Mysteel解讀：必和必拓2024年鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)新高 預(yù)計(jì)高位完成2025財(cái)年目標(biāo)

基于西澳鐵礦在2025財(cái)年上半年（即2024年7月至2025年6月）的穩(wěn)健表現(xiàn)，必和必拓在最新季報(bào)中預(yù)計(jì)2025財(cái)年鐵礦石總產(chǎn)量將接近目標(biāo)指導(dǎo)值的上限——2.94億噸 由此推算，必和必拓2025年上半年鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到1.49億噸，同比增長(zhǎng)440萬(wàn)噸左右鑒于其鐵礦石出口至中國(guó)的比例穩(wěn)定在86%左右，我們預(yù)計(jì)2025年上半年必和必拓向中國(guó)市場(chǎng)供應(yīng)的鐵礦石量將同比增長(zhǎng)約380萬(wàn)噸。

主編視角

Mysteel解讀：必和必拓三季度鐵礦產(chǎn)量小幅增長(zhǎng) 財(cái)年目標(biāo)保持不變

此外，季報(bào)顯示該項(xiàng)目2023財(cái)年產(chǎn)量目標(biāo)仍維持在300萬(wàn)噸到400萬(wàn)噸之間（BHP所屬權(quán)益） 四、2023財(cái)年生產(chǎn)目標(biāo)維持不變 從必和必拓三季度產(chǎn)銷報(bào)告來(lái)看，盡管短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)仍充滿不確定性，但隨國(guó)內(nèi)疫情趨緩，港口去瓶頸項(xiàng)目（PDP1）及南坡項(xiàng)目持續(xù)發(fā)力為其財(cái)年產(chǎn)量貢獻(xiàn)增量，但受南坡項(xiàng)目增產(chǎn)過(guò)程中鐵礦石品位波動(dòng)影響，四季度鐵礦石產(chǎn)量仍然存在挑戰(zhàn)，大幅增加概率不大，必和必拓2023財(cái)年生產(chǎn)目標(biāo)仍保持在2.78億噸到2.9億噸的生產(chǎn)區(qū)間不變（100%基準(zhǔn)）。

研究報(bào)告

必和必拓：2021財(cái)年鐵礦石等產(chǎn)量均達(dá)成全年產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)

西澳鐵礦（WAIO）和昆士蘭Goonyella煉焦煤礦產(chǎn)量均創(chuàng)出年度新高奧林匹克大壩（OlympicDam）的銅礦產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)了自2005年被集團(tuán)收購(gòu)以來(lái)的新高，黃金產(chǎn)量也創(chuàng)下其投產(chǎn)以來(lái)的最高紀(jì)錄盡管新冠疫情導(dǎo)致智利的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但埃斯康迪達(dá)（Escondida）銅礦選礦廠的平均產(chǎn)量仍保持歷史最高水平 2021財(cái)年，必和必拓集團(tuán)石油產(chǎn)量略高于指導(dǎo)目標(biāo)，銅、鐵礦石、煉焦煤和鎳的產(chǎn)量均達(dá)成了全年產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)，動(dòng)力煤產(chǎn)量也順利實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整后的指導(dǎo)目標(biāo)。

爐料

必和必拓2025年四季度鐵礦石總產(chǎn)量7632.6萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.96%

必和必拓2026財(cái)年（2025.07-2026.06）鐵礦石目標(biāo)指導(dǎo)量2.84-2.96億噸（WAIO 100%基準(zhǔn)）。

礦山動(dòng)態(tài)

