Mysteel：傳統(tǒng)淡季下 動(dòng)力煤市場價(jià)格維持下行

產(chǎn)地方面，在傳統(tǒng)淡季下，特性顯現(xiàn)明顯，各區(qū)域價(jià)格均有小幅下調(diào)山西區(qū)域調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定現(xiàn)產(chǎn)地內(nèi)多數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，僅有個(gè)別煤礦窄幅調(diào)整煤價(jià)，周邊煤廠大多根據(jù)自身情況適量采購，交易偏謹(jǐn)慎內(nèi)蒙區(qū)域周末部分煤礦拉運(yùn)車輛有所減少，個(gè)別高卡煤礦隨之小幅下調(diào)煤價(jià)5-10元/噸，中低卡煤礦區(qū)價(jià)格表現(xiàn)相對堅(jiān)挺陜西區(qū)域前兩日部分煤礦根據(jù)銷售情況調(diào)整煤價(jià)，以降為主，幅度集中在5-20元/噸，今日調(diào)價(jià)煤礦較少，各礦銷售情況不一，多數(shù)坑口煤價(jià)持穩(wěn)，維持常態(tài)化拉運(yùn)。

日評

Mysteel：動(dòng)力煤進(jìn)入傳統(tǒng)淡季 市場價(jià)格維持偏弱運(yùn)行

產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙區(qū)域供應(yīng)較為穩(wěn)定，下游需求釋放不佳煤價(jià)延續(xù)弱勢，部分煤礦出貨不暢，小幅下調(diào)價(jià)格10-20元刺激銷售陜西區(qū)域近日產(chǎn)地周邊拉運(yùn)情況較為穩(wěn)定，多數(shù)煤礦暫無庫存壓力，中高卡面煤的需求較為強(qiáng)勢，榆林區(qū)域內(nèi)已有部分煤礦陸續(xù)探漲昨日陜煤大礦競拍成交價(jià)全線轉(zhuǎn)漲，幅度在2-33元/噸，市場情緒較前期有一定修復(fù)山西區(qū)域國有煤礦以長協(xié)發(fā)運(yùn)及內(nèi)部供應(yīng)為主，運(yùn)輸周轉(zhuǎn)正常當(dāng)前周邊煤廠銷售情況一般，大多以消耗現(xiàn)有庫存為主，對高價(jià)接受程度有限。

日評

Mysteel：進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季 國際動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)承壓

回顧8月全球動(dòng)力煤市場，月初受地緣沖突，歐洲能源市場供應(yīng)受阻，推動(dòng)高卡動(dòng)力煤價(jià)格大幅上漲亞洲地區(qū)雖有夏季高溫炎熱天氣的加持，日韓兩國進(jìn)口量增長顯著；而中、印兩國基于庫存高位，整體采買積極性不高，低卡煤價(jià)格承壓整體來看，歐洲、亞洲需求具有差異性，高低卡煤走勢各異 國際市場，受地緣沖突帶來的油氣供應(yīng)不穩(wěn)定影響，歐洲能源市場出現(xiàn)波動(dòng)，作為替代能源的動(dòng)力煤價(jià)格開始上漲，尤其是高卡煤尤為顯著。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：傳統(tǒng)淡季下 蒙古國動(dòng)力煤進(jìn)口市場延續(xù)弱勢

近期因部分貿(mào)易商補(bǔ)空單操作，帶動(dòng)市場情緒向好，煤價(jià)止跌暫穩(wěn)但目前仍處電煤淡季，非電需求恢復(fù)較慢，終端需求實(shí)難支撐煤價(jià)，因此本周后半程市場繼續(xù)陰跌態(tài)勢而本周國內(nèi)電廠招標(biāo)數(shù)量寥寥，偶有招標(biāo)也以低價(jià)采購為主，疊加人民幣貶值帶動(dòng)成本上浮，進(jìn)口貿(mào)易商拿貨積極性受挫；除遠(yuǎn)期貨外，華南現(xiàn)貨市場同樣低迷，雖已擺脫上周跌勢，但在內(nèi)貿(mào)煤價(jià)的沖擊下成交稀少動(dòng)力煤市場供大于求的局面下，蒙古進(jìn)口動(dòng)力煤市場同樣冷清。

