Mysteel周報(bào)：現(xiàn)貨升貼水表現(xiàn)拉鋸 電解銅社庫維持去庫(3.20-3.27)

一、市場預(yù)測 近期價(jià)格市場依然處于反復(fù)階段，在地緣局勢動(dòng)蕩、能源價(jià)格上漲的大背景下，宏觀市場對于銅價(jià)的擾動(dòng)依然未減得益于近期市場的消費(fèi)表現(xiàn)，市場庫存呈現(xiàn)大幅下降，周內(nèi)部分冶煉廠也以交付訂單為主，到貨量有所減少；進(jìn)口貨物持續(xù)流入，且后續(xù)仍有到港貨物，國內(nèi)市場成為當(dāng)前主要的消費(fèi)地但近期價(jià)格波動(dòng)較大，且月末市場資金壓力加大，市場多開始選擇性接單，部分銅材開始主動(dòng)上調(diào)報(bào)價(jià)，以此來控制訂單，因此需求近期有一定的減少趨勢，而目前在手訂單依然較多，因此對于短期的生產(chǎn)延續(xù)性影響較小。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：現(xiàn)貨升貼水表現(xiàn)企穩(wěn) 電解銅成交有限

一、今日價(jià)格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結(jié) 上海市場：隔夜銅價(jià)低開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交易重心較上個(gè)交易日小幅下移，現(xiàn)貨升貼水企穩(wěn)，成交重心未有變化。

行情簡評

Mysteel午評：市場新接訂單減少 華東銅桿成交表現(xiàn)一般

3月27日，華東市場8mmT1電線電纜桿工費(fèi)報(bào)價(jià)400-500元/噸，價(jià)格較上一交易日繼續(xù)下調(diào)；再生銅桿市場報(bào)價(jià)95250-95350元/噸送到，價(jià)格較上一交易日有所上調(diào)。

行情簡評

Mysteel午評：銅棒價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn) 市場成交表現(xiàn)尚可

價(jià)格：3月27日銅棒價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，寧波市場黃銅棒主流牌號(hào)HPb59-1報(bào)67100元/噸，較上一日持平；CW617N報(bào)67600元/噸，較上一日持平；H62報(bào)75100元/噸，較上一日持平 市場情緒：周末臨近，銅棒企業(yè)以穩(wěn)價(jià)接單為主，下游企業(yè)適量采購備貨以滿足生產(chǎn)需求短期來看，上下游企業(yè)態(tài)度依舊謹(jǐn)慎，對未來價(jià)格走勢并未過度樂觀。

行情簡評

Mysteel：市場擾動(dòng)因素增多 北方銅桿市場新接訂單表現(xiàn)短暫遇冷

一、情況概述 近日來北方銅桿市場交易熱度有一定下滑，銅桿企業(yè)新接訂單表現(xiàn)承壓，主要因市場擾動(dòng)因素增多一是因近期中東地緣沖突持續(xù)，國際關(guān)鍵航道受阻，國內(nèi)成品油價(jià)同步大幅上調(diào)，天然氣等能源價(jià)格亦面臨上?。涣硪环矫?，銅價(jià)波動(dòng)起伏大，市場終端用戶觀望情緒抬頭，市場消費(fèi)受諸多因素干擾下承壓，銅桿企業(yè)出貨遇一定阻力，市場交易氛圍短暫遇冷。

主編視角

Mysteel午評：下游采買熱度下滑 華東銅桿成交表現(xiàn)偏淡

3月26日，華東市場8mmT1電線電纜桿工費(fèi)報(bào)價(jià)450-550元/噸，價(jià)格較上一交易日小幅下調(diào)；再生銅桿市場報(bào)價(jià)94800-94900元/噸送到，價(jià)格較上一交易日有所下滑。

