Mysteel： “成本推漲”與“供需拉漲”行情對(duì)比研究

5月26日焦炭第四輪提漲快速全面落地鋼材價(jià)格周一開盤跟隨焦煤沖高后，夜盤開始回落而鐵礦不僅沒(méi)有跟漲，反而逆勢(shì)下跌在焦煤走強(qiáng)背景下，供應(yīng)寬松的鐵礦石受到鋼廠利潤(rùn)收窄的抑制，走勢(shì)轉(zhuǎn)弱 本次事件是一個(gè)典型的鋼材成本端推漲的行情對(duì)比歷史上多次供給側(cè)引發(fā)的成本驅(qū)動(dòng)行情，可以發(fā)現(xiàn)一些規(guī)律： 1、成本驅(qū)動(dòng)型行情幾乎全部表現(xiàn)為“焦煤/鐵礦＞焦炭＞鋼材”的彈性梯度，越靠近沖擊源漲幅越大、越靠近終端漲幅越小。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：“信用時(shí)鐘”——信貸脈沖如何指引黑色系漲跌節(jié)奏？

此外，本文注意到，PPI與信貸脈沖前移5個(gè)月存在較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系，相關(guān)性甚至略強(qiáng)于信貸脈沖后移16個(gè)月后的正相關(guān)關(guān)系結(jié)合現(xiàn)實(shí)情景分析，當(dāng)PPI持續(xù)上行時(shí)，央行傾向于適度收緊流動(dòng)性；反之，當(dāng)PPI持續(xù)下行時(shí)，央行則傾向于采用寬松的貨幣政策因此，PPI的走勢(shì)對(duì)未來(lái)短期信貸脈沖有反向影響 不同商品與信貸脈沖的相關(guān)性也存在顯著差異，表現(xiàn)出以下特點(diǎn)： 1、國(guó)內(nèi)品種與（中國(guó)）信貸脈沖的相關(guān)性更高：其中相關(guān)系數(shù)較高的為鐵礦石、螺紋鋼、生豬，均為主要受國(guó)內(nèi)基本面/供需面影響的品種；黃金、白銀與（中國(guó)）信貸脈沖幾乎沒(méi)有相關(guān)性，表明國(guó)內(nèi)對(duì)國(guó)際品種的定價(jià)權(quán)相對(duì)較弱。

觀點(diǎn)

Mysteel：黑色系邏輯切換 上海螺紋鋼6月將迎高位震蕩

進(jìn)入5月，黑色系繼續(xù)受地緣政治沖突持續(xù)影響，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，市場(chǎng)行情震蕩明顯加劇市場(chǎng)主導(dǎo)邏輯也發(fā)生切換，從節(jié)后高庫(kù)存、基本面偏弱的格局，慢慢轉(zhuǎn)變成成本走強(qiáng)、供應(yīng)收縮、需求逐步回暖的新態(tài)勢(shì)一方面，海外地緣局勢(shì)緊張推高了原料價(jià)格，煤炭、原油等大宗商品整體價(jià)格重心上行；再加上美元指數(shù)走高，拉動(dòng)鐵礦石現(xiàn)貨和掉期價(jià)格大幅回升，從成本面給鋼材價(jià)格形成有力支撐另一方面，雖然下游終端需求只是緩慢恢復(fù)，但五一節(jié)后壓力沒(méi)有繼續(xù)放大。

主編視角

Mysteel早報(bào)：西北建筑鋼材早盤價(jià)格或?qū)⑵珡?qiáng)運(yùn)行

12日烏市與南疆部分區(qū)域價(jià)格小幅上調(diào)，但烏市受暴雪天氣影響成交略顯清淡，南疆區(qū)域整體需求尚可，多數(shù)商家也表示現(xiàn)在市場(chǎng)基本沒(méi)有低價(jià)出貨現(xiàn)象，除部分能給現(xiàn)款的終端項(xiàng)目?jī)r(jià)格可談，同行之間提貨只有高價(jià) 【重點(diǎn)回顧】 3月12日鐵礦石i2605午盤收于795.5，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)漲1.34%，成交24萬(wàn)手，增倉(cāng)0.6萬(wàn)手。