日評

Mysteel：傳統(tǒng)淡季影響下動(dòng)力煤釋放不暢 港口庫存變化較小

上周產(chǎn)地煤價(jià)整體走勢延續(xù)震蕩運(yùn)行，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)，坑口拉運(yùn)情況一般，多以長協(xié)保供為主，整體煤炭供應(yīng)量較為穩(wěn)定現(xiàn)淡季需求特征明顯，電廠日耗季節(jié)性回落，市場采購需求較差，成交一般，以觀望為主港口上周市場價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行，后期市場情緒稍有提振，下游詢貨現(xiàn)象有所增多，但成本壓力下，部分上游出貨意愿較低，市場交投延續(xù)僵持態(tài)勢，整體成交表現(xiàn)不佳傳統(tǒng)淡季需求影響下，全國各港庫存有何變化，以下為全國55港庫存具體分析。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動(dòng)力煤傳統(tǒng)淡季下北港貿(mào)易商情緒調(diào)研

背景概況：本周北港動(dòng)力煤價(jià)格偏弱運(yùn)行，現(xiàn)階段煤炭進(jìn)入淡季，下游客戶以觀望為主實(shí)際需求相對較弱，市場冷清部分成交重心下移現(xiàn)階段氣溫回升，電廠負(fù)荷較低部分機(jī)組已開始檢修，多數(shù)貿(mào)易商認(rèn)為后續(xù)價(jià)格將維持陰跌截至3月8日，據(jù)Mysteel全國55港口動(dòng)力煤數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海區(qū)域庫存2415.1萬噸，周環(huán)比減少31.4萬噸在此背景下Mysteel團(tuán)隊(duì)針對港口動(dòng)力煤市場情緒進(jìn)行了調(diào)研，具體來看： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿(mào)易商A：3月份開始非電企業(yè)復(fù)工情況不如預(yù)期，且?guī)齑娆F(xiàn)處于中高位，暫無補(bǔ)庫需求。

日評

Mysteel參考丨動(dòng)力煤傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，市場煤價(jià)上下兩難

概述：2023年12月以來寒潮天氣擾動(dòng)頻繁，中旬部分煤礦產(chǎn)銷受阻，疊加年末產(chǎn)量下滑，煤炭供應(yīng)有所收緊，進(jìn)入新年煤炭產(chǎn)量快速恢復(fù)而冬季電廠用煤負(fù)荷快速攀升，但在高庫存壓制下，終端持續(xù)觀望態(tài)度，市場煤保持少量剛需采購，對煤價(jià)形成底部支撐，但上行動(dòng)力仍顯不足，整體呈現(xiàn)“旺季不旺”局勢 一、供應(yīng)方面 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至2024年1月19日，全國426家煤礦樣本周度開工率為92.6%，月環(huán)比增0.7%，庫存155.7萬噸，月環(huán)比降15.2萬噸，年末已完成年度生產(chǎn)任務(wù)的煤礦，為保安全暫時(shí)停產(chǎn)檢修，疊加安全檢查及受雨雪天氣等影響，部分煤礦生產(chǎn)階段性受限。

Mysteel參考

【秦皇島某貿(mào)易公司】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場小幅上探

客戶觀點(diǎn)： 預(yù)計(jì)春節(jié)后動(dòng)力煤市場將呈現(xiàn)供需緊平衡格局，價(jià)格有支撐供應(yīng)端，國內(nèi)生產(chǎn)受安全檢查等因素限制，而進(jìn)口煤尤其是來自印尼的貨源將因該國2026年大幅削減產(chǎn)量和出口配額而面臨“斷崖式”沖擊，預(yù)計(jì)2月中旬至4月影響顯著需求端將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化趨勢，春節(jié)后工業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)將帶動(dòng)需求回補(bǔ)，但3月至4月北方供暖結(jié)束將導(dǎo)致電煤需求步入傳統(tǒng)淡季。

動(dòng)力煤

Mysteel參考丨供需格局延續(xù)，一季度動(dòng)力煤市場先強(qiáng)后弱

預(yù)計(jì)一季度火電發(fā)電量增速略低于用電量增速，動(dòng)力煤耗煤需求同比基本持平 非電行業(yè)需求改善乏力，難以形成有效拉動(dòng)化工行業(yè)方面，隨著國內(nèi)化工行業(yè)供強(qiáng)需弱壓力凸顯，以及環(huán)保政策約束加強(qiáng)，一季度煤化工行業(yè)開工率大概率維持低位，動(dòng)力煤需求增速持續(xù)放緩，預(yù)計(jì)同比小幅下滑水泥行業(yè)受地產(chǎn)、基建復(fù)蘇節(jié)奏不及預(yù)期影響，一季度仍處于傳統(tǒng)淡季，開工率較低，雖然部分地區(qū)基建項(xiàng)目可能逐步落地，但對水泥需求的拉動(dòng)有限，進(jìn)而影響動(dòng)力煤采購需求。

