瑞達(dá)期貨：短期動力煤價格呈現(xiàn)穩(wěn)中偏漲走勢

上周ZC2205合約震蕩上行上周國內(nèi)動力煤現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲當(dāng)前產(chǎn)地煤價穩(wěn)定運(yùn)行，部分煤礦受降雪影響，汽運(yùn)受影響臨近春節(jié)，小型煤礦已經(jīng)停產(chǎn)放假，煤炭供應(yīng)略有收緊近期港口價格延續(xù)漲勢，港口高卡現(xiàn)貨資源緊張，貿(mào)易商報價堅(jiān)挺臨近春節(jié)假期及冬奧會召開在即，重點(diǎn)區(qū)域電廠庫存要保持在30天以上；而且部分非電用戶煤耗上升，下游用戶補(bǔ)庫需求釋放，推動市場價格繼續(xù)上行Mysteel電廠樣本數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示：電廠煤炭庫存繼續(xù)下降，雖然日耗漲幅不是很大，但呈現(xiàn)穩(wěn)定向上的趨勢。

機(jī)構(gòu)

【某期貨公司】節(jié)前動力煤走勢窄幅震蕩

首先，臨近春節(jié)放假階段，從需求端上來看因物流放假下游采購時間逐漸縮短且采購力度在逐步下降從供給端上來看動力煤港口現(xiàn)貨商手中貨不多，導(dǎo)致惜售現(xiàn)象明顯 其次，ZC05與港口現(xiàn)貨基差一直維持在恒定值左右，期現(xiàn)商可利用基差波動，適度謹(jǐn)慎 總體而言，節(jié)前動力煤以窄幅震蕩走勢為主

動力煤

【英大期貨】從動力煤長協(xié)定價機(jī)制預(yù)判2022年動力煤期現(xiàn)貨市場價格走勢區(qū)間

2021年動力煤期現(xiàn)貨市場經(jīng)歷了有史以來的巨大波動，具體表現(xiàn)在期現(xiàn)貨市場價格創(chuàng)出歷史性的高點(diǎn)，分別達(dá)到1982元/噸和2592.5元/噸，在國家一系列組合調(diào)控政策干預(yù)下，動力煤期現(xiàn)貨價格從十月下旬開始逐步回歸合理區(qū)間，并逐步形成了煤炭市場價格長效機(jī)制，其核心是以2022年年度長協(xié)機(jī)制的完善為代表 一、2022年動力煤長協(xié)協(xié)定價機(jī)制的特征 國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行局起草的《2022年煤炭中長期合同簽訂履約工作方案（征求意見稿）》已于12月3日在2022 煤炭交易會上發(fā)布，具體內(nèi)容如下： 1.定價機(jī)制不變 在“征求意見稿”中明確提出“基準(zhǔn)價+浮動價”的定價機(jī)制不變，并進(jìn)一步完善了“浮動價”的定價機(jī)制，即浮動價由“環(huán)渤海煤炭價格指數(shù)、CCTD秦皇島港煤炭價格指數(shù)、中國沿海電煤采購價格指數(shù)” 等三個價格指數(shù)確定，調(diào)整為“增加了全國煤炭交易中心綜合價格指數(shù)”，選取四大指數(shù)每月最后一期價格，各按25%權(quán)重確定指數(shù)綜合價格，指數(shù)綜合價格比基準(zhǔn)價每升降1元/噸，下月中長期合同價格相應(yīng)同向上下浮動0.5元/噸。

動力煤

瑞達(dá)期貨：動力煤短期走勢或偏震蕩

隔夜ZC2205合約沖高回落動力煤現(xiàn)貨價格上調(diào)受印尼限制出口通知影響，民用化工企業(yè)開始采購，礦區(qū)銷售情況有所好轉(zhuǎn)，部分煤礦價格有上行調(diào)整；山西晉北大礦仍以長協(xié)保供煤為主，國有大礦價格暫穩(wěn)市場較前期詢貨問價增多，但報價混亂，且高低價差較大，部分終端仍保持觀望情緒在保供政策持續(xù)執(zhí)行下，下游電廠庫存仍保持中高水平，且日耗較前期無明顯增加，以觀望為主短期動力煤價格暫穩(wěn)運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱變化不大，短期走勢或偏震蕩。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤短期走勢或有反復(fù)

