國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，動(dòng)力煤、錳硅、硅鐵、純堿跌停

10月22日，國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，鄭煤、錳硅、硅鐵、純堿跌停，焦煤跌逾11%，玻璃跌10%，焦炭、尿素跌逾8%，滬鋁、線材跌逾7%，螺紋跌逾6%

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel：2026年五一期間硅鐵市場(chǎng)運(yùn)行情況

蘭炭企業(yè)憑借低庫(kù)存維持挺價(jià)意愿，但下游需求疲軟、自身利潤(rùn)虧損的壓力正在逐步累積，節(jié)前受動(dòng)力煤帶動(dòng)蘭炭坑口煤價(jià)格微漲，但蘭炭?jī)r(jià)格仍維持平穩(wěn)電價(jià)方面主產(chǎn)區(qū)寧夏、青海、甘肅及內(nèi)蒙古均有電價(jià)下降消息傳出，青海水電優(yōu)勢(shì)后期逐漸放大，不排除電價(jià)成為產(chǎn)區(qū)較低位置，寧夏已有客戶確定4月交易電價(jià)下降，若系統(tǒng)運(yùn)行費(fèi)無(wú)大規(guī)模上漲，電價(jià)下降有望落地 二、市場(chǎng)觀點(diǎn)： 青甘市場(chǎng)：硅鐵以現(xiàn)貨交付為主，套保比例低于寧夏內(nèi)蒙，低庫(kù)存支撐對(duì)青甘現(xiàn)貨小幅提振，難跌難漲，挺價(jià)堅(jiān)定。

研究報(bào)告

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月21日

鐵礦石：節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，礦價(jià)高位震蕩 螺紋鋼：板塊情緒共振，基本面配合支撐 熱軋卷板：板塊情緒共振，基本面配合支撐 硅鐵：碳元素原料端情緒共振，盤面跟隨震蕩 錳硅：成本礦端或有松動(dòng)，盤面持觀望態(tài)度 焦炭：二輪提降逐步落地，震蕩偏強(qiáng) 焦煤：蒙煤缺油消息擾動(dòng)，震蕩偏強(qiáng) 動(dòng)力煤：預(yù)計(jì)短期煤價(jià)維持高位震蕩 。

策略研究

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月20日

鐵礦石：需求回升，礦價(jià)低位反彈 螺紋鋼：板塊情緒共振，基本面配合支撐 熱軋卷板：板塊情緒共振，基本面配合支撐 硅鐵：生產(chǎn)端或有回升，盤面寬幅震蕩 錳硅：成本端相對(duì)堅(jiān)挺，盤面寬幅震蕩 焦炭：二輪提降逐步落地，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動(dòng)力煤：庫(kù)存下降成本支撐，煤價(jià)高位震蕩

機(jī)構(gòu)

“2026年第十二屆鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇暨第八屆賀蘭杯鐵合金綜合實(shí)力頒獎(jiǎng)典禮”圓滿收官，期待6月天津再會(huì)

王心彤女士圍繞硅鐵一季度市場(chǎng)行情展開復(fù)盤，對(duì)供需兩端進(jìn)行深入的數(shù)據(jù)分析與總結(jié)，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供清晰的框架與后市參考 首先，王心彤分析師全面復(fù)盤了2026年一季度硅鐵市場(chǎng)，指出一季度硅鐵走出震蕩走強(qiáng)行情，核心驅(qū)動(dòng)為主產(chǎn)區(qū)電價(jià)上行推高生產(chǎn)成本、3月全球能源價(jià)格上漲帶動(dòng)動(dòng)力煤價(jià)格走高，疊加低庫(kù)存環(huán)境支撐，共同推動(dòng)期價(jià)走強(qiáng)，并得出成本擾動(dòng)加劇、過(guò)剩格局未改，二季度供應(yīng)回升后價(jià)格將承壓下行的核心結(jié)論。

會(huì)議報(bào)道

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月15日

鐵礦石：供需寬松，礦價(jià)偏弱 螺紋鋼：盤面震蕩反復(fù) 熱軋卷板：盤面震蕩反復(fù) 硅鐵：生產(chǎn)端或有回升，盤面寬幅震蕩 錳硅：礦端隨盤報(bào)價(jià)，盤面寬幅震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動(dòng)力煤：庫(kù)存下降成本支撐，煤價(jià)高位震蕩

