[數據分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數據分析（20260116-0122）

不過，后期寒潮預期對日耗提升、春節(jié)前備貨需求等提振利多點需密切關注 原料動力煤價格將維持弱勢下探預期，給予甲醇成本支撐偏弱；甲醇市場來看，雖當前地緣局勢不穩(wěn)驅動盤面再度大幅反彈，但年末現貨—尤其是內地市場排庫/降庫邏輯尚在延續(xù)，運費漲、需求弱現實問題將繼續(xù)擠壓上游降價讓利，故預計下期甲醇各工藝路線理論利潤大概率延續(xù)走弱預期。

利潤

[數據分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數據分析（20251219-1225）

一、樣本趨勢定性分析 本期（20251219-1225），國內甲醇樣本工藝路線制甲醇理論利潤表現略弱，其中煤制、焦爐氣制利潤均有走弱，天然氣制虧損幅度暫穩(wěn)。

利潤

Mysteel：11月進口動力煤市場延續(xù)供需偏緊格局 價格支撐較強

市場延續(xù)供需偏緊格局，冬季用煤需求旺盛，電廠或釋放一定補庫需求，而臨近年底化工等非電行業(yè)趕工進度提速，用煤需求維持高位多重利好因素下推動市場情緒高漲，而進口煤相較于內貿煤的價格優(yōu)勢明顯預計短期內進口煤需求陸續(xù)顯現，供給端利多因素依然存在，為煤價形成有力支撐預計短期內進口動力煤市場延續(xù)穩(wěn)中偏強態(tài)勢運行，后市需持續(xù)關注產地供應及終端庫存情況表現

煤焦熱點

Mysteel盤點：3日動力煤市場暫穩(wěn)運行 港口延續(xù)穩(wěn)中偏強態(tài)勢

港口方面，3日北港市場動力煤價格暫穩(wěn)運行上周市場整體采購計劃維持剛需，受港口現貨可售資源偏緊影響，報價企穩(wěn)運行隨全國開啟降溫模式，北方寒潮取暖需求顯現，貿易商捂貨惜售心態(tài)有所強化，疊加供給端利多因素依然存在，為煤價形成有力支撐預計短期內港口動力煤價延續(xù)穩(wěn)中偏強態(tài)勢運行，后市需持續(xù)關注產地供應及終端需求情況表現截至11月2日環(huán)渤海八港庫存2195萬噸，日環(huán)比減少3萬噸現區(qū)域內Q5500報770-780元/噸，Q5000報680-690元/噸，Q4500報585-595元/噸。

盤點

Mysteel日評：3日動力煤市場暫穩(wěn)運行 港口延續(xù)穩(wěn)中偏強態(tài)勢

港口方面，3日北港市場動力煤價格暫穩(wěn)運行上周市場整體采購計劃維持剛需，受港口現貨可售資源偏緊影響，報價企穩(wěn)運行隨全國開啟降溫模式，北方寒潮取暖需求顯現，貿易商捂貨惜售心態(tài)有所強化，疊加供給端利多因素依然存在，為煤價形成有力支撐預計短期內港口動力煤價延續(xù)穩(wěn)中偏強態(tài)勢運行，后市需持續(xù)關注產地供應及終端需求情況表現截至11月2日環(huán)渤海八港庫存2195萬噸，日環(huán)比減少3萬噸現區(qū)域內Q5500報770-780元/噸，Q5000報680-690元/噸，Q4500報585-595元/噸。

日評

國泰君安期貨：焦煤偏強震蕩

焦煤：泛煤炭板塊利多因素疊加，焦煤偏強震蕩近期焦煤期價再度走強，現貨蒙5倉單價格同樣強勢上揚從具體驅動來看，供給收緊預期在近日重大會議的背景下加強，或受到近期安監(jiān)等因素影響，山西和內蒙的原煤和精煤庫存在產量同環(huán)比下降的背景下持續(xù)去化；而需求端的利多敘事則來自動力煤板塊，北方相對較早的大幅降溫和前期華東華南地區(qū)異常持續(xù)的高溫使得電力終端日耗出現階段性大幅增長，北港現貨挺價情緒較濃，現貨價格也出現較為罕見的連續(xù)上漲，使市場再度形成對于泛煤炭板塊的看多預期。

策略研究

焦煤焦炭主力合約日間盤尾盤拉漲，供需偏弱格局或對后期價格形成壓力

10月16日日間盤，國內商品期貨主力合約多數收漲，其中焦煤、焦炭主力合約尾盤快速拉升 截至15:00收盤，焦煤、多晶硅、液化石油氣等漲超3%，碳酸鋰、紅棗、焦炭等漲超2%，滬金、甲醇、玻璃等漲超1%，燒堿、苯乙烯、線材等微漲跌幅方面，集運指數（歐線）、生豬跌超3%，蘋果、花生、雞蛋跌超1%，玉米淀粉、氧化鋁、豆粕等微跌 展望后市，紫金天風期貨研報稱，整體來看，焦煤供需較節(jié)前偏弱，但各環(huán)節(jié)尤其是上游庫存不高，動力煤現貨走強帶來利多市場情緒，焦煤雖弱于動煤但下跌空間也有限，后續(xù)關注是否有相關政策出臺及煤礦復產情況。