行情簡評

Mysteel午評：日內(nèi)銅價(jià)表現(xiàn)走跌 上海電解銅現(xiàn)貨升貼水仍承壓

價(jià)格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格95465元/噸，較上一交易日下跌335元/噸市場主流報(bào)價(jià)好銅貼100~貼70元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；平水銅貼150~貼90元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；濕法銅貼170~貼150元/噸，較上一個(gè)交易日下跌10元/噸 供需：隔夜銅價(jià)高開高走，日內(nèi)震蕩走跌，整體交易重心較上個(gè)交易日下移，現(xiàn)貨貼水幅度走擴(kuò)，成交重心下調(diào)早間盤初，部分持貨商差平品牌貨源始報(bào)于貼120元/噸附近，主流平水銅品牌報(bào)至貼90~貼80元/噸，好銅品牌則報(bào)至貼70元/噸，由于臨近月底，部分貿(mào)易商存低價(jià)甩貨回款換現(xiàn)情緒，同時(shí)持貨商拋售倉單動(dòng)作仍存，加之下游企業(yè)采購情緒有所觀望，現(xiàn)貨成交氛圍表現(xiàn)僵持；至第二個(gè)交易時(shí)段，市場報(bào)價(jià)基本企穩(wěn)，部分平水銅品牌貨源被壓價(jià)至貼150~貼130元/噸表現(xiàn)成交，主流平水銅品牌亦下調(diào)至貼110~貼100元/噸部分成交，好銅品牌則貼100~貼80元/噸少量成交，持貨商繼續(xù)擴(kuò)大貼水出貨意愿相對有限，下游企業(yè)逢低入市壓價(jià)接貨。

行情簡評

Mysteel午評：需求有所減弱 華南&西南銅桿成交表現(xiàn)不佳

價(jià)格：3月26日，精銅桿方面，華南珠三角8mmT1-T2電線電纜桿加工費(fèi)報(bào)價(jià)450-650元/噸送到，西南地區(qū)加工費(fèi)為450-550元/噸送到；再生銅桿方面，華南及西南地區(qū)8mmT3低氧銅桿報(bào)價(jià)在94700-95000元/噸左右，價(jià)格相較上一交易日下跌200元/噸。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)繼續(xù)上漲 電解銅市場成交表現(xiàn)增量

一、今日價(jià)格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結(jié) 上海市場：隔夜銅價(jià)高開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交易重心較上個(gè)交易日上移，現(xiàn)貨升貼水企穩(wěn)，成交重心未有明顯變化。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：成品價(jià)差明顯擴(kuò)大 再生銅桿市場成交表現(xiàn)尚可

今日價(jià)格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 備注：1、以上表列價(jià)格為含稅自提 2、以上表列價(jià)格單位：元/噸 市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 市場總結(jié) 今日精銅桿價(jià)格主要集中在96320-96580元/噸，再生銅桿價(jià)格主要集中在94900-95000元/噸。

日報(bào)

Mysteel午評：銅價(jià)止跌反彈 廣東市場電解銅成交表現(xiàn)回升

價(jià)格：截至3月25日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價(jià)95925元/噸，較上一交易日漲1765元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格貼10~100元/噸，較上一交易日漲25元/噸 供需：隔夜銅價(jià)表現(xiàn)大幅反彈，整體重心較上個(gè)交易日上移，銅價(jià)止跌反彈，廣東社會(huì)庫存去庫速度尚可，早間市場多報(bào)貼10~升0元/噸，雖持貨商表現(xiàn)挺價(jià)情緒較濃厚，但有部分貿(mào)易商繼續(xù)拋售，因此現(xiàn)貨升水依舊表現(xiàn)承壓，消費(fèi)有進(jìn)一步改善空間，而下游企業(yè)來看，銅價(jià)止跌部分企業(yè)積極備庫，日內(nèi)成交表現(xiàn)回升，不過多數(shù)企業(yè)逢低采購為主，追漲情緒有限，逢低采購后變表現(xiàn)觀望。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)止跌回升 電解銅市場現(xiàn)貨升貼水表現(xiàn)下調(diào)

一、今日價(jià)格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結(jié) 上海市場：隔夜銅價(jià)高開低走，日內(nèi)震蕩震蕩下跌，整體交易重心較上個(gè)交易日上移，現(xiàn)貨貼水幅度走擴(kuò)，成交重心下調(diào)。

行情簡評

Mysteel午評：交易情緒有所減弱 華東銅桿成交表現(xiàn)一般

3月24日，華東市場8mmT1電線電纜桿工費(fèi)報(bào)價(jià)500-600元/噸，價(jià)格較上一交易日基本持平；再生銅桿市場報(bào)價(jià)93800-93900元/噸送到，價(jià)格較上一交易日大幅上漲。

行情簡評

Mysteel解讀：1-2月精煉銅進(jìn)口降出口增 后續(xù)表現(xiàn)有所扭轉(zhuǎn)

