Mysteel：動(dòng)力煤淡旺季轉(zhuǎn)換 產(chǎn)地煤價(jià)上探10-20元

本周主產(chǎn)地煤價(jià)整體穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行月底部分煤礦停產(chǎn)檢修，整體供應(yīng)收緊，受北港煤價(jià)上漲傳導(dǎo)，產(chǎn)地市場(chǎng)情緒有所改觀，疊加近期化工、民用及長(zhǎng)途拉運(yùn)積極，部分煤礦拉運(yùn)車輛有所增多，調(diào)漲價(jià)格10-20元/噸不等，但目前終端需求一般，下游繼續(xù)以剛需拉運(yùn)為主，后續(xù)市場(chǎng)將如何演變？本文將對(duì)周度動(dòng)力煤礦山調(diào)研數(shù)據(jù)進(jìn)行簡(jiǎn)要解讀，具體如下： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開(kāi)工率為90.4%，周環(huán)比降4.2%，區(qū)域內(nèi)部分煤礦因完成月度產(chǎn)銷任務(wù)或設(shè)備檢修暫停生產(chǎn)，整體供應(yīng)水平小有收縮。

煤焦熱點(diǎn)

MRI：5月淡旺季過(guò)渡期，動(dòng)力煤價(jià)格或階段高位震蕩

火電發(fā)電淡季特征較明顯，清潔能源將保持較明顯增加 三、4月淡季不淡，動(dòng)力煤價(jià)格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)；5月淡旺季過(guò)渡期，動(dòng)力煤價(jià)格或階段高位震蕩 4月氣溫快速回暖，居民用電需求有所下降，但淡季電廠依然存在補(bǔ)庫(kù)需求，同時(shí)，煤礦生產(chǎn)受事故頻發(fā)影響，礦上安全檢查加嚴(yán)影響煤礦產(chǎn)出，疊加大秦線春季集中修影響鐵路運(yùn)量，發(fā)運(yùn)至港口資源有所減少，北方港口庫(kù)存持續(xù)回落，供應(yīng)資源明顯收縮，綜合看，4月淡季不淡，動(dòng)力煤價(jià)格小幅下跌后出現(xiàn)反彈。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel參考丨供需格局延續(xù)，一季度動(dòng)力煤市場(chǎng)先強(qiáng)后弱

俄羅斯、蒙古國(guó)等其他來(lái)源國(guó)，受運(yùn)輸能力、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力等因素制約，難以形成有效增量補(bǔ)充綜合來(lái)看，一季度動(dòng)力煤進(jìn)口量預(yù)計(jì)維持平穩(wěn)，月度進(jìn)口量大概率在3000-3300萬(wàn)噸區(qū)間波動(dòng)，整體進(jìn)口規(guī)模與2025年四季度基本持平，難以對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成強(qiáng)支撐 （二）需求端：季節(jié)性需求與高庫(kù)存壓力拉鋸 電力行業(yè)一季度預(yù)計(jì)呈旺季收尾、逐步轉(zhuǎn)淡態(tài)勢(shì)，高庫(kù)存壓制補(bǔ)庫(kù)需求。

Mysteel參考

Mysteel：10月電解鋁行業(yè)利潤(rùn)突破5000元/噸 鋁價(jià)波動(dòng)主導(dǎo)后續(xù)利潤(rùn)趨勢(shì)

進(jìn)入11月，前半月動(dòng)力煤市場(chǎng)處于“博弈旺季行情”階段，低庫(kù)存、冬儲(chǔ)預(yù)期及貿(mào)易商挺價(jià)情緒為動(dòng)力煤價(jià)提供支撐，但實(shí)際終端需求啟動(dòng)緩慢，市場(chǎng)成交偏淡，煤價(jià)整體維持窄幅震蕩下半月若冷冬如期到來(lái)，疊加產(chǎn)地供應(yīng)受限、港口庫(kù)存回補(bǔ)不及預(yù)期，煤價(jià)或?qū)⒊霈F(xiàn)季節(jié)性反彈；反之，若需求持續(xù)疲弱、貿(mào)易商集中出貨、進(jìn)口政策放寬或水電出力恢復(fù)超預(yù)期，煤價(jià)仍存回落壓力同時(shí)外購(gòu)電方面，西南地區(qū)進(jìn)入枯水期，區(qū)域電價(jià)上漲。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周概覽（10.20-10.24）

