廣發(fā)期貨：鐵礦石供應(yīng)鏈面臨深刻重塑

Wood Mackenzie數(shù)據(jù)顯示，原油價(jià)格每上漲10美元/桶，鐵礦石的開采和運(yùn)輸成本將增加0.4～0.8美元/噸若僅考慮柴油價(jià)格上漲的直接影響，鐵礦石成本抬升約1.45%；若加上間接成本的影響，例如銨油炸藥成本、電力成本以及其他運(yùn)營(yíng)成本等，鐵礦石成本上浮3.7%～4.5%不同生產(chǎn)類型、產(chǎn)量、選礦方式等對(duì)柴油價(jià)格的敏感度也有所差異在鐵礦石全球成本曲線中，澳大利亞、巴西、加拿大、中國(guó)、俄羅斯等地成本抬升幅度能夠控制在2.5%～3.5%，巴西、印度等地成本抬升幅度將略偏高。

原料

撫順特鋼、五礦發(fā)展、凌鋼股份、安泰科技、河冶科技、華菱鋼鐵、鞍鋼股份、天工股份2025年業(yè)績(jī)

其中，線材約21萬噸；螺紋鋼約543萬噸；熱軋卷板約289萬噸；冷軋卷板約93萬噸；其他類型鋼材約103萬噸 　　供應(yīng)鏈服務(wù)業(yè)務(wù)：2025年，物流園業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)加工量約123萬噸，吞吐量約1,333萬噸；物流業(yè)務(wù)完成服務(wù)總量約14,388萬噸；招標(biāo)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)委托額約207億元，招標(biāo)額約185億元；保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約7,041萬元 　　2025年主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品看：鋼材的營(yíng)收同比減少28.95%至232.7255億多元，毛利率同比增加1.58個(gè)百分點(diǎn)至4.29%；鐵合金的營(yíng)收同比增加6.84%至70.7607億多元，毛利率同比減少0.45個(gè)百分點(diǎn)至1.95%；鐵礦石的營(yíng)收同比減少18.13%至68.2832億多元，毛利率同比增加0.70個(gè)百分點(diǎn)至1.42%；鉻礦砂的營(yíng)收同比減少11.20%至30.7370億多元，毛利率同比減少0.76個(gè)百分點(diǎn)至2.51%。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

澳洲礦業(yè)公司艾利安金屬旗下皮爾巴拉鐵礦石項(xiàng)目勘探取得重大進(jìn)展

該項(xiàng)目仍具有多種礦化類型的高潛力，主要目標(biāo)為布羅克曼鐵礦建造內(nèi)的層狀鐵礦床，次要為馬拉曼巴鐵礦建造，同時(shí)存在河道鐵礦床和碎屑鐵礦床的未勘探潛力而布羅克曼項(xiàng)目毗鄰必和必拓礦床，該項(xiàng)目沿走向鄰近Fortescue法夸爾東礦床及API合資企業(yè)的帕拉塞爾蘇斯鐵礦床，提供了強(qiáng)有力的區(qū)域地質(zhì)驗(yàn)證，增強(qiáng)了整個(gè)礦權(quán)地的發(fā)現(xiàn)潛力 艾利安金屬將于2026年第二季度啟動(dòng)針對(duì)性的鐵礦實(shí)地勘察計(jì)劃，旨在釋放公司旗下皮爾巴拉地區(qū)各鐵礦石項(xiàng)目的資源潛力。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel：降準(zhǔn)如何影響黑色系商品價(jià)格？——基于事件研究法（2018-2025）的實(shí)證分析

表4：不同降準(zhǔn)類型對(duì)黑色系商品的短期情緒影響均值 結(jié)果顯示，“全面+定向”降準(zhǔn)對(duì)黑色系商品（尤其是成材與鐵礦石）的情緒帶動(dòng)作用最強(qiáng)，其次為全面降準(zhǔn)，定向降準(zhǔn)影響相對(duì)最弱。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：BHP鐵礦石2025年產(chǎn)量創(chuàng)新高 年度協(xié)議談判仍在進(jìn)行中

