Mysteel晚餐：河北昌黎鋼坯下跌60，澳巴鐵礦發(fā)運(yùn)量雙降

◎ 財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于延長部分稅收優(yōu)惠政策執(zhí)行期限的公告。

資訊

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏空，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤I2605合約窄幅整理宏觀方面，美國總統(tǒng)特朗普正式提名前美聯(lián)儲理事凱文·沃什為下任美聯(lián)儲主席，接替將于5月結(jié)束任期的鮑威爾沃什獲美聯(lián)儲主席提名引發(fā)鷹派預(yù)期，商品普跌供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量增加，到港量下滑，鋼廠高爐開工率平穩(wěn)，鐵水產(chǎn)量維持230萬噸下方，鐵礦石港口庫存再創(chuàng)新高，供應(yīng)維持相對寬松技術(shù)上，I2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方，紅柱縮小。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少，短期鐵礦石價(jià)格或高位震蕩（1.9-1.16）

上海螺紋鋼價(jià)格3260元/噸，周環(huán)比持平鐵礦石價(jià)格方面，62%澳粉指數(shù)跌幅大于新交所掉期主力合約大于青島港PB粉大于鐵礦石期貨主力合約 進(jìn)口利潤方面，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為38元/噸，周環(huán)擴(kuò)大10元/噸；基差方面，基于05合約基差，青島港PB粉基差為7，周環(huán)比收縮4.5鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比擴(kuò)大11/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為128元/噸。

進(jìn)口礦周評

Mysteel年報(bào)：2026年進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或重心下移

概述 2025年進(jìn)口鐵礦石價(jià)格整體呈現(xiàn)“上漲－下跌－反彈高位震蕩”的走勢，Mysteel鐵礦石62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)在90-110美元/干噸之間震蕩運(yùn)行，年均價(jià)為101.78美元/干噸，與2024年年均價(jià)109.17美元/干噸相比下跌7.39美元/干噸，跌幅約為6.77%，仍處于2021年以來的下降通道中。

年報(bào)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2601合約窄幅整理宏觀方面，美國9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加11.9萬人，市場預(yù)估為增加5.2萬人，前值為增加2.2萬人美國9月失業(yè)率為4.4%，為2021年10月以來最高供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)增加，到港量減少，國內(nèi)港口庫存繼續(xù)提升；鋼廠高爐產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量止跌回升整體上，鐵礦石需求支撐增強(qiáng)，但煤焦及成材疲軟或?qū)ΦV價(jià)構(gòu)成拖累技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2601合約小幅回落宏觀方面，美聯(lián)儲公布了10月28日至29日的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議紀(jì)要會議紀(jì)要顯示，決策者對12月是否繼續(xù)降息存在較大分歧供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)增加，到港量減少，國內(nèi)港口庫存繼續(xù)提升；鋼廠高爐產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量止跌回升，需求支撐增強(qiáng)整體上，主流持倉維持偏多，但煤焦及成材走弱或影響礦價(jià)技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位交叉。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼回調(diào)短多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2601合約小幅回落宏觀方面，美聯(lián)儲理事沃勒重申，他認(rèn)為美聯(lián)儲應(yīng)該在12月會議上再次降息，理由是美國勞動力市場疲軟以及貨幣政策在傷害中低收入消費(fèi)者供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)增加，到港量減少，國內(nèi)港口庫存繼續(xù)提升；鋼廠高爐產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量止跌回升，需求支撐增強(qiáng)技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方觀點(diǎn)參考，回調(diào)短多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤RB2601合約減倉回調(diào)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石行情或陷入震蕩，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2601合約低開整理宏觀方面，美聯(lián)儲副主席杰斐遜表示，他認(rèn)為就業(yè)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)有所上升，但由于利率正接近中性水平，美聯(lián)儲在進(jìn)行進(jìn)一步降息時(shí)應(yīng)保持謹(jǐn)慎供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)增加，到港量減少，國內(nèi)港口庫存繼續(xù)提升；鋼廠高爐產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量止跌回升，需求支撐增強(qiáng)技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方行情或陷入震蕩，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤I2601合約震蕩走高宏觀方面，市場擔(dān)心此前美國政府停擺可能導(dǎo)致部分關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)永久缺失，這為評估勞動力市場和通脹前景增添了不確定性供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)+到港量減少，但國內(nèi)港口庫存繼續(xù)增加；鋼廠高爐開工率下調(diào)，產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量則止跌回升技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上走高操作上，震蕩偏多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤I2601合約小幅反彈宏觀方面，美國9月CPI同比增長3%，環(huán)比增長0.3%，預(yù)估為0.4%數(shù)據(jù)公布后，交易員加大對美聯(lián)儲年內(nèi)還將再降息兩次的押注供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量增加，到港量減少，但國內(nèi)港口庫存繼續(xù)提升；鐵水產(chǎn)量跌破240萬噸，近日河北唐山、廊坊、邯鄲、保定因重污染天氣Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)減限產(chǎn)將影響鐵礦石現(xiàn)貨需求技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0附近。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量大幅下滑，短期鐵礦石價(jià)格或?qū)挿珡?qiáng)震蕩（8.29-9.5）

