Mysteel：中東局勢(shì)支撐外礦挺價(jià) 進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤持穩(wěn)運(yùn)行

背景：2026年4月中旬進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行，國際市場(chǎng)中伴隨中東沖突持續(xù)，霍爾木茲海峽封閉所引起的油氣供應(yīng)縮減問題難解，亞太地區(qū)如日、韓、東南亞等地區(qū)在進(jìn)口受限背景下多采購進(jìn)口高卡動(dòng)力煤用作替代選擇，國際市場(chǎng)需求端采購增多致使海外礦山挺價(jià)情緒增強(qiáng)國內(nèi)市場(chǎng)方面，沿海電廠庫存可用較為樂觀，下游用戶雖陸續(xù)釋放遠(yuǎn)月進(jìn)口煤采購需求，但多以5-6月中低卡煤貨盤為主，實(shí)際拿貨數(shù)量相較此前未有明顯變化 一、印尼煤出口受限報(bào)價(jià)堅(jiān)挺 國內(nèi)市場(chǎng)淡季下成交偏弱 供應(yīng)端方面，印尼部分礦方近期受雨季影響，生產(chǎn)及發(fā)運(yùn)效率受限，受先前審批進(jìn)度拖累影響，印尼地區(qū)部分用煤企業(yè)庫存水平偏低，在內(nèi)貿(mào)煤供應(yīng)收緊下轉(zhuǎn)向進(jìn)口市場(chǎng)采購動(dòng)力煤。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：地緣沖突下油價(jià)—運(yùn)費(fèi)傳導(dǎo)邏輯與黑色系品種后市展望

占比最大的蒙古國、俄羅斯主要運(yùn)輸方式是陸路、鐵路，加拿大、澳大利亞主要是海運(yùn)，中東局勢(shì)決定運(yùn)費(fèi)溢價(jià)與國際煤價(jià)，澳洲焦煤到岸成本最敏感，加拿大次之，且澳大利亞的動(dòng)力煤儲(chǔ)量多，潛力大，故選擇澳大利亞紐卡斯?fàn)枴袊凵降暮＿\(yùn)費(fèi)進(jìn)行分析澳大利亞紐卡斯?fàn)枴袊凵降腇DI指數(shù)3月均值環(huán)比2月均值增長24%至18.6美元/噸，船用燃料油環(huán)比增長77%，曾一度高達(dá)1215美元/噸但澳煤運(yùn)輸航線未受阻，整體影響效果有限，主要情緒擾動(dòng)最大。

觀點(diǎn)

Mysteel：3月18日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

18日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行目前印尼供應(yīng)仍在受限階段，疊加?xùn)|南亞等國剛性需求支撐，低卡煤報(bào)價(jià)依然高位運(yùn)行，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)仍在60-62美金/噸徘徊，同時(shí)國際海運(yùn)費(fèi)快速上漲，進(jìn)口貿(mào)易商采購成本居高不下國內(nèi)沿海電廠陸續(xù)釋放少量進(jìn)口煤采購需求，據(jù)悉今日華南區(qū)域電廠Q3800投標(biāo)區(qū)間在518-545元/噸，進(jìn)口貿(mào)易商參與投標(biāo)積極性一般，個(gè)別手中持貨貿(mào)易商選擇降價(jià)出貨，最低價(jià)較上期下調(diào)10元/噸，但實(shí)際拿貨情況有待進(jìn)一步跟蹤。

日評(píng)

Mysteel：動(dòng)力煤港口庫存遞增明顯 階段性剛需釋放為主

概況：上周民營煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，動(dòng)力煤產(chǎn)量穩(wěn)步回升，產(chǎn)地內(nèi)多數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，市場(chǎng)供應(yīng)整體基本維持平穩(wěn)，部分剛需及站臺(tái)拉運(yùn)需求尚可，下游需求端支撐較為有限，多以消化庫存為主港口市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨資源有限，大多現(xiàn)貨貿(mào)易商不愿低價(jià)出貨，但仍有部分貿(mào)易商選擇讓利促成成交，成交重心小幅下移，實(shí)際成交有限 截至3月6日，Mysteel調(diào)研全國55個(gè)港口樣本，動(dòng)力煤庫存為6281萬噸，周環(huán)比增加273.8萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：地緣與供應(yīng)雙壓下 進(jìn)口動(dòng)力煤外強(qiáng)內(nèi)穩(wěn)格局顯著