早評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：廢鋼價(jià)格震蕩運(yùn)行，焦炭?jī)r(jià)格偏弱運(yùn)行，鐵礦石價(jià)格震蕩偏強(qiáng)（3.2-3.6）

截至3月6日，廢鋼價(jià)格指數(shù)2451.82元/噸，環(huán)比漲幅0.79%；鐵礦石價(jià)格指數(shù)104美元/干噸，較上周上漲3.0美元/干噸，環(huán)比漲幅2.97%；焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)1382.8元/噸，較上周下跌44元/噸，環(huán)比跌幅3.08%（詳情見表1） 廢鋼：廢鋼價(jià)格震蕩運(yùn)行1）本周鋼廠到貨量偏低，廢鋼供應(yīng)相對(duì)偏緊一方面是回收點(diǎn)、加工基地收假后還沒(méi)完全進(jìn)入狀態(tài)，復(fù)工率沒(méi)起來(lái)；另一方面是物流尚未完全恢復(fù)；2）目前短流程鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，用鋼需求會(huì)逐步增加，而社會(huì)廢鋼貨源、加工及物流恢復(fù)速度相對(duì)偏緩，短期內(nèi)資源難有明顯放量。

原料指數(shù)評(píng)述

重慶發(fā)布2026年市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目名單，總投資約3.76萬(wàn)億元

為提速推動(dòng)2026年市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)施，努力實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局，經(jīng)重慶市政府同意，現(xiàn)就做好2026年市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)施工作通知如下： 一、全力推動(dòng)重點(diǎn)項(xiàng)目高效實(shí)施 2026年市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目包括開工、在建、完工、儲(chǔ)備“四個(gè)一批”項(xiàng)目其中：開工、在建、完工項(xiàng)目共1382個(gè)，總投資約2.9萬(wàn)億元，年度計(jì)劃投資約5012億元；重點(diǎn)儲(chǔ)備項(xiàng)目254個(gè)，總投資約8603億元各區(qū)縣政府、市政府有關(guān)部門、有關(guān)單位要以市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目為抓手，扎實(shí)推動(dòng)儲(chǔ)備、開工、在建、完工“四個(gè)一批”項(xiàng)目高效轉(zhuǎn)化，全力以赴完成投資目標(biāo)任務(wù)，為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局發(fā)揮投資關(guān)鍵作用。

基建

Mysteel日?qǐng)?bào)：上海鋼筋桁架樓承板價(jià)格暫穩(wěn)，市場(chǎng)剛需尚未恢復(fù)

今日期螺早盤震蕩走強(qiáng)，午收3074漲1.65%；市場(chǎng)剛需尚未恢復(fù)，僅有少量轉(zhuǎn)庫(kù)交易，樓承板報(bào)價(jià)暫穩(wěn)觀望；節(jié)后首日，多數(shù)下游終端尚未開工，部分商家開始報(bào)價(jià)，但成交寥寥，截至收盤今日上海原材價(jià)格沒(méi)有變動(dòng)，廠家心態(tài)較為謹(jǐn)慎，樓承板價(jià)格繼續(xù)持平 二、原材綜述 供應(yīng)方面，春節(jié)期間全球鐵礦石市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量回升明顯，鋼廠補(bǔ)庫(kù)時(shí)間或集中在節(jié)后第二周；庫(kù)存方面，目前鋼材市場(chǎng)依舊處于有價(jià)無(wú)市的階段，需求降幅更甚，進(jìn)而推動(dòng)庫(kù)存增幅擴(kuò)大；需求方面，1月建筑業(yè)景氣度下滑更為明顯，節(jié)前大部分下游建筑企業(yè)缺乏補(bǔ)庫(kù)意愿，近 70% 的企業(yè)集中在節(jié)前 5-10 天停工，近60%的企業(yè)計(jì)劃在節(jié)后 10-15 天復(fù)工。

日?qǐng)?bào)

