弘業(yè)期貨：節(jié)前補庫需求，動力煤盤面短期偏強

產地方面，臨近春節(jié)，部分小礦陸續(xù)放假，供應有一定收緊，近期漲勢較快的煤礦出現(xiàn)微降 港口方面，近期主產地煤價持續(xù)上行，港口市場優(yōu)質貨源緊張，報價堅挺，現(xiàn)秦皇島港Q5500報1080元/噸 下游方面，臨近春節(jié)及冬奧會，終端化工企業(yè)補庫需求釋放，采購積極性較高，而重點地區(qū)電廠端庫存也要保持在30天以上，從而下游用戶開始集中補庫 進口方面，印尼方面宣布解除139家煤炭生產商的出口禁令，據Mysteel悉，以上煤礦的出口量約占印尼出口總量的50%以上；雖已有部分禁令解除，但因印尼港口作業(yè)設備不足，導致裝運效率降低，預計印尼煤炭出口數量的釋放還需一定時間，現(xiàn)印尼煤Q3800報66美金。

策略研究

弘業(yè)期貨：節(jié)前集中補庫，動力煤盤面短期偏強

產地方面，受下游補庫需求帶動，產地煤價持續(xù)上漲，臨近春節(jié)，部分小礦逐步放假，整體供應有一定收緊港口方面，近期主產地煤價持續(xù)上行，貿易商發(fā)運成本倒掛，發(fā)運積極性不高，港口可流通現(xiàn)貨資源較少，報價堅挺，現(xiàn)秦皇島港Q5500報980元/噸下游方面，臨近春節(jié)及冬奧會，終端化工企業(yè)補庫需求釋放，采購積極性提高，而重點地區(qū)電廠端庫存也要保持在30天以上，從而下游用戶開始集中補庫進口方面，當前印尼放行船只已經離港，但新裝煤船尚未放開出口許可，后續(xù)還需等待官方進一步通知，現(xiàn)印尼煤Q3800報66美金。

策略研究

弘業(yè)期貨：動力煤階段性補庫需求，盤面區(qū)間震蕩

產地方面，陜西地區(qū)，受終端非電企業(yè)補庫及冬奧會期間電廠政策性補庫支撐，產地銷售較好，煤價穩(wěn)中小漲；山西晉北地球儀，大礦仍以保供長協(xié)為主，價格暫穩(wěn)運行 港口方面，近期主產地煤價持續(xù)上行，發(fā)運積極性不高，港口可流通現(xiàn)貨資源較少，報價堅挺，現(xiàn)秦皇島港Q5500報950元/噸 下游方面，臨近春節(jié)，下游工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產放假，電廠日耗回落，終端企業(yè)采購情緒降溫，截止1月12日，電煤庫存超過1.62億噸，可用21天，較去年同期高4000萬噸，處于歷史同期最高水平，在補庫完成之后需求將有所減弱，煤價缺乏上漲動力。

策略研究

弘業(yè)期貨：庫存高位，動力煤盤面偏弱運行

產地方面，當前主產地疫情防控趨嚴，供應保持高位，臨近春節(jié)下游存補庫需求，大礦仍以保供長協(xié)為主，價格整體暫穩(wěn)運行港口方面，隨著印尼重新放開出口，市場情緒有所轉弱，多以長協(xié)拉運為主，成交較少，現(xiàn)秦皇島港Q5500報950元/噸下游方面，臨近春節(jié)，主要電廠以補充長協(xié)為主，截止1月12日，電煤庫存超過1.62億噸，可用21天，較去年同期高4000萬噸，處于歷史同期最高水平，在補庫完成之后需求將有所減弱，煤價缺乏持續(xù)上漲動力。

