2026我國鋼鐵行業(yè)結構重塑與突圍方向

成本降幅大于營收降幅，是利潤修復的重要支撐據統(tǒng)計，2025年進口的62%品味鐵礦石價格指數(shù)均價101.79美元/噸，較2024年下跌7.51美元/噸，跌幅6.87%；焦炭冶金焦（干熄）價格指數(shù)均價為1530元~1550元/噸，同比下降23%~25% 2026年隨著供需格局邊際改善、政策調控發(fā)力、成本端壓力緩解，尤其是鐵礦石供給相對過剩，均價將回落至85美元~95美元/噸，同比下降6.7%~16.5%；焦炭價格預計也呈現(xiàn)繼續(xù)回落態(tài)勢。

鋼材

Mysteel：平潭新一輪封關運作已進入攻堅階段 福建鋼鐵行業(yè)影響幾何？

平潭“一線放開”后，鐵礦石、焦炭等鋼鐵原材料及用于基建和制造業(yè)的各類鋼材、鋼鐵制品進口將很大概率納入“零關稅”商品范圍此外“一線放開”后，簡化通關流程將使得鐵礦石、高端特種鋼材進口通關時間明顯縮短，提高整體供應鏈效率，推動鋼鐵生產企業(yè)在現(xiàn)有原料結構上進一步優(yōu)化，無論是國內外原料占比還是原料品味占比都有望升級這些政策若是落地，可直接降低企業(yè)的生產成本，提升鋼鐵企業(yè)盈利能力 二、產業(yè)轉型升級 結合福建區(qū)域前期“嚴格控制鋼鐵總量發(fā)展，嚴禁違規(guī)新增鋼鐵產能。

主編視角

Mysteel周報：國產鐵礦石短期內或將持穩(wěn)運行（1.13-1.17）

截至目前，萊蕪64%堿粉、沂水65%酸粉干基含稅承兌出廠939降24，淄博64%堿粉干基含稅現(xiàn)匯出廠960降23，棗莊65%精粉干基含稅出廠1020穩(wěn)（單位：元/噸） 供應端，本周萊蕪、淄博區(qū)域礦企均維持正常生產，個別礦企因原礦石品味提高，產量有所增加，下周部分礦企提前進入停產放假狀態(tài)，本地大礦流通資源更顯緊張，伴隨臨近春節(jié)，買方需求有所增加，區(qū)域精粉供應稍有壓力；臨沂區(qū)域礦企仍停產休市，有望春節(jié)后復產；周內鐵礦石期貨上行明顯，持貨貿易商報價上調，多走貨于周邊鋼企，市場參與者心態(tài)提振，看漲后市；需求方面，本地個別鋼企內礦有少量缺口，周內詢貨積極性增加，臨近港口鋼企多采用外礦，擇機補庫。

國產礦周評

Mysteel日報：山東國產鐵礦石市場持穩(wěn)運行 交投一般

今日山東國產礦市場整體交投氛圍尚可，萊蕪、沂水65%酸粉干基含稅承兌939，淄博64%堿粉干基含稅現(xiàn)匯出廠960，棗莊65%酸粉干基含稅現(xiàn)匯出廠1020（單位：元/噸） 供應端，在產大礦維持正常生產，淄博一礦企因原礦品味提高，鐵精粉有少量增產，礦山出貨長協(xié)鋼企，幾無庫存；濰坊及臨沂區(qū)域停產依舊，故本地流通資源偏緊受近期鐵礦石盤面上行影響，貿易商出貨積極性增加，報價上調，僅個別貿易商暫停報價，捂貨惜售，欲等春節(jié)漲后出貨；需求端，臨近小年，當?shù)氐V山有計劃陸續(xù)停產放假，個別鋼企恐憂后期大礦資源偏緊，詢盤積極性增加，計劃春節(jié)補庫。

國產礦區(qū)域日評

Mysteel日報：四川國產鐵礦石市場主穩(wěn) 交投尚可

今日四川國產鐵礦石市場價格主穩(wěn)，整體交投尚可據了解攀枝花56%釩鈦粉436.9，59%釩鈦粉556.9，61%釩鈦粉640；巴中61%精粉841(干基不含稅出廠價；單位：元/噸) 供應端，攀西方向，主導礦企正常生產，礦企出貨尚可會理會東方向，高品味普礦企業(yè)只3家生產，整體資源供應緊張鹽源方向，某礦山試生產，預計供應有所支撐巴中方向受檢查原因礦山仍未復產，資源供應偏緊 需求端，下游成本需求低迷疊加采購成本高位不下，所有的市場壓力均傳導至鋼廠,鋼企處于虧損狀態(tài)，維持按需采購，原料庫存低位運行。

