Mysteel：主產(chǎn)區(qū)安檢升級(jí) 陜蒙動(dòng)力煤礦山生產(chǎn)情況調(diào)研

據(jù)5月22日Mysteel統(tǒng)計(jì)動(dòng)力煤礦開(kāi)工數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)462家礦山產(chǎn)能利用率92.3%，處于同期較高水平，進(jìn)入本月底部分煤礦完成產(chǎn)量任務(wù)停產(chǎn)、減產(chǎn)，且即將進(jìn)入傳統(tǒng)安全生產(chǎn)月，短期動(dòng)力煤產(chǎn)量仍有小幅收緊預(yù)期 本周末，國(guó)內(nèi)煤炭主產(chǎn)地坑口煤價(jià)率先企穩(wěn)反彈，市場(chǎng)看漲情緒快速升溫，下游貿(mào)易商、電廠及工業(yè)企業(yè)備貨積極性有望持續(xù)提升。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：3月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得184.79點(diǎn)，環(huán)比上升30.87%

上旬鋼廠減產(chǎn)導(dǎo)致焦煤需求下滑；中旬美伊沖突推漲能源緩慢傳導(dǎo)至焦煤，期貨漲停、投機(jī)補(bǔ)庫(kù)，疊加高爐復(fù)產(chǎn)、鐵水回升，煤價(jià)快速反彈動(dòng)力煤方面，美伊沖突推升能源價(jià)格上漲，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格快速上漲，疊加國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)恢復(fù)緩慢，電煤需求受氣溫影響逐步放緩，但整體供需面向好，對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)上漲存在支撐此外，油價(jià)大漲推升化工品價(jià)格快速拉漲，帶動(dòng)煤化工生產(chǎn)提升，煤炭需求強(qiáng)勢(shì)拉漲，進(jìn)一步影響動(dòng)力煤價(jià)格震蕩偏強(qiáng)鋼材方面，3月鋼材價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：五一節(jié)前化工煤行情與補(bǔ)庫(kù)情況分析

多數(shù)煤礦坑口庫(kù)存處于低位，挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，低價(jià)貨源稀缺，榆林、鄂爾多斯等地5500-5800 大卡化工沫煤坑口價(jià)周環(huán)比上漲10-20元/噸，低硫優(yōu)質(zhì)化工煤資源偏緊，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺同時(shí)，大秦線春季檢修已結(jié)束，五一假期不停運(yùn)保供，但短期發(fā)運(yùn)節(jié)奏受產(chǎn)地減產(chǎn)制約，港口化工煤到貨增量有限，進(jìn)一步加劇現(xiàn)貨貨源緊張格局 截至4月28日，化工煤價(jià)格整體穩(wěn)中偏強(qiáng)，區(qū)域價(jià)差略有分化產(chǎn)地方面：化工煤Q5500報(bào)價(jià)563元/噸，周環(huán)比漲20元/噸，Q5800報(bào)618元/噸，周環(huán)比漲13元/噸，Q6100報(bào)650元/噸，周環(huán)比漲5元/噸；港口方面：環(huán)渤海港口5500大卡化工煤主流成交價(jià)790-800元/ 噸，周環(huán)比上漲16-26 元 / 噸，貿(mào)易商對(duì)優(yōu)質(zhì)低硫資源捂貨惜售，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺上揚(yáng)，下游用戶詢貨問(wèn)價(jià)保持剛需，但對(duì)高價(jià)接受度一般，市場(chǎng)實(shí)際成交多為看漲貿(mào)易商的囤貨采購(gòu)行為，拉動(dòng)價(jià)格重心明顯上移；成本支撐：進(jìn)口煤價(jià)格高位倒掛，印尼Q3800動(dòng)力煤到岸價(jià)約548元/噸，同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港轉(zhuǎn)運(yùn)至華南到岸價(jià)約580元/噸，到港成本高于國(guó)內(nèi)同品質(zhì)煤，倒逼下游轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)煤采購(gòu)，進(jìn)一步托底國(guó)內(nèi)化工煤價(jià)格。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：供需博弈與成本護(hù)航 聚丙烯行情延續(xù)上行

綜述 本期（2026年3月27日-4月2日，下同）聚丙烯出廠價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，中石化供應(yīng)持續(xù)縮量，企業(yè)惜售氛圍濃厚，出廠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺3月27日，中石化華東PP個(gè)別定價(jià)上調(diào)300元/噸，其中揚(yáng)子石化K8003漲300到10400元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：成本與供需激烈博弈 聚丙烯市場(chǎng)突破重圍重心上移