Mysteel參考

【寧波凱創(chuàng)】節(jié)后市場分析

受訪人信息：寧波凱創(chuàng)物產(chǎn)有限公司期現(xiàn)研究副經(jīng)理 吳立杭 客戶觀點(diǎn)： 一：煤焦： 1：從動(dòng)力煤與焦煤之比路徑開始需要關(guān)注春節(jié)以后，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，洗煤廠供應(yīng)端是否從動(dòng)力煤開始轉(zhuǎn)交煤焦，焦煤現(xiàn)貨供應(yīng)是否出現(xiàn)壓力如果出現(xiàn)壓力，則焦炭成本線有下行驅(qū)動(dòng) 2：焦炭：春節(jié)以后維持兩輪波動(dòng)，1：風(fēng)險(xiǎn)在焦煤成本線，2：在于鋼廠在春節(jié)后備貨節(jié)奏，春節(jié)在在鐵元素和碳元素上，鋼廠傾向是備鐵元素，春節(jié)后是否開始增加碳元素供應(yīng) 二：鐵礦石： 1：春節(jié)后上班以后注意廢鋼的支持力度，節(jié)前鐵礦石相對強(qiáng)勢，主要廢鋼段支撐，節(jié)后隨著人力復(fù)工，廢鋼目前高庫存壓力是否顯現(xiàn)，需要警惕， 2：西芒杜后續(xù)成本，第一船西芒杜成本106美元，整體偏高，后續(xù)關(guān)注成本收縮力度 3：人民幣，傳統(tǒng)而言，鐵礦石是做空人民幣最好實(shí)物頭寸，目前人民幣接近6.8為止，如果開始回調(diào)，金融屬性會(huì)讓私募對沖鐵礦石多頭 4：港存費(fèi)效應(yīng)在三月會(huì)體現(xiàn)，關(guān)注港口做市商銷售報(bào)價(jià) 三：成材： 鋼廠生產(chǎn)積極性我只看兩個(gè)方面，第一：盤面利潤，第二：廢鋼價(jià)格，目前盤面利潤還是處于高位回落，廢鋼價(jià)格上來，鋼廠可能不可能不生產(chǎn)，中游：現(xiàn)在沒有冬儲(chǔ)，但是有遠(yuǎn)期預(yù)售，如果年后廠庫突然數(shù)量起來，那么就是庫存壓力開始顯現(xiàn)，而社庫在年后主要矛盾，就是出口限制后2-4月份社庫變量會(huì)不會(huì)增大，第三：需求，更簡單，下游已經(jīng)普遍開始放假，遠(yuǎn)期采購已經(jīng)基本結(jié)束，在2月底上班后，3月底的遠(yuǎn)期采購紙貨價(jià)格是否上行，就可以很簡單判斷終端是否開始補(bǔ)庫 公司簡介： 寧波凱創(chuàng)物產(chǎn)有限公司，原“中航國際鋼鐵貿(mào)易有限公司”是寧波開發(fā)投資集團(tuán)有限公司的下屬單位，寧波物產(chǎn)的控股子公司，公司前身為寧波天航經(jīng)貿(mào)有限公司，成立于1999年，總部位于寧波，2010年底完成增資擴(kuò)股，更名為中航國際鋼鐵貿(mào)易有限公司，注冊資本9800萬元。

鐵礦石市場大家說

Mysteel：1月國際動(dòng)力煤因供應(yīng)緊張 導(dǎo)致價(jià)格震蕩偏強(qiáng)