該項(xiàng)目將通過增設(shè)翻車機(jī)及配套輸送系統(tǒng)，顯著提升鐵礦石裝卸與運(yùn)輸效率，從而支持BHP實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)3.05億噸的中期目標(biāo)該項(xiàng)目將于2025年底啟動(dòng)建設(shè)，預(yù)計(jì)2028年投入使用此外，新設(shè)備帶來的運(yùn)營(yíng)靈活性與適應(yīng)性的提升，也將為開發(fā)南坡等礦區(qū)中更復(fù)雜的礦石類型提供支持配合鐵路技術(shù)項(xiàng)目的持續(xù)優(yōu)化，運(yùn)輸效率有望進(jìn)一步提升 3–5%，為整體生產(chǎn)系統(tǒng)的穩(wěn)定與高效運(yùn)轉(zhuǎn)提供支撐 值得關(guān)注的是，BHP近期已與力拓集團(tuán)達(dá)成合作協(xié)議，雙方將聯(lián)合開采位于西澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)相鄰的兩座鐵礦——力拓旗下的揚(yáng)迪庫(kù)吉納礦區(qū)與BHP旗下的揚(yáng)迪礦區(qū)，計(jì)劃開采總量達(dá)2億噸。

主編視角

Beebyn-W11礦山達(dá)產(chǎn)助推澳洲礦企Fenix四季度鐵礦石發(fā)運(yùn)量創(chuàng)紀(jì)錄

在此期間，公司共完成21船發(fā)運(yùn)，鐵礦石發(fā)運(yùn)總量達(dá)124.1萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)40%，同比增長(zhǎng)109%，創(chuàng)公司單季度發(fā)運(yùn)紀(jì)錄分礦山來看，Iron Ridge項(xiàng)目發(fā)運(yùn)35.4萬噸，Shine項(xiàng)目發(fā)運(yùn)47.5萬噸，Beebyn-W11項(xiàng)目發(fā)運(yùn)41.2萬噸按產(chǎn)品類型劃分，塊礦發(fā)運(yùn)42.1萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)10%，同比增長(zhǎng)72%；粉礦發(fā)運(yùn)82.0萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)96%，同比增長(zhǎng)135% 成本表現(xiàn)： C1現(xiàn)金成本為75.0澳元/濕噸（約合49.3美元/濕噸），環(huán)比基本持平，同比下降9%。

礦山動(dòng)態(tài)

大商所焦煤期權(quán)1月16日上市

在合約規(guī)則設(shè)計(jì)上，焦煤期權(quán)與大商所已上市期權(quán)合約的設(shè)計(jì)思路基本一致，合約類型分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)；最小變動(dòng)價(jià)位為0.1元/噸，是標(biāo)的期貨合約最小變動(dòng)價(jià)位的1/5，與鐵礦石期權(quán)一致；行權(quán)價(jià)格覆蓋標(biāo)的期貨合約1.5倍漲跌停板幅度對(duì)應(yīng)的范圍；交易單位、報(bào)價(jià)單位、合約月份、交易時(shí)間均與標(biāo)的期貨合約相同行權(quán)價(jià)格分三個(gè)價(jià)格區(qū)間：1000元/噸以下時(shí)，行權(quán)價(jià)格間距為10元/噸；1000元/噸以上、2000元/噸以下時(shí)，行權(quán)價(jià)格間距為20元/噸；2000元/噸以上時(shí)，行權(quán)價(jià)格間距為40元/噸。

原料

Mysteel解讀：海外市場(chǎng)對(duì)我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)重要性顯著提升

【核心觀點(diǎn)】 2025年前三季度，以用鋼量相對(duì)較多的典型工程機(jī)械產(chǎn)品如挖掘機(jī)、起重機(jī)、叉車、混凝土機(jī)械為例，其整體產(chǎn)量同比下降17.8%，但同期出口量同比增長(zhǎng)23.3%，可見2025年工程機(jī)械需求的主要支撐集中在海外市場(chǎng)。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：3.05億噸鐵礦生產(chǎn)目標(biāo)如何實(shí)現(xiàn)？BHP中期規(guī)劃與關(guān)鍵進(jìn)展