動力煤現(xiàn)貨價格上調(diào)受印尼限制出口通知影響，民用化工企業(yè)開始采購，礦區(qū)銷售情況有所好轉(zhuǎn)，部分煤礦價格有上行調(diào)整；山西晉北大礦仍以長協(xié)保供煤為主，國有大礦價格暫穩(wěn)市場較前期詢貨問價增多，但報價混亂，且高低價差較大，部分終端仍保持觀望情緒在保供政策持續(xù)執(zhí)行下，下游電廠庫存仍保持中高水平，且日耗較前期無明顯增加，以觀望為主短期動力煤價格暫穩(wěn)運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2205合約偏弱運(yùn)行，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱變化不大，短期走勢或有反復(fù)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：短期動力煤價格走勢或有反復(fù)，區(qū)間震蕩為主

上周ZC2205合約震蕩下跌上周國內(nèi)動力煤現(xiàn)貨價格明顯下跌主產(chǎn)地安全、環(huán)保檢查力度進(jìn)一步趨嚴(yán)，煤炭供應(yīng)有所收緊大秦線運(yùn)量不減，港口庫存有所增加，但整體庫存不高，而且優(yōu)質(zhì)資源依舊緊缺，下游需求疲軟態(tài)勢持續(xù)，疊加外礦報價下跌，下游觀望情緒更加濃厚國內(nèi)終端需求一般，民用化工等按需采販，疊加終端電廠庫存高位，消耗緩慢上周Mysteel全國電廠樣本區(qū)域用煤統(tǒng)計(jì)顯示，電廠煤炭庫存1313.29萬噸，日耗量55.7萬噸，可用天數(shù)23.58天。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：在多空消息相互交織的情況下，動力煤價格走勢或有反復(fù)

隔夜ZC2201合約探低回升動力煤現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)近期民用塊煤需求量增加，采販積極性較高，受調(diào)價政策的管控，煤價偏弱勢運(yùn)行產(chǎn)地煤炭增產(chǎn)速度較快，且受天氣影響，港口煤炭周轉(zhuǎn)緩慢，北方港口庫存積累中央氣象臺11月29日發(fā)布暴雪藍(lán)色預(yù)警，東北三省電力公司啟動應(yīng)急響應(yīng)應(yīng)對暴雪保供電目前處于冬季需求旺季，煤炭需求是比較旺盛的在多空消息相互交織的情況下，動力煤價格走勢或有反復(fù) 技術(shù)上，ZC2201合約探低回升，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱變化不大，上方均線壓力較大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤期價呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈，該走勢短期或延續(xù)

隔夜ZC2201合約沖高回落動力煤現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)產(chǎn)區(qū)多家煤礦呈現(xiàn)熱銷狀態(tài)，主產(chǎn)區(qū)煤炭市場呈現(xiàn)供需兩旺情形近日隨著供暖季的到來，下游電廠采購積極性有所上升，港口庫存總量雖有所上升，但都以保供長協(xié)煤為主隨著保供政策的有效實(shí)施，疊加中長期協(xié)議的有效監(jiān)管，電廠存煤將進(jìn)一步增加；目前需求正值旺季，電廠耗煤將繼續(xù)增加，煤炭市場將出現(xiàn)供需兩旺格局動力煤期價呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈，該走勢短期或延續(xù) 技術(shù)上，ZC2201合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱繼續(xù)擴(kuò)大，關(guān)注下方均線支撐。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：政策主導(dǎo)走勢，動力煤短期觀望為主

【現(xiàn)貨】截止6月17日，大同5500報價770（-）；朔州5000報價675（+5）；榆林6200報價784（-）；榆林5800報價765（+20）；鄂爾多斯報價5500報價729（+11）；鄂爾多斯5000報價632（+6）港口情緒持續(xù)升溫，煤炭報價進(jìn)一步上漲隨著產(chǎn)地煤價的上漲，發(fā)運(yùn)成本增加，進(jìn)一步推高煤價，下游接受程度被動提高 【供給】截止6月11日，“三西”地區(qū)66家煤礦平均開工率環(huán)比增加1.22%，其中山西下降0.46%，陜西地區(qū)下降3.16%，內(nèi)蒙地區(qū)開工率增加5.76%，總庫存減少1.97%。

