國貿(mào)期貨：長三角鋼廠借期貨套保筑牢經(jīng)營“防火墻”

當日日照港現(xiàn)貨價格為786元/噸，以該價格作為當期原料庫存成本 4月上旬，鐵礦石期貨市場迎來一波下跌行情截至4月10日，盤面下跌接近37元/噸，同期現(xiàn)貨下跌34元/噸由于鐵礦石主力換月結束，盤面可能出現(xiàn)反彈，鋼廠在4月10日以775元/噸的價格平掉全部期貨倉單 項目成果 表為鋼廠損益情況 本次套保保證金（保證金比例 11%）占用約2679.6 萬元，鋼廠閑置資金完全能夠覆蓋需求，未影響企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營、原料采購及資金周轉。

鋼材

金瑞期貨：鐵礦石保持短多中空思路

考慮到2026年是“十五五”開局之年，一季度政策往往具備“開門紅”效應，加之南半球供應可能受季節(jié)性天氣擾動，預計鐵礦石價格短期將保持韌性，港口最宜交割品倉單價格或將在760—820元/噸區(qū)間震蕩運行 需求方面，預計2026年我國粗鋼總需求同比下降1.5%，降幅較往年收窄具體來看：其一，房地產(chǎn)庫存仍處高位，去庫周期尚未結束，預計2026年新開工面積與施工面積繼續(xù)承壓，相關粗鋼消費同比或下降10.4%；盡管近兩年“兩重”“兩新”政策對基建和制造業(yè)投資形成提振，但單位投資耗鋼強度持續(xù)下降，導致非房地產(chǎn)領域粗鋼消費不增反降。

原料

12月份宏觀預期有望轉好，鋼材成本端有支撐

截至11月21日當周（11月17日—21日），焦煤總庫存（鋼廠、焦化廠+港口+煤礦）為2312.69萬噸，相比11月初回落14.49萬噸另外，近期電廠日耗也在持續(xù)回升之中，動力煤價格仍有一定支撐，從比價的角度看，也不支持焦煤價格大幅下跌所以焦煤在低品質倉單成本1050元/噸～1100元/噸附近有一定支撐 同時，爐料的冬儲補庫對其價格也有一定支撐，目前鐵礦石僅補庫兩周，且絕對量處于歷史同期低位。

鋼材

國泰君安期貨：錳硅情緒驅動短期沖高，基本面中長期承壓

錳硅：情緒驅動短期沖高，基本面中長期承壓錳硅受到南非礦端信息影響，漲幅達到3.84%，收于5998元/噸南非國家鐵路與港口運營商及工會之間陷入了工資談判的僵局當前工會將提前48小時向港口運營商發(fā)出罷工通知同時，南非對錳礦礦產(chǎn)起源開啟了戰(zhàn)略性評估，其中錳礦被明確定義為高關鍵性礦物，除此之外還有鉑金、鐵礦石、煤炭和鉻礦，關鍵礦出口或將受限礦端的信息提振錳硅市場當前走勢，但錳硅基本面表現(xiàn)略顯一般：從礦端看，當前錳礦港口庫存逐步累積，6月澳礦基本確認恢復發(fā)運，或會擠壓當前錳礦市場，即使南非礦端出口受限，澳礦或會進行部分補足；從錳硅供需層面看，供應端主產(chǎn)區(qū)暫無減產(chǎn)計劃，同時庫存和倉單庫存依舊處于相對高位，鋼廠依舊維持低庫存策略，黑色端需求淡季對合金需求支撐力度或較為一般。

機構

廣發(fā)期貨：宏觀偏弱，鋼材多單離場觀望

【觀點】近期雙焦持續(xù)下跌，疊加鐵礦石價格見頂回落在鋼材需求預期弱，疊加原料寬松預期下，鋼價有跌破前期震蕩平臺跡象本期數(shù)據(jù)依然顯示鋼材供需雙弱，庫存去庫較好，近期走弱主要受原料影響短期1月臨近交割月，庫存季節(jié)性累庫，期貨定價1月合約倉單或影響價格趨弱操作上暫建議觀望為主，多單離場