需求方面，南方日耗持續(xù)下行，終端庫(kù)存多數(shù)處于安全線以上，預(yù)計(jì)短期內(nèi)補(bǔ)庫(kù)意愿一般，采購(gòu)節(jié)奏更偏謹(jǐn)慎；北方將全面進(jìn)入供暖季，即將進(jìn)入需求旺季，但非電行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)限制整體需求增長(zhǎng)空間總體而言，下周動(dòng)力煤市場(chǎng)將逐漸轉(zhuǎn)淡，個(gè)別煤種價(jià)格預(yù)計(jì)有所回落，且在市場(chǎng)階段性補(bǔ)庫(kù)需求逐步消化條件下，后續(xù)對(duì)煤價(jià)的支撐力度或逐漸趨弱

周評(píng)

[隆眾聚焦]：甲醇“金九銀十”遇冷收官 后市待供需信號(hào)破局

【導(dǎo)語(yǔ)】隨著長(zhǎng)協(xié)貿(mào)易商上一輪合約量基本銷售完畢，內(nèi)蒙古烯烴工廠啟動(dòng)外采甲醇的動(dòng)作，帶動(dòng)部分貿(mào)易商入市補(bǔ)庫(kù)，短期內(nèi)為產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)注入一絲暖意，市場(chǎng)氛圍略有好轉(zhuǎn)然而，這種局部改善并未向全國(guó)蔓延，其他區(qū)域下游接貨意愿依舊低迷，企業(yè)為維持低庫(kù)存水平，仍以降價(jià)吸單為主要操作策略。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：9月11日(17:30)鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：11日鄂爾多斯動(dòng)力煤市場(chǎng)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)趨穩(wěn)近期非電行業(yè)需求釋放，周邊煤廠、站臺(tái)拉運(yùn)積極性有所提高，中高卡煤種銷售情況好轉(zhuǎn)但受電煤淡旺季轉(zhuǎn)換影響，坑口觀望情緒占主流，多數(shù)煤礦調(diào)價(jià)意愿偏低，產(chǎn)地煤價(jià)暫穩(wěn)現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)460-510元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)380-430元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)320-340元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：9月11日(09:00)鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：11日鄂爾多斯動(dòng)力煤市場(chǎng)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)趨穩(wěn)近期非電行業(yè)需求釋放，周邊煤廠、站臺(tái)拉運(yùn)積極性有所提高，中高卡煤種銷售情況好轉(zhuǎn)但受電煤淡旺季轉(zhuǎn)換影響，坑口觀望情緒占主流，多數(shù)煤礦調(diào)價(jià)意愿偏低，產(chǎn)地煤價(jià)暫穩(wěn)現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)460-510元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)380-430元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)320-340元/噸 。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：11日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 進(jìn)口煤優(yōu)勢(shì)仍存

產(chǎn)地方面，11日內(nèi)蒙古鄂爾多斯動(dòng)力煤市場(chǎng)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)趨穩(wěn)近期非電行業(yè)需求釋放，周邊煤廠、站臺(tái)拉運(yùn)積極性有所提高，中高卡煤種銷售情況好轉(zhuǎn)但受電煤淡旺季轉(zhuǎn)換影響，坑口觀望情緒占主流，多數(shù)煤礦調(diào)價(jià)意愿偏低，產(chǎn)地煤價(jià)暫穩(wěn)現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)460-510元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)380-430元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)320-340元/噸11日陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體市場(chǎng)煤供應(yīng)較為充足。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：11日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 進(jìn)口煤優(yōu)勢(shì)仍存

產(chǎn)地方面，11日內(nèi)蒙古鄂爾多斯動(dòng)力煤市場(chǎng)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)趨穩(wěn)近期非電行業(yè)需求釋放，周邊煤廠、站臺(tái)拉運(yùn)積極性有所提高，中高卡煤種銷售情況好轉(zhuǎn)但受電煤淡旺季轉(zhuǎn)換影響，坑口觀望情緒占主流，多數(shù)煤礦調(diào)價(jià)意愿偏低，產(chǎn)地煤價(jià)暫穩(wěn)現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)460-510元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)380-430元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)320-340元/噸11日陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體市場(chǎng)煤供應(yīng)較為充足。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：供應(yīng)壓力難緩，甲醇價(jià)格或延續(xù)偏弱震蕩

