Mysteel：印尼DMO+限產(chǎn)雙重政策約束 進口動力煤價格延續(xù)高位震蕩

供應(yīng)端的緊張為國際煤價提供強力支撐 從主要需求國來看，在天然氣供應(yīng)的不確定性影響下，日韓等國正在逐步放寬對燃煤電廠的使用，從而減輕發(fā)電成本壓力；中國臺灣由于天然氣庫存持續(xù)偏低，使進口煤需求韌性增強；東南亞等國潛在需求預(yù)期仍在，尤其是印度隨著氣溫逐漸升高，電廠耗煤量逐步攀升，對煤炭的需求顯著增加各國對煤炭接貨意愿的增加進一步支撐國際煤價保持高位 綜合來看，本周國際動力煤價格整體呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢，地緣風(fēng)險與供應(yīng)收緊形成雙重支撐，疊加部分國家需求轉(zhuǎn)換等影響下，短期內(nèi)下行空間有限，但價格高位使市場觀望情緒升溫，波動幅度或有所擴大。

煤焦熱點

【江西唐碩貿(mào)易有限公司】預(yù)計節(jié)后動力煤價格存在反彈空間，2026年中樞有望上移

受訪人信息： 江西唐碩貿(mào)易有限公司負責(zé)人 索印 客戶觀點： 隨著春節(jié)后需求端復(fù)工有補庫需求，市場存在企穩(wěn)反彈空間，但仍受新能源替代及偏高庫存制約；若遇負荷回升不及預(yù)期將呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈后承壓震蕩的走勢 2026年動力煤市場將呈現(xiàn)“政策定調(diào)、進口變量、需求托底”三大特征，市場的核心變量仍是政策。

動力煤

【陜西榆林能源集團榆神煤電有限公司】預(yù)計節(jié)后動力煤價格穩(wěn)中有平、無大幅波動

受訪人信息：陜西榆林能源集團榆神煤電有限公司 運輸銷售部業(yè)務(wù)四室主任 劉濤 客戶觀點：農(nóng)歷臘月十八過后，煤炭行業(yè)上下游放假潮逐步開啟，尤為值得關(guān)注的是，今年部分國有煤礦亦同步法定節(jié)假日安排停產(chǎn)休假當(dāng)前市場采購氛圍一般，部分煤礦的銷售與發(fā)運工作表現(xiàn)平淡；據(jù)了解僅少數(shù)內(nèi)陸港口受節(jié)前備貨剛需支撐，仍有一定采購需求。

動力煤

Mysteel：國際市場動力煤價格分化格局持續(xù) 但煤價反彈高度受限

背景：2025年7月初全球煤炭市場延續(xù)“低卡強、高卡弱”的分化格局，進口低卡動力煤價格出現(xiàn)上浮，而高卡用煤需求相對平穩(wěn)，致使整體價格波動有限印尼市場因國內(nèi)下游階段性采購放量發(fā)運活躍度有所提升；澳大利亞市場面臨國內(nèi)水泥等非電端下游進入淡季，當(dāng)前貿(mào)易商詢貨積極性表現(xiàn)一般；俄羅斯在日韓等市場季度性采購開啟背景下發(fā)運重心稍有傾斜，中國買方向礦山詢價優(yōu)勢不足致使近期發(fā)運量分流現(xiàn)象較為明顯。

煤焦熱點

Mysteel：下游需求釋放有限 動力煤價格持續(xù)陰跌

電廠方面整體日耗提振有限，庫存仍穩(wěn)定在偏高區(qū)間內(nèi)，暫未出現(xiàn)明顯補庫壓力，加上現(xiàn)階段煤炭供需偏寬格局加劇，在較高庫存的壓制下，終端觀望緩采情緒較濃隨著春季來臨氣溫逐步回暖，需求或?qū)p少 綜上，在需求弱化，供應(yīng)偏強且穩(wěn)定的背景下，動力煤價格維持小幅下行趨勢。

