證監(jiān)會(huì)：將配合做好動(dòng)力煤保供穩(wěn)價(jià)工作

就動(dòng)力煤問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人20日答記者問(wèn) 問(wèn)：作為期貨監(jiān)管部門(mén)，在應(yīng)對(duì)動(dòng)力煤過(guò)快增長(zhǎng)，證監(jiān)會(huì)有什么措施？ 答：今年以來(lái)，受供應(yīng)緊張、需求旺盛等因素疊加影響，動(dòng)力煤等主要大宗商品期現(xiàn)價(jià)格同步上漲，我會(huì)堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署要求，主動(dòng)服務(wù)服從國(guó)家宏觀調(diào)控，配合做好保供穩(wěn)價(jià)，支持企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理，交易所出臺(tái)了一系列風(fēng)險(xiǎn)防控措施，取得了較好成效 為進(jìn)一步服務(wù)大宗商品保供穩(wěn)價(jià)，強(qiáng)化期貨市場(chǎng)監(jiān)管，我會(huì)將積極主動(dòng)、多措并舉，指導(dǎo)交易所采取提高手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、收緊交易限額、研究實(shí)施擴(kuò)大交割品的范圍等多項(xiàng)措施，堅(jiān)決抑制過(guò)度投機(jī)，杜絕資本惡意炒作。

聚焦

動(dòng)力煤供需錯(cuò)配仍在持續(xù)

近期，印尼新冠肺炎感染病例數(shù)再次激增，也為進(jìn)口煤市場(chǎng)帶來(lái)了更多的不確定性與此同時(shí)，由于港口價(jià)格遠(yuǎn)低于坑口價(jià)格，價(jià)格倒掛使得多數(shù)國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)商選擇地銷(xiāo)，產(chǎn)地煤炭轉(zhuǎn)化率逐步提高，北煤南運(yùn)量持續(xù)下降，而電廠近期在低庫(kù)存下采購(gòu)積極，港口煤炭庫(kù)存持續(xù)低位 綜上所述，短期來(lái)看，煤炭市場(chǎng)依然緊張，動(dòng)力煤價(jià)格維持高位運(yùn)行但是長(zhǎng)期來(lái)看，隨著新產(chǎn)能的陸續(xù)投放，中央和地方多層面布局減碳控污和節(jié)能降耗工作的實(shí)施，煤炭市場(chǎng)將出現(xiàn)供應(yīng)增長(zhǎng)和需求下降的現(xiàn)象，供需錯(cuò)配局面將得到改善，煤價(jià)將從高位回落。

爐料

供需錯(cuò)配未有效改善，動(dòng)力煤期價(jià)大漲

7月5日國(guó)內(nèi)期市收盤(pán)黑色系大漲，其中動(dòng)力煤漲逾5% 中州期貨分析師李龍坤告訴記者，上周一動(dòng)力煤盤(pán)面大幅下跌，之后開(kāi)啟振蕩走勢(shì)當(dāng)前處于用煤旺季，且產(chǎn)地恢復(fù)需要一定的時(shí)間，供需錯(cuò)配短期還未能有效改善，故本周動(dòng)力煤大幅拉漲，延續(xù)高位振蕩 “現(xiàn)貨端看，臨近“七一”產(chǎn)地煤礦停產(chǎn)數(shù)量增多，產(chǎn)地煤價(jià)維持高穩(wěn)，在“七一”過(guò)后部分煤礦恢復(fù)正常生產(chǎn)，但由于部分煤礦停產(chǎn)至5日，因此煤礦生產(chǎn)依然未有較好的恢復(fù)。

爐料

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：8日產(chǎn)地安檢形勢(shì)趨嚴(yán) 6月進(jìn)口煤配額或成補(bǔ)充