原料

廣發(fā)期貨：節(jié)后煤炭產地煤價反彈，下游補庫需求回暖

現貨方面，節(jié)后國內焦煤市場小幅下跌后開始反彈，下游采購補庫加大，部分貿易商有抄底動作，動力煤也持續(xù)反彈，預計焦煤現貨將進入反彈走勢供應端，主產區(qū)煤礦節(jié)后開始復產，煤礦出貨有所好轉；進口煤方面，節(jié)后蒙煤通關下滑，蒙方坑口產量下降，疊加口岸庫存偏低，蒙煤報價上漲需求端，鐵水產量小幅回落，焦化開工小幅下降，但仍處于偏高水平庫存端，煤礦累庫，港口、口岸、洗煤廠、焦化廠、鋼廠去庫，整體庫存中位略降策略方面，單邊建議短線逢低做多焦煤2601，區(qū)間參考1080-1200，套利多焦煤空焦炭，盤面波動較大注意風險。

機構

[數據分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數據分析（20250912-0918）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250912-0918) 國內甲醇樣本周均利潤差異表現，煤制利潤收縮，焦爐氣制、氣制則有所改善，數據方面，周期內西北內蒙古煤制甲醇周均利潤為112.24元/噸，環(huán)比-11.44%，同比+153.65%；山東煤制利潤均值153.24元/噸，環(huán)比-8.10%，同比+171.61%；山西煤制利潤均值111.12元/噸，環(huán)比-18.66%，同比+240.67%；河北焦爐氣制甲醇周均盈利為348.00元/噸，環(huán)比+14.85%，同比-0.57%；西南天然氣制甲醇周均平均利潤為-230元/噸，環(huán)比+9.45%，同比-64.29%。

利潤

Mysteel：5月8日噴吹煤、燒結煤港口現貨價格行情

Mysteel煤焦：8日港口噴吹煤、燒結煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，俄羅斯煤發(fā)貨意愿冷淡，礦山報貨稀少，成交冷清國內供應方面，區(qū)域內煤企產量維持正常，市場成交均已剛需采購為主節(jié)后鋼廠或將進行控產，目前已經有部分鋼廠公布檢修計劃，5月會進一步利多鋼材價格，原燃料價格開始波動港口動力煤方面發(fā)運倒掛現象仍存，五一假期北港庫存快速攀升，貿易商對后市看空，報價持續(xù)小幅下跌預計短期港口噴吹、燒結價格將暫穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：5月7日噴吹煤、燒結煤港口現貨價格行情

Mysteel煤焦：7日港口噴吹煤、燒結煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，俄羅斯煤發(fā)貨意愿冷淡，礦山報貨稀少，成交冷清國內供應方面，區(qū)域內煤企產量維持正常，市場成交均已剛需采購為主節(jié)后鋼廠或將進行控產，目前已經有部分鋼廠公布檢修計劃，5月會進一步利多鋼材價格，原燃料價格開始波動港口動力煤方面發(fā)運倒掛現象仍存，五一假期北港庫存快速攀升，貿易商對后市看空，報價持續(xù)小幅下跌預計短期港口噴吹、燒結價格將暫穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：5月6日噴吹煤、燒結煤港口現貨價格行情

6日港口噴吹煤、燒結煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，目前各貿易商均無大量庫存，散貨庫存較低另外國內煤價持續(xù)走弱，俄羅斯煤發(fā)貨意愿冷淡，礦山節(jié)前報貨稀少，成交冷清國內市場方面，供應方面，區(qū)域內煤企產量維持正常，晉城市場煤企去庫明顯節(jié)后鋼廠或將進行控產，目前已經有部分鋼廠公布檢修計劃，5月會進一步利多鋼材價格，原燃料價格開始波動港口動力煤方面發(fā)運倒掛現象仍存，貿易商發(fā)運意愿較低現階段市場交投呈僵持狀態(tài)，短期內煤價仍將維持弱穩(wěn)態(tài)勢。