一、主產(chǎn)地供應(yīng)收緊與地緣風(fēng)險(xiǎn)共振，國際煤價(jià)高位震蕩 印尼作為全球最大的動(dòng)力煤出口國，其供應(yīng)端的一舉一動(dòng)備受矚目，而當(dāng)前正面臨多重壓力首先是RKAB（煤炭開采許可證）審批進(jìn)度緩慢，部分中小型礦山為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)選擇暫停煤炭出口及市場(chǎng)報(bào)價(jià)其次，當(dāng)前印尼已進(jìn)入齋月，參考往年該期間的數(shù)據(jù)來看，整體生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)都將進(jìn)一步放緩據(jù)外媒消息稱，印尼當(dāng)?shù)厝济弘姀S的庫存已降至安全水平線下，印尼政府可能會(huì)進(jìn)一步收窄低卡煤的出口，DMO（國內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)）比例將從原先的25%上調(diào)至30%，這也在一定程度上增強(qiáng)了對(duì)印尼供應(yīng)收縮的預(yù)期。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤成交清淡 采購成本上漲需求受限

俄羅斯方面，節(jié)后遠(yuǎn)東嚴(yán)寒天氣雖有所緩解，但部分主要港口凍港現(xiàn)象仍存，港口集疏運(yùn)與裝船效率未有明顯提升；動(dòng)力煤貨盤發(fā)運(yùn)受阻，現(xiàn)貨流通資源收緊，在成本支撐下，礦山報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺國際市場(chǎng)中韓國、印度開啟階段性補(bǔ)庫，但多以按需拿貨為主，其中印尼市場(chǎng)在供應(yīng)縮減下對(duì)俄煤高卡需求顯著回暖，部分礦山受價(jià)差驅(qū)動(dòng)選擇優(yōu)先將可售貨盤發(fā)往印尼，分流效應(yīng)導(dǎo)致國內(nèi)俄煤進(jìn)口數(shù)量延續(xù)低位運(yùn)行澳洲煤供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，國內(nèi)華南港口庫存偏高，市場(chǎng)報(bào)盤數(shù)量多于詢盤，貿(mào)易商采購心理趨于謹(jǐn)慎，普遍采取以銷定購策略規(guī)避落地虧損。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：電廠遠(yuǎn)期采購需求升溫 進(jìn)口動(dòng)力煤穩(wěn)中偏強(qiáng)

韓國、越南及印度市場(chǎng)維持階段性剛需補(bǔ)庫，印尼減產(chǎn)消息雖刺激國際價(jià)格上漲，但需求端受低溫天氣影響未能持續(xù)，終端用戶采購多以剛需為主，導(dǎo)致市場(chǎng)成交表現(xiàn)冷清；澳洲動(dòng)力煤供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，但華南部分港口存貨堆積致使部分貿(mào)易商對(duì)新貨采購態(tài)度謹(jǐn)慎，為避免貨盤落地虧損多選擇以銷定購 需求方面，中國市場(chǎng)伴隨港口動(dòng)力煤報(bào)價(jià)趨穩(wěn)，俄煤貨盤因性價(jià)比不具明顯優(yōu)勢(shì)，且江內(nèi)港口現(xiàn)貨庫存尚處高位，貿(mào)易商實(shí)際詢盤數(shù)量較少。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：1月22日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