供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)增且進(jìn)口補(bǔ)充充足；需求端，8月下旬全國(guó)高溫逐步收斂，電廠庫(kù)存保持高位，火電、鋼鐵等行業(yè)需求平淡，煤價(jià)缺乏上漲動(dòng)力煤價(jià)弱勢(shì)使煤制甲醇成本下降、企業(yè)利潤(rùn)處于較高水平，既削弱甲醇價(jià)格支撐，又刺激企業(yè)增產(chǎn)，形成 “供應(yīng)增加 - 價(jià)格承壓 - 利潤(rùn)仍存 - 繼續(xù)增產(chǎn)” 的循環(huán) 四、后市展望 傳統(tǒng)下游方面，“金九銀十” 旺季即將開(kāi)啟，但目前下游需求未見(jiàn)明顯提升，多數(shù)裝置仍處于虧損、低開(kāi)工狀態(tài)，下游企業(yè)以剛需采購(gòu)為主。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：2025年7月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

8月份檢修企業(yè)較7月減少，供應(yīng)有增加預(yù)期，短期看主產(chǎn)區(qū)液堿表現(xiàn)偏弱 煤炭方面，展望8月，進(jìn)入夏季用煤旺季尾聲，火電廠將進(jìn)入淡旺季轉(zhuǎn)化階段，且部分電廠主動(dòng)降庫(kù)意識(shí)預(yù)期增強(qiáng)；化工行業(yè)在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下，對(duì)煤炭需求有一定支撐；鋼鐵、建材行業(yè)受政策及市場(chǎng)環(huán)境影響，需求難有明顯增長(zhǎng)整體來(lái)看需求端對(duì)煤價(jià)底部仍有支撐但力度有限 由此推測(cè)8月動(dòng)力煤價(jià)格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢(shì)，上旬上行動(dòng)力依然存在，但幅度趨于溫和；下旬出伏后在氣溫緩降、新能源出力強(qiáng)度及供大于需的三重變量下，動(dòng)力煤價(jià)或承壓走弱。

成本分析

Mysteel月報(bào)：8月鎂市場(chǎng)庫(kù)存低位運(yùn)行 價(jià)格多以窄幅空間博弈

需關(guān)注后期政策帶來(lái)的具體影響 煤炭：展望8月，進(jìn)入夏季用煤旺季尾聲，火電廠將進(jìn)入淡旺季轉(zhuǎn)化階段，且部分電廠主動(dòng)降庫(kù)意識(shí)預(yù)期增強(qiáng)；化工行業(yè)在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下，對(duì)煤炭需求有一定支撐；鋼鐵、建材行業(yè)受政策及市場(chǎng)環(huán)境影響，需求難有明顯增長(zhǎng)整體來(lái)看需求端對(duì)煤價(jià)底部仍有支撐但力度有限 由此推測(cè)8月動(dòng)力煤價(jià)格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢(shì)，上旬上行動(dòng)力依然存在，但幅度趨于溫和；下旬出伏后在氣溫緩降、新能源出力強(qiáng)度及供大于需的三重變量下，動(dòng)力煤價(jià)或承壓走弱。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：8月迎峰度夏旺季過(guò)半 動(dòng)力煤價(jià)上漲幅度受限

在供給端階段性收緊與需求端高溫驅(qū)動(dòng)共振下，動(dòng)力煤市場(chǎng)供需格局有所改善展望8月，進(jìn)入夏季用煤旺季尾聲，火電廠將進(jìn)入淡旺季轉(zhuǎn)化階段，且部分電廠主動(dòng)降庫(kù)意識(shí)預(yù)期增強(qiáng)；化工行業(yè)在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下，對(duì)煤炭需求有一定支撐；鋼鐵、建材行業(yè)受政策及市場(chǎng)環(huán)境影響，需求難有明顯增長(zhǎng)整體來(lái)看需求端對(duì)煤價(jià)底部仍有支撐但力度有限 由此推測(cè)8月動(dòng)力煤價(jià)格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢(shì)，上旬上行動(dòng)力依然存在，但幅度趨于溫和；下旬出伏后在氣溫緩降、新能源出力強(qiáng)度及供大于需的三重變量下，動(dòng)力煤價(jià)或承壓走弱。

月評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：12日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 進(jìn)口煤優(yōu)勢(shì)仍存