日評

Mysteel：4月30日噴吹煤、燒結煤港口現貨價格行情

Mysteel煤焦：30日港口噴吹煤、燒結煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，目前各貿易商均無大量庫存，散貨庫存較低另外國內煤價持續(xù)走弱，俄羅斯煤發(fā)貨意愿冷淡，礦山節(jié)前報貨稀少，成交冷清國內市場方面，供應方面，區(qū)域內煤企產量維持正常，晉城市場煤企去庫明顯節(jié)后鋼廠或將進行控產，目前已經有部分鋼廠公布檢修計劃，5月會進一步利多鋼材價格，原燃料價格開始波動港口動力煤方面發(fā)運倒掛現象仍存，貿易商發(fā)運意愿較低現階段市場交投呈僵持狀態(tài)，短期內煤價仍將維持弱穩(wěn)態(tài)勢。

日評

Mysteel盤點：噴吹煤價格弱穩(wěn)運行

國內市場方面，供應方面，區(qū)域內煤企產量維持正常，晉城市場煤企去庫明顯節(jié)后鋼廠或將進行控產，目前已經有部分鋼廠公布檢修計劃，5月會進一步利多鋼材價格，原燃料價格開始波動港口動力煤方面發(fā)運倒掛現象仍存，貿易商發(fā)運意愿較低現階段市場交投呈僵持狀態(tài)，短期內煤價仍將維持弱穩(wěn)態(tài)勢預計短期港口噴吹、燒結價格將暫穩(wěn)運行 我國主要城市噴吹煤價格如下：山西陽泉無煙噴吹Q>7000.0，A<11.0，V8.0，S<1.0，報790元/噸；晉中無煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報770元/噸，晉城無煙噴吹Q6500，A11，V11，S1.1報890元/噸，長治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價格報940元/噸；河南永城無煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報1000元/噸，焦作無煙噴吹煤Q6500，A11，S0.5報910元/噸；安徽宿州無煙噴吹煤Q7500 A11 V11 S0.4報1090元/噸；寧夏石嘴山無煙噴吹煤雙十出廠報1080元/噸；貴州六盤水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報1070元/噸，云南曲靖無煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報1160元/噸，以上價格均為出廠價現金含稅。

盤點

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：鋼價——趨勢下行,節(jié)奏反復

這一變化可能導致焦煤供應收緊，構成利多因素 一月成材冬儲行情的啟動：隨著冬儲需求的提前啟動，若需求端能夠有效支撐黑色系價格，可能對焦煤和焦炭市場形成利多影響 動力煤高庫存壓力：動力煤的高庫存仍難以消化，可能對國內整體商品價格構成拖累，成為利空因素 注:文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格） 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點

[甲醇]：7月9日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[隆眾聚焦]：甲醇再陷僵局

【導語】：近期港口基差走強進口貨源到港不及預期，加之煤價走高帶動期貨大幅上調，短時間的供需錯配推升甲醇行情然，基本面沒有明顯利多驅動，且MTO利潤虧損將壓制甲醇價格持續(xù)上下行至目前，市場情緒降溫，空好皆存下，市場走勢陷入僵持 一、成本端支撐仍存 近期動力煤市場偏強運行。

熱點聚焦

寶城期貨：焦炭偏強振蕩

4月上旬，焦炭主力合約最低跌至1907元/噸，隨后開始向上反彈隨著動力煤、焦煤價格接近去年低點，以及焦炭第八輪調降落地，市場看空情緒得到較好釋放，疊加近期焦炭基本面逐漸改善，焦炭期貨筑底回升筆者認為，現階段，產業(yè)鏈中下游企業(yè)拿貨積極性提升，短期內焦炭價格將偏強運行目前期貨市場已給出2—3輪提漲預期，不過后續(xù)進一步走強仍需其他利多支撐，重點關注焦煤供應以及鐵水產量情況 焦炭首輪提漲開啟 清明后的第一個交易日，鋼廠開啟第八輪提降，于4月9日全面落地，港口準一級濕熄焦平倉價跌至1740元/噸，折合期貨倉單成本約1906元/噸。

爐料

[甲醇月評]：2月甲醇市場偏強運行（月評2024年2月）

國內 甲醇 日評

周/月評

Mysteel：節(jié)后動力煤供應回升 產地降雪運輸受阻

春節(jié)期間，產地煤礦多進入休市狀態(tài)，價格持穩(wěn)運行春節(jié)假期結束后，部分煤礦陸續(xù)恢復產銷，但集中復產率偏低，整體供應依舊有限，而產地大范圍的降雪導致煤礦拉運受限，在下游部分補庫需求釋放、主力煤企外購價格上漲以及港口市場熱度回升等利多因素帶動下，產地煤礦價格階段性小幅探漲，后期市場走勢如何？本文將對周度動力煤礦山調研數據進行簡要解讀，具體如下： 一、陜西區(qū)域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，陜西地區(qū)樣本開工率70.7%，周環(huán)比增14.4%，陜西區(qū)域個別民營煤礦恢復生產，國有煤礦正常生產保供，整體供應水平較年前稍有增加，但整體市場仍呈現供應緊張局面。

煤焦熱點