上海螺紋鋼價(jià)格3179元/噸，周環(huán)比下跌48元/噸，跌幅1.49%鐵礦石價(jià)格方面，62%澳粉指數(shù)漲幅大于新交所掉期主力合約大于青島港PB粉大于鐵礦石期貨主力合約 進(jìn)口利潤方面，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比收縮，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為-16元/噸，周環(huán)收縮7元/噸；基差方面，基于01合約基差，青島港PB粉基差為-8，周環(huán)比擴(kuò)大1鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比縮117元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為160元/噸。

進(jìn)口礦周評

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏多，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2601合約增倉反彈宏觀方面，美國財(cái)政部長貝森特當(dāng)?shù)貢r(shí)間19日在接受采訪時(shí)稱，美國與中國就經(jīng)貿(mào)問題進(jìn)行了“非常良好的對話”供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量增加，同時(shí)國內(nèi)港口庫存繼續(xù)提升；鋼廠高爐開工率高位運(yùn)行，鐵水產(chǎn)量小幅上調(diào)，日均產(chǎn)量維持240萬噸上方整體上，近日受關(guān)稅擾動，黑色系期價(jià)持續(xù)下跌，下跌動能減弱，短線行情或陷入?yún)^(qū)間整理技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位反彈，綠柱轉(zhuǎn)紅柱。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：2025年“基石計(jì)劃”鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)完成難度較大

造成這一差距的原因主要包括以下幾點(diǎn) 1.鐵礦價(jià)格重心下移導(dǎo)致高成本國產(chǎn)礦開采意愿下降 需求方面，2024—2025年間，中國房地產(chǎn)處于下行周期，需求持續(xù)疲軟；供給端方面，主流礦山加大資本支出，鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)新高在供需博弈下，鐵礦石價(jià)格自2024年初137美元/噸的高點(diǎn)，最低下跌至80美元/噸，2025年1—5月長期維持在100美元/噸以下 我國鐵礦石分布不均、平均品位約34.5%（澳大利亞和巴西礦石多在50%—60%以上），且以地下開采為主，需進(jìn)行采選加工，另需承擔(dān)環(huán)保和稅費(fèi)成本，同時(shí)運(yùn)輸主要依賴鐵路和公路，單位成本顯著高于海運(yùn)，綜合成本約80-90美元/噸。

原料

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下跌

概述 上半年進(jìn)口鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)出先漲后跌的走勢，最終期末值低于期初值，整體表現(xiàn)為下跌。

年報(bào)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅增加，短期鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（6.13-6.20）