Rio Tinto：四季度銅產(chǎn)量增長(zhǎng)5%，與嘉能可合并談判進(jìn)入關(guān)鍵階段

力拓集團(tuán)（Rio Tinto）第四季度銅產(chǎn)量增長(zhǎng)了5%，蒙古奧尤陶勒蓋（Oyu Tolgoi）地下礦擴(kuò)建帶來(lái)的產(chǎn)量激增，抵消了智利埃斯孔迪達(dá)（Escondida）銅礦（世界最大的銅礦）產(chǎn)量下降的影響 銅業(yè)務(wù)約占力拓半年利潤(rùn)的四分之一，雖然與鐵礦石相比仍然相形見(jiàn)絀，但對(duì)力拓的長(zhǎng)期增長(zhǎng)目標(biāo)至關(guān)重要，也是力拓與嘉能可正在進(jìn)行的收購(gòu)談判的戰(zhàn)略背景力拓必須在2月5日前提出正式報(bào)價(jià)，否則就放棄收購(gòu)。

上游企業(yè)

Mysteel解讀：全球鐵礦石產(chǎn)量突破歷史新高，2026年開(kāi)啟供應(yīng)格局“新篇章”

加之2025年8月獲批的6號(hào)翻車(chē)機(jī)項(xiàng)目及持續(xù)推進(jìn)的鐵路技術(shù)項(xiàng)目，BHP正穩(wěn)步向3.05億噸的年度生產(chǎn)目標(biāo)邁進(jìn)考慮到季節(jié)性因素和設(shè)備更新的暫時(shí)影響，BHP維持西澳鐵礦2026財(cái)年產(chǎn)量指引在2.84億至2.96億噸之間不變(100%基準(zhǔn))然而，由于必和必拓和中礦之間的談判情況仍然沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，或抑制其2026年的潛在供應(yīng)增量，因此預(yù)計(jì)其鐵礦石產(chǎn)量在2026自然年同比持穩(wěn) 其余澳大利亞的鐵礦石供應(yīng)增量預(yù)計(jì)來(lái)自于非主流礦山持續(xù)的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，包括Mineral Resources Limited、Atlas和Fenix等，其中Mineral Resources Limited的昂斯洛（Onslow Iron）在今年下半年剛剛宣布滿產(chǎn)，因此預(yù)計(jì)2026年上半年同比仍將貢獻(xiàn)一定增量。

主編視角

必和必拓2025年三季度鐵礦石總產(chǎn)量7024.6萬(wàn)噸

銷量方面： 2025年第三季度，皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石總銷量（100%基準(zhǔn)）為7059.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降8.0%，同比下降1.3%；其中BHP所屬權(quán)益下，粉礦銷量4218.0萬(wàn)噸，塊礦銷量2025.0萬(wàn)噸 截至三季度末，必和必拓2026財(cái)年（2025.07-2026.06）產(chǎn)量為7059.2萬(wàn)噸，同比去年下降1.3% 必和必拓2026財(cái)年（2025.07-2026.06）鐵礦石目標(biāo)指導(dǎo)量2.84-2.96億噸（100%基準(zhǔn)）。

礦山動(dòng)態(tài)

巴松：中國(guó)鋼鐵已經(jīng)誕生了很多成功的數(shù)字化轉(zhuǎn)型案例，是世界范圍內(nèi)的標(biāo)桿

此外，原材料供應(yīng)格局與能源來(lái)源模式的轉(zhuǎn)變、數(shù)字化自動(dòng)化轉(zhuǎn)型也正在重塑行業(yè)技術(shù)格局“在中國(guó)已經(jīng)誕生了很多非常成功的數(shù)字化自動(dòng)化轉(zhuǎn)型案例，其中最顯著的是數(shù)字孿生技術(shù)的廣泛應(yīng)用，可以稱得上是世界范圍內(nèi)的標(biāo)桿”他進(jìn)一步表示，未來(lái)，以鐵礦石和高爐—轉(zhuǎn)爐為核心的長(zhǎng)流程和以電弧爐（EAF）為核心的短流程鋼鐵生產(chǎn)工藝仍十分重要盡管短流程工藝更有助于實(shí)現(xiàn)脫碳目標(biāo)，但廢鋼資源的短缺促使鋼鐵行業(yè)必須通過(guò)擴(kuò)大直接還原鐵（DRI）產(chǎn)能來(lái)拓展短流程。