日評

Mysteel：動力煤實際成交有限 短期維持價格下行

產(chǎn)地方面，陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦產(chǎn)量有所下降當(dāng)前煤礦銷售偏弱，礦區(qū)庫存累積明顯，個別煤礦為刺激銷售下調(diào)煤價，幅度20元/噸山西區(qū)域多以保障長協(xié)發(fā)運為主，煤炭供應(yīng)水平保持相對穩(wěn)定當(dāng)前坑口市場表現(xiàn)不佳，部分煤礦線上競拍流拍標(biāo)段仍存，交投氛圍較為低迷周邊煤廠和貿(mào)易商大多持謹慎觀望態(tài)度，囤貨意愿不強，煤價下行壓力依舊存在內(nèi)蒙區(qū)域多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，市場煤炭供應(yīng)處于正常水平下游需求支撐力度不足，整體拉運車輛偏少，部分煤礦繼續(xù)下調(diào)煤價5-15元/噸。

日評

【陜西榆林能源集團榆神煤電有限公司】預(yù)計2025年春節(jié)節(jié)后榆林地區(qū)動力煤價格或會出現(xiàn)一定的波動和調(diào)整

長協(xié)煤比例下降，市場煤比例隨之提升，動力煤市場化程度得到增強，或?qū)е旅簝r波動性增加預(yù)計春節(jié)后動力煤價格可能會出現(xiàn)一定的波動和調(diào)整前期由于春節(jié)假期的影響，市場供需兩弱，煤價或趨穩(wěn)隨著節(jié)后經(jīng)濟活動的逐漸恢復(fù)，需求開始回升，但在供應(yīng)充足的情況下，價格上漲幅度有限，預(yù)計煤價將隨季節(jié)性需求以及水電和新能源出力變化而波動，考慮到此時的1月份煤價已處于近年來的低位，所以2025全年均價或?qū)⒗^續(xù)下跌，但在成本等因素支撐下，下跌空間將有限。

動力煤

Mysteel：動力煤市場價格漲跌有限 短期僵持或?qū)⑹浅B(tài)

近期產(chǎn)地市場價格暫穩(wěn)運行在當(dāng)前旺季背景下，多數(shù)貿(mào)易商對市場持樂觀態(tài)度，在終端庫存中高位背景下，什么會是影響煤價波動的條件，下面就市場基本面展開分析 產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙區(qū)域臨近月底，個別煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，整體煤炭供應(yīng)水平小幅縮減煤礦根據(jù)自身銷售情況窄幅調(diào)整煤價，漲跌均有山西區(qū)域煤礦多以保障長協(xié)發(fā)運為主，煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定現(xiàn)階段產(chǎn)地內(nèi)多數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，周邊煤廠出貨無明顯好轉(zhuǎn)。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤價格持續(xù)陰跌 市場整體成交有限

產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙區(qū)域區(qū)域內(nèi)安全及環(huán)保檢查仍嚴，多數(shù)煤礦基本保持正常產(chǎn)銷本周以來，坑口煤價正式進入下跌通道，市場悲觀情緒蔓延，貿(mào)易商采購謹慎，等待煤價觸底中高卡塊煤由于性價比不高，在坑口有所滯銷，煤礦為防止庫存堆積，下調(diào)煤價10-20元/噸來刺激銷售陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，市場煤供應(yīng)基本穩(wěn)定區(qū)域內(nèi)價格經(jīng)歷了前幾日的下跌后，今日調(diào)價煤礦數(shù)量稍有減少，但降幅仍有所增加在10-40元/噸山西區(qū)域煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應(yīng)水平保持相對穩(wěn)定。

煤焦熱點

Mysteel月報：5月終端拉運或有好轉(zhuǎn) 動力煤價格下行空間有限

非電方面，淡季之下水泥、化工等非電終端觀望情緒濃厚，市場采購積極性明顯不足，市場需求難有實質(zhì)性提升；整體來看，雖然近期煤炭價格出現(xiàn)小幅上漲，但動力煤市場供需走向適度寬松的趨勢已經(jīng)基本確定，后期在煤炭先進產(chǎn)能的持續(xù)釋放及進口煤補充下，煤炭的供給能力將繼續(xù)增強，預(yù)計5月動力煤市場或?qū)⒄鹗庍\行，上下空間有限，后期重點關(guān)注港口市場變化及非電需求釋放情況情況

