Mysteel：焦鋼博弈激烈，焦化第三輪提漲落地推后

原料端整體降庫，出貨順暢，煉焦煤競拍掛牌較多，流拍處于低位，下游采購情緒較強(qiáng)另外動力煤即將迎來旺季，今年有著強(qiáng)厄爾尼諾天氣預(yù)期，動力煤表現(xiàn)強(qiáng)勁，對焦煤價(jià)格也有一定支撐 且近日焦協(xié)召開會議，表示不接受此輪降價(jià)的鋼廠予以減量發(fā)貨，會議主題內(nèi)容如下： 1、近期動力煤價(jià)格持續(xù)上漲，動力煤相關(guān)的煤種如大同煤上漲40元/噸、黃陵氣煤上漲50元/噸，安澤焦煤漲30元/噸； 2、國際油價(jià)居高不下，帶動LNG、天然氣價(jià)格大幅上行，LNG價(jià)格較低點(diǎn)上漲2.4元/公斤，物流運(yùn)輸成本同步大幅增加； 3、臨近五一假期，下游鋼廠補(bǔ)庫需求集中釋放，催貨現(xiàn)象增多。

煤焦熱點(diǎn)

[純堿周評]：需求逐步放緩 純堿市場穩(wěn)中震蕩（20260206-0212）

1、 本周市場關(guān)注點(diǎn) ①原料端原鹽價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，動力煤價(jià)格窄幅上行，成本端支撐力度有限。

周/月評

Mysteel：1月29日(17:30)進(jìn)口市場動力煤價(jià)格行情

29日進(jìn)口市場動力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行國際市場上，印尼供應(yīng)端恢復(fù)不及預(yù)期，市場流通貨盤較少，國際貿(mào)易商及礦方挺價(jià)情緒持續(xù)濃厚，目前印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)在51-52美元/噸，市場成交相對清淡，部分空單買家采購，成交價(jià)圍繞49.5-50美元/噸區(qū)間震蕩高卡煤方面，澳洲部分區(qū)域生產(chǎn)運(yùn)輸秩序逐步恢復(fù)，煤炭供應(yīng)呈現(xiàn)溫和回升態(tài)勢，但受全球高卡動力煤需求整體偏弱影響，價(jià)格波動幅度有限，現(xiàn)澳洲Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB主流成交價(jià)維持在75美元/噸；俄羅斯方面，受鐵路運(yùn)費(fèi)高企及向東運(yùn)力有限等因素影響，煤企供應(yīng)脆弱性有所增加，疊加中國春節(jié)前終端備貨需求逐步減弱，部分買家提出推遲發(fā)貨訴求，現(xiàn)俄煤Q5500大船CFR報(bào)價(jià)在80-81美元/噸。

日評

[純堿周評]：下游需求放緩 純堿市場弱穩(wěn)維持（20260130-0205）

1、 本周市場關(guān)注點(diǎn) ①原料端原鹽價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，動力煤價(jià)格震蕩上行，成本端支撐尚可。

周/月評

Mysteel：1月26日(17:30)進(jìn)口市場動力煤價(jià)格行情

26日進(jìn)口市場動力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行國際市場上，印尼低卡煤方面，降雨天氣持續(xù)下礦方生產(chǎn)及運(yùn)輸受到一定的影響，因而低卡煤的供應(yīng)尚未完全恢復(fù)至正常水平，國際貿(mào)易商及礦方挺價(jià)情緒濃厚，目前印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)在50-52美元/噸，市場近個(gè)別空單采購，成交價(jià)圍繞49.5美元/噸震蕩高卡煤方面，澳洲部分地區(qū)仍有降雨，但強(qiáng)度已經(jīng)減弱，煤炭供應(yīng)處于恢復(fù)階段，但基于國際對高卡煤需求一般，價(jià)格波動較小，現(xiàn)澳洲Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)在75-76美元/噸；俄羅斯方面季節(jié)性特征明顯，中國春節(jié)前企業(yè)備貨需求減弱，部分買家要求推遲發(fā)貨，現(xiàn)俄煤Q5500大船CFR報(bào)價(jià)在81-82美元/噸。

日評

[純堿周評]：供應(yīng)高位徘徊 純堿市場弱穩(wěn)調(diào)整（20260123-0129）

1、 本周市場關(guān)注點(diǎn) ①原料端原鹽價(jià)格大致趨穩(wěn)，動力煤價(jià)格呈現(xiàn)下移，成本端支撐一般。

周/月評

【隆眾聚焦】：缺乏強(qiáng)勁消息指引 純堿市場穩(wěn)中偏弱

熱點(diǎn)聚焦

東海期貨：螺紋鋼階段底部漸顯

焦煤和動力煤現(xiàn)貨的比價(jià)已經(jīng)壓縮至1.48附近的低位，比價(jià)亦不支持焦煤價(jià)格繼續(xù)大幅下跌 目前，鋼廠的鐵礦石庫存為8834.2萬噸，環(huán)比回落150.53萬噸，可用天數(shù)為31.19天從歷史數(shù)據(jù)看，春節(jié)前鋼廠的鐵礦石庫存可用天數(shù)在38~39天當(dāng)前距離春節(jié)還有9周左右，接近了鐵礦石冬儲補(bǔ)庫啟動的時(shí)點(diǎn)明年1月之后面臨外礦發(fā)貨淡季以及春節(jié)之后的鋼廠復(fù)產(chǎn)所以，鐵礦石未來1個(gè)月大幅走弱的概率也不高 綠色低碳轉(zhuǎn)型不斷推進(jìn) 12月12日，商務(wù)部和海關(guān)總署宣布自2026年1月1日實(shí)行鋼材出口許可證制度。

