江海匯鑫期貨：螺紋鋼價(jià)格短期或見頂

受鋼廠利潤壓縮影響，產(chǎn)量將維持低位運(yùn)行，庫存去化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)原料端方面，隨著鐵礦石到港量增加，其供需格局正轉(zhuǎn)向?qū)捤?總體來看，螺紋鋼市場處于供需雙弱的平衡狀態(tài)，價(jià)格在成本支撐與需求疲軟的博弈中尋找平衡點(diǎn)5月下旬，隨著鋼材需求進(jìn)一步走弱，價(jià)格短期或已見頂，存在回落風(fēng)險(xiǎn)（作者單位：江海匯鑫期貨）

鋼材

大摩：戰(zhàn)爭沖擊伊朗鋼鐵出口，中東與亞洲買家被迫尋找替代供應(yīng)

受影響產(chǎn)品主要是半成品鋼、DRI以及鐵礦石 隨著中東和亞洲買家被迫尋找替代供應(yīng)，可能將對相關(guān)產(chǎn)品造成價(jià)格上行壓力，并重構(gòu)貿(mào)易市場格局

鋼材

Mysteel：海外鋼材市場熱點(diǎn)速遞（4月9日）

伊朗鋼鐵企業(yè)官員表示，重啟生產(chǎn)“至少需要6個月，最多可能長達(dá)一年”摩根士丹利估算，中東鋼鐵生產(chǎn)中斷可能導(dǎo)致約2300萬噸/年的海運(yùn)鐵礦石需求面臨風(fēng)險(xiǎn)，相當(dāng)于中國市場以外全球需求的約3%歐洲買家被迫尋找替代來源，印度JSW鋼鐵和塔塔鋼鐵已開始向歐洲原穆巴拉凱客戶報(bào)價(jià)伊朗反擊行動還延伸至美國在中東的金屬設(shè)施中東局勢持續(xù)緊張，全球鋼鐵供應(yīng)鏈不確定性顯著上升 【北美】 1.美國最大鋼鐵企業(yè)Nucor于4月6日宣布，將其熱軋卷消費(fèi)者現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)5美元/短噸至1040美元/短噸，約1143美元/噸，為連續(xù)第12周上漲。

熱點(diǎn)

Mysteel：出口與地緣對鋼材價(jià)格與外需的影響

1、物流方面：霍爾木茲海峽的航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)直接沖擊了供應(yīng)鏈2025年我國對波斯灣幾國的鋼材出口量超過1300萬噸，占出口總量的11%以上航運(yùn)受阻已導(dǎo)致對該地區(qū)的訂單出貨延遲甚至?xí)和２贿^，市場也在尋找替代方案，如利用阿聯(lián)酋的阿曼灣港口進(jìn)行轉(zhuǎn)運(yùn)，或通過沙特的紅海港口分流，這將在一定程度上緩沖長期影響 2、成本方面：能源與運(yùn)費(fèi)價(jià)格上漲為鋼價(jià)提供了支撐 國際油價(jià)的飆升直接推高了鋼鐵生產(chǎn)的原料成本以及鐵礦石、焦煤的海運(yùn)費(fèi)用。