國產礦區(qū)域日評

Fenix Resources完成Twin Peaks鐵礦石的首次發(fā)貨

上周據悉，西澳礦業(yè)公司Fenix Resources從西澳大利亞州中西部的新鐵礦項目Twin Peaks中裝載和發(fā)運了第一批鐵礦石，該批鐵礦石為60%品味的塊礦，共計5.9萬噸 該公司于去年11月與澳大利亞鐵礦公司10M Pty Ltd簽訂了50萬噸的高品位礦石的采購協(xié)議，該協(xié)議推動了Fenix在Twin Peaks鐵礦項目上的開發(fā)根據協(xié)議，10M公司負責所有采礦和加工活動，F(xiàn)enix負責運輸。

礦山動態(tài)

物流成本增加 Ferrexpo公司四季度鐵礦石總產量環(huán)比減少50%

烏克蘭球團生產商Ferrexpo發(fā)布2023年四季度產量報告： 2023年四季度，鐵礦石總產量為67.7萬噸，環(huán)比減少50%，同比增加48%其中65%品位球團產量57.7萬噸，環(huán)比減少54%，同比增加38%67%和62%品味球團本季度暫無生產 Ferrexpo 2023全年鐵礦石總產量為415.2萬噸，同比下降33%，其中可出售精粉總產量同比增加147%至30.7萬噸，占全年鐵礦石總產量的7.4%。

礦山動態(tài)

Mysteel：花開又被風吹落 嚴冬下廢鋼行業(yè)的趨勢判斷！

3、產業(yè)鏈條的利潤有所失衡 近期對于鐵水原料一側的急速拉漲，發(fā)改委多次發(fā)話加強監(jiān)管，且寶鋼股份11月21日也在互動平臺上稱，公司認為目前鐵礦石價格脫離基本面，長期來看鐵礦石價格應該回歸合理區(qū)間但該種打壓僅是干擾資金的博弈端，并未觸及產業(yè)本身實質性矛盾因為從原料端來看，由于國內鐵礦品味及產量較低，同時開采成本偏高，導致中國對外嚴重依賴，海外礦山處于高度壟斷地位，造就了我國鋼廠丟失鐵礦定價話語權的窘境，同時焦煤采購受制于焦企利潤，即便在成材大漲預期下，鋼廠實際利潤多被礦、焦擠兌，而為控制成本，廢鋼總成為首當其沖對象，這也是為何今年以來，成材出現(xiàn)百元以上漲幅之時，廢鋼卻連往月跌價空間都未補齊，造成海外礦山、焦企-鋼廠-廢鋼企業(yè)的利潤差異化加劇，該產業(yè)鏈條的利潤出現(xiàn)失衡。

熱點聚焦

Ferrexpo公司三季度鐵礦石總產量環(huán)比增加15%

烏克蘭球團生產商Ferrexpo發(fā)布2023年三季度產量報告： 2023年三季度，鐵礦石總產量為134.9萬噸，環(huán)比增加15%，同比增加49%其中65%品位球團產量125.1萬噸，環(huán)比增加17%，同比增加49%67%和62%品味球團本季度暫無生產 。

礦山動態(tài)

中州期貨：2023年印度鐵礦石產量展望

原因有兩點 1.2016年印度政府對低于58%品味的鐵礦出口采取0關稅的政策二、中國鋼鐵企業(yè)對鐵礦石的需求大大高于預期 2022年5月，印度政府上調鐵礦石出口關稅，導致印度鐵礦石出口不暢，同年11月，印度政府宣布取消鐵礦石出口關稅 2023年前5個月，海外主流鐵礦石價格穩(wěn)步上漲，中國鋼鐵企業(yè)為了消減成本，對印度低品位的鐵礦石需求增加，積極的出口市場情緒推動了印度國內鐵礦石和球團礦的生產，產量的顯著回升也促進了出口的增加。

爐料

鐵礦石資源投資與發(fā)展暨智能礦山建設論壇專場會議圓滿落幕

2023年6月27日上午，“鐵礦石資源投資與發(fā)展暨智能礦山建設論壇專場會議”如期舉行。會上來自國務院，自然資源部，中國地質調查局等以及非洲、澳洲礦山嘉賓進行主題演講。

同期論壇

年中盤點：2023年上半年鐵礦石大事記

計劃露天開采，年產鐵礦石200萬噸，預計礦山壽命約35年 5月 5月2日：據FMG（Fortescue Metals Group Ltd）官網發(fā)文，該公司首次成功生產出品味超過68%的磁精礦該磁精礦是由鐵橋項目生產的濕精礦，通過135公里的專業(yè)運輸管道運輸至黑德蘭港進行脫水及精選處理生產而成這是FMG鐵橋項目的里程碑，標志著該項目近20年規(guī)劃的結束。