3號(hào)翻車機(jī)是BHP位于西澳大利亞黑德蘭港的納爾遜角工廠用于從火車上卸載鐵礦石的關(guān)鍵設(shè)備為確保鐵礦石處理設(shè)施持續(xù)高效運(yùn)行，CD3自2023年初開始進(jìn)行升級(jí)改造，項(xiàng)目周期36個(gè)月，此次升級(jí)改造可以使翻車機(jī)3號(hào)的適用壽命延長(zhǎng)20年，并支持未來的礦石類型和吞吐量需求分礦區(qū)生產(chǎn)情況來看，三季度WAIO四大礦區(qū)產(chǎn)量環(huán)比均出現(xiàn)不同程度的減量，但同比來看，紐曼礦區(qū)和Mining Area C礦區(qū)仍保持穩(wěn)健的增長(zhǎng)趨勢(shì)，部分抵消了楊迪和金布巴帶來的減量。

主編視角

受鐵路運(yùn)力恢復(fù)，LKAB一季度鐵礦石發(fā)運(yùn)量同比激增116%

在基律納，LKAB進(jìn)行地下采礦，開采出的鐵礦石在三個(gè)選礦和球團(tuán)廠進(jìn)行地面加工；在斯瓦帕瓦拉進(jìn)行露天礦開采礦石，開采之后的鐵礦石在其選礦廠和球團(tuán)廠進(jìn)行加工；馬爾姆貝里耶的地下礦山由大約20個(gè)礦體組成，其中大約10個(gè)目前正在開采，鐵礦石在其兩個(gè)選礦廠和球團(tuán)廠進(jìn)行地面加工 LKAB生產(chǎn)各種類型的球團(tuán)以及精粉。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤飄紅，唐山鋼坯需求創(chuàng)年內(nèi)新高

◎越南將部分類型汽車的關(guān)稅稅率從最高64%下調(diào)至32%，液化天然氣稅率從5%下調(diào)至2%乙醇稅率從10%降至5% ◎4月1日，全國(guó)主港鐵礦石成交93.40萬噸，環(huán)比減5.7%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交15.32萬噸，環(huán)比增46.7%。

資訊

酒鋼全力推動(dòng)省列重大項(xiàng)目建設(shè)

近日，甘肅省發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)布2025年省列重大建設(shè)項(xiàng)目名單，酒鋼4個(gè)項(xiàng)目成功入選，包括3個(gè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)與科技創(chuàng)新項(xiàng)目、1個(gè)能源項(xiàng)目目前，酒鋼項(xiàng)目建設(shè)相關(guān)單位持續(xù)深化“三抓三促”行動(dòng)，狠抓項(xiàng)目建設(shè)安全、質(zhì)量、進(jìn)度，保障了各重點(diǎn)項(xiàng)目按既定計(jì)劃有序推進(jìn) 在全省產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)與科技創(chuàng)新續(xù)建項(xiàng)目中，酒鋼鋼鐵主業(yè)三項(xiàng)工程備受關(guān)注其中，酒鋼難選鐵礦石資源高效利用技術(shù)改造項(xiàng)目一期工程是酒鋼集團(tuán)公司與東北大學(xué)聯(lián)合研發(fā)的創(chuàng)新技術(shù)，可顯著提升鐵礦資源利用效率、降低能耗，投產(chǎn)后將進(jìn)一步提升企業(yè)盈利水平和資源保障能力，為國(guó)內(nèi)同類型資源開發(fā)提供可復(fù)制的技術(shù)樣板。

經(jīng)營(yíng)管理

Geoffrey Beros：綠色鋼鐵生產(chǎn)：鐵礦石質(zhì)量與選礦的挑戰(zhàn)