產(chǎn)地方面，在全國(guó)開(kāi)展安全生產(chǎn)月氛圍烘托下，產(chǎn)地煤礦安全檢查形勢(shì)嚴(yán)峻，在產(chǎn)煤礦紛紛啟動(dòng)安全生產(chǎn)月活動(dòng)，主產(chǎn)區(qū)煤炭供應(yīng)增量有限陜西地區(qū)，各區(qū)域煤礦都有不同程度停產(chǎn)檢修及倒工作面行動(dòng)，尤其近期煤礦事故頻發(fā)，在產(chǎn)煤礦相當(dāng)謹(jǐn)慎據(jù)統(tǒng)計(jì)，陜西共有14家煤礦停產(chǎn)檢修或倒工作面，如榆林區(qū)麻黃梁煤礦、銀河煤礦現(xiàn)已停產(chǎn)倒工作面；柳巷煤礦因更換采掘隊(duì)伍，處停產(chǎn)狀態(tài)；神木天瑞煤礦、河西煤礦、神廣煤礦停產(chǎn)；東川煤礦倒工作面；益東煤礦設(shè)備檢修等。

日評(píng)

齊盛期貨：焦煤節(jié)前維持震蕩格局

節(jié)前口岸運(yùn)力也會(huì)逐漸收縮，蒙煤進(jìn)口量將有所下滑此前市場(chǎng)較為關(guān)注印尼煤炭減產(chǎn)政策，相關(guān)消息在上周引發(fā)市場(chǎng)情緒波動(dòng)，帶動(dòng)焦煤盤(pán)面短暫沖高但從實(shí)際影響來(lái)看，該政策對(duì)國(guó)內(nèi)焦煤供需格局的沖擊有限一方面，印尼煤炭出口以動(dòng)力煤為主，在2025年我國(guó)自印尼進(jìn)口的煤炭中，動(dòng)力煤占比超過(guò)98%，焦煤及煉焦配煤占比極低另一方面，該政策的執(zhí)行力度、持續(xù)時(shí)間仍存在不確定性，對(duì)焦煤基本面缺乏直接支撐因此，印尼減產(chǎn)更多體現(xiàn)為情緒擾動(dòng)，對(duì)焦煤供需結(jié)構(gòu)并未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性改變。

原料

【安徽華能】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤價(jià)窄幅震蕩運(yùn)行

基于當(dāng)前印尼產(chǎn)量配額削減政策引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，意在穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)價(jià)格若2026年6億噸產(chǎn)量配額嚴(yán)格執(zhí)行，全球動(dòng)力煤供應(yīng)將收緊，在一定程度上也會(huì)影響國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤供需格局，且隨著新能源的飛速發(fā)展，火電占比不斷降低，預(yù)計(jì)2026年動(dòng)力煤重心或?qū)⑿》乱啤?/p>

動(dòng)力煤

【平遙煤化】預(yù)計(jì)節(jié)后煉焦煤仍偏弱運(yùn)行

受訪人信息： 山西平遙煤化集團(tuán)有限責(zé)任公司 客戶(hù)觀點(diǎn)： 2026年煤焦市場(chǎng)將呈現(xiàn)“動(dòng)力煤穩(wěn)、煉焦煤弱”格局動(dòng)力煤受?chē)?guó)內(nèi)產(chǎn)量受限、進(jìn)口收縮及火電托底支撐，價(jià)格中樞上移至720–750元/噸，呈“緊平衡、時(shí)段性偏緊”；煉焦煤則因粗鋼減產(chǎn)（預(yù)計(jì)8.37億噸）、蒙煤放量（進(jìn)口增300萬(wàn)噸以上）及地產(chǎn)低迷，供需轉(zhuǎn)向?qū)捤?，主?em class='keyword'>煤價(jià)格承壓，運(yùn)行區(qū)間1300–1580元/噸，高硫配煤或跌破千元。

煉焦煤

Mysteel：疆內(nèi)蘭炭的樞紐困境——基于2025年哈密-玉門(mén)市場(chǎng)的中間環(huán)節(jié)擠壓與過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)觀察