鋼材

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

【港口】：北港市場動力煤價(jià)格下行調(diào)整現(xiàn)階段港口庫存高企，發(fā)運(yùn)倒掛現(xiàn)象仍存，貿(mào)易商往港口發(fā)貨意愿不高，疊加大集團(tuán)外購價(jià)更新下調(diào)，貿(mào)易商對后市看空情緒偏強(qiáng)，報(bào)價(jià)持續(xù)下調(diào)下游需求表現(xiàn)不佳，壓價(jià)現(xiàn)象仍存，報(bào)詢盤差距較大，市場交投僵持，延續(xù)觀望運(yùn)行態(tài)勢，后市需持續(xù)關(guān)注港口去庫速度和實(shí)際成交情況截至12月18日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計(jì)庫存2902萬噸（+12），調(diào)入117.8萬噸，調(diào)出105.8萬噸，其中秦皇島庫存720萬噸，錨地16船，預(yù)到22船；曹妃甸港區(qū)庫存1495萬噸，錨地4船，預(yù)到14船；京唐港區(qū)庫存687萬噸，錨地8船，預(yù)到11船。

周評

Mysteel盤點(diǎn)：17日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 終端普遍持觀望態(tài)度

當(dāng)前市場需求端相對疲軟，中間環(huán)節(jié)貿(mào)易商拉運(yùn)積極性偏低，道路運(yùn)輸條件改善后，部分煤礦多以消耗前期庫存為主，調(diào)價(jià)煤礦較少，現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)570-580元/噸，Q5800坑口含稅報(bào)580-625元/噸，Q6000坑口含稅報(bào)625-640元/噸 17日北港市場動力煤報(bào)價(jià)偏弱現(xiàn)階段港口庫存高企，發(fā)運(yùn)倒掛現(xiàn)象仍存，貿(mào)易商往港口發(fā)貨意愿不高近期貿(mào)易商看空情緒偏強(qiáng)，報(bào)價(jià)持續(xù)下調(diào)下游需求表現(xiàn)不佳，給價(jià)以壓價(jià)為主，交投氛圍僵持。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：17日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 終端普遍持觀望態(tài)度

當(dāng)前市場需求端相對疲軟，中間環(huán)節(jié)貿(mào)易商拉運(yùn)積極性偏低，道路運(yùn)輸條件改善后，部分煤礦多以消耗前期庫存為主，調(diào)價(jià)煤礦較少，現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)570-580元/噸，Q5800坑口含稅報(bào)580-625元/噸，Q6000坑口含稅報(bào)625-640元/噸 17日北港市場動力煤報(bào)價(jià)偏弱現(xiàn)階段港口庫存高企，發(fā)運(yùn)倒掛現(xiàn)象仍存，貿(mào)易商往港口發(fā)貨意愿不高近期貿(mào)易商看空情緒偏強(qiáng)，報(bào)價(jià)持續(xù)下調(diào)下游需求表現(xiàn)不佳，給價(jià)以壓價(jià)為主，交投氛圍僵持。

日評

Mysteel：2025年11月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

另外當(dāng)前主流礦山現(xiàn)貨供應(yīng)量趨緊仍然是進(jìn)口礦石價(jià)格跌速緩慢的主要原因 燒堿：11月山東液堿市場延續(xù)弱勢，山東西部、西南部走貨不暢，庫存上升后，降價(jià)銷售，導(dǎo)致東西部價(jià)格無異，影響山東整體32堿均價(jià)下滑月內(nèi)山東主力下游采購32堿價(jià)格下調(diào)2次至710，本身市場走勢就較弱，各廠價(jià)格紛紛跟跌省外訂單已開始陸續(xù)發(fā)貨，但貌似并無較大利好，省內(nèi)主力工廠卸車依舊不暢，市場依然不樂觀 煤炭：回顧11月，動力煤市場整體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢。

成本分析

Mysteel：12月10日(17:30)港口動力煤價(jià)格行情

10日港口動力煤報(bào)價(jià)弱勢運(yùn)行貿(mào)易商報(bào)價(jià)下調(diào)10元/噸，現(xiàn)階段港口庫存高企，發(fā)運(yùn)倒掛現(xiàn)象仍存，貿(mào)易商往港口發(fā)貨意愿不高近期貿(mào)易商看空情緒偏強(qiáng)，報(bào)價(jià)持續(xù)下調(diào)下游需求表現(xiàn)不佳，給價(jià)以壓價(jià)為主，交投氛圍僵持，成交稀少，操作仍以謹(jǐn)慎觀望為主后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實(shí)際成交情況 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價(jià)為770元/噸，Q5000平倉價(jià)為669元/噸，Q4500平倉價(jià)為570元/噸。

