Mysteel解讀：“信用時鐘”——信貸脈沖如何指引黑色系漲跌節(jié)奏？

此外，本文注意到，PPI與信貸脈沖前移5個月存在較強的負相關關系，相關性甚至略強于信貸脈沖后移16個月后的正相關關系結(jié)合現(xiàn)實情景分析，當PPI持續(xù)上行時，央行傾向于適度收緊流動性；反之，當PPI持續(xù)下行時，央行則傾向于采用寬松的貨幣政策因此，PPI的走勢對未來短期信貸脈沖有反向影響 不同商品與信貸脈沖的相關性也存在顯著差異，表現(xiàn)出以下特點： 1、國內(nèi)品種與（中國）信貸脈沖的相關性更高：其中相關系數(shù)較高的為鐵礦石、螺紋鋼、生豬，均為主要受國內(nèi)基本面/供需面影響的品種；黃金、白銀與（中國）信貸脈沖幾乎沒有相關性，表明國內(nèi)對國際品種的定價權相對較弱。

觀點

2026 鋼鐵中國·第十一屆甘肅鋼鐵行業(yè)研討會 暨甘肅省鋼材商會第三屆二次會員大會圓滿舉行

首先是上海鋼聯(lián) 產(chǎn)業(yè)研究部研究員 俞晨《從經(jīng)濟動能變化看原料價格走勢》主題演講觀點如下：今年一季度國內(nèi)經(jīng)濟“開門紅”與全球地緣沖突風險并存，鋼鐵原材料市場面臨成本推升與需求分化的復雜格局流動性環(huán)境好于去年同期，整體增長動能偏向溫和但中長期來看，美聯(lián)儲降息節(jié)奏放緩，商品價格周期性回升趨勢延后并且地緣沖突對于原材料供應影響較小，預計2026年全球鐵礦石仍有約5719萬噸的增量，尤其是下半年西芒杜為首的項目逐漸增產(chǎn)，未來礦價沖高回落的概率較大，預計二季度礦價整體在100-110美金區(qū)間內(nèi)。

會展信息

Mysteel解讀：BHP完成鐵礦石年度談判，財年生產(chǎn)目標或靠近區(qū)間上沿

下文將聚焦BHP鐵礦石業(yè)務，解析其產(chǎn)量提升的關鍵驅(qū)動因素，并探討未來的增長潛力 一、西澳產(chǎn)量創(chuàng)同期新高，南坡礦超銘牌產(chǎn)能運行 2026年一季度BHP西澳礦區(qū)（WAIO）鐵礦石產(chǎn)量為6975萬噸，環(huán)比降657萬噸，同比增191萬噸產(chǎn)量環(huán)比回落延續(xù)其一貫“前低后高”的季節(jié)性走勢，而同比實現(xiàn)增長主要得益于采礦和物流環(huán)節(jié)持續(xù)優(yōu)化（圖1）礦區(qū)開采量創(chuàng)下歷史新高，再加上原有庫存支撐，皮爾巴拉中部樞紐（南坡礦與Mining Area C礦區(qū)）的產(chǎn)量達到歷史最高水平，其中South Flank礦區(qū)的實際運營產(chǎn)量已經(jīng)超過了其年化銘牌設計產(chǎn)能。

主編視角

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——鋼廠控本意愿增強 廢鋼或主穩(wěn)個跌運行

受國際貿(mào)易關系以及原油幅度震蕩影響，鋼價走勢呈現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢，而廢鋼價格持續(xù)高于鐵水缺乏經(jīng)濟優(yōu)勢，短期鋼廠控本意愿趨強，未來幾日廢鋼價格如何運行？筆者從以下幾點作出分析： 【熱點聚焦】 1、3月23日-3月29日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1273.7萬噸，環(huán)比下降120.7萬噸，庫存規(guī)模有所回落。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會雷平喜：國內(nèi)礦產(chǎn)資源供應預期及需求展望

