Mysteel解讀：4月全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)6%，水電發(fā)力增長(zhǎng)，火電“壓艙石”凸顯

火電作為供電主力，發(fā)電量保持增長(zhǎng)，機(jī)組日均煤耗隨用電負(fù)荷有所回升，動(dòng)力煤庫(kù)存整體保持在安全水平，煤價(jià)呈現(xiàn)高位窄幅震蕩因新能源發(fā)電表現(xiàn)不一，水電受來(lái)水改善發(fā)力明顯，光伏發(fā)電穩(wěn)步增長(zhǎng)，風(fēng)電則因風(fēng)力資源波動(dòng)出現(xiàn)同比回落整體來(lái)看，本月電力依靠火電托底、水電、光伏補(bǔ)充實(shí)現(xiàn)供需平衡，新能源出力波動(dòng)、煤炭庫(kù)存動(dòng)態(tài)成為影響電力市場(chǎng)運(yùn)行的主要因素 受工業(yè)生產(chǎn)保持穩(wěn)定，新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)力，產(chǎn)業(yè)用電需求穩(wěn)步提升，疊加國(guó)內(nèi)多地氣溫提前攀升，居民制冷負(fù)荷大幅增加，進(jìn)一步拉動(dòng)用電增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)5月全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)6%-7%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：主產(chǎn)區(qū)安檢升級(jí) 陜蒙動(dòng)力煤礦山生產(chǎn)情況調(diào)研

據(jù)5月22日Mysteel統(tǒng)計(jì)動(dòng)力煤礦開(kāi)工數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)462家礦山產(chǎn)能利用率92.3%，處于同期較高水平，進(jìn)入本月底部分煤礦完成產(chǎn)量任務(wù)停產(chǎn)、減產(chǎn)，且即將進(jìn)入傳統(tǒng)安全生產(chǎn)月，短期動(dòng)力煤產(chǎn)量仍有小幅收緊預(yù)期 本周末，國(guó)內(nèi)煤炭主產(chǎn)地坑口煤價(jià)率先企穩(wěn)反彈，市場(chǎng)看漲情緒快速升溫，下游貿(mào)易商、電廠及工業(yè)企業(yè)備貨積極性有望持續(xù)提升。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：下旬無(wú)煙煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

國(guó)內(nèi)噴吹煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，價(jià)格高位堅(jiān)挺供應(yīng)端，山西等主產(chǎn)地安全環(huán)保核查持續(xù)，煤礦產(chǎn)能釋放受限，疊加部分礦井檢修，坑口庫(kù)存偏低，煤企挺價(jià)意愿強(qiáng)烈進(jìn)口俄煤價(jià)格高位、到貨有限，成本倒掛下貿(mào)易商捂貨惜售，進(jìn)一步收緊流通資源需求端，鐵水日產(chǎn)維持240萬(wàn)噸以上高位，高爐開(kāi)工率穩(wěn)定，鋼廠剛需強(qiáng)勁支撐采購(gòu)需求 同時(shí)，迎峰度夏臨近，動(dòng)力煤走強(qiáng)形成托底，看漲情緒濃厚整體來(lái)看，噴吹煤供需偏緊，預(yù)計(jì)短期將延續(xù)高位偏強(qiáng)震蕩格局。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑水泥頭條：山西煤礦停產(chǎn)或影響水泥原燃材料供應(yīng)趨緊，多地啟動(dòng)洪水防御Ⅳ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)

【國(guó)內(nèi)外水泥熱點(diǎn)聚焦】 1、沁源縣部分煤礦因安全事故停產(chǎn)，涉及12座煤礦合計(jì)產(chǎn)能1870萬(wàn)噸，原煤日產(chǎn)量減少約7.13萬(wàn)噸其中動(dòng)力煤礦2座，日減供1.2萬(wàn)噸，占長(zhǎng)治外調(diào)量8%-10%。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：5月28日動(dòng)力煤市場(chǎng)持續(xù)偏強(qiáng)，成交重心明顯上移