哈密蘭炭?jī)r(jià)格的上漲，可能并非源于玉門(mén)等下游市場(chǎng)的需求拉動(dòng)，而是火運(yùn)政策利好與港口動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)的共同結(jié)果哈密蘭炭因其獨(dú)特的煤質(zhì)特性可以摻配進(jìn)電煤等煤炭產(chǎn)品中銷(xiāo)售。

主編視角

【秦皇島某貿(mào)易公司】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)小幅上探

客戶(hù)觀點(diǎn)： 預(yù)計(jì)春節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)將呈現(xiàn)供需緊平衡格局，價(jià)格有支撐供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)受安全檢查等因素限制，而進(jìn)口煤尤其是來(lái)自印尼的貨源將因該國(guó)2026年大幅削減產(chǎn)量和出口配額而面臨“斷崖式”沖擊，預(yù)計(jì)2月中旬至4月影響顯著需求端將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化趨勢(shì)，春節(jié)后工業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)將帶動(dòng)需求回補(bǔ)，但3月至4月北方供暖結(jié)束將導(dǎo)致電煤需求步入傳統(tǒng)淡季。

動(dòng)力煤

Mysteel：2月11日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

11日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行國(guó)際方面，印尼礦山受年度產(chǎn)量配額管控影響，現(xiàn)貨出貨節(jié)奏偏緊，低卡煤種報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)圍繞55-57美元/噸窄幅波動(dòng)；澳大利亞高卡煤價(jià)在印度強(qiáng)勁采購(gòu)需求帶動(dòng)下漲幅明顯，成為國(guó)際市場(chǎng)領(lǐng)漲品種，疊加印尼供應(yīng)收縮帶來(lái)的外溢效應(yīng)，澳煤高卡資源成交活躍，價(jià)格顯著上行，且市場(chǎng)實(shí)際成交較前期明顯回暖，貿(mào)易商看漲情緒升溫，現(xiàn)澳洲Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)維持在83美元/噸左右。

日評(píng)

【華南進(jìn)口貿(mào)易商A】預(yù)計(jì)節(jié)后進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)將延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)

供應(yīng)端來(lái)看，受印尼2026年RKAB配額大幅削減、礦商暫?，F(xiàn)貨煤炭出口的政策影響，在2月15日至3月30日期間印尼貨盤(pán)進(jìn)口量將出現(xiàn)斷崖式減少，而印尼作為我國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤的核心來(lái)源，其供應(yīng)缺口短期內(nèi)難以被其他煤源替代，形成供應(yīng)端的剛性制約 需求端方面，終端電廠節(jié)后隨復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，用煤需求穩(wěn)步回升，招標(biāo)需求將迎來(lái)集中釋放，供需兩端的正向共振為市場(chǎng)價(jià)格提供了堅(jiān)實(shí)支撐，推動(dòng)進(jìn)口動(dòng)力煤短期漲價(jià)行情延續(xù)。

動(dòng)力煤

【內(nèi)蒙古新奧】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)或偏弱運(yùn)行

目前的操作思路和庫(kù)存管理等情況節(jié)前我們已逐步收縮市場(chǎng)煤采購(gòu)規(guī)模，重點(diǎn)聚焦長(zhǎng)協(xié)煤履約，優(yōu)先保障高熱值煤（5500大卡）的長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)庫(kù)存管理方面，作為化工廠，我們結(jié)合動(dòng)力煤（主要用于鍋爐供熱、生產(chǎn)原料配套）的消耗特性，整體庫(kù)存維持在低位可控水平，約為正常庫(kù)存的70%-80%，堅(jiān)決不盲目囤貨，避免節(jié)后需求復(fù)蘇不及預(yù)期、煤價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致庫(kù)存積壓虧損，同時(shí)兼顧生產(chǎn)連續(xù)性，杜絕庫(kù)存短缺影響開(kāi)工。