據(jù)最新海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國2026年1-2月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材進(jìn)口共35.49萬噸，同比減少33.89%；其中1月進(jìn)口20.27萬噸，同比減少24.09%，環(huán)比減少21.94%；2月進(jìn)口15.22萬噸，同比減少43.59%，環(huán)比減少24.92%。

主編視角

Mysteel午評：銅棒價(jià)格小幅下跌 市場成交表現(xiàn)一般

價(jià)格：3月23日銅棒價(jià)格重心下移，寧波市場黃銅棒主流牌號(hào)HPb59-1報(bào)66600元/噸，較上一日跌400元/噸；CW617N報(bào)67100元/噸，較上一日跌400元/噸；H62報(bào)74000元/噸，較上一日跌1900元/噸 市場情緒：日內(nèi)，銅價(jià)大幅下探，但廢銅原料價(jià)格比較堅(jiān)挺，銅棒企業(yè)報(bào)價(jià)跌幅有限，市場擔(dān)憂情緒較濃，部分企業(yè)仍然持看空態(tài)度。

行情簡評

Mysteel午評：市場交易有所降溫 華東銅桿成交表現(xiàn)環(huán)比下滑

3月20日，華東市場8mmT1電線電纜桿工費(fèi)報(bào)價(jià)500-600元/噸，價(jià)格較上一交易日略有上調(diào)；再生銅桿市場報(bào)價(jià)96000-96100元/噸送到，價(jià)格較上一交易日小幅上漲。

行情簡評

Mysteel午評：銅價(jià)偏弱整理 廣東市場電解銅成交表現(xiàn)尚可

價(jià)格：截至3月19日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價(jià)95820元/噸，較上一交易日跌3335元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格升20~140元/噸，較上一交易日漲85元/噸 供需：隔夜銅價(jià)大幅下跌后又快速拉升，整體重心較上個(gè)交易日下移，銅價(jià)延續(xù)下跌趨勢，廣東社會(huì)庫存去庫加快，周內(nèi)庫存跌至7.58萬噸，入庫減少消費(fèi)回升是主因，當(dāng)前銅價(jià)有所反彈，早間市場多報(bào)升0~30元/噸，部分持貨商積極出貨，另外下游逢低備貨積極性有所增長，整體交投氛圍較為活躍，市場需求表現(xiàn)持續(xù)回升。

行情簡評

Mysteel午評：銅價(jià)重心明顯下移 廣東市場電解銅成交表現(xiàn)尚可

價(jià)格：截至3月19日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價(jià)95820元/噸，較上一交易日跌3335元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格升20~140元/噸，較上一交易日漲85元/噸 供需：今日銅價(jià)再度延續(xù)下跌趨勢，整體重心較上個(gè)交易日下移，下探至95000-96000元/噸區(qū)間，銅價(jià)重心持續(xù)走低，刺激了下游企業(yè)的補(bǔ)庫需求，同時(shí)，現(xiàn)貨庫存維持去庫也極大提升持貨商挺價(jià)情緒,早間市場多報(bào)升20元/噸，另外下游逢低備貨積極性有所增長，貿(mào)易商長單需求量尚可，整體交投氛圍較為活躍，不過下游更多是保持逢低采購為主，整體交投氛圍表現(xiàn)尚可。

行情簡評

廣州期貨：中東局勢升級(jí)疊加聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)偏鷹派，銅價(jià)存繼續(xù)走弱壓力

（1)宏觀：美國2月PPI同比3.4%，預(yù)期3%，前值2.9%美國2月PPI環(huán)比0.7%，預(yù)期0.3%，前值0.5%美國2月核心PPI環(huán)比0.5%，預(yù)期0.3%，前值0.8% (2)庫存：3月18日，SHFE倉單庫存318624噸，減5665噸；LME倉單庫存334100噸，增3725噸 (3)精廢價(jià)差：3月18日，Mysteel精廢價(jià)差1153，收窄572目前價(jià)差在合理價(jià)差1692之下。

期貨公司評論

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)重心下移 電解銅市場成交表現(xiàn)回升

一、今日價(jià)格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結(jié) 上海市場：隔夜銅價(jià)低開低走，日內(nèi)震蕩走跌，整體交易重心較上個(gè)交易日下移，現(xiàn)貨升貼水企穩(wěn)，成交重心未有明顯變化。

行情簡評