周報回顧

瑞達期貨：產地煤炭增產速度較快，動力煤下游終端庫存逐漸累積

隔夜ZC2205合約震蕩整理動力煤現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行隨終端下游采販節(jié)奏放緩，礦區(qū)拉運車輛減少，煤礦庫存緩慢上升內蒙地區(qū)進入新月部分前期無票停產煤礦恢復正常生產銷售近日港口市場情緒轉弱，訂貨會期間買賣雙方觀望情緒濃厚當前港口存在貨源結極性不均衡，優(yōu)質高卡低硫煤貨源少，報價相對堅挺產地煤炭增產速度較快，下游終端庫存逐漸累積，動力煤價格上方壓力不斷加大 技術上，ZC2205合約震蕩整理，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，上方均線壓力較大。

策略研究

瑞達期貨：下游終端庫存逐漸累積，動力煤價格上方壓力不斷加大

隔夜ZC2205合約震蕩整理動力煤現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行隨終端下游采販節(jié)奏放緩，礦區(qū)拉運車輛減少，煤礦庫存緩慢上升內蒙地區(qū)進入新月部分前期無票停產煤礦恢復正常生產銷售近日港口市場情緒轉弱，訂貨會期間買賣雙方觀望情緒濃厚當前港口存在貨源結極性不均衡，優(yōu)質高卡低硫煤貨源少，報價相對堅挺產地煤炭增產速度較快，下游終端庫存逐漸累積，動力煤價格上方壓力不斷加大 技術上，ZC2205合約震蕩整理，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，上方均線壓力較大。

機構

Mysteel晚餐：鐵礦石港庫連增6周，動力煤期貨保證金調整

◎ 國家外匯管理局：2021年三季度，我國經常賬戶順差5183億元。

資訊

【財聯(lián)社】上游保供增產下游累庫待儲，動力煤預期回暖期貨貼水減少

” 對于市場情緒變化，期貨市場反應速度更快8月18日期貨動力煤近月合約ZC109大漲3.15%，報收917.6元/噸，期現(xiàn)貼水價格收窄而遠月合約價格基本穩(wěn)定，ZC201報收776.8元/噸中信期貨認為：“整體來看，保供政策陸續(xù)落地，但下游庫存歷史低位，會緩解供給釋放和需求邊際走弱煤價下行壓力，疊加政策調控對煤價的影響，預期市場或將處于寬幅震蕩格局 ” 據上海鋼聯(lián)信息顯示，國家主管部門再次出臺多項快速增產保供政策。

媒體報道

弘業(yè)期貨：港口庫存低位，動力煤盤面偏強震蕩

產地方面，內蒙古地區(qū)，礦區(qū)調運積極，拉運車輛滯留明顯，需求良好；陜西地區(qū)，全運會期間安全監(jiān)管嚴格，部分礦區(qū)煤礦停產，供應偏緊；山西地區(qū)，晉北礦區(qū)杜絕超核定產能生產，以保電廠長協(xié)為主，市場銷售極少 港口方面，庫存低位運行，煤價延續(xù)強勢，受產地高煤價疊加政策調控，發(fā)運積極性下降，調入量不及預期，現(xiàn)秦港Q5500大卡動力煤平倉價1350元/噸 下游方面，隨著天氣逐步轉涼，民用電需求回落，但由于電廠庫存低位，加上其余化工水泥需求較好，煤價仍有較強支撐，未來一周，華西、華南地區(qū)降雨天氣，水電出力增多，補庫壓力或有所緩解。

機構

弘業(yè)期貨：港口庫存低位，動力煤盤面高位震蕩

產地方面，內蒙古地區(qū)，礦區(qū)調運積極，拉運車輛滯留明顯，鄂爾多斯地區(qū)增產保供政策落地，供應有所提升；陜西地區(qū)，全運會期間部分礦區(qū)煤礦停產，供應偏緊，煤價高位偏上行；山西地區(qū)，晉北礦區(qū)執(zhí)行穩(wěn)價保供政策，以電廠長協(xié)為主，產銷平衡，基本無庫存港口方面，庫存低位運行，煤價延續(xù)強勢，受產地高煤價疊加政策調控，發(fā)運積極性下降，調入量不及預期，現(xiàn)秦港Q5500大卡動力煤平倉價1320元/噸下游方面，隨著天氣逐步轉涼，民用電需求回落，未來一周，華西、華南地區(qū)降雨天氣，水電出力增多，補庫壓力有所緩解。