綜述 本期（2026年3月20日-3月26日，下同）聚丙烯出廠價(jià)格延續(xù)高波動(dòng)態(tài)勢(shì)，地緣局勢(shì)及成本主導(dǎo)價(jià)格變化，出廠調(diào)整頻繁，中石化緊跟市場(chǎng)變化3月20日，中石化華東PP定價(jià)計(jì)劃下調(diào)100-200元/噸，其中中安安慶拉絲下降200至8650元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

【財(cái)聯(lián)社】霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，供應(yīng)鏈中斷擔(dān)憂加深，能化品種集體異動(dòng)

霍爾木茲海峽封鎖不僅影響原油運(yùn)輸，也會(huì)直接沖擊中東天然氣出口，推升全球天然氣價(jià)格，進(jìn)而帶動(dòng)海外動(dòng)力煤需求上漲，海外煤價(jià)走高又會(huì)反向傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)近期海外動(dòng)力煤價(jià)格走強(qiáng)，除了中東局勢(shì)的影響，印尼減產(chǎn)也加劇了供應(yīng)端的緊張不過(guò)，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供應(yīng)充足，此次事件對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)的影響更多是情緒層面 作為基礎(chǔ)化工原料，原油價(jià)格上漲直接推動(dòng)整個(gè)石油化工產(chǎn)業(yè)鏈成本上行，鐘美燕告訴財(cái)聯(lián)記者，霍爾木茲海峽運(yùn)輸受阻割裂了正常的國(guó)際貿(mào)易流，將會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)國(guó)與需求國(guó)之間的供需失衡。

媒體報(bào)道

霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，供應(yīng)鏈中斷擔(dān)憂加深，能化品種集體異動(dòng)

霍爾木茲海峽封鎖不僅影響原油運(yùn)輸，也會(huì)直接沖擊中東天然氣出口，推升全球天然氣價(jià)格，進(jìn)而帶動(dòng)海外動(dòng)力煤需求上漲，海外煤價(jià)走高又會(huì)反向傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)近期海外動(dòng)力煤價(jià)格走強(qiáng)，除了中東局勢(shì)的影響，印尼減產(chǎn)也加劇了供應(yīng)端的緊張不過(guò)，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供應(yīng)充足，此次事件對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)的影響更多是情緒層面 作為基礎(chǔ)化工原料，原油價(jià)格上漲直接推動(dòng)整個(gè)石油化工產(chǎn)業(yè)鏈成本上行，鐘美燕告訴財(cái)聯(lián)記者，霍爾木茲海峽運(yùn)輸受阻割裂了正常的國(guó)際貿(mào)易流，將會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)國(guó)與需求國(guó)之間的供需失衡。

聚焦

[隆眾聚焦]：能源供應(yīng)擾亂市場(chǎng) 聚丙烯市場(chǎng)在高成本與弱需求間尋找平衡

綜述 本周聚丙烯受中東地緣局勢(shì)帶動(dòng)，延續(xù)上行態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)階段性縮緊 但價(jià)格上漲幅度有限

受印尼動(dòng)力煤雨季疊加RKAB政策影響，印尼動(dòng)力煤出口減少，推動(dòng)了國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤漲價(jià)情緒，動(dòng)力煤作為噴吹煤價(jià)格底部支撐，動(dòng)力煤價(jià)格的快速上漲推動(dòng)了進(jìn)口噴吹煤價(jià)格上行 受供應(yīng)縮減與動(dòng)力煤價(jià)格上漲帶動(dòng)影響，進(jìn)口噴吹煤價(jià)格上行，但上行空間有限，3月份臨近國(guó)內(nèi)重大會(huì)議，環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)，華北地區(qū)鋼企已減產(chǎn)30%，不僅需求壓縮下，國(guó)內(nèi)噴吹煤價(jià)格也對(duì)進(jìn)口噴吹煤價(jià)格形成擠壓，噴吹煤礦節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較快，超90%的煤礦已基本完成復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)噴吹煤的大量供應(yīng)下，且在焦煤焦炭?jī)r(jià)格弱勢(shì)拖累下，國(guó)內(nèi)噴吹煤價(jià)格難有明顯漲幅，故擠壓進(jìn)口噴吹煤價(jià)格上行空間。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：成本與需求激烈碰撞 加劇聚丙烯市場(chǎng)快漲快跌

綜述 本周聚丙烯受中東地緣局勢(shì)主導(dǎo)，呈現(xiàn)急漲急跌的過(guò)山車行情，截止12日全國(guó)拉絲均價(jià)在8657元/噸，較上周漲1163元/噸，漲幅15.52%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：印尼減產(chǎn)風(fēng)波下，節(jié)前進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)將高位持穩(wěn)