上海螺紋鋼價(jià)格3062元/噸，周環(huán)比上漲13元/噸，漲幅0.43%鐵礦石價(jià)格方面，新交所掉期主力合約跌幅大于青島港PB粉大于62%澳粉指數(shù)大于鐵礦石期貨主力合約 進(jìn)口利潤方面，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅收窄，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為-8元/噸，周環(huán)比收窄6元/噸；基差方面，基于09合約基差，青島港PB粉基差為7，周環(huán)比收窄9鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比走擴(kuò)27元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為160元/噸。

進(jìn)口礦周評

Mysteel早報(bào)：福建建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)小幅拉漲

（元/噸） 全球最大的航運(yùn)貿(mào)易動脈之一正在出現(xiàn)令人不安的跡象——部分船東開始主動遠(yuǎn)離霍爾木茲海峽這一戰(zhàn)略要道，運(yùn)費(fèi)飆升24%國內(nèi)成品油零售價(jià)格迎來年內(nèi)第5次上調(diào)據(jù)國家發(fā)改委，自6月17日24時(shí)起，國內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別上漲260元和255元6月17日Mysteel進(jìn)口鐵礦石62%澳洲粉礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨指數(shù)92.05，跌1.55 期螺夜盤上漲0.03%，早盤拉升，預(yù)計(jì)今日福建市場建筑鋼材價(jià)格或小幅拉漲。

日報(bào)

中州期貨：港口庫存下降，礦價(jià)震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉740（-13），金步巴粉698（-17），超特粉615（-15）今日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格下跌5-17，港口現(xiàn)貨成交萬90.8噸，環(huán)比上漲5.46%港口進(jìn)口礦成交60筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場交投情緒一般，貿(mào)易商報(bào)盤積極性一般；鋼廠多維持低庫存運(yùn)行，按需補(bǔ)庫為主 ②5月26日西澳至中國海運(yùn)費(fèi)8.51美元/噸，跌0.02美元/噸；巴西至中國海運(yùn)費(fèi)18.88美元/噸，跌0.05美元/噸。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵水產(chǎn)量下降，鐵礦石震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉757（-8），金步巴粉720（-4），超特粉632（-3）今日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格下跌1-8，港口現(xiàn)貨成交萬90.8噸，環(huán)比上漲5.46%港口進(jìn)口礦成交60筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場交投情緒一般，貿(mào)易商報(bào)盤積極性一般；鋼廠多維持低庫存運(yùn)行，按需補(bǔ)庫為主 ②5月22日西澳至中國海運(yùn)費(fèi)8.37美元/噸，漲0.33美元/噸；巴西至中國海運(yùn)費(fèi)18.81美元/噸，漲0.2美元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量增至高位，短期鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（4.30-5.9）

上海螺紋鋼價(jià)格3135元/噸，周環(huán)比下跌43元/噸，跌幅1.35%鐵礦石價(jià)格方面，新交所掉期主力合約價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于62%澳粉指數(shù)強(qiáng)于青島港PB粉強(qiáng)于鐵礦石期貨主力合約 進(jìn)口利潤方面，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為5元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)2元/噸；基差方面，基于05合約基差，青島港PB粉基差為-7，周環(huán)比走擴(kuò)6鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比小幅收窄19元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為160元/噸。

進(jìn)口礦周評

中州期貨：鐵礦石逢高做空

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉764（-6），金步巴粉721（-2），超特粉620（-5）今日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格下跌3-5，港口現(xiàn)貨成交102.4萬噸，環(huán)比上漲12.78%港口進(jìn)口礦成交60筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場交投情緒一般，貿(mào)易商報(bào)盤積極性一般；鋼廠多維持低庫存運(yùn)行，按需補(bǔ)庫為主 ②4月16日西澳至中國海運(yùn)費(fèi)7.29美元/噸，跌0.39美元/噸；巴西至中國海運(yùn)費(fèi)18.44美元/噸，跌0.71美元/噸。

機(jī)構(gòu)