月評

Mysteel：價格下跌空間有限 華南區(qū)域動力煤暫穩(wěn)運行

目前內(nèi)貿(mào)市場小幅降價后暫穩(wěn)運行，內(nèi)外貿(mào)價差縮小，華南現(xiàn)貨價格優(yōu)勢甚微；加之進入本周以來，兩廣地區(qū)雨水漸多，水電發(fā)力對煤炭采購形成一定沖擊，且煤質(zhì)受到一定影響，因而詢貨狀況不佳，現(xiàn)貨成交有限，港口庫存小幅累積據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止4月19日華南港口動力煤庫存1351.0萬噸，周環(huán)比增加27.0萬噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 綜上所述，華南區(qū)域動力煤市場整體偏穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：終端日耗減少 動力煤價格支撐有限

綜上，短期來看動力煤市場價格支撐有限，需持續(xù)關(guān)注非電行業(yè)開工率及出貨情況

日評

Mysteel：寒潮影響有限 動力煤價格承壓下行

近日，受冷空氣影響，全國各地降溫明顯，電廠日耗有所回升，但因長協(xié)保供煤供應(yīng)較為穩(wěn)定，使電廠庫存保持中位水平，疊加冬季限產(chǎn)對工業(yè)需求的影響，終端對動力煤的需求減少此外，受疫情影響，部分產(chǎn)地的生產(chǎn)及運輸受限，煤礦有累庫現(xiàn)象出現(xiàn)，預(yù)計短期內(nèi)動力煤市場或?qū)⒀永m(xù)供需雙弱態(tài)勢 產(chǎn)地方面，陜西榆林市疫情逐漸加重，各煤炭企業(yè)根據(jù)防疫政策實行閉環(huán)生產(chǎn)與管理，當(dāng)?shù)氐缆饭芸貒栏?，汽車拉運周轉(zhuǎn)效率下降，市場煤銷售情況不佳。

日評

Mysteel：內(nèi)蒙動力煤運輸受限 產(chǎn)地價格繼續(xù)承壓

據(jù)本周Mysteel統(tǒng)計最新數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古煤礦樣本核定產(chǎn)能共計8.7億噸，開工率88.4%，周環(huán)比增0.9%，日產(chǎn)212.1萬噸，周環(huán)比增2.3萬噸，庫存0.6萬噸，周環(huán)比減1.4萬噸 本周初，中央氣象臺發(fā)布暴雨藍色預(yù)警，涉及煤炭主產(chǎn)區(qū)，受強降雨影響，煤礦易發(fā)生透水、淹井等事故內(nèi)蒙古區(qū)域露天煤礦生產(chǎn)受限，停產(chǎn)煤礦居多，井工煤礦基本維持正常生產(chǎn)，個別煤礦處于強降雨地區(qū)生產(chǎn)稍有影響，部分地區(qū)汽運周轉(zhuǎn)效率下降。

日評

Mysteel：赤峰動力煤價格為穩(wěn)運行，嚴格執(zhí)行限價政策

產(chǎn)地方面，臨近五月底，回顧赤峰地區(qū)煤礦在整個五月份全為滿負荷開采狀態(tài)保障赤峰能源安全穩(wěn)定供應(yīng)，引導(dǎo)煤炭價格在合理區(qū)間運行，嚴格執(zhí)行煤炭中長期合同現(xiàn)赤峰地區(qū)煤炭供應(yīng)偏緊，自產(chǎn)煤未能滿足市場需求，市場煤暫時停止銷售，依靠部分貿(mào)易煤進行補缺下游方面，終端電廠補庫積極性略低，隨著長協(xié)煤監(jiān)管力度不斷加大，電廠對市場高價煤接受程度不高，多以長協(xié)煤采購為主且下游貿(mào)易客戶觀望情緒加濃，采購交易節(jié)奏有所放緩。