【港陸鋼鐵】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

節(jié)前是成材需求收縮的季節(jié)，節(jié)后是成材需求恢復(fù)的階段，所以，節(jié)后鐵水增量還是存在很強(qiáng)預(yù)期，特別是目前鋼廠還沒(méi)有虧損到停產(chǎn)情況我覺(jué)得節(jié)后鋼廠對(duì)鐵礦石需求會(huì)是增量的，價(jià)格還會(huì)有一定的支撐對(duì)節(jié)后鐵礦石市場(chǎng)不悲觀基于鐵礦石期貨盤面技術(shù)分析理解，從2月3日開始，一直到節(jié)后2月底，總體會(huì)有一次弱反彈的過(guò)程，也會(huì)對(duì)整個(gè)黑色市場(chǎng)形成盤面支撐按照當(dāng)下鐵礦石785的盤面價(jià)格為基準(zhǔn)，預(yù)計(jì)給到上方空間835-840的高位，然后回落。

鐵礦石市場(chǎng)大家說(shuō)

【山東期貨公司A】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦整體以寬震蕩為主，缺乏流暢單邊行情

客戶觀點(diǎn)： 1.春節(jié)前鐵礦石市場(chǎng)已進(jìn)入交易淡季、情緒平淡階段，如果不出現(xiàn)外力因素的話，節(jié)后主要看預(yù)期，比如今年財(cái)政是否有更大刺激、基建與地產(chǎn)復(fù)蘇強(qiáng)度但是2026 年鐵礦整體以寬震蕩為主，沒(méi)有太單邊的故事如果單純以當(dāng)前供需基本面看的話，策略上還是稍微偏空對(duì)待 2.目前已經(jīng)低庫(kù)存，根據(jù)內(nèi)外盤的結(jié)構(gòu)去做期現(xiàn)，B還是C結(jié)構(gòu)切換關(guān)注緊盯不同品位、不同產(chǎn)地礦種的價(jià)差收斂與擴(kuò)大以及期現(xiàn)套利的機(jī)會(huì)，比如最近的麥克粉，美元貨價(jià)格低，買遠(yuǎn)期美元貨空掉期。

鐵礦石市場(chǎng)大家說(shuō)

【寧波凱創(chuàng)】節(jié)后市場(chǎng)分析

受訪人信息：寧波凱創(chuàng)物產(chǎn)有限公司期現(xiàn)研究副經(jīng)理 吳立杭 客戶觀點(diǎn)： 一：煤焦： 1：從動(dòng)力煤與焦煤之比路徑開始需要關(guān)注春節(jié)以后，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，洗煤廠供應(yīng)端是否從動(dòng)力煤開始轉(zhuǎn)交煤焦，焦煤現(xiàn)貨供應(yīng)是否出現(xiàn)壓力如果出現(xiàn)壓力，則焦炭成本線有下行驅(qū)動(dòng) 2：焦炭：春節(jié)以后維持兩輪波動(dòng)，1：風(fēng)險(xiǎn)在焦煤成本線，2：在于鋼廠在春節(jié)后備貨節(jié)奏，春節(jié)在在鐵元素和碳元素上，鋼廠傾向是備鐵元素，春節(jié)后是否開始增加碳元素供應(yīng) 二：鐵礦石： 1：春節(jié)后上班以后注意廢鋼的支持力度，節(jié)前鐵礦石相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，主要廢鋼段支撐，節(jié)后隨著人力復(fù)工，廢鋼目前高庫(kù)存壓力是否顯現(xiàn)，需要警惕， 2：西芒杜后續(xù)成本，第一船西芒杜成本106美元，整體偏高，后續(xù)關(guān)注成本收縮力度 3：人民幣，傳統(tǒng)而言，鐵礦石是做空人民幣最好實(shí)物頭寸，目前人民幣接近6.8為止，如果開始回調(diào)，金融屬性會(huì)讓私募對(duì)沖鐵礦石多頭 4：港存費(fèi)效應(yīng)在三月會(huì)體現(xiàn)，關(guān)注港口做市商銷售報(bào)價(jià) 三：成材： 鋼廠生產(chǎn)積極性我只看兩個(gè)方面，第一：盤面利潤(rùn)，第二：廢鋼價(jià)格，目前盤面利潤(rùn)還是處于高位回落，廢鋼價(jià)格上來(lái)，鋼廠可能不可能不生產(chǎn)，中游：現(xiàn)在沒(méi)有冬儲(chǔ)，但是有遠(yuǎn)期預(yù)售，如果年后廠庫(kù)突然數(shù)量起來(lái)，那么就是庫(kù)存壓力開始顯現(xiàn)，而社庫(kù)在年后主要矛盾，就是出口限制后2-4月份社庫(kù)變量會(huì)不會(huì)增大，第三：需求，更簡(jiǎn)單，下游已經(jīng)普遍開始放假，遠(yuǎn)期采購(gòu)已經(jīng)基本結(jié)束，在2月底上班后，3月底的遠(yuǎn)期采購(gòu)紙貨價(jià)格是否上行，就可以很簡(jiǎn)單判斷終端是否開始補(bǔ)庫(kù) 公司簡(jiǎn)介： 寧波凱創(chuàng)物產(chǎn)有限公司，原“中航國(guó)際鋼鐵貿(mào)易有限公司”是寧波開發(fā)投資集團(tuán)有限公司的下屬單位，寧波物產(chǎn)的控股子公司，公司前身為寧波天航經(jīng)貿(mào)有限公司，成立于1999年，總部位于寧波，2010年底完成增資擴(kuò)股，更名為中航國(guó)際鋼鐵貿(mào)易有限公司，注冊(cè)資本9800萬(wàn)元。

