廣發(fā)期貨：產(chǎn)地煤價降價范圍擴大，蒙煤價格回落

現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格高位回落，蒙煤報價持續(xù)下跌，近日流拍率有所提升，貿易商謹慎觀望，動力煤市場高位略降，煤炭現(xiàn)貨市場出現(xiàn)寬松跡象供應端，臨汾古縣2座煤礦于11月20-21日先后停產(chǎn)，呂梁興縣地區(qū)三座煤礦于11月24日停產(chǎn)，復產(chǎn)時間暫不確定，3座煤礦核定產(chǎn)能共540萬噸，預計短期整改后將恢復；進口煤方面，11月開始蒙煤通關大幅回升，口岸庫存持續(xù)回升，蒙煤報價見頂回落，市場已經(jīng)有恐高情緒，同時加大套保比例，關注年底天氣是否影響通關下滑。

機構

廣發(fā)期貨：產(chǎn)地煤價漲跌互現(xiàn)，蒙煤價格回落

【觀點】昨日焦煤期貨呈弱勢下跌走勢，領先現(xiàn)貨提前走悲觀預期現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格高位回落，蒙煤報價跟隨期貨下跌，但近日流拍率有所提升，貿易商開始謹慎，近日動力煤市場高位持穩(wěn)，煤炭現(xiàn)貨市場總出現(xiàn)松動跡象供應端，山西呂梁、臨汾以及烏海部分停產(chǎn)煤礦開始復產(chǎn)，預計后期焦煤供應將有所提升，但產(chǎn)量恢復有限；進口煤方面，11月開始蒙煤通關大幅回升，口岸庫存持續(xù)回升，蒙煤報價見頂回落，貿易商已經(jīng)有恐高情緒，同時加大套保比例。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤單邊震蕩偏空看待，區(qū)間參考1100-1250

【觀點】昨日焦煤期貨呈低位震蕩走勢，但夜盤出現(xiàn)大跌，領先現(xiàn)貨提前走悲觀預期現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格轉為漲跌互現(xiàn)，蒙煤報價跟隨期貨回落，但近日流拍率有所提升，貿易商開始謹慎，近日動力煤市場高位持穩(wěn)，煤炭現(xiàn)貨市場總出現(xiàn)松動跡象供應端，山西呂梁、臨汾以及烏海部分停產(chǎn)煤礦開始復產(chǎn)，預計后期焦煤供應將有所提升，但產(chǎn)量恢復有限；進口煤方面，11月開始蒙煤通關大幅回升，口岸庫存持續(xù)回升，蒙煤報價見頂回落，貿易商已經(jīng)有恐高情緒，同時加大套保比例。

機構

[PVC]：隆眾早訊-周三版

黑色系多數(shù)上漲，鐵礦石漲1.17%，螺紋鋼漲0.67%，焦煤漲0.49%，熱卷漲0.48%，焦炭漲0.47%，動力煤持平0%農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌，棕櫚油漲0.42%，豆油漲0.36%，菜油漲0.24%，豆二漲0.16%，豆粕持平0%，豆一跌0.03% 歐洲央行管委穆勒表示：維持利率并觀察經(jīng)濟狀況是合理的 英偉達收盤價跌破50日均線 分析師擔憂上漲動能已經(jīng)見頂 美聯(lián)儲9月降息概率為90.5% 滌綸長絲將迎需求旺季 行業(yè)投資機遇凸顯 央行月初料發(fā)力 流動性保持充?？善?據(jù)悉美國財長將于周五開始對美聯(lián)儲主席候選人進行一系列面試 實探“滬六條”首周上海樓市：二手房成交量顯著攀升 緊抓人民幣國際化機遇 銀行優(yōu)化跨境服務能力 “反內卷”熱度再起 多晶硅期價強勢上漲 。

早間提示

[隆眾聚焦]：節(jié)前補庫需求釋放 聚丙烯市場趁機反彈

年節(jié)降至，工廠已預備進入假期，陸續(xù)停工放假，節(jié)前補貨逐步進入尾聲，下游詢盤積極性不高，拿貨意愿一般，終端需求轉淡 綜合來看，原油和動力煤均有上漲空間，成本支撐或增強檢修企業(yè)陸續(xù)開車，且新增擴能投產(chǎn)在即，供應壓力或再度走高隨著春節(jié)氛圍漸濃，工廠陸續(xù)停工放假，需求呈萎縮狀態(tài)聚丙烯反彈空間受限，已出現(xiàn)見頂信號，下周市場或弱勢整理 寧波三月聚丙烯高端產(chǎn)業(yè)大會，帶您領略聚丙烯新產(chǎn)品發(fā)泡聚丙烯、三高聚丙烯、茂金屬聚丙烯發(fā)展最新發(fā)展浪潮，供需會對接大會更是海量龍頭下游企業(yè)為您量身定做，抓住商機抓住機遇。

熱點聚焦

Mysteel：山東煉焦煤市場弱穩(wěn)運行

26日焦炭第九輪降價塵埃落定，從表需數(shù)據(jù)來看，鋼材下游需求差，基本面邏輯對煉焦煤繼續(xù)漲價已經(jīng)沒有支撐，而海外動力煤帶動國內動力煤下跌，使得動力煤對于煉焦煤的成本支撐也證偽 ，短期內主流市場煉焦煤價格或見頂下跌山東市場煉焦煤市場下周以穩(wěn)為主，若主流市場下跌較大幅度，后續(xù)不排除下跌可能