在煉鋼工藝方面，全球鋼鐵生產(chǎn)主要依賴堿性氧氣轉(zhuǎn)爐（BOF）和電弧爐（EAF）近年來，DRI / 電弧爐工藝占比雖有所上升，但高爐 / 轉(zhuǎn)爐工藝仍占主導(dǎo)從傳統(tǒng)高爐轉(zhuǎn)向使用綠色氫氣的 DRI 是鋼鐵行業(yè)脫碳的關(guān)鍵，預(yù)計(jì)到 2050 年，DRI 球團(tuán)需求將增加十倍，多家中國(guó)鋼鐵企業(yè)已推進(jìn)相關(guān)項(xiàng)目，但澳大利亞主要生產(chǎn)商對(duì) DR 級(jí)球團(tuán)礦態(tài)度謹(jǐn)慎，仍專注于滿足高爐需求 鐵礦石類型多樣，不同類型鐵含量不同。

會(huì)議報(bào)道

中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)首船鐵礦石順利靠泊防城港

防城港碼頭將在推動(dòng)鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易、儲(chǔ)運(yùn)基地建設(shè)等方面與該公司展開深入合作 防城港分局接到“瑪琳（MARLENE OLDENDORFF）”輪靠泊申報(bào)后，積極主動(dòng)服務(wù)，認(rèn)真審核該船船長(zhǎng)、吃水、載重噸、貨物類型等相關(guān)信息，及時(shí)與申請(qǐng)方溝通聯(lián)系，確保相關(guān)申報(bào)信息準(zhǔn)確無誤同時(shí)，加強(qiáng)與交管、海事、引航、拖輪以及業(yè)主碼頭等相關(guān)單位企業(yè)的聯(lián)系協(xié)作，根據(jù)實(shí)際情況精心編排船舶調(diào)度計(jì)劃，確保該貨輪安全高效進(jìn)港靠泊卸貨作業(yè)。

原料

礦石能被磁鐵直接吸起，全國(guó)首個(gè)億噸級(jí)富鐵礦出現(xiàn)了

“能被磁鐵直接吸起，足見這鐵礦的品位之高”1月23日，在山東德州禹城市的李屯地區(qū)楊圈鐵礦普查項(xiàng)目鉆探現(xiàn)場(chǎng)，山東省煤田地質(zhì)規(guī)劃勘察研究院地下空間探測(cè)事業(yè)部主任沈立軍拎起一條磁鐵，一塊鐵礦石牢牢吸附其上，隨著磁鐵的擺動(dòng)微微搖晃 日前，山東省自然資源廳宣布，在齊河-禹城地區(qū)探獲的富鐵礦資源量累計(jì)達(dá)1.04億噸這是新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng)實(shí)施后誕生的全國(guó)首個(gè)億噸級(jí)富鐵礦資源基地該區(qū)域富鐵礦資源分布面積廣、礦體厚度大、礦石品位高，屬于國(guó)內(nèi)極為罕見的高品位富鐵礦類型。

聚焦

“權(quán)”力以赴，打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理工具

相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)施后，企業(yè)獲批的套保持倉(cāng)額度不僅可以在期貨上使用，還可以在期權(quán)上使用此外，利用期權(quán)構(gòu)建符合條件的組合也可獲得保證金優(yōu)惠“相關(guān)業(yè)務(wù)降低了期權(quán)交易成本，對(duì)服務(wù)企業(yè)利用鐵礦石等期權(quán)做好風(fēng)險(xiǎn)管理、提升經(jīng)營(yíng)水平大有裨益”東吳期貨相關(guān)專家告訴《中國(guó)冶金報(bào)》記者 在交易機(jī)制方面，今年3月份，大商所上線小節(jié)有效指令（GIS）屬性業(yè)務(wù)，包括鐵礦石期權(quán)在內(nèi)的期貨和期權(quán)合約可附加的指令有FOK（立即全部成交否則自動(dòng)撤銷指令）、FAK（立即成交剩余指令自動(dòng)撤銷指令）和GIS共3種類型。

原料

打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理新支點(diǎn)

相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)施后，企業(yè)獲批的套保持倉(cāng)額度不僅可以在期貨上使用，還可以在期權(quán)上使用此外，利用期權(quán)構(gòu)建符合條件的組合也可獲得保證金優(yōu)惠“相關(guān)業(yè)務(wù)降低了期權(quán)交易成本，對(duì)服務(wù)企業(yè)利用鐵礦石等期權(quán)做好風(fēng)險(xiǎn)管理、提升經(jīng)營(yíng)水平大有裨益”東吳期貨相關(guān)專家告訴記者 交易機(jī)制方面，今年3月，大商所上線小節(jié)（GIS）有效指令屬性業(yè)務(wù)，包括鐵礦石期權(quán)在內(nèi)的期貨和期權(quán)合約可附加的指令包括FOK、FAK和GIS三種類型。