策略研究

王心彤：硅鐵近期運(yùn)行特征及趨勢(shì)研判

首先，王心彤分析師全面復(fù)盤了2026年一季度硅鐵市場(chǎng)，指出一季度硅鐵走出震蕩走強(qiáng)行情，核心驅(qū)動(dòng)為主產(chǎn)區(qū)電價(jià)上行推高生產(chǎn)成本、3月全球能源價(jià)格上漲帶動(dòng)動(dòng)力煤價(jià)格走高，疊加低庫(kù)存環(huán)境支撐，共同推動(dòng)期價(jià)走強(qiáng)，并得出成本擾動(dòng)加劇、過(guò)剩格局未改，二季度供應(yīng)回升后價(jià)格將承壓下行的核心結(jié)論 隨后，她拆解了產(chǎn)業(yè)核心運(yùn)行特征：供應(yīng)端整體低位，主產(chǎn)區(qū)開工明顯分化，成本優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)積極性提升；成本端電價(jià)、蘭炭?jī)r(jià)格上行，區(qū)域分化加??；需求端金屬鎂為下游亮點(diǎn)，但對(duì)整體拉動(dòng)有限；出口端受25%關(guān)稅等因素影響，2026年出口量存在下滑預(yù)期。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：成本托底需求支撐，化工焦價(jià)格以穩(wěn)為主

綜合來(lái)看，電石行業(yè)開工高位為化工焦提供剛性需求基礎(chǔ)，但電石價(jià)格回調(diào)、PVC高庫(kù)存及檢修季等因素制約了采購(gòu)放量空間硅鐵、錳硅采購(gòu)整體平穩(wěn)，增量并不明顯 綜合原料、供給與需求三方面來(lái)看，原料端，氣煤、瘦煤穩(wěn)中局部小漲，動(dòng)力煤底部有支撐，但三類煤種均缺乏明顯單邊驅(qū)動(dòng)，對(duì)化工焦的成本支撐力度有限。

煤焦熱點(diǎn)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月8日

鐵礦石：預(yù)期轉(zhuǎn)弱，礦價(jià)下跌 螺紋鋼：成本支撐減弱，寬幅震蕩 熱軋卷板：成本支撐減弱，寬幅震蕩 硅鐵：成本松動(dòng)疊加工廠復(fù)產(chǎn)，盤面偏弱震蕩 錳硅：港口礦報(bào)價(jià)或有松動(dòng)，盤面高位震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動(dòng)力煤：強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)，價(jià)格窄幅調(diào)整

晨報(bào)速遞

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月7日

鐵礦石：上行驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)弱，礦價(jià)下跌 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：成本或有松動(dòng)，盤面高位震蕩 錳硅：節(jié)前避險(xiǎn)情緒濃厚，盤面高位震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動(dòng)力煤：市場(chǎng)僵持，價(jià)格弱穩(wěn)

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)3月31日

鐵礦石：談判存緩和預(yù)期，礦價(jià)下跌 螺紋鋼：震蕩反復(fù) 熱軋卷板：震蕩反復(fù) 硅鐵：成本預(yù)期小幅抬升，多頭情緒高漲 錳硅：能源信息擾動(dòng)，寬幅震蕩 焦炭：本周一輪提漲預(yù)計(jì)落地，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動(dòng)力煤：情緒轉(zhuǎn)弱，短期有回調(diào)壓力

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)3月25日

鐵礦石：近端交易邊際改善，價(jià)格堅(jiān)挺 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：板塊情緒擾動(dòng)，寬幅震蕩 錳硅：市場(chǎng)信息擾動(dòng)，日內(nèi)波動(dòng)加劇 焦炭：市場(chǎng)情緒發(fā)酵，寬幅震蕩 焦煤：市場(chǎng)情緒發(fā)酵，寬幅震蕩 動(dòng)力煤：情緒較強(qiáng)，港口成交上移