從國內(nèi)來看，未來我國對優(yōu)質(zhì)鐵礦石的需求量巨大，中長期年均鐵礦石進口量維持在8億噸左右綜合來看，未來5-10年全球鐵礦石供應量增長大于需求量增長，鐵礦石市場總體呈供強需弱格局，鐵礦價格呈振蕩下行走勢，從供應成本來看，62%鐵礦石價格指數(shù)75$/t -80$/t具有較強支撐 最后，雷平喜總工程師總結(jié)，“十五五”期間應圍繞提升礦產(chǎn)資源安全保障能力，科學謀劃重點工程和重點項目，推進礦產(chǎn)資源增儲上產(chǎn)、綠色低碳轉(zhuǎn)型和礦業(yè)領域新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，全面提升礦產(chǎn)資源開發(fā)利用效率，為2035年遠景目標筑牢資源基礎，為國家資源安全提供堅實保障。

會議報道

2026（第二十屆）鐵礦石國際市場研討會暨金屬礦產(chǎn)與航運產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會圓滿落幕

左更先生指出，我國2016年確立了24種戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源2025年，金屬礦產(chǎn)外依存度依然高企，鉻、鎳、錳分別高達99%、93%、95%，鐵礦石、銅礦砂亦超80%當前大國博弈已轉(zhuǎn)向全面壓制，礦產(chǎn)資源成為博弈核心，意在削弱我國產(chǎn)業(yè)鏈影響力同時，國際礦企寡頭壟斷加劇，資源保障形勢嚴峻展望2026年：銅價受資本炒作趨漲，需國家戰(zhàn)略儲備；鐵礦石定價轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨，走勢平穩(wěn)；鎳短期回升，未來紅土鎳與電解鎳或定價分離；鋰價趨穩(wěn)，避免盲目擴產(chǎn)；鎢價因地緣沖突大漲，需重視再生回收；錳因新能源需求高位運行，但對外依存度高，須解決錳渣處理難題。

會議報道

Mysteel解讀：螺紋利潤修復乏力 螺礦比迎破位式收縮考驗

三． 未來螺礦比走勢展望 上文討論過因鐵礦石與螺紋鋼價格彈性有明顯的差異造成鐵礦石的漲跌幅在大部分時間內(nèi)大于螺紋鋼，以及兩個品種的價格運行趨勢不會出現(xiàn)長時間的劈叉基于這兩種假設條件，我們試討論鐵礦石漲幅大于螺紋鋼漲幅（螺礦比收縮）以及鐵礦石跌幅大于螺紋鋼跌幅（螺礦比擴張）所對應的可能性 從螺紋利潤的角度來看，短期其并不具備大幅擴張的驅(qū)動。

觀點

Mysteel周報：中國鋼坯出口市場承壓調(diào)整 廢鋼上漲帶動黑海方坯價格小幅走強（1.16-1.23）

周初，受人民幣走強及原材料成本上漲支撐，報價小幅上揚，但下游買家因預期農(nóng)歷新年后價格可能回落而反應冷淡，采購僅滿足緊急需求隨后受鐵礦石等原材料價格走弱驅(qū)動，市場情緒轉(zhuǎn)弱，市場報價出現(xiàn)分化，不同規(guī)格和等級的產(chǎn)品價差拉大，同時貿(mào)易商普遍持看跌觀點并進行相應操作，而鋼廠報價仍相對堅挺，凸顯出市場對未來走勢及匯率波動的分歧5SP 150mm方坯報價周漲5美元至470美元/噸CFR馬尼拉，而3SP 150mm方坯報價小幅下跌至456美元/噸CFR馬尼拉。

周報

2025（第四屆）亞洲鋼礦大會-圓滿落幕！

下午15:10，會議進入第四個主題環(huán)節(jié)-《鐵礦石貿(mào)易及流通環(huán)節(jié)機遇及挑戰(zhàn)》 Mysteel 分析師 楊琪 作演講《2026年鐵礦石展望：基本面困境和宏觀不確定性帶來的波動》，深入分析鐵礦石未來走勢及可能面臨的波動，為行業(yè)投資與決策提供參考。

會議報道

Mysteel周評：沿江進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩偏強運行 成交一般

供應端，截至7月11日，沿江區(qū)域港口進口鐵礦石小幅累庫，疏港減少貿(mào)易商報價策略以 “實盤單議” 為主，部分貿(mào)易商看好后市但整體態(tài)度仍較為謹慎需求端，鋼廠維持按需補庫模式，庫存維持20天附近，成材需求季節(jié)性走弱，但當前成材庫存仍處于相對低位，且部分鋼廠在前期積累了一定利潤，鋼廠仍能維持基本生產(chǎn)節(jié)奏從宏觀來看，預期主導市場情緒，未來走勢需關注政策動向和國際事件綜合來看，預計下周沿江區(qū)域鐵礦石現(xiàn)貨價格將震蕩運行。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel山東省城市礦產(chǎn)核心企業(yè)交流會圓滿落幕