下游方面，當(dāng)前處于淡旺季切換階段，下游日耗增長(zhǎng)乏力，北港雖在去庫(kù)，但去庫(kù)速度再度放緩，目前水電逐漸高發(fā)，太陽(yáng)能、風(fēng)能發(fā)電保持大幅增長(zhǎng)，對(duì)煤電的替代效應(yīng)明顯增強(qiáng)，短期內(nèi)終端維持剛需采購(gòu) 進(jìn)口方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行12日進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)為385元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約432元/噸；進(jìn)口印尼煤Q4500電廠最低投標(biāo)價(jià)為490元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約506元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：12日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 進(jìn)口煤優(yōu)勢(shì)仍存

下游方面，當(dāng)前處于淡旺季切換階段，下游日耗增長(zhǎng)乏力，北港雖在去庫(kù)，但去庫(kù)速度再度放緩，目前水電逐漸高發(fā)，太陽(yáng)能、風(fēng)能發(fā)電保持大幅增長(zhǎng)，對(duì)煤電的替代效應(yīng)明顯增強(qiáng)，短期內(nèi)終端維持剛需采購(gòu) 進(jìn)口方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行12日進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)為385元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約432元/噸；進(jìn)口印尼煤Q4500電廠最低投標(biāo)價(jià)為490元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約506元/噸。

日評(píng)

Mysteel：水電等清潔能源替代增強(qiáng) 燃煤電廠耗煤量繼續(xù)回落

近日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行主產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，部分煤礦因檢修或減量保價(jià)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，整體煤炭供應(yīng)相對(duì)充裕當(dāng)前下游用戶拉運(yùn)按需進(jìn)行為主，非電類型終端采購(gòu)需求尚可，煤廠及貿(mào)易商受發(fā)運(yùn)倒掛，采買操作積極性偏弱，市場(chǎng)觀望情緒仍在，礦區(qū)整體銷售一般，坑口價(jià)格仍有承壓，多以窄幅調(diào)整為主 需求方面，當(dāng)前處于淡旺季切換階段，下游日耗增長(zhǎng)乏力，北港雖在去庫(kù)，但去庫(kù)速度再度放緩，目前水電逐漸高發(fā)，太陽(yáng)能、風(fēng)能發(fā)電保持大幅增長(zhǎng)，對(duì)煤電的替代效應(yīng)明顯增強(qiáng)，短期內(nèi)終端維持剛需采購(gòu)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：10日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 近日北港報(bào)價(jià)穩(wěn)定 市場(chǎng)情緒平淡

下游方面，當(dāng)前處于淡旺季切換階段，下游日耗增長(zhǎng)乏力，北港雖在去庫(kù)，但去庫(kù)速度再度放緩，目前水電逐漸高發(fā)，太陽(yáng)能、風(fēng)能發(fā)電保持大幅增長(zhǎng)，對(duì)煤電的替代效應(yīng)明顯增強(qiáng)，短期內(nèi)終端維持剛需采購(gòu) 進(jìn)口方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行10日進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)差：進(jìn)口印尼煤Q3800到岸價(jià)約為393元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約432.8元/噸；澳煤Q5500到岸價(jià)約為629.5元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約653元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：10日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 近日北港報(bào)價(jià)穩(wěn)定 市場(chǎng)情緒平淡

下游方面，當(dāng)前處于淡旺季切換階段，下游日耗增長(zhǎng)乏力，北港雖在去庫(kù)，但去庫(kù)速度再度放緩，目前水電逐漸高發(fā)，太陽(yáng)能、風(fēng)能發(fā)電保持大幅增長(zhǎng)，對(duì)煤電的替代效應(yīng)明顯增強(qiáng)，短期內(nèi)終端維持剛需采購(gòu) 進(jìn)口方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行10日進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)差：進(jìn)口印尼煤Q3800到岸價(jià)約為393元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約432.8元/噸；澳煤Q5500到岸價(jià)約為629.5元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約653元/噸。

日評(píng)

Mysteel：5月20日西北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

20日西北市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行近期，氣溫回升，民用電負(fù)荷小幅增加，電廠日耗有所提升；但南方雨水增多，水電對(duì)火電形成擠壓，加之工業(yè)用電恢復(fù)緩慢，整體需求仍不足后續(xù)隨著"迎峰度夏"備煤期臨近，煤炭市場(chǎng)將逐步從淡季向旺季過(guò)渡，儲(chǔ)煤需求應(yīng)該會(huì)有所釋放 。

日評(píng)