鐵礦石市場(chǎng)大家說(shuō)

Mysteel：綠色低碳——從超低排放到近零碳

這一增長(zhǎng)背后，電爐鋼的發(fā)展功不可沒(méi)截至2025年9月，全國(guó)已有45家電爐企業(yè)的74座電爐完成超低排放改造公示特別值得注意的是，大規(guī)模應(yīng)用廢鋼的工藝革新減排效果顯著：相比傳統(tǒng)鐵礦石冶煉，使用再生鋼鐵原料可減少67%以上的二氧化碳排放 這一路徑的減排效果立竿見影，但其發(fā)展深度最終受制于社會(huì)廢鋼資源的積蓄量和回收體系因此，發(fā)展電爐鋼不僅是鋼鐵廠內(nèi)部的技術(shù)選擇，更依賴于全社會(huì)資源循環(huán)體系的成熟，這為城市礦產(chǎn)開發(fā)和相關(guān)回收產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了新的機(jī)遇。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel早報(bào)：西北建筑鋼材早盤價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

21日新疆各區(qū)域市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格平穩(wěn)，市場(chǎng)氛圍冷清據(jù)了解，近期期螺盤面震蕩運(yùn)行，疆內(nèi)市場(chǎng)受天氣影響已經(jīng)基本無(wú)成交，目前多數(shù)商戶的工作主要以回收賬款為主，對(duì)于沒(méi)有成交的市場(chǎng)價(jià)格關(guān)注度較低對(duì)于后市，隨著疆內(nèi)進(jìn)入深冬，有價(jià)無(wú)市狀態(tài)仍會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格以鋼廠結(jié)算價(jià)為主 【重點(diǎn)回顧】 1月21日鐵礦石i2605午盤收于784.0，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)跌0.32%，成交22萬(wàn)手，減倉(cāng)1.1萬(wàn)手。

早評(píng)

Mysteel周報(bào)：原料走弱印度螺紋鋼價(jià)格回調(diào) 成本壓力支撐歐洲長(zhǎng)材價(jià)格（1.16-1.23）

CPT報(bào)盤則集中在490美元/噸CPT，環(huán)比兩周前下跌10美元左右受部分鋼廠高爐計(jì)劃性檢修影響，馬來(lái)部分鋼廠預(yù)計(jì)在2月前暫無(wú)出口資源投放 市場(chǎng)方面，自2025年7月起，鋼鐵相關(guān)產(chǎn)品被征收5%–10%的SST，而此前的寬限期結(jié)束后，今年最新政策調(diào)整也沒(méi)有對(duì)鋼鐵行業(yè)給予豁免近期有議員提出以提高鐵礦石、焦煤和焦炭SST至10%來(lái)?yè)Q取廢鋼豁免的建議，但馬來(lái)鋼協(xié)明確表示反對(duì)，認(rèn)為這只是將成本壓力在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部轉(zhuǎn)移，無(wú)法解決馬來(lái)西亞鋼鐵行業(yè)面臨的結(jié)構(gòu)性困境。