1月國際動(dòng)力煤市場最大的變量和驅(qū)動(dòng)力來自于印尼，在相關(guān)政策及不可控因素約束下使其低卡煤價(jià)格強(qiáng)勢領(lǐng)漲，高卡澳煤及俄煤跟漲略顯乏力需求端而言，市場以階段性補(bǔ)庫需求為主，終端電廠延續(xù)剛需少量采購策略，非電行業(yè)處傳統(tǒng)淡季導(dǎo)致有價(jià)無市局面在供需不斷變化的格局中，整體市場表現(xiàn)為供應(yīng)驅(qū)動(dòng)上行，需求壓制漲幅的震蕩偏強(qiáng)行情，呈現(xiàn)出低卡強(qiáng)于高卡、外盤強(qiáng)于內(nèi)需、成本推動(dòng)強(qiáng)于需求拉動(dòng)的鮮明特征。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動(dòng)力煤供需雙弱逐步顯現(xiàn) 產(chǎn)地煤價(jià)承壓僵持

后續(xù)市場將逐步進(jìn)入傳統(tǒng)供需雙弱階段，預(yù)計(jì)下周動(dòng)力煤價(jià)格將以穩(wěn)為主、窄幅調(diào)整

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel年報(bào)：2026年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格中樞或略有上移

回顧全年走勢，大致可分為四個(gè)階段： 第一階段：1月-6月，供給寬松疊加需求疲軟，煤價(jià)震蕩下行至年內(nèi)低位上半年延續(xù)2024年產(chǎn)能釋放慣性，主產(chǎn)區(qū)政策以“穩(wěn)產(chǎn)保供”為主，晉陜傳統(tǒng)產(chǎn)區(qū)平穩(wěn)放量、新疆產(chǎn)能快速釋放，全國動(dòng)力煤產(chǎn)量同比增長5.4%需求端受新能源替代效應(yīng)增強(qiáng)影響，非電領(lǐng)域建材行業(yè)需求仍處低位，市場煤采購以按需補(bǔ)庫為主，支撐力度薄弱價(jià)格持續(xù)承壓下，鄂爾多斯Q5500動(dòng)力煤由年初550元/噸逐步跌至6月30日的425元/噸，跌幅達(dá)22.7%，其中4-6月受沿海電廠庫存超40天影響，價(jià)格連續(xù)三個(gè)月環(huán)比下滑。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20260104-0108）

預(yù)計(jì)下周原料動(dòng)力煤價(jià)格震蕩趨于堅(jiān)挺概率較大，緊盯政策擾動(dòng)影響；而甲醇后市來看，當(dāng)前內(nèi)地弱供需現(xiàn)實(shí)仍在，春節(jié)前上游工廠排庫需求、部分傳統(tǒng)下游弱化風(fēng)險(xiǎn)及部分MTO存停工預(yù)期均對市場形成壓制，預(yù)計(jì)短線內(nèi)地甲醇價(jià)格或偏弱下探運(yùn)行，故甲醇各工藝路線制理論利潤走弱風(fēng)險(xiǎn)需警惕。

利潤

百年建筑年報(bào)：2025年江蘇省水泥市場回顧與2026年展望

面對去庫矛盾，水泥企業(yè)積極應(yīng)對，如主動(dòng)停窯、延長停窯時(shí)間、提前停窯、甚至長期“開一停一”等在圖表中可以明顯看到，原先熟料庫存高位的傳統(tǒng)時(shí)期（2-5月份）今年也持續(xù)呈現(xiàn)低位狀態(tài)，隨后逐步有所增長，在11月份達(dá)到全年高位 1.4 2025年江蘇省水泥成本與利潤分析 1.4.12025年江蘇省動(dòng)力煤價(jià)格分析 截至2025年12月5日，江蘇省動(dòng)力煤（Q5500）市場均價(jià)為809元/噸，同比去年上漲5.06%。

日評

Mysteel：1月6日晉中市場噴吹煤價(jià)格行情

6日晉中市場噴吹煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，煤礦維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，供應(yīng)穩(wěn)定近日動(dòng)力煤市場企穩(wěn)，對噴吹煤底部支撐略有增強(qiáng)，但市場整體觀望情緒依舊濃厚需求方面，當(dāng)前處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端成材價(jià)格偏弱，鋼廠采購心態(tài)謹(jǐn)慎，普遍維持按需采購策略，暫無提庫意愿現(xiàn)晉中市場噴吹煤價(jià)格如下：噴吹精煤Q6500、A11、V9、S0.9、HGI55報(bào)757元/噸；噴吹精煤Q6500、A11、V9、S1.3、HGI60報(bào)728元/噸；以上價(jià)格均為車板價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：1月5日晉中市場噴吹煤價(jià)格行情