市場分析

【長葛金城鋼鐵】預(yù)計(jì)節(jié)后鋼價(jià)或小幅上行

成本端，鐵礦石價(jià)格回落、焦煤小幅反彈，原料成本壓力緩解，鋼企盈利溫和修復(fù) 全年價(jià)格呈“N型”波動，一季度冬儲與政策預(yù)期支撐，二季度回調(diào)，三季度限產(chǎn)或出口帶動脈沖，四季度震蕩收官；螺紋、熱卷均價(jià)較2025年小幅上行，漲幅有限風(fēng)險(xiǎn)：地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期、出口承壓、原料價(jià)格波動 企業(yè)簡介：長葛金城鋼鐵位于長葛市鋼材交易市場D區(qū)1排6號，是集鋼材貿(mào)易、異尺定制、鋼結(jié)構(gòu)工程設(shè)計(jì)制作安裝于一體的綜合性鋼鐵企業(yè)，實(shí)力雄厚、服務(wù)全面，是行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)合作伙伴，大工程 找金城！ 公司布局全國核心鋼材流通區(qū)域，打造五大標(biāo)準(zhǔn)化倉儲基地——鄭州金馬庫、鄭州寬廣庫、長葛于井庫、邯鄲成安庫、山西長治庫，常年現(xiàn)貨庫存達(dá)6萬噸，貨源充足、調(diào)配高效；主營方矩管、圓管、工字鋼、角鋼、槽鋼、H型鋼、鍍鋅全系列、Q355全品類等鋼材，配套焊接輔料，支持全品類異尺定制，規(guī)格齊全、價(jià)格優(yōu)惠。

鋼管

以西芒杜鐵礦為切口、立足三重視角—— 中國鐵礦如何“內(nèi)外兼修”？

通過數(shù)字化平臺實(shí)現(xiàn)資源調(diào)度、庫存預(yù)警與應(yīng)急響應(yīng)一體化支持企業(yè)利用上海期貨交易所鐵礦石合約開展套期保值，對沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)，加強(qiáng)與“一帶一路”沿線國家合作，推動建立區(qū)域性鐵礦石交易中心，逐步擺脫對指數(shù)等外部定價(jià)基準(zhǔn)的依賴 第六，強(qiáng)化科技支撐與人才保障加大對深部找礦、智能礦山、綠色開發(fā)、低品位選冶等關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)投入，設(shè)立國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃專項(xiàng)加強(qiáng)礦業(yè)法律、國際投資、ESG管理等復(fù)合型人才培養(yǎng)，支持高校設(shè)立資源安全交叉學(xué)科。

原料

重壓之下，鐵礦石行情如何演繹？

一季度，在宏觀政策預(yù)期及南半球天氣因素影響之下，鐵礦石期價(jià)從740元/噸漲至830元/噸；二季度，受下游需求轉(zhuǎn)弱及中美貿(mào)易摩擦升溫影響，價(jià)格再度跌至680元/噸附近；三季度，隨著“反內(nèi)卷”政策預(yù)期升溫，價(jià)格再度大幅漲至830元/噸附近；四季度，隨著下游需求轉(zhuǎn)弱，價(jià)格再度回調(diào)至750元/噸附近從全年走勢看，鐵礦石價(jià)格重心總體穩(wěn)定在750元/噸附近 2026年，鐵礦石期貨行情將會如何演繹？我們從供需維度深入分析，以求找到問題的答案，供投資者參考。

原料

Mysteel全國鋼市周度洞察：庫存去化，減量博弈，各區(qū)域價(jià)格走勢或分化（11.17-11.21）

整體來看，隨著環(huán)保督察啟動引發(fā)供應(yīng)收緊預(yù)期，而終端需求仍處季節(jié)性淡季，市場在矛盾中尋找新的平衡點(diǎn)多空因素交織的格局下，現(xiàn)階段價(jià)格波動趨于收窄，市場靜待方向性信號的進(jìn)一步明朗 預(yù)計(jì)下周市場將延續(xù)震蕩運(yùn)行態(tài)勢，從核心邏輯來看，供給端收縮的確定性正在增強(qiáng)，雖然本周產(chǎn)量出現(xiàn)臨時(shí)小幅回升，但在鋼廠盈利水平持續(xù)收縮的背景下，主動減產(chǎn)預(yù)期將逐步兌現(xiàn)，這對價(jià)格形成重要支撐；需求端則呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性特征，建筑領(lǐng)域短期補(bǔ)庫需求與制造業(yè)持續(xù)疲軟并存，而隨著氣溫下降，北方地區(qū)需求季節(jié)性回落可能加快，這將制約價(jià)格的上行空間；成本支撐方面呈現(xiàn)分化態(tài)勢，鐵礦石到港量下滑支撐其價(jià)格韌性，但焦煤在進(jìn)口增加和保供政策下承壓運(yùn)行，這種成本端的差異使得鋼價(jià)既具備底部支撐，又缺乏強(qiáng)勁的上漲動力。