背景：全球最大的動(dòng)力煤出口國(guó)印尼減產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)酵，該國(guó)出口煤價(jià)不斷上漲；澳煤作為替代性資源價(jià)格也水漲船高，國(guó)際供應(yīng)收縮成為引導(dǎo)節(jié)前節(jié)后價(jià)格變動(dòng)的核心主線目前國(guó)際供應(yīng)格局正在不斷調(diào)整，整體呈現(xiàn)“供應(yīng)趨緊，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，預(yù)期向好”的鮮明特征，該背景下進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒂瓉?lái)顯著支撐，以下將從國(guó)際市場(chǎng)及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)做具體分析 一、印尼減產(chǎn)政策下，全球供應(yīng)格局震蕩 作為全球動(dòng)力煤出口的“風(fēng)向標(biāo)”，印尼在2026年提出的大幅減產(chǎn)計(jì)劃，在本周持續(xù)釋放影響力，成為主導(dǎo)進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)的核心變量。

煤焦熱點(diǎn)

齊盛期貨：焦煤節(jié)前維持震蕩格局

節(jié)前口岸運(yùn)力也會(huì)逐漸收縮，蒙煤進(jìn)口量將有所下滑此前市場(chǎng)較為關(guān)注印尼煤炭減產(chǎn)政策，相關(guān)消息在上周引發(fā)市場(chǎng)情緒波動(dòng)，帶動(dòng)焦煤盤面短暫沖高但從實(shí)際影響來(lái)看，該政策對(duì)國(guó)內(nèi)焦煤供需格局的沖擊有限一方面，印尼煤炭出口以動(dòng)力煤為主，在2025年我國(guó)自印尼進(jìn)口的煤炭中，動(dòng)力煤占比超過(guò)98%，焦煤及煉焦配煤占比極低另一方面，該政策的執(zhí)行力度、持續(xù)時(shí)間仍存在不確定性，對(duì)焦煤基本面缺乏直接支撐因此，印尼減產(chǎn)更多體現(xiàn)為情緒擾動(dòng)，對(duì)焦煤供需結(jié)構(gòu)并未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性改變。

原料

【平遙煤化】預(yù)計(jì)節(jié)后煉焦煤仍偏弱運(yùn)行

受訪人信息： 山西平遙煤化集團(tuán)有限責(zé)任公司 客戶觀點(diǎn)： 2026年煤焦市場(chǎng)將呈現(xiàn)“動(dòng)力煤穩(wěn)、煉焦煤弱”格局動(dòng)力煤受國(guó)內(nèi)產(chǎn)量受限、進(jìn)口收縮及火電托底支撐，價(jià)格中樞上移至720–750元/噸，呈“緊平衡、時(shí)段性偏緊”；煉焦煤則因粗鋼減產(chǎn)（預(yù)計(jì)8.37億噸）、蒙煤放量（進(jìn)口增300萬(wàn)噸以上）及地產(chǎn)低迷，供需轉(zhuǎn)向?qū)捤?，主焦煤價(jià)格承壓，運(yùn)行區(qū)間1300–1580元/噸，高硫配煤或跌破千元。

煉焦煤

【秦皇島某貿(mào)易公司】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)小幅上探

客戶觀點(diǎn)： 預(yù)計(jì)春節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)將呈現(xiàn)供需緊平衡格局，價(jià)格有支撐供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)受安全檢查等因素限制，而進(jìn)口煤尤其是來(lái)自印尼的貨源將因該國(guó)2026年大幅削減產(chǎn)量和出口配額而面臨“斷崖式”沖擊，預(yù)計(jì)2月中旬至4月影響顯著需求端將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化趨勢(shì)，春節(jié)后工業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)將帶動(dòng)需求回補(bǔ)，但3月至4月北方供暖結(jié)束將導(dǎo)致電煤需求步入傳統(tǒng)淡季。

動(dòng)力煤

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)2月6日

鐵礦石：鋼廠補(bǔ)庫(kù)接近尾聲，礦價(jià)震蕩下跌 螺紋鋼：表需環(huán)比走弱，寬幅震蕩 熱軋卷板：表需環(huán)比走弱，寬幅震蕩 硅鐵：基本面與情緒面博弈，寬幅震蕩 錳硅：基本面與情緒面博弈，寬幅震蕩 焦炭：高位震蕩 焦煤：高位震蕩 動(dòng)力煤：印尼減產(chǎn)消息刺激進(jìn)口市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)煤價(jià)節(jié)前仍以穩(wěn)為主

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)2月5日

鐵礦石：預(yù)期現(xiàn)實(shí)博弈，礦價(jià)窄幅震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：基本面與情緒面博弈，寬幅震蕩 錳硅：基本面與情緒面博弈，寬幅震蕩 焦炭：高位震蕩 焦煤：高位震蕩 動(dòng)力煤：印尼減產(chǎn)消息刺激進(jìn)口市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)煤價(jià)節(jié)前仍以穩(wěn)為主