鋼材

BHP批準(zhǔn)對(duì)黑德蘭港進(jìn)行14億澳元現(xiàn)代化改造

據(jù)悉，澳大利亞礦業(yè)公司必和必拓（BHP）已批準(zhǔn)在西澳黑德蘭港實(shí)施約14億澳元（約9億美元）的基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化改造，核心包括新建第六臺(tái)翻車(chē)機(jī)（CD6）與新增輸送機(jī)及配套設(shè)施，以提升卸車(chē)能力，并支撐公司中期年產(chǎn)3.05億噸（100%口徑）的鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo) 項(xiàng)目計(jì)劃于2025年12月開(kāi)工，CD6預(yù)計(jì)在2028財(cái)年第四季度處理首批鐵礦石；BHP并稱該項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率大于30%，預(yù)計(jì)在處理首批礦石后的三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)回本。

礦山動(dòng)態(tài)

必和必拓2025年二季度鐵礦石總產(chǎn)量7748.0萬(wàn)噸，環(huán)比上漲14.2%

截至二季度末，必和必拓2025財(cái)年（2024.07-2025.06）產(chǎn)量為2.88億噸，同比去年持平，完成財(cái)年目標(biāo)（2.82-2.94億噸，100%基準(zhǔn)） 必和必拓2026財(cái)年（2025.07-2026.06）鐵礦石目標(biāo)指導(dǎo)量2.84-2.96億噸（100%基準(zhǔn)） 二季度必和必拓西皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)銷明細(xì)如下表所示： 注：BHP季報(bào)官方公布的季報(bào)中，總產(chǎn)量和總銷量均以100%產(chǎn)銷為準(zhǔn)，礦區(qū)除金布巴（Jimblebar）以外其余礦區(qū)均以85%所有權(quán)折算表示。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：BHP單季度鐵礦產(chǎn)量又創(chuàng)新高，未來(lái)增長(zhǎng)空間幾何？

據(jù)悉，必和必拓短期仍將維持2.9億噸左右的生產(chǎn)目標(biāo)，中期（2026年7月-2031年7月）目標(biāo)錨定3.05億噸/年的生產(chǎn)目標(biāo)同時(shí)，必和必拓正加大對(duì)西澳鐵礦石擴(kuò)能的研究力度，計(jì)劃將年產(chǎn)量提升至3.3億噸，相關(guān)研究預(yù)計(jì)將在2025年完成 。

主編視角

必和必拓前三財(cái)季鐵礦石銷量微降

2024財(cái)年鐵礦石生產(chǎn)成本預(yù)測(cè) 必和必拓預(yù)測(cè)，2024財(cái)年旗下西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石生產(chǎn)的C1現(xiàn)金成本為18.00–19.50美元/噸 2024財(cái)年鐵礦石產(chǎn)量預(yù)測(cè) 必和必拓預(yù)測(cè)，其2024財(cái)年鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)為2.55億-2.655億噸其中，西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)為2.50億-2.60億噸（按100%股權(quán)計(jì)鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)為2.82億-2.94億噸）；巴西薩馬科球團(tuán)礦產(chǎn)量目標(biāo)為500萬(wàn)-550萬(wàn)噸（實(shí)際產(chǎn)量有望接近上述產(chǎn)量目標(biāo)的上限）。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：必和必拓一季度鐵礦石產(chǎn)銷季節(jié)性下滑 全年持穩(wěn)預(yù)期不變

澳大利亞主要鐵礦石生產(chǎn)商必和必拓（BHP）于北京時(shí)間4月17日公布了其2025年一季度的生產(chǎn)業(yè)績(jī)（澳大利亞2025財(cái)年三季度）數(shù)據(jù)顯示，在復(fù)雜的全球貿(mào)易環(huán)境下，公司鐵礦石業(yè)務(wù)仍展現(xiàn)出較強(qiáng)的運(yùn)營(yíng)韌性2025財(cái)年前三個(gè)季度（2024年7月-2025年3月），西澳鐵礦（WAIO）港口去瓶頸成效顯著，2025財(cái)年前三季度鐵礦石總產(chǎn)量2.13億噸，同比增長(zhǎng)1% 盡管面臨全球貿(mào)易壁壘隱現(xiàn)和需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的壓力，但基于其持續(xù)優(yōu)化的生產(chǎn)效率和穩(wěn)健的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，必和必拓WAIO財(cái)年生產(chǎn)指導(dǎo)目標(biāo)維持2.82-2.94億噸不變（100%基準(zhǔn)）。