周報(bào)

Mysteel：減產(chǎn)去庫雙向驅(qū)動，市場反彈預(yù)期增強(qiáng)（11.10-11.14）

弱現(xiàn)實(shí)格局下，價(jià)格在震蕩中尋找新的平衡點(diǎn) 從核心邏輯來看，供給收縮正在成為影響價(jià)格上漲的重要變量現(xiàn)階段需求端維持疲軟態(tài)勢，季節(jié)性淡季特征明顯，終端采購保持謹(jǐn)慎，這對近端價(jià)格形成壓制然而，供給端的收縮力度更為顯著，主要由于虧損導(dǎo)致的主動減產(chǎn)、冬季減產(chǎn)以及環(huán)保限產(chǎn)等因素建筑鋼材產(chǎn)量出現(xiàn)顯著下降，同時(shí)“供給減量大于需求減量”，推動庫存去化速度明顯加快 目前成本端呈現(xiàn)差異化支撐特征，鐵礦石因鋼廠庫存處于歷史低位且冬儲預(yù)期漸起，價(jià)格展現(xiàn)出韌性；而焦煤在保供政策與安監(jiān)約束的博弈中維持緊平衡，二者共同為成材價(jià)格構(gòu)筑了成本底線。

周報(bào)

Mysteel黑色金屬例會：節(jié)后鋼市走勢分化，原料端或相對較強(qiáng)

港口庫存累庫趨勢不變；本周鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)下跌國慶期間鋼廠幾無采購，貿(mào)易商庫存持續(xù)累庫，節(jié)后存在拋壓風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)價(jià)格延續(xù)下跌趨勢 （二）煤焦 煉焦煤基本面供需支撐或有乏力，對價(jià)格走高有所抑制，預(yù)計(jì)節(jié)后價(jià)格在波動中尋找新中樞。

觀點(diǎn)

Mysteel：弱平衡市場中的價(jià)差博弈 探析熱軋管坯南北價(jià)差走勢

跨區(qū)域資源調(diào)配：價(jià)差收窄削弱資源南下的經(jīng)濟(jì)性，華東社會庫存去化速度成關(guān)鍵觀測指標(biāo) 成本邊際變化：鐵礦石價(jià)格波動傳導(dǎo)至坯料成本，需關(guān)注鋼企利潤空間對定價(jià)策略的影響 黑色系期貨市場的震蕩仍在繼續(xù)，環(huán)境管控政策不時(shí)擾動北方鋼廠的生產(chǎn)節(jié)奏南方下游制造企業(yè)的采購依然謹(jǐn)慎，多采用按需采購模式市場將在區(qū)域分化與價(jià)差波動中尋找新的平衡點(diǎn)預(yù)計(jì)價(jià)差將維持在200-280元/噸區(qū)間。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel：什么條件下，鐵礦價(jià)格才會下跌？