根據(jù)當(dāng)前價(jià)差表現(xiàn)來(lái)看，印尼低卡煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐步收窄，而澳洲高卡煤倒掛加劇，市場(chǎng)成交或繼續(xù)分化預(yù)計(jì)短期進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)將延續(xù)高位震蕩，后續(xù)需關(guān)注終端日耗對(duì)需求的刺激作用 近日，在副熱帶高壓的掌控下，華南等地悶熱感較為明顯，居民用電負(fù)荷穩(wěn)步抬升隨著迎峰度夏用電旺季步步臨近，電廠庫(kù)存雖處在安全區(qū)間，短期補(bǔ)庫(kù)壓力有限天氣方面， 27-29日，西南地區(qū)東部、江漢西部、江南、華南北部等地有中到大雨，部分地區(qū)有暴雨或大暴雨，并伴有雷暴大風(fēng)、短時(shí)強(qiáng)降水或冰雹等強(qiáng)對(duì)流天氣。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：5月28日動(dòng)力煤市場(chǎng)持續(xù)偏強(qiáng)，成交重心明顯上移

根據(jù)當(dāng)前價(jià)差表現(xiàn)來(lái)看，印尼低卡煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐步收窄，而澳洲高卡煤倒掛加劇，市場(chǎng)成交或繼續(xù)分化預(yù)計(jì)短期進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)將延續(xù)高位震蕩，后續(xù)需關(guān)注終端日耗對(duì)需求的刺激作用 近日，在副熱帶高壓的掌控下，華南等地悶熱感較為明顯，居民用電負(fù)荷穩(wěn)步抬升隨著迎峰度夏用電旺季步步臨近，電廠庫(kù)存雖處在安全區(qū)間，短期補(bǔ)庫(kù)壓力有限天氣方面， 27-29日，西南地區(qū)東部、江漢西部、江南、華南北部等地有中到大雨，部分地區(qū)有暴雨或大暴雨，并伴有雷暴大風(fēng)、短時(shí)強(qiáng)降水或冰雹等強(qiáng)對(duì)流天氣。

日評(píng)

Mysteel：區(qū)域火電需求分化回暖，終端階段性采購(gòu)節(jié)奏放緩

近日，主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)動(dòng)力煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，月底部分煤礦完成當(dāng)月生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，市場(chǎng)供應(yīng)稍有收縮下游及貿(mào)易商采購(gòu)積極性有所提升，在產(chǎn)煤礦多數(shù)出貨順暢，拉運(yùn)車(chē)輛增加明顯，坑口價(jià)格繼續(xù)小幅上調(diào)山西區(qū)域內(nèi)煤礦安全督查全面收緊，月底供應(yīng)端或受影響有收縮預(yù)期現(xiàn)產(chǎn)地內(nèi)晉北區(qū)域煤礦目前保持常態(tài)化生產(chǎn)，整體供應(yīng)充足周邊煤廠與貿(mào)易商采買(mǎi)積極性稍有提升，根據(jù)已有訂單適當(dāng)調(diào)整廠內(nèi)庫(kù)存，部分民營(yíng)煤礦窄幅上調(diào)價(jià)格 需求方面，近期，全國(guó)氣溫逐步攀升，疊加區(qū)域外來(lái)電、新能源及水電出力階段性波動(dòng)回落，火電兜底支撐力度增強(qiáng)，各地電廠日耗較前期持續(xù)回升，目前電廠主要依托長(zhǎng)協(xié)煤剛性保供，剛需采購(gòu)相對(duì)平穩(wěn)，市場(chǎng)煤主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)意愿偏謹(jǐn)慎，整體以消耗自有庫(kù)存為主。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑周報(bào)：全國(guó)水泥價(jià)格震蕩筑底（5.15-5.22）

同期全國(guó)熟料庫(kù)容比為58.91%，環(huán)比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，仍處中位偏高水平分區(qū)域看，東北、華南庫(kù)容比環(huán)比分別上升3.45、1.46個(gè)百分點(diǎn)，西北受錯(cuò)峰生產(chǎn)影響下降1.08個(gè)百分點(diǎn) 4、成本維持高位，支撐作用凸顯 本周全國(guó)動(dòng)力煤均價(jià)748元/噸，環(huán)比持平，單位熟料成本不變。