22日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行海外礦山報(bào)盤方面，現(xiàn)印尼Q3800大船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)在49.5-50.5美元/噸，澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)75-76美元/噸，俄煤Q5500大船CFR報(bào)價(jià)多在81美元/噸現(xiàn)階段進(jìn)口煤價(jià)呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)；俄、澳等進(jìn)口高卡煤現(xiàn)階段受國內(nèi)港口煤價(jià)陰跌影響，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)稍顯不足，部分礦方選擇下調(diào)報(bào)價(jià)以維持競爭力；低卡進(jìn)口煤則因RKAB審批延遲，以及發(fā)運(yùn)端不可抗力影響，市場(chǎng)現(xiàn)貨資源流通情況較差，礦方報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：31日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 各地區(qū)開始降溫

31日北港市場(chǎng)動(dòng)力煤報(bào)價(jià)暫穩(wěn)現(xiàn)貨貿(mào)易商因前期虧損較大選擇捂盤惜售，而下游釋放少許采購需求，市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)煤種詢貨現(xiàn)象增加，剛需拉動(dòng)成交重心上移但多數(shù)下游采購節(jié)奏仍保持偏緩狀態(tài)，壓價(jià)現(xiàn)象仍存，市場(chǎng)整體成交偏少，觀望情緒依舊，操作仍偏謹(jǐn)慎，后市需持續(xù)關(guān)注港口去庫速度和實(shí)際成交情況截至12月30日環(huán)渤海八港庫存2832萬噸，日環(huán)比減少14萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報(bào)690-705元/噸，Q5000報(bào)590-605元/噸，Q4500報(bào)495-505元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：31日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 各地區(qū)開始降溫

31日北港市場(chǎng)動(dòng)力煤報(bào)價(jià)暫穩(wěn)現(xiàn)貨貿(mào)易商因前期虧損較大選擇捂盤惜售，而下游釋放少許采購需求，市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)煤種詢貨現(xiàn)象增加，剛需拉動(dòng)成交重心上移但多數(shù)下游采購節(jié)奏仍保持偏緩狀態(tài)，壓價(jià)現(xiàn)象仍存，市場(chǎng)整體成交偏少，觀望情緒依舊，操作仍偏謹(jǐn)慎，后市需持續(xù)關(guān)注港口去庫速度和實(shí)際成交情況截至12月30日環(huán)渤海八港庫存2832萬噸，日環(huán)比減少14萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報(bào)690-705元/噸，Q5000報(bào)590-605元/噸，Q4500報(bào)495-505元/噸。

日評(píng)

Mysteel：12月4日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

4日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行國際市場(chǎng)方面，印尼低卡煤市場(chǎng)因裝期不同報(bào)價(jià)有所分化，礦方當(dāng)前多為明年1月貨盤，疊加2026年產(chǎn)量預(yù)期收緊，情緒支撐下報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺；而貿(mào)易商手中所持多為12月即期貨，出貨迫切性較高，故而選擇降價(jià)出售，現(xiàn)Q3800巴拿馬船12月裝期FOB主流報(bào)價(jià)在48-49美元/噸高卡煤方面，需求端表現(xiàn)較為一般，成交氛圍相對(duì)慘淡，Q5500大卡巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)在86-88美金/噸區(qū)間震蕩。

日評(píng)

2025首屆中國無煙煤冶金用煤及進(jìn)出口市場(chǎng)研討會(huì)圓滿落幕

質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化：在計(jì)算時(shí)，Mysteel運(yùn)用指標(biāo)的升級(jí)/降級(jí)來確定價(jià)格補(bǔ)償/罰款這些價(jià)格差異是參考當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格估算的實(shí)際價(jià)值，以及合同規(guī)范的典型行業(yè)慣例確定的指標(biāo)價(jià)格補(bǔ)償/罰款 非標(biāo)準(zhǔn)值：對(duì)于非標(biāo)準(zhǔn)值規(guī)格（超出低揮發(fā)噴吹煤的區(qū)間范圍），Mysteel還適用選擇性價(jià)格溢價(jià)/折扣，或不采納此規(guī)格進(jìn)行價(jià)格指數(shù)計(jì)算 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 無煙煤價(jià)格指數(shù)負(fù)責(zé)人 楊辰瑞 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司動(dòng)力煤分析師韓雅娟講述了《冬儲(chǔ)與政策調(diào)控交織 動(dòng)力煤市場(chǎng)的矛盾與破局》。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：12月1日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