機構

旺季預期難有提振，黑色系持續(xù)走弱再次探底

在經(jīng)歷了短暫的反彈后，黑色系再度下探，截至9月5日收盤，鐵礦石連續(xù)第五個交易日收跌，主力合約跌幅為2.58%，刷新2023年五月以來新低；螺紋鋼主力合約則為連續(xù)第六個交易日下跌，跌幅1.41%，并且近日倉單快速增長此外，焦煤、焦炭、熱卷主力合約今日也分別收跌3.70%、3.41%、2.16% 我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月5日當周，全國鋼廠總產(chǎn)量本周增加22.51萬噸至801.17萬噸；五大主要鋼材品種總庫存共下降53.75萬噸至1509.2萬噸。

原料

國產(chǎn)混礦首次完成鐵礦石標準倉單期貨交割

1月17日，標準倉單注銷后，1萬噸交割貨物通過鐵路出庫，于1月18日到達五礦曹妃甸（精混中心）庫，交割過程平穩(wěn)順暢，買賣方溝通良好 這是五礦標準粉自2022年12月份納入鐵礦石交割品牌體系以來，在適用合約中首次進行鐵礦石標準倉單交割，也是大商所在2024年1月份將五礦精混中心增擴為廠庫存貨地點后的首次交割實踐在賣方五礦曹妃甸看來，交易所上述措施對于支持國產(chǎn)混礦參與期貨交割、助力國產(chǎn)混礦發(fā)展起到了積極作用。

爐料

廣發(fā)期貨：鋼材回調(diào)至3850-3900區(qū)間依然可以偏多參與

【庫存】螺紋供增需弱，進入季節(jié)性累庫趨勢，累庫稍早于往年熱卷供增需穩(wěn)，庫存維持去庫本周五大材庫存-1萬噸至1309萬噸，其中螺紋庫存+8.9萬噸；熱軋庫存-4.63萬噸 【觀點】昨日成材跟隨雙焦偏弱走勢，鐵礦石盤面較為堅挺焦煤產(chǎn)地安檢影響量逐步減弱，疊加焦煤倉單有利潤，雙焦交易現(xiàn)貨估值短期見頂回落，而螺紋端因給電爐利潤復產(chǎn)，影響累庫有所提前，雙焦成本下移背景下，跟隨成本走弱。

機構

Mysteel解讀：鐵礦石2309合約交割預判

截止到8月31日，大商所鐵礦石注冊倉單為2200手（折22萬噸），為主要集中在唐山港中大物產(chǎn)倉庫和日照港杭州熱聯(lián)庫存，兩者倉單分別為1500手和700手 需要注意的是，注冊倉單與交割量兩者在趨勢上一致，但倉單量未必會全部成為最終交割量，因為在2020年7月大商所發(fā)布了《關于優(yōu)化標準倉單作為保證金業(yè)務的通知》，根據(jù)大商所相關制度安排，倉單可用于沖抵保證金或者融資，且鐵礦石標準倉單作為保證金的最長期限為標準倉單到期日前一個交易日；顯然，該規(guī)則利好市場參與者，可以大幅節(jié)約相關市場參與者的資金成本。

主編視角

廣發(fā)期貨：市場情緒影響鋼材價格回落

鐵礦石：供增需減，港口庫存降幅逐步收縮 【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比-12元/噸至871元/噸，超特粉環(huán)比-15元/噸至740元/噸 【基差】 當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為940.6和927.3元/噸超特粉夜盤基差與基差率為88.8元/噸和9.58% 【需求】 需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比-0.06萬噸至246.82萬噸。