動(dòng)力煤

Mysteel：2月13日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

13日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行國(guó)際市場(chǎng)方面，受印尼產(chǎn)量配額問(wèn)題及雨季影響，市場(chǎng)流通資源較少，礦山報(bào)價(jià)持續(xù)高位堅(jiān)挺，現(xiàn)市場(chǎng)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)57-59美元/噸，個(gè)別大礦報(bào)價(jià)高至60-61美元/噸，可成交價(jià)區(qū)間55-56美元/噸，但臨近年關(guān)，市場(chǎng)除個(gè)別補(bǔ)空單需求外，進(jìn)口貿(mào)易商多以謹(jǐn)慎觀望為主，采購(gòu)積極性較差，實(shí)際成交寥寥國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，沿海電廠招標(biāo)采購(gòu)遠(yuǎn)期進(jìn)口煤至4月，據(jù)悉華南區(qū)域某電廠Q3800實(shí)際拿貨價(jià)486-499元/噸，在對(duì)印尼低卡貨盤(pán)供應(yīng)緊張的擔(dān)憂(yōu)預(yù)期下，電廠對(duì)價(jià)格接受度被迫提高，整體價(jià)格重心明顯上移。

日評(píng)

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或區(qū)間震蕩運(yùn)行

非電企業(yè)開(kāi)工保持平穩(wěn)，以剛需拉運(yùn)采購(gòu)，對(duì)動(dòng)力煤的增量支撐相對(duì)有限當(dāng)前高庫(kù)存將顯著壓制集中補(bǔ)庫(kù)需求，預(yù)計(jì)電廠采購(gòu)以消耗現(xiàn)有庫(kù)存為主，市場(chǎng)煤價(jià)格缺乏大幅上行的動(dòng)力 四、節(jié)后預(yù)測(cè)：國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或區(qū)間震蕩運(yùn)行 春節(jié)后國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)供應(yīng)端隨主產(chǎn)區(qū)煤礦全面復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步回升，產(chǎn)能釋放節(jié)奏加快形成有效供給支撐；需求端隨工業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)迎來(lái)小幅增量，火電及非電用煤需求溫和修復(fù)，但高庫(kù)存仍對(duì)補(bǔ)庫(kù)力度形成制約；進(jìn)口端受印尼出口配額調(diào)整、天氣及政策變動(dòng)等因素影響，煤源到港節(jié)奏與數(shù)量存在不確定性，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的補(bǔ)充作用存疑。

煤焦熱點(diǎn)

【銀河期貨】供需矛盾不突出，關(guān)注資金和情緒的擾動(dòng)

對(duì)于春節(jié)后焦煤市場(chǎng)，下游鋼材需求有韌性但缺乏想象力，需求端難以拉升原料價(jià)格上行供給端，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煤礦生產(chǎn)較為平穩(wěn)；進(jìn)口蒙煤通關(guān)量持續(xù)處于高位，對(duì)焦煤價(jià)格構(gòu)成了最大壓制當(dāng)然也有一些潛在利好，印尼計(jì)劃在2026年削減煤炭產(chǎn)量配額以及對(duì)于煤炭出口征收關(guān)稅，印尼是動(dòng)力煤出口大國(guó)，也是我國(guó)進(jìn)口煤炭的主要來(lái)源國(guó)，如政策落地，對(duì)于動(dòng)力煤價(jià)格支撐較強(qiáng)，從而間接影響到焦煤，需重點(diǎn)關(guān)注印尼煤炭相關(guān)政策實(shí)際落地執(zhí)行情況 預(yù)計(jì)節(jié)后焦煤現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，無(wú)明顯趨勢(shì)。

焦炭

Mysteel：2月6日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

6日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行國(guó)際方面，印尼礦企與政府關(guān)于2026年煤炭生產(chǎn)配額的博弈仍在持續(xù)，部分礦方為抗議配額審批收緊，已暫停部分現(xiàn)貨煤炭出口交付，現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)緊張加?。贿h(yuǎn)期貨盤(pán)報(bào)價(jià)也在情緒支撐下維持堅(jiān)挺，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)在52美元/噸及以上高卡煤方面，澳洲煤價(jià)明顯回升，現(xiàn)澳洲Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)維持在78-80美元/噸，周環(huán)比上漲2-4美元/噸國(guó)內(nèi)終端方面，受印尼后續(xù)供應(yīng)收縮預(yù)期影響，沿海電力集團(tuán)陸續(xù)釋放3月遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購(gòu)需求，實(shí)際拿貨數(shù)量較此前有所增加，其中華南區(qū)域電廠對(duì)印尼Q3800的采購(gòu)區(qū)間為449-465元/噸，價(jià)格重心明顯上移。