周報(bào)

Mysteel快訊：沁源縣煤礦已停產(chǎn)12座 停產(chǎn)產(chǎn)能1870萬(wàn)噸

據(jù)調(diào)研，受安全事故影響，沁源縣部分煤礦表示已接到長(zhǎng)治市應(yīng)急管理局口頭通知，要求當(dāng)?shù)孛旱V全部停產(chǎn)現(xiàn)沁源縣煤礦總數(shù)25座，合計(jì)產(chǎn)能2560萬(wàn)噸截止發(fā)稿，已停產(chǎn)煤礦12座（包含長(zhǎng)期停產(chǎn)1座、動(dòng)力煤礦2座），合計(jì)核定產(chǎn)能1870萬(wàn)噸，按照最新調(diào)研口徑影響原煤總?cè)债a(chǎn)約7.13萬(wàn)噸，煉焦煤涉及煤種為瘦煤、瘦焦煤及主焦煤當(dāng)前區(qū)域內(nèi)煤礦庫(kù)存處中低位水平，階段性或造成供應(yīng)緊張，且后期停產(chǎn)范圍或有擴(kuò)大趨勢(shì) 。

煤焦熱點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：焦炭震蕩偏強(qiáng)對(duì)待，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

行業(yè)，晉陜蒙新四大主產(chǎn)區(qū)受本輪煤礦安全督查影響，新增停產(chǎn)動(dòng)力煤礦共計(jì)16座基本面，國(guó)內(nèi)煤礦及洗煤廠開(kāi)工提升，精煤總庫(kù)存低位去庫(kù)，蒙煤通關(guān)回升下游焦企開(kāi)工上調(diào)，鐵水產(chǎn)量增長(zhǎng)至240萬(wàn)噸焦煤總庫(kù)存累庫(kù)，各環(huán)節(jié)庫(kù)存均增加現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報(bào)1500元/噸，折盤(pán)面1415元/噸，環(huán)比持平山西受事故影響開(kāi)工回落，供應(yīng)收縮，部分礦山封盤(pán)惜售，震蕩偏強(qiáng)；河北產(chǎn)地生產(chǎn)平穩(wěn)，煉焦煤供給趨緊，終端近期開(kāi)啟增儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)，暫穩(wěn)運(yùn)行；蒙煤市場(chǎng)看漲氛圍濃厚，口岸庫(kù)存440萬(wàn)噸處高位，整體走勢(shì)偏強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)噴吹煤市場(chǎng)一周概覽（5.18-5.22）

本周?chē)姶得菏袌?chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行部分煤礦安全檢查供應(yīng)整體偏緊，終端鐵水高位，剛需尚好，噴吹煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行無(wú)煙塊煤方面，部分煤礦同樣面臨安全檢查停產(chǎn)，但目前庫(kù)存水平較好，且貿(mào)易商及洗煤廠操作偏謹(jǐn)慎，多執(zhí)行以銷定采、按單拿貨策略，整體市場(chǎng)交投氛圍平平場(chǎng)內(nèi)僵持觀望情緒濃厚，行情或以弱勢(shì)盤(pán)整為主晉城市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行21日市場(chǎng)價(jià)格無(wú)變化，主流煤企價(jià)格穩(wěn)定，開(kāi)工率高位，供應(yīng)上整體變化不大目前市場(chǎng)情緒平穩(wěn)，動(dòng)力煤高位滯漲或伴隨一定回踩，但噴吹煤本身供需緊平衡，買(mǎi)賣(mài)積極性較好。

周評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：港口噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行