盤點(diǎn)

[純堿周評]：純堿走勢震蕩 價(jià)格穩(wěn)中調(diào)整（20251212-1218）

1、 本周市場關(guān)注點(diǎn) ①原料端原鹽價(jià)格持穩(wěn)整理，動力煤價(jià)格低位震蕩，綜合成本延續(xù)低位。

周/月評

Mysteel周報(bào)：山東建筑鋼材雙庫繼續(xù)增加 下周價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行（11.28-12.5）

此外，螺紋鋼盤面對現(xiàn)貨貼水處于近年高位，部分貿(mào)易商的冬儲行為也會對價(jià)格形成支撐 從原料方面來看，鐵礦石方面鋼廠庫存處于近5年低位，雖近期盤面承壓，但一季度發(fā)貨低點(diǎn)和節(jié)后復(fù)產(chǎn)預(yù)期讓其價(jià)格在90美元/噸附近有支撐焦煤方面，總庫存同比下降，且與動力煤比價(jià)處于低位，當(dāng)下動力煤需求旺季，焦煤繼續(xù)下跌空間有限焦炭雖呈弱反彈態(tài)勢，但價(jià)格下行空間不大，整體原料端對螺紋鋼的成本支撐效應(yīng)不會大幅減弱綜合來看，預(yù)計(jì)下周螺紋鋼價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

一周回顧

東海期貨：螺紋鋼運(yùn)行邏輯切換

每年一季度對應(yīng)的是鐵礦石發(fā)貨低點(diǎn)和春節(jié)之后鋼廠復(fù)產(chǎn)，因此鐵礦石價(jià)格在90美元/噸附近有一定支撐 焦煤價(jià)格自11月以來下跌幅度比較大，不過庫存并未出現(xiàn)明顯累積截至11月底，焦煤總庫存（鋼廠+港口+煤礦）為2330.02萬噸，同比下降169.15萬噸焦煤和動力煤現(xiàn)貨比價(jià)已經(jīng)降至1.47的相對低位，當(dāng)下仍處于動力煤需求旺季，焦煤價(jià)格繼續(xù)下跌的空間比較有限 綜合以上分析，12月螺紋鋼市場的運(yùn)行邏輯從基本面的弱現(xiàn)實(shí)轉(zhuǎn)向宏觀面的強(qiáng)預(yù)期。

鋼材

Mysteel盤點(diǎn)：2日動力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行 終端補(bǔ)庫壓力較小

現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)570-620元/噸，Q5800坑口含稅報(bào)620-640元/噸，Q6000坑口含稅報(bào)640-670元/噸目前終端庫存仍處高位，難有大規(guī)模補(bǔ)庫需求，貿(mào)易商多維持謹(jǐn)慎操作，市場利空因素較多，各環(huán)節(jié)成交均靠剛需支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)或?qū)⑷鮿葸\(yùn)行 2日北港市場動力煤報(bào)價(jià)偏弱昨日煤價(jià)下調(diào)5元/噸，現(xiàn)階段港口庫存高企，發(fā)運(yùn)倒掛現(xiàn)象仍存，貿(mào)易商往港口發(fā)貨意愿不高近期貿(mào)易商看空情緒偏強(qiáng)，報(bào)價(jià)持續(xù)下調(diào)。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：2日動力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行 終端補(bǔ)庫壓力較小

現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)570-620元/噸，Q5800坑口含稅報(bào)620-640元/噸，Q6000坑口含稅報(bào)640-670元/噸目前終端庫存仍處高位，難有大規(guī)模補(bǔ)庫需求，貿(mào)易商多維持謹(jǐn)慎操作，市場利空因素較多，各環(huán)節(jié)成交均靠剛需支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)或?qū)⑷鮿葸\(yùn)行 2日北港市場動力煤報(bào)價(jià)偏弱昨日煤價(jià)下調(diào)5元/噸，現(xiàn)階段港口庫存高企，發(fā)運(yùn)倒掛現(xiàn)象仍存，貿(mào)易商往港口發(fā)貨意愿不高近期貿(mào)易商看空情緒偏強(qiáng)，報(bào)價(jià)持續(xù)下調(diào)。

日評

[純堿周評]：純堿走勢淡穩(wěn) 價(jià)格大穩(wěn)小動（20251205-1211）

1、 本周市場關(guān)注點(diǎn) ①原料端原鹽價(jià)格持穩(wěn)整理，動力煤價(jià)格處于弱勢，綜合成本呈現(xiàn)下行。

周/月評

[純堿周評]：庫存震蕩下行 純堿價(jià)格穩(wěn)中堅(jiān)挺（20251121-1127）

1、 本周市場關(guān)注點(diǎn) ①原料端原鹽價(jià)格偏穩(wěn)震蕩，動力煤價(jià)格窄幅下移，成本端下行。

周/月評