機構

弘業(yè)期貨：補庫需求支撐，動力煤盤面維持震蕩

產地方面，內蒙古地區(qū)，月底部分小礦因缺票暫停銷售，增量有限，下游拉運較為積極；陜西地區(qū)，整體產銷較好，庫存維持低位運行；山西地區(qū)，晉北常態(tài)化生產，杜絕超核定產能生產，報價堅挺港口方面，近期港口庫存量低位運行，市場情緒偏強，在剛需采購下，報價維持高位水平，現(xiàn)秦港Q5500大卡動力煤平倉價1130元/噸下游方面，目前下游需求良好，電廠、化工廠補庫積極，煤價仍有支撐進口方面，由于印尼降雨發(fā)運受限，以觀望為主，現(xiàn)印尼Q3800FOB價報72美元/噸。

策略研究

弘業(yè)期貨：補庫需求仍存，動力煤盤面高位震蕩

產地方面，內蒙古地區(qū)，月初煤管票寬松，7處露天煤礦的永久用地批復，預計月可增供350萬噸左右；陜西地區(qū)，10日應急管理廳暫扣神府7礦安全生產許可證，據悉7處煤礦核定產能4020萬噸；山西地區(qū)杜絕超核定產能生產，報價小幅下行 港口方面，受保供穩(wěn)價政策影響，調出量較為平穩(wěn)，目前已進入末伏，貿易商出貨情緒較濃，但市場成交不多，以長協(xié)保供及剛需為主，現(xiàn)秦港Q5500大卡動力煤平倉價1070元/噸。

機構

弘業(yè)期貨：補庫支撐，動力煤盤面高位震蕩

產地方面，內蒙古地區(qū)，受降雨天氣影響，部分露天礦運輸緩慢，下游采購積極性較高，整體暫穩(wěn)；陜西地區(qū)，受疫情防控影響，拉煤車輛有所限制，但整體拉運較好，銷售火熱；山西地區(qū)杜絕超核定產能生產，優(yōu)質低硫煤貨源稀缺，市場價堅挺 港口方面，截止8月9日，環(huán)渤海五港庫存合計1178.1萬噸，環(huán)比下降21萬噸；五港調入量147.4萬噸，環(huán)比上漲10.7萬噸；調出量為144.5萬噸，環(huán)比上漲17.7萬噸。

機構

Mysteel：5月22日(17:30)進口市場動力煤價格行情

22日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行今日市場交投延續(xù)冷清態(tài)勢，需求端表現(xiàn)疲態(tài)，市場觀望情緒不減，部分即期貨源報價走弱，但下游接貨能力有限，且還盤力度較大，據悉市場印尼Q3800巴拿馬船型FOB下游還盤基本在64-65美元/噸，市場僵持態(tài)勢不減，整體成交情況表現(xiàn)較差進口貨源緊缺下伴隨國內迎峰度夏臨近，電廠補庫需求集中釋放，部分市場參與者對后市預期仍然向好，對煤價形成有力支撐而現(xiàn)階段需求未有明顯放量下市場采購延續(xù)剛需為主，預計短期內進口動力煤價格延續(xù)以穩(wěn)運行，后市需持續(xù)關注天氣變化及終端實際拿貨情況。