部分煤礦安全檢查供應(yīng)整體偏緊，終端鐵水高位，剛需尚好，噴吹煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行無(wú)煙塊煤方面，部分煤礦同樣面臨安全檢查停產(chǎn)，但目前庫(kù)存水平較好，且貿(mào)易商及洗煤廠操作偏謹(jǐn)慎，多執(zhí)行以銷定采、按單拿貨策略，整體市場(chǎng)交投氛圍平平場(chǎng)內(nèi)僵持觀望情緒濃厚，行情或以弱勢(shì)盤(pán)整為主晉城市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行21日市場(chǎng)價(jià)格無(wú)變化，主流煤企價(jià)格穩(wěn)定，開(kāi)工率高位，供應(yīng)上整體變化不大目前市場(chǎng)情緒平穩(wěn)，動(dòng)力煤高位滯漲或伴隨一定回踩，但噴吹煤本身供需緊平衡，買(mǎi)賣(mài)積極性較好。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：降雨壓制煤電日耗增幅 短期終端集中采購(gòu)概率不大

同時(shí)汛期水電出力不足，全國(guó)多數(shù)地區(qū)熱力升級(jí)，加工業(yè)用電持續(xù)修復(fù)，一定程度上提振火電日耗未來(lái)一周，我國(guó)中東部自西向東將有一次大范圍隆雨過(guò)程，屆時(shí)突發(fā)性異常氣候的潛在擾動(dòng)，終端日耗將面臨下行壓力；進(jìn)入5月中下旬后，迎峰度夏前置期到來(lái)，為保障旺季用煤供應(yīng)安全，終端補(bǔ)力度預(yù)期有所加大，但基于前期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)推高采購(gòu)成本，下游更傾向于采購(gòu)長(zhǎng)協(xié)資源，對(duì)高價(jià)市場(chǎng)煤的抵觸情緒明顯升溫整體來(lái)看，終端需求韌性仍存，動(dòng)力煤供需格局不斷優(yōu)化，價(jià)格短期維持穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：本周山西市場(chǎng)無(wú)煙噴吹價(jià)格震蕩延續(xù)

供應(yīng)端，主產(chǎn)地安全環(huán)保核查延續(xù)，產(chǎn)量難放量，但前期檢修礦井陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)邊際寬松 ；進(jìn)口俄煤價(jià)格高位、到貨有限，成本倒掛下貿(mào)易商捂貨與階段性出貨并存需求端，鐵水維持241萬(wàn)噸高位支撐剛需，但鋼廠利潤(rùn)偏弱，高價(jià)資源抵觸情緒上升，補(bǔ)庫(kù)偏謹(jǐn)慎動(dòng)力煤走強(qiáng)托底與高價(jià)抑制并存，市場(chǎng)看漲情緒降溫，預(yù)計(jì)價(jià)格區(qū)間970-1010元/噸，整體呈漲后回調(diào)、震蕩整理格局，波動(dòng)頻率加大 山西晉城、陽(yáng)泉主產(chǎn)地大礦長(zhǎng)協(xié)價(jià)本月上調(diào)30-50元/噸，晉城燒結(jié)煤成交價(jià)898元/噸，環(huán)比漲18元/噸 。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑周報(bào)：全國(guó)水泥價(jià)格窄幅震蕩（5.9-5.15）

動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)上漲趨勢(shì)，預(yù)計(jì)維持在748至750元/噸區(qū)間，煤炭作為水泥生產(chǎn)的核心原材料，價(jià)格持續(xù)上行將進(jìn)一步推高企業(yè)生產(chǎn)端成本雖然成品油價(jià)格下調(diào)使運(yùn)輸成本有所緩解，但運(yùn)輸成本在水泥整體成本中占比相對(duì)較低，難以抵消煤炭?jī)r(jià)格上漲帶來(lái)的成本壓力高成本對(duì)水泥價(jià)格形成較強(qiáng)支撐，目前部分中小企業(yè)售價(jià)已跌破現(xiàn)金成本線，虧損面達(dá)58%，企業(yè)降價(jià)空間有限 4、下周全國(guó)水泥價(jià)格有望企穩(wěn)回升 下周全國(guó)水泥價(jià)格有望逐步企穩(wěn)，部分區(qū)域價(jià)格或?qū)⑿》厣?/p>

周報(bào)