日評(píng)

煤炭產(chǎn)業(yè)：基本面持續(xù)改善，價(jià)格中樞上移

煤炭行業(yè)報(bào)告認(rèn)為，2026年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤供應(yīng)量整體仍將保持在高位充裕水平，但考慮到國(guó)內(nèi)超產(chǎn)核查及“反內(nèi)卷”工作將繼續(xù)推進(jìn)，且新增產(chǎn)能有限，同時(shí)煤礦或有控制產(chǎn)量以平衡庫(kù)存保障利潤(rùn)行為等因素影響產(chǎn)量，原煤產(chǎn)量增速將放緩的預(yù)期較強(qiáng) 長(zhǎng)江證券煤炭行業(yè)研報(bào)認(rèn)為，假設(shè)印尼全年嚴(yán)格按照產(chǎn)量配額6億噸生產(chǎn)，預(yù)計(jì)2026年印尼可供出口煤炭約3.6億噸至3.7億噸，相比2025年下降8000萬(wàn)噸至9000萬(wàn)噸。

原料

Mysteel：2月5日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

5日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行國(guó)際市場(chǎng)方面，印尼方面整體供應(yīng)仍偏緊，現(xiàn)市場(chǎng)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)52美元/噸及以上，但部分煤礦因合規(guī)生產(chǎn)配額不足等問(wèn)題暫緩對(duì)外報(bào)盤(pán)，部分正常出貨的礦方多按指數(shù)上浮3-3.5美元/噸報(bào)價(jià)，進(jìn)口貿(mào)易商以謹(jǐn)慎觀望為主，市場(chǎng)實(shí)際成交較少高卡煤方面，由于印尼供應(yīng)短期緊缺，部分需求向澳煤分流，疊加市場(chǎng)挺價(jià)情緒帶動(dòng)下，澳煤價(jià)格堅(jiān)挺上揚(yáng)，Q5500大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)78-80美元/噸，成交較前期有所好轉(zhuǎn)。

日評(píng)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月28日

鐵礦石：剛需仍存，價(jià)格震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：原料短期價(jià)格松動(dòng)，寬幅震蕩 錳硅：原料短期價(jià)格松動(dòng)，寬幅震蕩 焦炭：產(chǎn)業(yè)疊加資金配合，區(qū)間震蕩 焦煤：產(chǎn)業(yè)疊加資金配合，區(qū)間震蕩 動(dòng)力煤：供需趨于雙弱，煤價(jià)企穩(wěn)小幅探漲

晨報(bào)速遞

Mysteel：2026新春團(tuán)拜會(huì)——蘭炭府谷站圓滿(mǎn)落幕

提出2026年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤仍以產(chǎn)能穩(wěn)定釋放為核心，產(chǎn)量約31.8億噸，產(chǎn)能利用率整體保持86%-100%的區(qū)間波動(dòng)，晉陜蒙新等主產(chǎn)區(qū)的大型現(xiàn)代化煤礦在旺季能夠滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)，供應(yīng)端具備充足的釋放能力印尼方面計(jì)劃將大幅縮減2026年煤炭產(chǎn)量配額，由2025年的7.5億噸下調(diào)7億噸以?xún)?nèi)，并進(jìn)一步提升煤炭國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)比例，同時(shí)對(duì)2026年煤炭出口征收1%-5%的關(guān)稅印尼煤炭產(chǎn)量的收緊、出口配額被擠壓以及出口成本的增加，都會(huì)對(duì)印尼煤炭出口量形成一定限制，進(jìn)而影響我國(guó)印尼煤進(jìn)口量。

會(huì)議報(bào)道