周報(bào)

2025年1–10月印度鐵礦石進(jìn)口量創(chuàng)六年新高 JSW Steel成最大買家

有關(guān)機(jī)構(gòu)稱，今年?yáng)|部奧里薩邦（占印度鐵礦石產(chǎn)量約55%）強(qiáng)降雨導(dǎo)致產(chǎn)量下降“若國(guó)內(nèi)產(chǎn)量或自有礦供應(yīng)沒(méi)有改善，2026財(cái)年鐵礦石進(jìn)口量可能超過(guò)1,100–1,200萬(wàn)噸，且明年仍將保持高位” 政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，2025財(cái)年印度鐵礦石產(chǎn)量為2.89億噸，高于上一年的2.77億噸今年早些時(shí)候，印度政府曾敦促鋼廠加快海外礦山收購(gòu)，同時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)新建鐵礦項(xiàng)目推進(jìn)緩慢表達(dá)了擔(dān)憂情緒 。

產(chǎn)業(yè)資訊

3日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)61筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交12筆，占比20%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交11筆，占比18%；低品粉礦成交13筆，占比21%；主流塊礦現(xiàn)貨成交1筆，占比2%；其他礦現(xiàn)貨成交24筆，占比39%。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般 價(jià)格小幅波動(dòng)

【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)，市場(chǎng)整體交投氛圍一般。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：江蘇建筑鋼材穩(wěn)中趨強(qiáng)

一、市場(chǎng)總結(jié) 截至11月6日收盤，螺紋鋼2601收3037元/噸，漲0.40%；熱卷2601收3256元/噸，漲0.22%；鐵礦石2601收777.5元/噸，漲0.65% 早盤盤面走勢(shì)一般，市場(chǎng)價(jià)格基本平穩(wěn)，部分二級(jí)經(jīng)銷商出現(xiàn)低價(jià)，午后盤面回升，市場(chǎng)低價(jià)資源基本消失，報(bào)價(jià)陸續(xù)上漲，但高位成交依舊困難 二、今日價(jià)格 三、區(qū)域價(jià)差 四、鋼廠價(jià)格 五、市場(chǎng)成交 六、大戶觀點(diǎn) A貿(mào)易商：最近項(xiàng)目沒(méi)有供貨，也沒(méi)做庫(kù)存。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東建筑鋼材價(jià)格盤整運(yùn)行 成交乏力

B貿(mào)易商：下午實(shí)際報(bào)價(jià)還是3050，早上就沒(méi)低賣，市場(chǎng)上資源太少了現(xiàn)在，上午庫(kù)里面他們還3040賣，下午直接全部跟到3050了，低價(jià)資源現(xiàn)在市場(chǎng)也沒(méi)有了，下午都提價(jià)了 五、明日預(yù)測(cè) 目前原料鐵礦石、焦煤焦炭等價(jià)格承壓震蕩，需求延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)，鋼價(jià)走弱，鋼廠利潤(rùn)收縮，鋼廠承壓產(chǎn)量或?qū)?em class='keyword'>收縮，供需矛盾得到緩解，預(yù)計(jì)近日山東建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2025年國(guó)慶期間全球鐵礦石市場(chǎng)窄幅震蕩