主編視角

必和必拓2025年一季度鐵礦石總產(chǎn)量6784.4萬(wàn)噸，同比下降0.4%

截至一季度末，必和必拓2025財(cái)年（2025.07-2025.12）產(chǎn)量為2.13億噸，同比去年上漲1.1%（100%基準(zhǔn)） 必和必拓2025財(cái)年（2024.07-2025.06）鐵礦石目標(biāo)指導(dǎo)量維持2.82-2.94億噸不變（100%基準(zhǔn)） 一季度必和必拓西皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)銷明細(xì)如下表所示： 注：BHP季報(bào)官方公布的季報(bào)中，總產(chǎn)量和總銷量均以100%產(chǎn)銷為準(zhǔn)，礦區(qū)除金布巴（Jimblebar）以外其余礦區(qū)均以85%所有權(quán)折算表示。

礦山動(dòng)態(tài)

必和必拓：正在加大對(duì)西澳鐵礦石擴(kuò)能的研究力度，旨在將其年產(chǎn)量提升至3.3億噸

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王穎生接待了到訪的必和必拓集團(tuán)銷售與營(yíng)銷鐵礦副總裁陸瑞明一行，雙方就鋼鐵行業(yè)運(yùn)行及未來(lái)需求、必和必拓礦山生產(chǎn)和后期鐵礦項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、推動(dòng)鋼鐵行業(yè)綠色低碳發(fā)展、加強(qiáng)定價(jià)機(jī)制研究等進(jìn)行了友好交流陸瑞明介紹了必和必拓生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，2025上半財(cái)年鐵礦石實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量1.45億噸，并維持2.82-2.94億噸的全年產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)必和必拓表示將通過(guò)供應(yīng)鏈的不斷優(yōu)化，朝著年產(chǎn)量突破3.05億噸的中期目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)。

資訊

全球最大礦業(yè)公司，與中企共探低碳轉(zhuǎn)型方案

“必和必拓正與中國(guó)合作伙伴共同探索全球低碳解決方案，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這將為我們的成功奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)”總部位于澳大利亞的全球最大礦業(yè)公司必和必拓(BHP)首席商務(wù)官鄔睿格(Ragnar Udd)在接受中新網(wǎng)專訪時(shí)表示 作為全球主要的鐵礦石、銅、煉焦煤、鉀肥供應(yīng)商，必和必拓在全球供應(yīng)鏈中占據(jù)舉足輕重的地位中國(guó)不僅是其最大的市場(chǎng)之一，也是其最重要的合作伙伴 當(dāng)前，全球正加速向綠色低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，在中國(guó)“雙碳”目標(biāo)背景下，必和必拓如何與中國(guó)深化可再生能源領(lǐng)域合作，共同推動(dòng)綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展？在必和必拓看來(lái)，與中國(guó)企業(yè)的合作將逐步從傳統(tǒng)大宗商品貿(mào)易，拓展至綠色低碳技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用。