近期鐵礦價(jià)格異常堅(jiān)挺，為了挖掘鐵礦下跌需要具備哪些條件，我們對近一年鐵礦價(jià)格進(jìn)行回溯，力求找到可以借鑒的經(jīng)驗(yàn)規(guī)律9月24日以來，鐵礦出現(xiàn)三次較為明顯的下跌： 第一次：10.8-11.15 價(jià)格：下跌1個月，跌幅13%； 宏觀：9.24會議預(yù)期降溫； 供應(yīng)：45港到港量穩(wěn)定在2400萬噸；’ 需求：247家鋼廠盈利率57.6%；日均鐵水235.9萬噸； 庫存：45港鐵礦庫存同比增36.1%，鋼廠庫存穩(wěn)定在9000萬噸； 第二次：12.12-1.8 價(jià)格：下跌3個星期，跌幅10%； 宏觀：12月政治局會議落地； 供應(yīng)：45港到港量穩(wěn)定在2400萬噸；’ 需求：247家鋼廠盈利率50.7%；日均鐵水224.4萬噸； 庫存：45港鐵礦庫存同比增18.9%，鋼廠冬儲補(bǔ)庫進(jìn)行時(shí)； 第三次：2.21-6.22 價(jià)格：下跌3個月，跌幅18.1% 宏觀：越南對華熱卷反傾銷+貿(mào)易沖突升級； 供應(yīng)：45港到港量穩(wěn)定在2400萬噸； 需求：247家鋼廠盈利率59.3%；日均鐵水242萬噸； 庫存：45港鐵礦庫存同比下降16.6%，鋼廠庫存穩(wěn)定在9000萬噸； 對比三組數(shù)據(jù)可以得出以下結(jié)論： 結(jié)論一、對鐵礦石價(jià)格影響最大的因素是宏觀環(huán)境，起絕對的主導(dǎo)作用。

產(chǎn)業(yè)分析

鐵礦石巨頭力拓為何押注鋰資源？

盡管當(dāng)下鋰價(jià)較低，但未來的需求是確定的，“我們相信自己對市場的預(yù)測，并積極尋找解決方案” 加大對鋰資源的投資是力拓調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，重構(gòu)新能源產(chǎn)業(yè)鏈競爭力的重要一步 今年年底，被視為全球儲量最大、品質(zhì)最高的待開發(fā)礦山——幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦計(jì)劃投產(chǎn)，加之中國等主要產(chǎn)鋼國步入產(chǎn)量達(dá)峰，業(yè)內(nèi)認(rèn)為全球鐵礦石將進(jìn)入供應(yīng)過剩階段，鐵礦石價(jià)格將進(jìn)一步下行 作為西芒杜項(xiàng)目的重要參與方之一，石道成透露，該項(xiàng)目進(jìn)展非常順利，三家中國合作伙伴，寶武、中鋁、贏聯(lián)盟與力拓之間的合作進(jìn)展非常順利。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩偏弱運(yùn)行 （12.2-12.6）

引言 本周鐵礦石價(jià)格窄幅波動Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)103.75美元/干噸，周環(huán)比下跌1.3美元/干噸，跌幅1.24%；青島港PB粉價(jià)格783元/噸，周環(huán)比下跌2元/噸，跌幅0.25% 從宏觀來看，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，經(jīng)濟(jì)增長比9月美聯(lián)儲首次降息時(shí)預(yù)期的強(qiáng)勁，通脹略有上升，美聯(lián)儲在尋找中性利率水平時(shí)可以在降息方面更謹(jǐn)慎點(diǎn)。

進(jìn)口礦周評

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)企穩(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 11月4日，全國主港鐵礦石成交135.15萬噸，環(huán)比增67.9%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交15.42萬噸，環(huán)比增55.1% 報(bào)告：10月中國65城新房找房熱度環(huán)比漲13.2% 詳情>> 多地加速推動存量房“收儲”進(jìn)程，廣西提出將盡快形成第二批收購計(jì)劃 詳情>> 二、 市場價(jià)格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價(jià)3420元/噸，期現(xiàn)價(jià)差230元/噸。

早評

Mysteel解讀：2025年鐵礦石冬儲對價(jià)格支撐力度如何

一旦這些條件弱化，或許意味著鋼廠在冬儲的意愿、能力上都有所減弱尤其一部分高價(jià)冬儲鐵礦石的鋼廠，在與市場不斷的博弈過程中，開始逐漸尋找冬儲之外的替代方案基于此，今年炒作鐵礦石冬儲進(jìn)而對鐵礦石價(jià)格的拉升動力或?qū)⒋蟠鬁p弱