晨報速遞

廣發(fā)期貨：政策主導(dǎo)走勢，動力煤短期觀望為主

【現(xiàn)貨】截止6月16日，大同5500報價770（+5）；朔州5000報價670（+4）；榆林6200報價784（+39）；榆林5800報價745（+36）；鄂爾多斯報價5500報價728（+12）；鄂爾多斯5000報價626（+8）港口情緒持續(xù)升溫，煤炭報價進(jìn)一步上漲隨著產(chǎn)地煤價的上漲，港口發(fā)運(yùn)成本高企，進(jìn)一步推高煤價 【供給】截止6月11日，“三西”地區(qū)66家煤礦平均開工率環(huán)比增加1.22%，其中山西下降0.46%，陜西地區(qū)下降3.16%，內(nèi)蒙地區(qū)開工率增加5.76%，總庫存減少1.97%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤政策主導(dǎo)走勢，短期觀望為主

【現(xiàn)貨】截止6月15日，大同5500報價735（-）；朔州5000報價666（-）；榆林6200報價745（+20）；榆林5800報價709（-）；鄂爾多斯報價5500報價716（+7）；鄂爾多斯5000報價618（+5）臨近“七一”主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量供應(yīng)受限，部分區(qū)域還有停產(chǎn)可能，上游仍是供不應(yīng)求的狀態(tài)，煤價穩(wěn)中有漲下游剛需采購穩(wěn)定，港口庫存持續(xù)下降，節(jié)后港口現(xiàn)貨報價有所上探。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤政策主導(dǎo)走勢，短期觀望為主

【現(xiàn)貨】截止6月11日，大同5500報價765（+5）；朔州5000報價666（+5）；榆林6200報價725（-）；榆林5800報價709（-）；鄂爾多斯報價5500報價709（+12）；鄂爾多斯5000報價613（+6）煤價穩(wěn)中有漲，市場維持剛需采購，成交價格穩(wěn)定受發(fā)運(yùn)成本支撐影響，貿(mào)易商不愿低價出貨，同時發(fā)運(yùn)量有所下降，囤貨意愿下降 【供給】截止6月11日，“三西”地區(qū)66家煤礦平均開工率環(huán)比增加1.22%，其中山西下降0.46%，陜西地區(qū)下降3.16%，內(nèi)蒙地區(qū)開工率增加5.76%，總庫存減少1.97%。

策略研究

廣發(fā)期貨：政策主導(dǎo)走勢，動力煤短期觀望為主

【現(xiàn)貨】截止6月8日，大同5500報價758（+5）；朔州5000報價661（+3）；榆林6200報價725（+6）；榆林5800報價709（-）；鄂爾多斯報價5500報價692（+4）；鄂爾多斯5000報價603（+4）榆林地區(qū)限價，煤礦價格不變，鄂爾多斯和晉北煤價穩(wěn)中小幅上漲港口市場情緒穩(wěn)定，價格仍持高位運(yùn)行，受發(fā)運(yùn)成本的影響，貿(mào)商報價維持高位不愿低價出貨，下游對價格接受程度被動提高，但疊加擔(dān)心政策風(fēng)險，貿(mào)易戶發(fā)運(yùn)意愿仍不強(qiáng)。

晨報速遞

廣發(fā)期貨：政策主導(dǎo)走勢，動力煤短期觀望為主

【現(xiàn)貨】截止6月8日，大同5500報價753（+5）；朔州5000報價658（+8）；榆林6200報價719（-）；榆林5800報價709（-）；鄂爾多斯報價5500報價688（+5）；鄂爾多斯5000報價599（+5）港口市場情緒穩(wěn)定，價格仍持高位運(yùn)行，受發(fā)運(yùn)成本的影響，貿(mào)商報價維持高位不愿低價出貨，下游對價格接受程度被動提高，但疊加擔(dān)心政策風(fēng)險，貿(mào)易戶發(fā)運(yùn)意愿仍不強(qiáng) 【供給】截止6月2日，“三西”地區(qū)66家煤礦平均開工率環(huán)比下降0.69%，其中山西增加2.09%，陜西地區(qū)下降0.61%，內(nèi)蒙地區(qū)開工率下降2.98%，總庫存減少3.74%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：政策主導(dǎo)走勢，動力煤短期觀望為主