機構

廣發(fā)期貨：螺紋鋼維持震蕩偏弱走勢

五大品種去庫和表需都差強人意，但矛盾是日益增長的鐵水，對應越來越低的鐵礦石庫存5月合約在成本支撐下，表現(xiàn)較強但10月合約在弱需求不能匹配高產(chǎn)量的預期下，市場提前交易鋼廠減產(chǎn)對原料形成負反饋熱軋5-10價差走擴螺紋5月在高倉單壓制下，5-10價差持續(xù)維持50左右波動主力已經(jīng)移倉10月，雖然10月或跟隨原料高貼水有所波動，但弱需求壓制下，預計維持震蕩偏弱走勢

機構

鋼市面對面：市場需求超預期向好，但呈現(xiàn)結構分化特點（第4期）

具體來看，鋼材表需持續(xù)在350萬噸左右，三月經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏好，商品端廣義庫存維持去庫，房地產(chǎn)進入內(nèi)生性修復整體來看，螺紋基本面支撐較好，后續(xù)鐵水高點受廢鋼限制風險點主要來源鐵礦石價格被壓制和澳洲發(fā)運增量超預期05合約倉單數(shù)量主要維持在北方鋼廠，預計交割貼水100左右，全年建議逢低建倉 天津啟潤金屬有限公司 投研總監(jiān) 夏君彥 近兩周鋼價變化較大，貼近年前價格。

主編視角

大商所發(fā)布關于鐵礦石、焦煤期貨協(xié)議交收有關事項的通知

對于鐵礦石期貨，交割廠庫與標準倉單持有人僅可就完稅標準倉單協(xié)議交收 特此通知 附件1：協(xié)議交收申請書 附件2：協(xié)議交收通知書 大連商品交易所 2022年12月29日 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

爐料

Mysteel數(shù)據(jù)：精煉鎳進口盈虧（2022.12.30）

參考滬鎳主力虧損11963.02元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-3265.44元/噸，俄鎳倉單-3663.02元/噸，鎳豆提單-1879.98元/噸，鎳豆倉單-2277.55元/噸，免稅鎳豆提單-1075.53元/噸 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

進口盈虧

Mysteel數(shù)據(jù)：精煉鎳進口盈虧（2022.12.29）

參考滬鎳主力虧損15521.27元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-4802.92元/噸，俄鎳倉單-5201.27元/噸，鎳豆提單-5512.8元/噸，鎳豆倉單-5911.15元/噸，免稅鎳豆提單-4715.85元/噸 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

進口盈虧

Mysteel日報：滬鎳小幅上漲，精煉鎳升貼水繼續(xù)回落

參考滬鎳主力虧損19606.21元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-8317.49元/噸，俄鎳倉單-8716.21元/噸，鎳豆提單-9725.17元/噸，鎳豆倉單-10123.89元/噸，免稅鎳豆提單-8885.89元/噸 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日報

Mysteel：12月29日不銹鋼相關期貨持倉日報

12月29日截止收盤，上海期貨交易所鎳倉單不變至1145噸 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

不銹鋼頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：精煉鎳進口盈虧（2022.12.28）

參考滬鎳主力虧損19606.21元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-8317.49元/噸，俄鎳倉單-8716.21元/噸，鎳豆提單-9725.17元/噸，鎳豆倉單-10123.89元/噸，免稅鎳豆提單-8885.89元/噸 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

進口盈虧

Mysteel日報：全國菜油延續(xù)漲勢

進口菜籽油廠開機率仍處于低位，未來供應預期增量，需求轉弱全國庫存仍處于低位，但菜籽預期大量到港背景下，菜粕呈現(xiàn)近強遠弱態(tài)勢后市重點關注油脂、美豆及RM倉單情況 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日評

Mysteel日報：滬鎳小幅上漲，精煉鎳升貼水有所回落

參考滬鎳主力虧損21221.13元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-10341.66元/噸，俄鎳倉單-10741.13元/噸，鎳豆提單-11944.86元/噸，鎳豆倉單-12344.33元/噸，免稅鎳豆提單-11191.02元/噸 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日報