鋼材

姚林：不斷提升我國(guó)鐵礦資源保障能力，助力鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

同時(shí)，中國(guó)鋼鐵工業(yè)的高速發(fā)展帶來鐵礦石需求的快速增長(zhǎng)，而我國(guó)的資源保障體系建設(shè)未能及時(shí)跟上鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需求，由此產(chǎn)生以下幾方面問題 一是自有鐵素原料無法滿足產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展需求伴隨著城鎮(zhèn)化和工業(yè)化進(jìn)程，我國(guó)鋼鐵工業(yè)蓬勃發(fā)展，2020年粗鋼產(chǎn)量達(dá)到歷史峰值，并連續(xù)4年保持在10億噸以上，但上游鐵素資源供應(yīng)落后于下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度，產(chǎn)業(yè)鏈平衡配置問題突出國(guó)產(chǎn)礦方面，我國(guó)鐵礦石資源儲(chǔ)量豐富，但稟賦不足，呈現(xiàn)貧礦多、富礦少、中小型礦多、礦石類型復(fù)雜、難開采等特征，國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)開發(fā)和穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)面臨諸多挑戰(zhàn)。

聚焦

姚林：不斷提升我國(guó)鐵礦資源保障能力 助力鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

伴隨著城鎮(zhèn)化和工業(yè)化進(jìn)程，我國(guó)鋼鐵工業(yè)蓬勃發(fā)展，2020年粗鋼產(chǎn)量達(dá)到歷史峰值，并連續(xù)4年保持在10億噸以上，但上游鐵素資源供應(yīng)落后于下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度，產(chǎn)業(yè)鏈平衡配置問題突出國(guó)產(chǎn)礦方面，我國(guó)鐵礦石資源儲(chǔ)量豐富，但稟賦不足，呈現(xiàn)貧礦多、富礦少、中小型礦多、礦石類型復(fù)雜、難開采等特征，國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)開發(fā)和穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)面臨諸多挑戰(zhàn)海外權(quán)益礦方面，中國(guó)企業(yè)“出?！逼鸩捷^晚，對(duì)海外優(yōu)質(zhì)鐵礦資源投資開發(fā)不足廢鋼方面，相比美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和現(xiàn)代鋼鐵工業(yè)發(fā)展歷史較短，鋼材蓄積量、廢鋼資源量不足，形成了以高爐轉(zhuǎn)爐為主的長(zhǎng)流程發(fā)展路徑，廢鋼鐵加工配送體系存在企業(yè)規(guī)模小、產(chǎn)業(yè)集中度低、加工裝備水平參差不齊、加工質(zhì)量有待提高等問題，尚不能完全滿足鋼鐵企業(yè)“精料入爐”的需求。

行業(yè)熱點(diǎn)

澳大利亞鐵礦石資源的分布情況

公司預(yù)計(jì)2025年將向市場(chǎng)投放第一批礦石，但需完成經(jīng)濟(jì)研究、監(jiān)管和第三方審批以及融資，項(xiàng)目實(shí)際落地情況有待跟蹤 南部地區(qū)礦山 南澳大利亞州是澳大利亞鐵礦業(yè)的發(fā)源地，擁有豐富的鐵礦資源從資源分布來看，南澳大利亞州的鐵礦資源主要集中在三大地區(qū)，包括中部地區(qū)、南部地區(qū)以及東部的地質(zhì)區(qū)這些地區(qū)的礦床類型包括赤鐵礦和磁鐵礦從基礎(chǔ)設(shè)施來看，南澳大利亞州的礦區(qū)可以通過開放的鐵路網(wǎng)絡(luò)連接到主要港口，這為鐵礦石的運(yùn)輸提供了便利。

原料