【現(xiàn)貨】截止6月4日，大同5500報價748（-）；朔州5000報價650（+10）；榆林6200報價719（-）；榆林5800報價709（-）；鄂爾多斯報價5500報價674（+7）；鄂爾多斯5000報價586（+6）鄂爾多斯地區(qū)和山西晉北區(qū)域煤價延續(xù)漲勢，陜西地區(qū)價格暫穩(wěn)近期產(chǎn)地銷售狀況良好，庫存量少，煤礦拉煤車排隊(duì)較多，整體處于供不應(yīng)求狀態(tài) 【供給】截止6月2日，“三西”地區(qū)66家煤礦平均開工率環(huán)比下降0.69%，其中山西增加2.09%，陜西地區(qū)下降0.61%，內(nèi)蒙地區(qū)開工率下降2.98%，總庫存減少3.74%。

晨報速遞

廣發(fā)期貨：政策主導(dǎo)走勢，動力煤短期觀望為主

【現(xiàn)貨】截止6月3日，大同5500報價748（+13）；朔州5000報價640（+8）；榆林6200報價719（-）；榆林5800報價709（-）；鄂爾多斯報價5500報價667（+11）；鄂爾多斯5000報價580（+10）市場情緒稍顯穩(wěn)定，部分市場參與者擔(dān)心政策風(fēng)險，疊加港口煤自燃較多，部分賣方出貨意愿增加，下游尋貨熱度不減，但接貨壓價較低，整體報還盤存一定差距 【供給】截止5月28日，“三西”地區(qū)66家煤礦平均開工率環(huán)比下降1.54%，其中山西下降0.55%，陜西地區(qū)企穩(wěn)，內(nèi)蒙地區(qū)開工率下降3.46%，總庫存減少4.9%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：政策主導(dǎo)走勢，動力煤短期觀望為主

【現(xiàn)貨】截止6月1日，大同5500報價724（+9）；朔州5000報價622（+14）；榆林6200報價721（-）；榆林5800報價709（+1）；鄂爾多斯報價5500報價653（+4）；鄂爾多斯5000報價568（+10）榆林政府跟當(dāng)?shù)卮蟮V簽署不漲價協(xié)議，大礦價格暫穩(wěn)，地方民營煤礦銷售好轉(zhuǎn)，終端客戶需求積極，煤礦拉運(yùn)車輛排隊(duì)，價格小幅上調(diào) 【供給】截止5月28日，“三西”地區(qū)66家煤礦平均開工率環(huán)比下降1.54%，其中山西下降0.55%，陜西地區(qū)企穩(wěn)，內(nèi)蒙地區(qū)開工率下降3.46%，總庫存減少4.9%。

晨報速遞

廣發(fā)期貨：政策主導(dǎo)走勢，動力煤短期觀望為主

【現(xiàn)貨】截止5月31日，大同5500報價715（+4）；朔州5000報價608（+3）；榆林6200報價721（+6）；榆林5800報價708（+4）；鄂爾多斯報價5500報價649（+12）；鄂爾多斯5000報價558（+8）鄂爾多斯部分煤礦由于煤管票用完停產(chǎn)，供應(yīng)偏緊，坑口少部分煤礦價格下跌后銷售情況好轉(zhuǎn)，沫煤拉運(yùn)車輛排隊(duì)，價格小幅上漲10元左右榆林政府跟當(dāng)?shù)卮蟮V簽署不漲價協(xié)議，大礦價格暫穩(wěn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤增產(chǎn)政策主導(dǎo)走勢，短期觀望為主

【現(xiàn)貨】截止5月28日，CCI5500報845，環(huán)比持平，CCI5000報745，環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報價711（-）；朔州5000報價605（-）；榆林6200報價715（-5）；榆林5800報價704（-3）；鄂爾多斯報價5500報價637（-）；鄂爾多斯5000報價550（-）5月28日動力煤2109合約收盤價751元/噸，交割品倉單成本850元/噸，期貨貼水99元/噸，貼水比例13.18%。

策略研究

廣發(fā)期貨：動力煤增產(chǎn)政策主導(dǎo)走勢，短期觀望為主

【現(xiàn)貨】截止5月27日，CCI5500指數(shù)報845，環(huán)比持平，CCI5000報745，環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報價711（-14）；朔州5000報價605（-20）；榆林6200報價720（-7）；榆林5800報價707（-3）；鄂爾多斯報價5500報價637（-7）；鄂爾多斯5000報價550（-7）5月27日動力煤2109合約收盤價744.4元/噸，交割品倉單成本850元/噸，期貨貼水105.6元/噸，貼水比例14.19%。

機(jī)構(gòu)