日評

瑞達期貨：短期動力煤價格上漲空間有限

隔夜ZC2205合約沖高回落動力煤現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行隨著春節(jié)的臨近，電廠日耗將逐漸回落就目前的供應(yīng)及庫存水平，電廠采購需求有限；而冶金、化工行業(yè)階段性補庫也將結(jié)束現(xiàn)階段煤炭價格上漲更多是受消息、階段性補庫以及港口現(xiàn)貨不多所致，但整體供應(yīng)仍較為充足短期動力煤價格上漲空間有限 技術(shù)上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱小幅擴大，關(guān)注均線壓力操作建議，可考慮在660-730元/噸區(qū)間操作，止損各10個點。

機構(gòu)

【陰灣煤礦】預(yù)計節(jié)前動力煤市場價格漲幅有限

受訪人信息:神木縣陰灣煤礦有限公司 銷售部 黨總 客戶觀點:春節(jié)將至，多方因素影響之下，陜西動力煤市場將穩(wěn)中小漲，但漲價幅度不會過高一方面，陜西本地焦化廠塊煤基本無庫存，仍有補庫需求，年底至少要儲備20天的用量，采購需求不減；另一方面，春節(jié)期間，產(chǎn)地煤礦多數(shù)放假，供應(yīng)會有所減少，而下游部分工業(yè)企業(yè)節(jié)日期間會正常生產(chǎn)，受此影響煤價仍有一定支撐。

動力煤

Mysteel：5月21日西北市場動力煤價格行情

21日西北動力煤市場整體暫穩(wěn)運行，區(qū)域內(nèi)主流煤礦企業(yè)根據(jù)當(dāng)前市場需求靈活安排有序組織生產(chǎn)，煤炭資源供應(yīng)穩(wěn)定，市場流通順暢，未出現(xiàn)明顯庫存的狀況基于西北動力煤市場供需格局保持僵持觀望狀態(tài)，價格波動空間有限，實際成交多以剛需采購為主，整體交投氛圍逐漸偏向冷淡結(jié)合近期下游需求及市場情緒等多方面因素判斷，預(yù)計短期內(nèi)西北地區(qū)動力煤市場價格將延續(xù)穩(wěn)勢 。

日評

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：供弱需強短期難改，淡季拐點信號漸近

二是市場動力煤預(yù)期支撐有限前期盤面價格未突破至預(yù)期點位，或表明整體市場炒作預(yù)期不強，而且當(dāng)前動力煤港口價格接近840元/噸，進一步上漲空間也有限因此，依賴夏季動力煤旺季預(yù)期對焦煤價格的推動作用預(yù)計并不明顯 三是關(guān)注鋼廠利潤和鐵水產(chǎn)量下行拐點，可能是雙焦現(xiàn)貨價格整體轉(zhuǎn)弱的時間節(jié)點當(dāng)前供需格局變化不大的背景下，價格彈性更在于下游利潤與生產(chǎn)情況預(yù)計隨著下游利潤進一步壓縮，價格壓力向上游的反饋將更明顯。

觀點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

【內(nèi)蒙古】：內(nèi)蒙古市場動力煤價格漲跌互現(xiàn)本周區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)充足下游終端按需采購，中間環(huán)節(jié)市場用戶謹慎觀望居多，貿(mào)易商及煤廠拉運積極性有限，坑口市場交投活躍度一般，部分煤礦銷售略有分化，性價比突出的煤礦調(diào)運車輛相對集中，部分價格偏高的煤礦出貨略顯承壓，礦方根據(jù)其自身銷售情況小幅調(diào)整價格，產(chǎn)地煤價整體以穩(wěn)為主 現(xiàn)鄂爾多斯地區(qū)動力煤價如下：Q5500坑口含稅報560-600元/噸，Q5000坑口含稅報460-500元/噸，Q4500坑口含稅報370-450元/噸。

周評