǎo)致主干運(yùn)輸線路中斷，鐵礦石外運(yùn)能力階段性受限；另一方面，礦山端下調(diào)產(chǎn)量目標(biāo)及計(jì)劃性檢修，疊加影響下，全年鐵礦石產(chǎn)量與發(fā)運(yùn)量均有所下滑LKAB季報(bào)顯示，2024年LKAB鐵礦石發(fā)運(yùn)量被壓制在約2190萬噸的相對(duì)低位，同比2023年下降13.4%。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel早報(bào)：福建建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)穩(wěn)中偏弱

（元/噸） 2025年12月全國(guó)樣本鋼坯流通企業(yè)資源量下降，總量約240萬噸，月環(huán)比減少7.72%，年同比減少6.75%；其中華北地區(qū)占比49%左右；東北地區(qū)占比21%2025年12月，鐵礦石供給端全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量創(chuàng)下歷史新高，單月同比增量超1500萬噸，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高，單月同比增量超1000萬噸 早盤盤面開盤后盤整趨弱，預(yù)計(jì)今日福建建筑鋼材價(jià)格或繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)下跌，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩運(yùn)行

2026年國(guó)補(bǔ)對(duì)象新增智能眼鏡、智能家居等智能產(chǎn)品，剔除家裝、電動(dòng)自行車兩大類購買新車按車價(jià)補(bǔ)貼12%或10%，補(bǔ)貼上限仍延續(xù)2025年標(biāo)準(zhǔn) 數(shù)據(jù)：12月22日-12月28日，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1102.2萬噸，環(huán)比下降122.5萬噸，呈回落態(tài)勢(shì)目前庫存量已降至今年第四季度以來的最低水平12月29日，中國(guó)47港進(jìn)口鐵礦石港口庫存總量16682.36萬噸，較上周一增246.21萬噸；45港庫存總量15929.06萬噸，環(huán)比增246.60萬噸。

期評(píng)

Mysteel晚餐：2025年鋼鐵行業(yè)政策匯總，國(guó)內(nèi)鐵礦石港庫增加

目前庫存量已降至今年第四季度以來的最低水平 ◎12月29日，中國(guó)47港進(jìn)口鐵礦石港口庫存總量16682.36萬噸，較上周一增246.21萬噸；45港庫存總量15929.06萬噸，環(huán)比增246.60萬噸。

資訊

螺紋鋼期貨飄紅，鋼價(jià)或漲跌有限

宏觀面：國(guó)家主席習(xí)近平將發(fā)表二〇二六年新年賀詞；《2026年關(guān)稅調(diào)整方案》發(fā)布；全國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管工作會(huì)議要求深入整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)；1-11月國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額同比下降3.1% 產(chǎn)業(yè)面：12月29日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.77萬噸，環(huán)比增19.8%；12月29日中國(guó)47港進(jìn)口鐵礦石庫存總量16682.36萬噸，較上周一增加246.21萬噸；12月22日-12月28日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1102.2萬噸，環(huán)比下降122.5萬噸。

期評(píng)

Mysteel早報(bào)：今日預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)無縫管價(jià)格小幅走弱

一些與會(huì)者表示，根據(jù)他們的經(jīng)濟(jì)展望，在本次會(huì)議下調(diào)利率區(qū)間后，可能需要在一段時(shí)間內(nèi)保持目標(biāo)利率區(qū)間不變 ◎12月29日，中國(guó)47港進(jìn)口鐵礦石港口庫存總量16682.36萬噸，較上周一增246.21萬噸；45港庫存總量15929.06萬噸，環(huán)比增246.60萬噸 ◎據(jù)Mysteel不完全整理，2025年超130個(gè)鋼鐵項(xiàng)目開工或投產(chǎn)其中，陽春新鋼鐵、龍騰特鋼、中天鋼鐵等項(xiàng)目開工；云南友發(fā)方圓、三寶集團(tuán)、云南玉昆鋼鐵等項(xiàng)目投產(chǎn)。

每日分析

Mysteel早讀：11月全球粗鋼產(chǎn)量出爐，黃金白銀創(chuàng)歷史新高

◎ 12月15日-12月21日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1224.7萬噸，環(huán)比增加52.7萬噸，呈小幅回升態(tài)勢(shì)當(dāng)前庫存水平略高于今年四季度以來的均值 ◎ 12月22日，中國(guó)47港進(jìn)口鐵礦石港口庫存總量16436.15萬噸，較上周一增343.49萬噸 ◎ 截至目前，已有30家鋼鐵企業(yè)在中鋼協(xié)網(wǎng)站進(jìn)行極致能效工程能效標(biāo)桿示范企業(yè)驗(yàn)收并公示。

資訊

黑色期貨早報(bào)：全部下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

數(shù)據(jù)：11月25日，中國(guó)47港進(jìn)口鐵礦石港口庫存總量15758.54萬噸，較上周一降40.91萬噸11月17日-11月23日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1131.7萬噸，環(huán)比下降153.6萬噸，大幅去庫，當(dāng)前庫存水平處于年初以來的最低值 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)11月26日21家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行，鐵礦石震蕩運(yùn)行。

期評(píng)

中州期貨：沙鋼廢鋼采購價(jià)下跌30，鋼材震蕩偏弱

2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增3.2%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-9月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增21.5%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-9月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降4.1% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存去化高爐鐵水繼續(xù)下降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫存持續(xù)累積。

機(jī)構(gòu)