Mysteel月報(bào)：Mysteel建筑材料行業(yè)價(jià)格指數(shù)4月均值環(huán)比上升0.60%

煤炭占生產(chǎn)成本50%左右，在進(jìn)口縮減與非電用煤需求回暖的共同作用下，煤炭?jī)r(jià)格震蕩走高，本月全國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)均較3月上漲23元/噸，水泥噸生產(chǎn)成本上升約2.8元/噸（按噸水泥耗煤0.12噸測(cè)算）同時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格上調(diào)，導(dǎo)致水泥公路運(yùn)輸成本增加，水泥生產(chǎn)成本整體持續(xù)抬升 （2）混凝土 基本面：旺季不旺，需求承壓，產(chǎn)能利用率低位運(yùn)行。

指數(shù)分析

Mysteel：4月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得172.02點(diǎn)，環(huán)比下降6.91%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的重要因素，由此可見(jiàn)制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2026年4月，中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為172.02點(diǎn)，同比上升12.49%，環(huán)比下降6.91%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，動(dòng)力煤方面，產(chǎn)地安監(jiān)嚴(yán)格疊加大秦線春季檢修，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，北方港口庫(kù)存小幅去庫(kù)；下游火電負(fù)荷穩(wěn)步回升，五一節(jié)前集中補(bǔ)庫(kù)需求釋放，非電行業(yè)剛需平穩(wěn)支撐采購(gòu)；隨著國(guó)際煤價(jià)走高、進(jìn)口煤性價(jià)比偏弱，內(nèi)貿(mào)煤主導(dǎo)市場(chǎng)，全月煤價(jià)重心持續(xù)上移。

產(chǎn)業(yè)分析

【華夏時(shí)報(bào)】淡季不淡！煤價(jià)年內(nèi)漲幅超22％，專家預(yù)計(jì)2026年煤炭行業(yè)比去年賺錢(qián)

“‘淡季不淡’主要是供需格局維持緊平衡所致”動(dòng)力煤分析師任慧云告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，供應(yīng)端略有邊際收縮，一方面國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量增速放緩，在安全環(huán)保檢查常態(tài)化影響下，煤礦生產(chǎn)多以核定產(chǎn)能均衡拆分為主，產(chǎn)量增量空間有限另一方面，煤炭進(jìn)口量收縮國(guó)際煤價(jià)持續(xù)保持在高位水平，進(jìn)口煤到岸較內(nèi)貿(mào)煤性價(jià)比優(yōu)勢(shì)不足，存在倒掛，動(dòng)力煤進(jìn)口量有所下滑 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1—3月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量12.0億噸，同比增長(zhǎng)0.1%；另?yè)?jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，1—4月份，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤及褐煤14936.0萬(wàn)噸，同比下降2.1%。

媒體報(bào)道

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：燒結(jié)煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行

地方礦原煤待漲，市場(chǎng)有價(jià)無(wú)貨，高品質(zhì)末煤供應(yīng)有有限主流煤礦生產(chǎn)節(jié)奏穩(wěn)定，企業(yè)庫(kù)存維持在中低位水平，暫無(wú)出貨壓力動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)較好，部分原煤分流，噴吹煤的入洗量減少，支撐精煤價(jià)格強(qiáng)勢(shì)目前價(jià)格穩(wěn)定，關(guān)注鋼廠利潤(rùn)成材走勢(shì)以及鐵水產(chǎn)量主要市場(chǎng)無(wú)煙煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行噴吹煤方面，部分煤礦安全檢查供應(yīng)整體偏緊，終端鐵水高位，剛需尚好，噴吹煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行無(wú)煙塊煤方面，部分煤礦同樣面臨安全檢查停產(chǎn)，但目前庫(kù)存水平較好，且貿(mào)易商及洗煤廠操作偏謹(jǐn)慎，多執(zhí)行以銷定采、按單拿貨策略，整體市場(chǎng)交投氛圍平平。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：5月13日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

13日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)階段蒙東地區(qū)煤炭市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)平衡，煤炭企業(yè)執(zhí)行中長(zhǎng)期合同價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格窄幅波動(dòng)當(dāng)前煤礦市場(chǎng)煤銷售份額較少，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體采購(gòu)節(jié)奏依舊偏緩，電廠在長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)穩(wěn)定的條件下，庫(kù)存仍保持在安全水平，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)意愿較低 。

日評(píng)