主編視角

鋼企應(yīng)主動加強(qiáng)資源保障工作

二是利用好國家的相關(guān)鼓勵政策近年來，國家在國內(nèi)鐵礦項(xiàng)目審批流程、稅收、國外勘查找礦等方面，均給予了相關(guān)便利及優(yōu)惠，企業(yè)應(yīng)抓住機(jī)遇，利用好國家相關(guān)政策，加快自身鐵礦項(xiàng)目布局 三是抓住未來3~5年鐵礦行業(yè)低谷期由于目前及未來幾年，全球鐵礦供應(yīng)增量明顯高于需求增量，鐵礦石價(jià)格正步入下降通道，預(yù)計(jì)未來3~5年將是鐵礦石價(jià)格的低谷期，也是企業(yè)投資該行業(yè)的機(jī)遇期 四是制訂符合自身實(shí)際的資源保障方案。

鋼材

Mysteel日報(bào)：唐山管帶價(jià)格跌勢未減

近期需求維持相對低位，管廠供應(yīng)端雖有減量，但相對需求而言壓力仍然存在且隨著原料價(jià)格的下跌，焊管市場現(xiàn)貨價(jià)格不斷向低點(diǎn)靠近，部分企業(yè)仍在尋找后期低位價(jià)格，后期看低企業(yè)需密切觀察鋼廠減產(chǎn)以及鐵礦石帶來的價(jià)格走勢影響綜合來看，預(yù)計(jì)明日唐山管帶價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行

日報(bào)

2024第二屆太倉港木材產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會圓滿落幕！

祝依依指出，聚木網(wǎng)目前已擁有線上找貨、一鍵詢價(jià)、可視交易、市場行情、質(zhì)檢服務(wù)等五大功能，尤其是專業(yè)的質(zhì)檢服務(wù)，是區(qū)別于同類平臺的核心優(yōu)勢之一同時(shí)，支持需求撮合、詢價(jià)報(bào)價(jià)、平臺集采、特價(jià)品競拍、跨地域調(diào)貨等交易模式，滿足了大多數(shù)交易業(yè)務(wù)場景，有效地幫助客戶降本增效，為供應(yīng)商創(chuàng)造價(jià)值 聚木網(wǎng)營銷總監(jiān) 祝依依 國泰君安期貨能化資深研究員、能化聯(lián)席行政負(fù)責(zé)人高琳琳女士表示，原木與鐵礦石大數(shù)時(shí)間保持中等強(qiáng)度的正相關(guān)關(guān)系，當(dāng)時(shí)間窗口被縮小到6個月和12個月時(shí)，可以觀察到兩者的趨向性變得更為明顯；原木與螺紋鋼品種的價(jià)格變動基本同步，沒有顯著的領(lǐng)先滯后關(guān)系；原木和玻璃這兩個品種所對應(yīng)的終端需求在地產(chǎn)周期的不同階段，但實(shí)際同樣顯示出中強(qiáng)正相關(guān)，且沒有明顯的領(lǐng)先或滯后關(guān)系；原木與紙漿目前相關(guān)性趨勢較歷史時(shí)期出現(xiàn)嚴(yán)重分歧。

主題大會

Mysteel日報(bào)：安徽國產(chǎn)鐵礦石市場漲跌互現(xiàn) 成交一般

綜合來看，在無現(xiàn)實(shí)利好預(yù)期的背景下，近期安徽鐵礦石價(jià)格保持在近一個月來的低位水平，區(qū)域內(nèi)訂單需求量有限，加之鋼廠壓價(jià)心態(tài)明顯，供應(yīng)端報(bào)價(jià)主要向盤面尋找支撐預(yù)計(jì)短期內(nèi)安徽鐵精粉市場持穩(wěn)運(yùn)行

國產(chǎn)礦區(qū)域日評