日評

Mysteel周報：國內煉焦煤市場概覽（5.20-5.26）

本周國內煉焦煤市場繼續(xù)弱勢反彈26日焦炭第九輪提降已經(jīng)落地，鋼材下游需求差，鋼價頹靡，加之動力煤成本支撐證偽，后續(xù)可能見頂下跌產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地本周各煤種普遍有30-50元/噸的漲幅，部分超跌配焦煤本周漲價100元/噸競拍方面，流拍比與上周相差無幾，競拍各煤種漲幅在20-100元/噸不等供給方面，Mysteel統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率74.49%較上期降1.18%；日均產(chǎn)量62.90萬噸降0.63萬噸； 煤礦方面，本周及上周煤價上漲，煤礦出貨順暢，產(chǎn)量穩(wěn)定，由于陜西部分地區(qū)煤礦短期停產(chǎn)，開工率微降。

周評

煤炭供應趨松，價格重心還有回落空間

B煤炭需求出現(xiàn)分化，動力煤相對偏強 經(jīng)濟有下行壓力，電力需求高增速難持續(xù) 2021年上半年國內經(jīng)濟持續(xù)復蘇，電力需求快速增長上半年全社會用電增速高達16.2%在火電依舊占據(jù)主導地位且水電偏弱（全年增速為-2.5%）的情況下，電力需求高速增長有力地拉動了動力煤消費然而須注意到，作為經(jīng)濟的先行指標，國內PMI指數(shù)在去年4月見頂后整體回落，9、10月甚至跌至榮枯線下，隨后雖有所反彈，但經(jīng)濟復蘇動能減弱、經(jīng)濟下行的壓力已較為明顯，下半年全社會用電增速持續(xù)下行，全年增速降至10.3%。

爐料

經(jīng)濟學家展望：三重經(jīng)濟壓力下，2022年中國經(jīng)濟走勢如何？

而PPI下行趨勢已定，進一步傳導較難出現(xiàn)貨幣方面，2020年11月以來社會融資規(guī)模增速見頂回落，預計將在2022年三季度之前壓制核心CPI的上行此外，新一輪豬周期啟動預計將帶動2022年下半年CPI沖高，而以動力煤和原油為代表的能源品價格均將趨于回落綜上，預計2022年CPI上半年溫和上行，8、9月上行有所加速，不排除9月上探3%的可能性，而四季度回落基準情形下，全年CPI的均值為2.1% 七、2022年的PPI：前高后低 受大宗商品價格上漲影響，2021年以來，PPI同比漲幅持續(xù)回升，并超出市場預期。

國內

汪建華：11月鋼價在震蕩筑底后仍有反彈空間

大超預期的是，隨著國家部委打壓動力煤價格過度上漲的力度上升到一定高度，尤其是動用執(zhí)法機構查證處理，從歷史的經(jīng)驗看，這就意味著基本確立了商品價格的階段性頂部，所以19日在確認升級打壓動力煤價格后，我們指出黑色的階段性“政策頂”已然形成但一個動力煤品種關聯(lián)度如此之高、如此之廣，超出了想象，我們不但看到動力煤盤面價格出現(xiàn)罕見的三個連續(xù)跌停，也注意到絕大多數(shù)商品都跟著或多或少的下跌，就連一些基本面很好的品種也不例外，因而打破了原本認為鋼價要回歸基本面的邏輯。

市場評述

2021年10月27日期貨公司滬鋁短線操作建議

下游按需采購為主，上海主流成交價格在20870元/噸上下，較期貨貼水80左右廣東主流成交價格20870元/噸上下煤價持續(xù)走低導致電解鋁成本下陷，不過由于動力煤現(xiàn)貨價格下跌有限，部分鋁廠已陷入虧損基本面看消費隨著華東、華南限電解除而有所改善，產(chǎn)量則穩(wěn)中有降，后期仍有減產(chǎn)可能，庫存有望見頂短期鋁價仍受煤炭政策面引發(fā)的情緒影響，但價格下方有支持操作上建議暫且觀望，待擔憂情緒釋放后反彈機會 弘業(yè)期貨 美國10月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)：12；預期：5；前值：-3。

期貨公司評論

8月18日爐料盤點

進口動力煤方面：國內主產(chǎn)地產(chǎn)銷平穩(wěn)，港口調運恢復，庫存繼續(xù)回落，部分露天礦逐步復產(chǎn)，供給端增加，下游電廠日耗趨勢見頂，需求預期回落，雖印尼受疫情影響加上印尼電廠庫存低限制出口，國內貿易商采購心態(tài)弱，現(xiàn)印尼Q3800FOB價報73美元/噸穩(wěn)國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，澳洲5500大卡動力煤FOB報盤價為95美元/噸穩(wěn) 【焦炭】18日焦炭市場偏強運行，第四輪提漲已經(jīng)落地，市場心態(tài)偏強。

盤點

8月17日爐料盤點

進口動力煤方面：國內主產(chǎn)地產(chǎn)銷平穩(wěn)，港口調運恢復，庫存繼續(xù)回落，部分露天礦逐步復產(chǎn)，供給端增加，下游電廠日耗趨勢見頂，需求預期回落，雖印尼受疫情影響加上印尼電廠庫存低限制出口，國內貿易商操作心態(tài)弱，現(xiàn)印尼Q3800FOB價報73美元/噸穩(wěn)國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，澳洲5500大卡動力煤FOB報盤價為95美元/噸穩(wěn) 【焦炭】17日焦炭市場偏強運行，河北主流鋼廠、山東部分鋼廠都已經(jīng)同意提漲，第四輪上漲已基本落地，市場心態(tài)偏強。

盤點