鋼礦動態(tài)

Mysteel解讀：淡水河谷——2023一季度生產邊際改善

此外，其東南部系統(tǒng)位于Minas Gerais州，分為Itabira（由兩個礦區(qū)和兩個主要選礦廠組成），Minas Centrais（由三個礦和三個主要選礦廠和一個二級選礦廠組成）和Mariana（由三個礦區(qū)和四個主要選礦廠組成）三大綜合生產區(qū)，其產出的鐵礦石品味在35-60%之間。

主編視角

Mysteel解讀：淡水河谷——2022鐵礦全年產銷解讀

南部系統(tǒng)： 同樣位于巴西米納斯吉拉斯州的鐵四角地區(qū)包括Paraopeba綜合體（由四個礦山和四個選礦廠組成）和Vargem Grande綜合體（由三個礦山和一個主要選礦廠組成），其產出的鐵礦石品味在35-60%之間。

研究報告

烏克蘭球團生產商Ferrexpo四季度鐵礦石產量環(huán)比下降49%

烏克蘭球團生產商Ferrexpo發(fā)布2022年四季度產銷報告： 四季度鐵礦石總產量為45.7萬噸，環(huán)比下降49%，同比下降85%其中球團產量為41.7萬噸，環(huán)比下降50%，同比下降86%三季度65%品位球團產量為41.7萬噸，環(huán)比下降28%，同比下降86%，67%和62%品味球團本季度暫無生產 Ferrexpo 2022全年鐵礦石總產量為617.7萬噸，同比下降46%，其中可出售精粉總產量為12.4萬噸，占全年鐵礦石總產量的2%。

礦山動態(tài)

19日天津凱沃盛錳礦報價

出廠價格

Mysteel解讀：淡水河谷——三季度鐵礦石產銷上升勢頭強勁 年度生產目標維持不變

但值得注意的是，受市場需求以及公司投資組合優(yōu)化影響，淡水河谷決定將優(yōu)先加強阿曼地區(qū)的球團生產，預計四季度阿曼球團產量有進一步提升空間 三季度粉礦和球團總銷量為7756.9萬噸，環(huán)比增加6.0%，同比增加3.8%產生產銷缺口的主要原因為供應鏈上的庫存轉移造成的，這一現(xiàn)象預計將在四季度得以改善 二、北部、南部系統(tǒng)表現(xiàn)強勁，東南系統(tǒng)增量有限 北部系統(tǒng)：位于巴西Para州的Carajas地區(qū)， 是VALE最大的鐵礦石產區(qū)，其產出的鐵礦石（鐵品味達到67%，以赤鐵礦為主）被認為是世界上質量最高的。

研究報告

力拓有望解鎖又一個大項目：幾內亞西芒杜鐵礦項目

西芒杜是目前全球儲量最大、品質最高的未開發(fā)鐵礦西芒杜擁有總資源量超過100億噸其中鐵礦石資源量22.5億噸，已探明鐵礦石品味約為66%-67%，遠高于全球鐵礦石平均品位，投產后年產量有望達到1.5億噸 鐵礦石研究公司Iron Ore Research Pty董事Philip Kirchlechner表示，鑒于力拓是一家經驗豐富的國際性公司，力拓的參與對西芒杜項目肯定是非常有利的。

聚焦

Mysteel：建筑鋼材2022上半年市場回顧及下半年展望

5月下旬，印度政府出臺針對鋼鐵原料及產品的進出口關稅調整政策，其中不同鐵品味和品種的鐵礦石出口關稅上調至45%-50%不等。

品種月報

王博昊：鐵礦石衍生品綜合交易服務案例分享

（2）同樣背景下，3月看漲后市行情中，通過買入月度價差的形式實現(xiàn)降低采購成本的目標，這時候同樣是鎖定次月貨物買入價，但在掉期中買入4月-5月價差，如果行情如評估一樣呈現(xiàn)上漲趨勢，那么最終采購成本會被轉換為“5月指數(shù)+1+1”的形式，達到節(jié)約成本目的 隨后關于投資進階服務案例王博昊經理也做了分享，從不同方向，如內外盤價差套利、【內外盤盤面價差】與【現(xiàn)貨62/58品味價差】的基差套利、【65/62鐵礦石掉期間價差】與對應【現(xiàn)貨間價差】基差套利等套利方案也做了詳細解讀。

同期論壇