晨報(bào)速遞

Mysteel：電廠遠(yuǎn)期采購(gòu)需求升溫 進(jìn)口動(dòng)力煤穩(wěn)中偏強(qiáng)

背景：2026年2月初進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)整體維持穩(wěn)定運(yùn)行，海外礦山挺價(jià)情緒顯著增強(qiáng)印尼作為中國(guó)最大的動(dòng)力煤進(jìn)口來(lái)源國(guó)，其減產(chǎn)政策持續(xù)影響供應(yīng)端國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，沿海電廠庫(kù)存可用雖較為樂(lè)觀，但基于對(duì)年后市場(chǎng)進(jìn)口低卡煤供應(yīng)縮減考量下，陸續(xù)釋放3月遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購(gòu)需求，實(shí)際拿貨數(shù)量相較此前有所增加 一、印尼煤供應(yīng)收緊報(bào)價(jià)堅(jiān)挺 沿海電廠投標(biāo)價(jià)環(huán)比上漲 供應(yīng)端方面，印尼礦山主要受RKAB審批延遲影響，導(dǎo)致部分礦商暫緩煤炭出口和市場(chǎng)交易，等待政府最終審批結(jié)果，現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)緊張加劇。

煤焦熱點(diǎn)

【廣發(fā)期貨】預(yù)計(jì)節(jié)后煤焦市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行

現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競(jìng)拍價(jià)格漲跌互現(xiàn)，但部分煤種有沖高回落跡象，部分煤礦低硫主焦煤下跌，蒙煤報(bào)價(jià)跟隨期貨波動(dòng)，流拍率總體保持低位，貿(mào)易商和下游用戶企業(yè)謹(jǐn)慎補(bǔ)庫(kù)，動(dòng)力煤市場(chǎng)小幅震蕩近期，國(guó)內(nèi)產(chǎn)地煤價(jià)漲勢(shì)放緩，呂梁地區(qū)，隨著市場(chǎng)情緒走弱，下游采購(gòu)放緩，報(bào)價(jià)有所回調(diào)，部分前期預(yù)售訂單較多的煤礦，暫無(wú)銷售壓力，價(jià)格暫穩(wěn)為主盡管現(xiàn)貨價(jià)格有所松動(dòng)，但臨近春節(jié)，煤礦逐步減產(chǎn)停產(chǎn)，供給存在明顯下降預(yù)期，煤礦產(chǎn)量減少，而需求端并沒(méi)有同步下滑，疊加冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)，焦煤價(jià)格節(jié)前或以穩(wěn)為主。

焦炭

Mysteel盤點(diǎn)：16日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 港口交投氛圍僵持

16日進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)印尼煤受減產(chǎn)預(yù)期及運(yùn)輸瓶頸影響，Q3800大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)在49.5-50.5美元/噸，實(shí)際成交價(jià)圍繞49美元/噸浮動(dòng)，但后市走勢(shì)尚不明朗下，貿(mào)易商多以謹(jǐn)慎操作為主，因而國(guó)際市場(chǎng)成交一般隨著內(nèi)貿(mào)煤價(jià)走弱，疊加長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)終端電廠觀望情緒漸起，對(duì)遠(yuǎn)期進(jìn)口煤多壓價(jià)少量采購(gòu)，華南區(qū)域電廠Q3800最低拿貨價(jià)428元/噸，較上期下調(diào)8元/噸短期來(lái)看進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)窄幅震蕩，后續(xù)需關(guān)注印尼供應(yīng)變化及國(guó)內(nèi)煤價(jià)走勢(shì)對(duì)需求的影響。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：16日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 港口交投氛圍僵持

16日進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)印尼煤受減產(chǎn)預(yù)期及運(yùn)輸瓶頸影響，Q3800大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)在49.5-50.5美元/噸，實(shí)際成交價(jià)圍繞49美元/噸浮動(dòng)，但后市走勢(shì)尚不明朗下，貿(mào)易商多以謹(jǐn)慎操作為主，因而國(guó)際市場(chǎng)成交一般隨著內(nèi)貿(mào)煤價(jià)走弱，疊加長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)終端電廠觀望情緒漸起，對(duì)遠(yuǎn)期進(jìn)口煤多壓價(jià)少量采購(gòu)，華南區(qū)域電廠Q3800最低拿貨價(jià)428元/噸，較上期下調(diào)8元/噸短期來(lái)看進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)窄幅震蕩，后續(xù)需關(guān)注印尼供應(yīng)變化及國(guó)內(nèi)煤價(jià)走勢(shì)對(duì)需求的影響。

日評(píng)