生產(chǎn)：國(guó)慶假日期間，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)基本保持穩(wěn)定，僅個(gè)別企業(yè)進(jìn)行臨時(shí)性檢修，預(yù)計(jì)247鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量變化值在1萬(wàn)噸之內(nèi)；雖然當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)明顯收縮，但從生產(chǎn)端來(lái)看，絕大多數(shù)鋼廠短期暫未安排高爐檢修計(jì)劃，僅個(gè)別鋼鐵企業(yè)計(jì)劃在10月中下旬或11月份安排高爐年檢，另有50%的鋼鐵企業(yè)表示，如果出現(xiàn)嚴(yán)重虧損或者成材訂單大幅下滑的現(xiàn)象，將會(huì)對(duì)高爐進(jìn)行臨時(shí)性檢修高爐或減產(chǎn)； 庫(kù)存：由于放假原因，鐵礦石貿(mào)易市場(chǎng)停擺，除個(gè)別純長(zhǎng)協(xié)為主的鋼鐵企業(yè)之外，其他鋼鐵企業(yè)在假日期間多以消耗庫(kù)存為主，與節(jié)前相比庫(kù)存下降3-8天不等，預(yù)計(jì)247鋼廠庫(kù)存下降1000萬(wàn)噸附近；但由于個(gè)別鋼鐵企業(yè)節(jié)前補(bǔ)庫(kù)充足，節(jié)后僅有三分之二的鋼鐵企業(yè)有補(bǔ)庫(kù)計(jì)劃，有計(jì)劃補(bǔ)庫(kù)的這些鋼鐵企業(yè)其補(bǔ)庫(kù)量大約2-3天消耗的庫(kù)存，相對(duì)往年相比有所減少； 節(jié)后市場(chǎng)觀點(diǎn)：從調(diào)研結(jié)果來(lái)看，有70%的鋼鐵企業(yè)不看好節(jié)后市場(chǎng)，僅30%的鋼廠認(rèn)為節(jié)后鐵礦石價(jià)格持穩(wěn)或者小幅上漲；其中37%的鋼鐵企業(yè)持節(jié)后直接看跌的觀點(diǎn)，主要原因是當(dāng)前成材端高供給，但需求沒(méi)有跟上來(lái)，銷售壓力較大，同時(shí)現(xiàn)在鋼廠利潤(rùn)又收縮明顯，對(duì)整個(gè)黑色市場(chǎng)都不太樂(lè)觀；33%的鋼鐵企業(yè)持先漲后跌的觀點(diǎn)，主要原因是節(jié)后的補(bǔ)庫(kù)會(huì)帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格上漲，但之后還是要面臨成材端的高庫(kù)存、高供給、需求不及預(yù)期的問(wèn)題，甚至利潤(rùn)要開始虧錢了，所以覺(jué)得上漲難以持續(xù)；23%的鋼鐵企業(yè)持看漲觀點(diǎn)，主要原因在于節(jié)后補(bǔ)庫(kù)以及賭政策利好的消息釋放，但也是小漲為主，暫無(wú)大幅看漲的觀點(diǎn)；余下7%的鋼鐵企業(yè)持震蕩的觀點(diǎn)，主要原因在于當(dāng)前基本面偏弱，但鐵礦石需求高位，在國(guó)內(nèi)重要會(huì)議結(jié)果出來(lái)之前難有較大的漲跌波動(dòng)。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel：人民幣匯率升值對(duì)黑色金屬商品市場(chǎng)的影響及量化分析

對(duì)于預(yù)判鋼材直接出口形勢(shì)，把握人民幣匯率變化具有重要意義2）人民幣匯率每升值1%，鋼材出口FOB價(jià)格受到的最大的沖擊將會(huì)是收窄1.16%3）人民幣匯率變化不能引起鐵礦石期貨價(jià)格的變化，人民幣匯率變化只是改變了貨幣計(jì)量的價(jià)格，但并沒(méi)有內(nèi)生性地影響鐵礦石的定價(jià)機(jī)制4）人民幣匯率能夠即時(shí)地、顯著地影響鐵礦石基差，人民幣匯率每升值1%，鐵礦石基差最大擴(kuò)大0.6% 根據(jù)前文量化分析結(jié)果，人民幣匯率升值對(duì)整體出口增速，鋼材出口FOB價(jià)格和鐵礦石基差的影響分別如下。

觀點(diǎn)