5日晉中市場噴吹煤價(jià)格震蕩運(yùn)行供應(yīng)方面，年末停產(chǎn)減產(chǎn)煤企陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)穩(wěn)步增加近期動(dòng)力煤市場企穩(wěn)，對噴吹煤形成一定支撐，但市場整體看空情緒仍存，中間環(huán)節(jié)多持觀望態(tài)度需求方面，當(dāng)前處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端成材價(jià)格偏弱，鋼廠采購心態(tài)謹(jǐn)慎，普遍維持按需采購策略，提庫意愿不強(qiáng)現(xiàn)晉中市場噴吹煤價(jià)格如下：噴吹精煤Q6500、A11、V9、S0.9、HGI55報(bào)757元/噸；噴吹精煤Q6500、A11、V9、S1.3、HGI60報(bào)728元/噸；以上價(jià)格均為車板價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：1月4日晉中市場噴吹煤價(jià)格行情

4日晉中市場噴吹煤價(jià)格震蕩偏弱供應(yīng)方面，年末個(gè)別停產(chǎn)減產(chǎn)的煤企陸續(xù)恢復(fù)產(chǎn)量，供應(yīng)穩(wěn)步增加大礦為消化庫存多下調(diào)40-50元/噸，近期動(dòng)力煤市場企穩(wěn)止跌，對噴吹煤市場形成利好，但整體市場看跌情緒仍較濃厚，中間環(huán)節(jié)謹(jǐn)慎觀望，線上競拍下跌尚未主調(diào)加之在傳統(tǒng)消費(fèi)淡季下，鋼鐵行業(yè)需求疲軟，鋼企采購心態(tài)謹(jǐn)慎，整體維持按需采購，提庫意愿較低現(xiàn)晉中市場噴吹煤價(jià)格如下：噴吹精煤Q6500、A11、V9、S0.9、HGI55報(bào)757元/噸；噴吹精煤Q6500、A11、V9、S1.3、HGI60報(bào)728元/噸；以上價(jià)格均為車板價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：晉城市場噴吹煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

近日動(dòng)力煤市場企穩(wěn)，對噴吹煤底部支撐略有增強(qiáng)，但市場整體觀望情緒依舊濃厚需求方面，當(dāng)前處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端成材價(jià)格偏弱，鋼廠采購心態(tài)謹(jǐn)慎，普遍維持按需采購策略，暫無提庫意愿 我國主要城市噴吹煤價(jià)格如下：山西陽泉無煙噴吹Q>7000.0，A<11.0，V8.0，S<1.0，報(bào)820元/噸；晉中無煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報(bào)757元/噸，晉城無煙噴吹Q6500，A11，V11，S1.1報(bào)880元/噸，長治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價(jià)格報(bào)1010元/噸；河南永城無煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報(bào)1000元/噸，焦作無煙噴吹煤Q6500，A11，S0.5報(bào)870元/噸；安徽宿州無煙噴吹煤Q7500 A11 V11 S0.4報(bào)1060元/噸；寧夏石嘴山無煙噴吹煤雙十出廠報(bào)1120元/噸；貴州六盤水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報(bào)910元/噸，云南曲靖無煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報(bào)965元/噸，以上價(jià)格均為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

盤點(diǎn)

齊盛期貨：焦煤回升持續(xù)性存疑

綜合來看，蒙煤的高通關(guān)量如同一個(gè)巨大的蓄水池，持續(xù)壓制著國內(nèi)焦煤價(jià)格的上行空間往年季節(jié)性的供給收縮通常會(huì)成為推升價(jià)格的因素，但今年由于進(jìn)口煤的沖擊和前期社會(huì)庫存積累較多，國內(nèi)產(chǎn)量的下降并未造成市場資源的實(shí)質(zhì)性短缺各煤種之間價(jià)格分化明顯，主焦煤、肥煤等骨架煤種價(jià)格表現(xiàn)出一定韌性，配焦煤如貧瘦煤、氣煤等，受動(dòng)力煤價(jià)格疲軟及供應(yīng)充裕影響，價(jià)格壓力依然較大 需求端，12月進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，鋼材終端需求降至低點(diǎn)，目前大部分長流程鋼廠處于盈虧平衡線附近甚至虧損狀態(tài)。

原料