日評

Mysteel：5月19日(17:30)進口市場動力煤價格行情

19日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行今日市場交投延續(xù)冷清態(tài)勢，需求暫無明顯釋放跡象，市場觀望情緒不減，部分即期貨源報盤走弱，據悉市場印尼Q3800巴拿馬船型FOB報價主流區(qū)間在66-67美元/噸，下游接貨能力有限，實際成交表現(xiàn)不佳現(xiàn)階段外礦報盤高位運行，加之國內迎峰度夏補庫需求仍存，市場對后市預期表示樂觀，遠期貨盤堅挺運行當前市場博弈格局持續(xù)，多數市場參者暫緩操作，靜待需求釋放，預計短期內進口動力煤價格延續(xù)以穩(wěn)為主，后市需持續(xù)關注極端天氣變化及市場實際成交等情況。

日評

華聯(lián)期貨：焦煤維持偏強震蕩

此外，動力煤“迎峰度夏”提前啟動、全球能源價格高位運行等因素帶動黑色商品估值反彈 整體來看，4月焦煤全產業(yè)鏈庫存持續(xù)優(yōu)化，無明顯累積壓力4月末全口徑焦精庫存為4031萬噸，較3月末下降22.8萬噸，上游和中間環(huán)節(jié)庫存同比均有所回落價格方面，焦煤價格先小幅回調，后企穩(wěn)反彈，5月初安澤低硫主焦煤報1560元/噸，較4月初的低點上漲50元/噸，價格中樞上移 綜上所述，焦煤期貨中期有望維持偏強震蕩態(tài)勢，交割標準提升支撐遠月合約估值，2701合約走勢或強于2609合約，需警惕鋼廠限產、進口煤到港量超預期等因素引發(fā)的短期回調風險，以及動力煤價格走弱等外部風險（作者單位：華聯(lián)期貨） 。

原料

廣發(fā)期貨：焦煤區(qū)間參考1150-1350

【庫存】截至5月14日，焦煤總庫存（礦山+洗煤廠+焦化廠+鋼廠+16港+口岸）周環(huán)比+49.2至4067.9萬噸其中，523家礦山庫存環(huán)比-17.4至479.5萬噸，314家洗煤廠環(huán)比+5.0至579.7萬噸，全樣本焦化廠環(huán)比+30.6至1064.7萬噸，247家鋼廠環(huán)比+8.4至786.8萬噸；沿海16港庫存環(huán)比+1.0至650.6萬噸；三大口岸庫存+21.6至506.5萬噸 【觀點】昨日焦煤期貨震蕩走勢，近期大跌主要由于市場傳言周五有關部門要開動力煤保供會議，市場預期利空煤炭。

機構

廣發(fā)期貨：煤炭保供傳言擾動盤面，下游需求仍有支撐

【觀點】 昨日焦煤期貨弱勢下跌走勢，主要由于市場傳言周五有關部門要開動力煤保供會議，市場預期利空煤炭現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍成交保持高位，價格偏強運行，蒙煤報價跟隨期貨調整供應端，國內煤礦開工小幅走高，原煤日產繼續(xù)提升，出貨暫無壓力；進口煤方面，節(jié)后恢復通關，口岸庫存再次回升，高通關沖擊國內煤焦市場需求端，鋼廠復產速度放緩，鐵水產量高位持穩(wěn)，焦化小幅提產，近期終端需求回暖。

機構

廣發(fā)期貨：單邊建議輕倉逢低做多焦煤2609合約

【庫存】截至5月7日，焦煤總庫存（礦山+洗煤廠+焦化廠+鋼廠+16港+口岸）周環(huán)比-112.5至4018.7萬噸其中，523家礦山庫存環(huán)比+0.8至496.9萬噸，314家洗煤廠環(huán)比-15.4至574.6萬噸，全樣本焦化廠環(huán)比-59.9至1034.1萬噸，247家鋼廠環(huán)比-3.5至778.5萬噸；沿海16港庫存環(huán)比-7.8至649.7萬噸；三大口岸庫存-26.8至484.9萬噸 【觀點】昨日焦煤期貨震蕩筑底走勢，近期大跌主要由于市場傳言周五有關部門要開動力煤保供會議，市場預期利空煤炭。

機構

[甲醇]：5月22日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數2862.47，-5.76。

甲醇