接下來，上海鋼聯(lián)高級分析師金雄林先生作《中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)解讀 》的主題報告 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司 高級分析師 金雄林先生 金雄林先生從2024年的鋼材市場回顧、近期鋼材價格走勢預判和未來鋼材市場展望三個方面為大家進行了詳細的講解，在鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈目前的結(jié)構下，金雄林先生表示廢鋼是現(xiàn)代鋼鐵工業(yè)不可缺少的鐵素原料，也是唯一可以大量替代鐵礦石的綠色載能和可持續(xù)發(fā)展的再生資源。

廢鋼會展

2025廢鋼全國行·華南區(qū)域廢鋼市場研討會圓滿落幕

曹煒華女士講到：2024年廣東建筑鋼材需求下降明顯2024年廣東省供應廢鋼小幅下降預計2025年黑色系價格繼續(xù)承壓下行，廢鋼價格收到其他品種的拖累，也將呈現(xiàn)下跌走勢鋼鐵消費提振并非政策的優(yōu)先目標，需求走弱，行業(yè)過剩格局延續(xù)，原燃料過剩，成本支撐減弱制造業(yè)搶出口進入尾聲、關稅影響逐漸顯現(xiàn)、補貼政策導致需求透支，制造業(yè)用鋼增長面臨降速；電弧爐鋼廠虧損嚴重，廢鋼需求低迷；鐵礦石發(fā)運大幅回升，未來供應過剩，雙焦基本面亦不容樂觀，鐵水成本將繼續(xù)下移，拖累廢鋼價格。

廢鋼會展

2025內(nèi)蒙古地區(qū)國產(chǎn)鐵礦石市場研討會.圓滿落幕

首先由中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會常務副秘書長馬增風和大中礦業(yè)股份有限公司總監(jiān)高文瑞作大會致辭 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司鐵礦石事業(yè)部副總經(jīng)理 唐曉攬 中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會常務副秘書長 馬增風 大中礦業(yè)股份有限公司總監(jiān) 高文瑞 會議期間，首先由中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會常務副秘書長馬增風發(fā)表主題為《國內(nèi)鐵礦生產(chǎn)運行走勢及未來展望》的精彩主旨演講。

鐵礦會展

Mysteel日報：西南鋼管價格漲跌互現(xiàn) 成交偏弱

一、市場總結(jié) 2月24日，今日西南地區(qū)鋼管價格整體持穩(wěn)運行原料方面：唐山瑞豐帶鋼價格降10元/噸：495-635報3310元/噸，914-1230報3310元/噸市場方面：各品類下跌，多機構鐵礦石震蕩偏強運行；市場方面，西南地區(qū)市場氛圍冷清，因此，今日焊管成交量仍維持一個較低水平，商家對未來市場看法不一，對后續(xù)價格走勢也各有看法，目前大多選擇穩(wěn)價。

每日分析

Mysteel日報：成交量持續(xù)低迷，西南鋼管價格明日或弱穩(wěn)運行

一、市場總結(jié) 2月20日，今日西南地區(qū)鋼管價格整體持穩(wěn)運行原料方面：唐山瑞豐帶鋼價格降10元/噸：495-635報3320元/噸，914-1230報3310元/噸市場方面：各品類漲跌不一，多機構鐵礦石震蕩運行；市場方面，西南地區(qū)受天氣原因，出貨均不是很理想，市場氛圍冷清，因此，今日焊管成交量仍維持一個較低水平，商家對未來市場看法不一，對后續(xù)價格走勢也各有看法，目前大多選擇穩(wěn)價。