1日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行外盤市場(chǎng)上，低卡印尼煤報(bào)價(jià)回落明顯，Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)圍繞50美金小幅震蕩，主要原因是貿(mào)易商手中即期貨盤較多，為緩解壓力選擇降價(jià)出售；澳洲方面，由于其國內(nèi)環(huán)保組織抗議活動(dòng)的進(jìn)行，部分船只裝港推遲，高卡澳煤報(bào)價(jià)暫時(shí)持穩(wěn)，Q5500大卡巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)在88-90美金/噸區(qū)間震蕩，但目前國際市場(chǎng)對(duì)高卡煤采購需求尚未規(guī)模釋放，買家多以謹(jǐn)慎采購為主國內(nèi)市場(chǎng)方面，受內(nèi)貿(mào)煤價(jià)走弱影響，市場(chǎng)各參與者對(duì)后市略顯悲觀，因而終端用戶對(duì)進(jìn)口煤的采購積極性較低。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：28日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 大礦競拍成交均價(jià)全線下跌

28日進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)外盤方面貿(mào)易商報(bào)價(jià)心態(tài)不一，部分因?qū)笫蓄A(yù)期較為樂觀而堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，多數(shù)則急于手中持有貨盤裝期較近而選擇低價(jià)出貨國內(nèi)市場(chǎng)上，沿海電廠采購節(jié)奏放緩，內(nèi)外貿(mào)雙雙下行使得終端用戶觀望情緒漸起，對(duì)進(jìn)口煤采購仍以低價(jià)剛需為主，當(dāng)前華南區(qū)域電廠對(duì)印尼Q3800的實(shí)際采購區(qū)間為465-473元/噸短期來看進(jìn)口煤價(jià)格或維持弱勢(shì)震蕩格局，后續(xù)需密切關(guān)注內(nèi)貿(mào)煤價(jià)走勢(shì)及終端企業(yè)采購心態(tài)變化對(duì)進(jìn)口市場(chǎng)的傳導(dǎo)作用。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：28日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 大礦競拍成交均價(jià)全線下跌

28日進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)外盤方面貿(mào)易商報(bào)價(jià)心態(tài)不一，部分因?qū)笫蓄A(yù)期較為樂觀而堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，多數(shù)則急于手中持有貨盤裝期較近而選擇低價(jià)出貨國內(nèi)市場(chǎng)上，沿海電廠采購節(jié)奏放緩，內(nèi)外貿(mào)雙雙下行使得終端用戶觀望情緒漸起，對(duì)進(jìn)口煤采購仍以低價(jià)剛需為主，當(dāng)前華南區(qū)域電廠對(duì)印尼Q3800的實(shí)際采購區(qū)間為465-473元/噸短期來看進(jìn)口煤價(jià)格或維持弱勢(shì)震蕩格局，后續(xù)需密切關(guān)注內(nèi)貿(mào)煤價(jià)走勢(shì)及終端企業(yè)采購心態(tài)變化對(duì)進(jìn)口市場(chǎng)的傳導(dǎo)作用。

日評(píng)

Mysteel：11月26日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

26日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行外盤市場(chǎng)上，低卡印尼煤報(bào)價(jià)明顯松動(dòng)，Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)由53-54美金回落至52美金左右，由于國際需求表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)成交氛圍冷清；高卡澳煤報(bào)價(jià)暫時(shí)持穩(wěn)，Q5500大卡巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)在88-90美金/噸區(qū)間震蕩，但回國海運(yùn)費(fèi)依舊處于高位，買家基于成本考量采購較為謹(jǐn)慎國內(nèi)市場(chǎng)方面，沿海電廠繼續(xù)批量釋放12月底至1月進(jìn)口煤采購需求，受上周終端用戶的不斷壓價(jià)影響，進(jìn)口貿(mào)易商選擇小幅下調(diào)投標(biāo)價(jià)，據(jù)悉今日華南區(qū)域電廠Q3800最低投標(biāo)價(jià)為465元/噸，周內(nèi)下調(diào)13元/噸。