原料

山東中發(fā)集團(tuán)有限公司榮獲“黑金杯”2024全球鐵礦供應(yīng)商20強(qiáng)潛質(zhì)之星

此外，公司另投資了坦桑尼亞的鋰礦項(xiàng)目 山東中發(fā)集團(tuán)一貫堅(jiān)持“誠(chéng)信鑄就實(shí)力，合作開(kāi)創(chuàng)共贏”的經(jīng)營(yíng)理念，以進(jìn)口鐵礦石為基礎(chǔ)，以供應(yīng)鏈增值服務(wù)為依托，在現(xiàn)有現(xiàn)貨市場(chǎng)、大宗貿(mào)易期貨、物流配送等優(yōu)勢(shì)前提下，大力拓展與信息化相結(jié)合的綜合性鋼鐵爐料行業(yè)新模式，并將一如既往的為客戶提供優(yōu)質(zhì)的商品和良好的貿(mào)易服務(wù)，伴隨“百年中發(fā)”目標(biāo)的確立， 中發(fā)人必將眾志成誠(chéng)，繼往開(kāi)來(lái)、精心譜寫(xiě)社會(huì)主義新時(shí)代中發(fā)新畫(huà)面 、新篇章！最后，竭誠(chéng)歡迎廣大新老客戶與我公司攜手共進(jìn)，通力合作，共同開(kāi)創(chuàng)美好未來(lái)！

鐵礦評(píng)選

必和必拓上半財(cái)年鐵礦石產(chǎn)銷量微增

2024財(cái)年鐵礦石產(chǎn)量預(yù)測(cè) 必和必拓預(yù)測(cè)，其2024財(cái)年鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)為2.55億-2.655億噸其中，西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)為2.50億-2.60億噸（按100%股權(quán)計(jì)鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)為2.82億-2.94億噸）；巴西薩馬科球團(tuán)礦產(chǎn)量目標(biāo)為500萬(wàn)-550萬(wàn)噸（實(shí)際產(chǎn)量有望接近上述產(chǎn)量目標(biāo)的上限） 2024財(cái)年二季度煉焦煤產(chǎn)銷量 2024財(cái)年二季度，受Broadmeadow煤礦長(zhǎng)壁開(kāi)采設(shè)備向前延伸布置后遭遇不利地層影響導(dǎo)致該礦產(chǎn)量下降影響，必和必拓煉焦煤產(chǎn)量由2024財(cái)年一季度的452萬(wàn)噸環(huán)比小幅減少1.9%至443萬(wàn)噸，與2023財(cái)年二季度的572萬(wàn)噸相比也顯著下滑22.5%，這主要是由于必和必拓于2024年4月2日將Blackwater煤礦和Daunia煤礦的股權(quán)出售，造成2024財(cái)年二季度煉焦煤產(chǎn)量下降。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

必和必拓2024年四季度鐵礦石總產(chǎn)量7307.1萬(wàn)噸，環(huán)比上漲2.1%

截至四季度末，必和必拓2025財(cái)年（2024.07-2024.12）產(chǎn)量為1.45億噸，同比去年上漲1.8%（100%基準(zhǔn)） 必和必拓2025財(cái)年（2024.07-2025.06）鐵礦石目標(biāo)指導(dǎo)量2.82-2.94億噸（100%基準(zhǔn)） 四季度必和必拓西皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)銷明細(xì)如下表所示： 注：BHP季報(bào)官方公布的季報(bào)中，總產(chǎn)量和總銷量均以100%產(chǎn)銷為準(zhǔn)，礦區(qū)除金布巴（Jimblebar）以外其余礦區(qū)均以85%所有權(quán)折算表示。

礦山動(dòng)態(tài)

必和必拓第一財(cái)季鐵礦石銷量小幅下滑

2024財(cái)年鐵礦石產(chǎn)量預(yù)測(cè) 必和必拓預(yù)測(cè)，其2024財(cái)年鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)為2.55億-2.655億噸其中，西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)為2.50億-2.60億噸（按100%股權(quán)計(jì)鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)為2.82億-2.94億噸）；巴西薩馬科球團(tuán)礦產(chǎn)量目標(biāo)為500萬(wàn)-550萬(wàn)噸 2024財(cái)年鐵礦石生產(chǎn)成本預(yù)測(cè) 必和必拓預(yù)測(cè)，2024財(cái)年旗下西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石生產(chǎn)的C1現(xiàn)金成本為18.00–19.50美元/噸。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)