每日分析

Mysteel日報：西南鋼管價格明日或震蕩偏弱運行

一、市場總結(jié) 2月17日，今日西南地區(qū)鋼管價格整體持穩(wěn)運行原料方面：唐山瑞豐帶鋼價格漲0-10元/噸：495-635報3290元/噸，914-1230報3280元/噸市場方面：各品類多數(shù)下跌，多機構鐵礦石震蕩運行；市場方面，西南地區(qū)市場氛圍冷清，因此，今日焊管成交量仍維持一個較低水平，商家對未來市場看法不一，對后續(xù)價格走勢也各有看法，目前大多選擇穩(wěn)價。

每日分析

因原材料成本上漲 土耳其Kardemir上調(diào)鋼坯價格

2月12日，CIS出口鋼坯價格為432.50美元/噸FOB黑海，土耳其進口鋼坯價格為452.50美元/噸CFR，均與前一日持平 作為土耳其重要的長材鋼鐵生產(chǎn)商，Kardemir年鋼水產(chǎn)能達250萬噸，主要產(chǎn)品包括鋼坯、螺紋鋼、線材、型鋼和角鋼 此次Kardemir上調(diào)鋼坯價格，主要受進口廢鋼和鐵礦石價格上漲的影響盡管原材料成本攀升，但進口鋼坯價格暫時保持穩(wěn)定未來，隨著原材料市場的波動，鋼鐵價格走勢仍需密切關注。

海外鋼管

土耳其Kardemir上調(diào)鋼坯掛牌價格

2月12日，CIS出口鋼坯價格為432.50美元/噸FOB黑海，土耳其進口鋼坯價格為452.50美元/噸CFR，均與前一日持平 作為土耳其重要的長材鋼鐵生產(chǎn)商，Kardemir年鋼水產(chǎn)能達250萬噸，主要產(chǎn)品包括鋼坯、螺紋鋼、線材、型鋼和角鋼 此次Kardemir上調(diào)鋼坯價格，主要受進口廢鋼和鐵礦石價格上漲的影響盡管原材料成本攀升，但進口鋼坯價格暫時保持穩(wěn)定未來，隨著原材料市場的波動，鋼鐵價格走勢仍需密切關注。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：2025新春團拜會——煤焦邯鄲站圓滿落幕

首先進行了2024鋼價運行主要特征的回顧，其次就鋼價春節(jié)前后市場表現(xiàn)的回顧，他表示近期鋼材價格震動運行，利潤收縮，原料走勢分化，鐵元素強于碳元素，鋼材市場延續(xù)弱需求、低產(chǎn)量、低庫存，冬儲意愿偏弱，加之市場容量下降，低庫存成為常態(tài)，低產(chǎn)量、低庫存反映建材市場特征目前市場狀態(tài)是，政策預期一般，鐵水回升，鋼材價格震蕩運行出口持續(xù)高增，投資表現(xiàn)不足，預計重要會議政策力度難超預期最后從整體經(jīng)濟環(huán)境、去年四季度以來的政策方向、美國貨幣政策方向、消費端出口方向的判斷、消費端內(nèi)需方面的判斷、鋼鐵行業(yè)新政對供給端的影響、原料市場的觀點進行了2025年的展望，他表示預計2025年黑色系價格繼續(xù)承壓下行，未來政策對鋼價的支撐力度或?qū)⒅饾u減弱；預計2025年，建筑鋼材消費仍延續(xù)下降，板材需求小增，鋼鐵行業(yè)總體仍處于供過于求的局面，鋼材價格繼續(xù)承壓下行；主要原材料鐵礦石、焦煤和焦炭均呈現(xiàn)供應過剩的態(tài)勢，原材料價格下跌亦將拖累鋼價。

會議報道

“雙焦”重挫，向下空間有多大？

全球其他主要煉焦煤產(chǎn)出國供應較為充足“鐵礦石走勢偏強，鋼廠利潤持續(xù)收窄，焦化廠處于持續(xù)虧損狀態(tài)，焦煤和焦炭需求短期難有明顯好轉(zhuǎn)未來幾個月，供過于求格局將延續(xù)”劉慧峰說 記者注意到，2月4日，國務院關稅稅則委員會宣布，自2月10日起對進口美國煤炭加征15%關稅卓桂秋告訴記者，2024年我國進口美國煤炭1213萬噸，同比增長77.7%其中，煉焦煤約1067萬噸，占2024年我國煉焦煤總進口量的8.7%；動力煤約146萬噸，占2024年我國動力煤總進口量的0.4%。

原料