日評(píng)

Mysteel：國際動(dòng)力煤價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng) 下游采購壓價(jià)抑制進(jìn)口成交

背景：11月中旬國際市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，伴隨國內(nèi)港口煤價(jià)持續(xù)上漲使得礦山挺價(jià)情緒增強(qiáng)；但國內(nèi)需求端在幾輪招投標(biāo)采購后現(xiàn)庫存可用較為樂觀，當(dāng)前拿貨積極性稍有減弱，對(duì)市場(chǎng)高價(jià)煤接受度較低，致使進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)成交表現(xiàn)稍顯冷清 一、印尼動(dòng)力煤外盤漲勢(shì)延續(xù) 國內(nèi)電廠壓價(jià)導(dǎo)致流標(biāo)增多 從海外供應(yīng)端報(bào)價(jià)來看，伴隨港口煤價(jià)持續(xù)上漲突破年內(nèi)新高，礦方挺價(jià)情緒強(qiáng)烈，整體報(bào)價(jià)選擇繼續(xù)上調(diào)，低卡Q3800巴拿馬船的FOB報(bào)價(jià)漲至52-53美元/噸，周環(huán)比上漲0.5美元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：焦煤價(jià)格堅(jiān)挺的成因及對(duì)鋼材市場(chǎng)影響

截止10月24日，462家礦山動(dòng)力煤日均產(chǎn)量548萬噸，環(huán)比下降0.8%，同比下降5.7%中下游企業(yè)為避免供暖季庫存消化過快，選擇提前冬儲(chǔ)補(bǔ)庫，進(jìn)而加劇了動(dòng)力煤供應(yīng)緊張程度，動(dòng)力煤價(jià)格顯著上漲，樂觀情緒向焦煤市場(chǎng)傳導(dǎo)，起到較強(qiáng)的引導(dǎo)作用 除動(dòng)力煤情緒傳導(dǎo)之外，焦煤自身供應(yīng)也明顯受限。

產(chǎn)業(yè)分析

[隆眾聚焦]：甲醇“金九銀十”遇冷收官 后市待供需信號(hào)破局

【導(dǎo)語】隨著長協(xié)貿(mào)易商上一輪合約量基本銷售完畢，內(nèi)蒙古烯烴工廠啟動(dòng)外采甲醇的動(dòng)作，帶動(dòng)部分貿(mào)易商入市補(bǔ)庫，短期內(nèi)為產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)注入一絲暖意，市場(chǎng)氛圍略有好轉(zhuǎn)然而，這種局部改善并未向全國蔓延，其他區(qū)域下游接貨意愿依舊低迷，企業(yè)為維持低庫存水平，仍以降價(jià)吸單為主要操作策略。

熱點(diǎn)聚焦

廣發(fā)期貨：卷螺差將繼續(xù)收斂

如鐵水維持高位，鐵礦價(jià)格將高位有韌性鋼價(jià)前期回落較多，螺紋利潤已經(jīng)壓縮，熱卷尚有100元左右的利潤考慮煤炭價(jià)格偏強(qiáng)，價(jià)格難以共振下跌，單邊建議暫觀望考慮煤礦減產(chǎn)和動(dòng)力煤走強(qiáng)，碳元素強(qiáng)于鐵元素，可以考慮多碳空鐵套利，標(biāo)的上可選擇多焦煤空熱卷操作考慮熱卷產(chǎn)量依然過高，卷螺差將繼續(xù)收斂在鋼材產(chǎn)量和庫存出清前，鋼廠利潤將繼續(xù)收斂

機(jī)構(gòu)