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)3月24日

鐵礦石：技術(shù)面高位，波動(dòng)加劇 螺紋鋼：原料板塊情緒高漲，震蕩偏強(qiáng) 熱軋卷板：原料板塊情緒高漲，震蕩偏強(qiáng) 硅鐵：板塊情緒共振，偏強(qiáng)震蕩 錳硅：多頭情緒高漲，注意持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn) 焦炭：市場(chǎng)情緒發(fā)酵，震蕩偏強(qiáng) 焦煤：市場(chǎng)情緒發(fā)酵，震蕩偏強(qiáng) 動(dòng)力煤：情緒較強(qiáng)，港口成交上移

策略研究

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)3月23日

螺紋鋼：原料板塊情緒高漲，寬幅震蕩 熱軋卷板：原料板塊情緒高漲，寬幅震蕩 硅鐵：板塊情緒共振，偏強(qiáng)震蕩 錳硅：多頭情緒高漲，偏強(qiáng)震蕩 焦炭：市場(chǎng)情緒發(fā)酵，震蕩偏強(qiáng) 焦煤：市場(chǎng)情緒發(fā)酵，震蕩偏強(qiáng) 動(dòng)力煤：情緒較強(qiáng)，港口成交上移

晨報(bào)速遞

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)3月20日

鐵礦石：近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，5-9正套繼續(xù)持有 螺紋鋼：市場(chǎng)情緒偏弱，寬幅震蕩 熱軋卷板：市場(chǎng)情緒偏弱，寬幅震蕩 硅鐵：板塊情緒共振，寬幅震蕩 錳硅：短期或受天氣影響澳礦出口，寬幅震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動(dòng)力煤：港口走強(qiáng)，市場(chǎng)預(yù)期存分歧

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)3月19日

鐵礦石：近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，5-9正套繼續(xù)持有 螺紋鋼：市場(chǎng)情緒偏弱，寬幅震蕩 熱軋卷板：市場(chǎng)情緒偏弱，寬幅震蕩 硅鐵：短期地緣局勢(shì)影響，商品多空博弈加劇 錳硅：短期地緣局勢(shì)影響，商品多空博弈加劇 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動(dòng)力煤：產(chǎn)地探漲，港口止跌

策略研究

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)3月18日

鐵礦石：近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，5-9正套持有 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：能源市場(chǎng)博弈加劇，高位震蕩 錳硅：能源市場(chǎng)博弈加劇，高位震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動(dòng)力煤：產(chǎn)地探漲，港口跌幅趨緩

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)3月17日

鐵礦石：近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，5-9正套 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，寬幅震蕩 錳硅：現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，寬幅震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動(dòng)力煤：供需趨寬，煤價(jià)回調(diào)

晨報(bào)速遞

Mysteel解讀：2025年鐵合金市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及指數(shù)分析

2025 年國(guó)內(nèi)鐵合金市場(chǎng)主要呈現(xiàn)成本托底支撐，供需博弈主導(dǎo)行情帶來(lái)區(qū)間性震蕩的核心特征，全年價(jià)格波動(dòng)幅度收窄但結(jié)構(gòu)性分化明顯 從運(yùn)行節(jié)奏看，全年可劃分為三個(gè)階段：一季度前后受春節(jié)前后鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求拉動(dòng)，與鋼材關(guān)聯(lián)性較大的品種價(jià)格震蕩回升，二至三季度進(jìn)入下行通道，受粗鋼產(chǎn)量回落、新增產(chǎn)能釋放等因素影響，6月整體低至年內(nèi)低點(diǎn)四季度市場(chǎng)情緒回暖，成本端煤電價(jià)格企穩(wěn)、鋼廠年末補(bǔ)庫(kù)需求釋放，疊加部分品種出口改善，價(jià)格震蕩反彈。

研究報(bào)告

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)3月16日

鐵礦石：近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，價(jià)差正套 螺紋鋼：成本重心抬升，價(jià)格寬幅震蕩 熱軋卷板：成本重心抬升，價(jià)格寬幅震蕩 硅鐵：市場(chǎng)多空情緒持續(xù)博弈，價(jià)格震蕩 錳硅：市場(chǎng)多空情緒持續(xù)博弈，價(jià)格震蕩 焦炭：下游補(bǔ)庫(kù)熱情發(fā)酵，寬幅震蕩 焦煤：下游補(bǔ)庫(kù)熱情發(fā)酵，寬幅震蕩 動(dòng)力煤：供需趨寬，煤價(jià)回調(diào)

機(jī)構(gòu)