Mysteel：環(huán)渤海區(qū)域動力煤持續(xù)降庫 市場可售現(xiàn)貨緊缺

上周動力煤市場價格穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行產(chǎn)地多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷，個別煤礦因安全檢查暫停生產(chǎn)港口發(fā)運(yùn)倒掛現(xiàn)象依舊，除長協(xié)外動力煤到港量加速下滑；入秋后氣溫下降導(dǎo)致電廠日耗下行，下游基本維持剛需采購，市場成交一般據(jù)Mysteel調(diào)研，截止8月25日環(huán)渤海區(qū)域港口庫存2424萬噸，周環(huán)比下降86.3萬噸對此Mysteel調(diào)研團(tuán)隊對港口情緒進(jìn)行調(diào)研，具體情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿(mào)易商A：近期市場價格小幅上漲，部分剛需短暫支撐煤價。

日評

Mysteel：環(huán)渤海區(qū)域港口動力煤發(fā)運(yùn)減少 現(xiàn)貨緊張

上周動力煤市場價格偏弱運(yùn)行產(chǎn)地方面煤礦陸續(xù)恢復(fù)產(chǎn)銷，基本維持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)稍有回升；下游需求繼續(xù)走弱，周內(nèi)礦區(qū)拉煤車較少，產(chǎn)地價格整體弱勢下行港口方面延續(xù)緩跌行情，但受降雨影響，大秦線調(diào)入量有所減少；市場交投氛圍較為冷清，出貨不暢截止8月4日環(huán)渤海港口庫存總計2596.3萬噸，周環(huán)比減少104.7萬噸在此背景下Mysteel團(tuán)隊針對港口動力煤市場情緒進(jìn)行了調(diào)研，詳見下文： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿(mào)易商A：對后市看法較為悲觀，認(rèn)為迎峰度夏已經(jīng)過去。

日評

【聚焦周末】鋼材去庫壓力仍在 總庫存降幅收窄

總結(jié)預(yù)判：動力煤市場大概率延續(xù)高位震蕩、小幅偏強(qiáng)走勢供應(yīng)端產(chǎn)地保供與安檢并行，短期增量有限，月底減產(chǎn)預(yù)期支撐坑口底部價格；需求端隨著全國氣溫持續(xù)升高，居民空調(diào)用電逐步釋放，電廠日耗有望穩(wěn)步抬升，但因清潔能源替代，南方光伏等清潔能源利用小時數(shù)增加，火電負(fù)荷尚未達(dá)到高峰，大部分電廠仍以長協(xié)兌現(xiàn)為主，對高價現(xiàn)貨采購意愿不高同時，環(huán)渤海港口庫存已上2600萬噸也在一定程度上壓制港口煤價上行空間，終端采購謹(jǐn)慎性短期難改，市場將維持 “強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)” 的博弈狀態(tài)。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel盤點(diǎn)：【5月20日動力煤】市場情緒回落成交重心松動，港口弱穩(wěn)運(yùn)行

截至5月19日環(huán)渤海八港庫存2631萬噸，日環(huán)比減少5萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報835-850元/噸，Q5000報745-760元/噸，Q4500報650-670元/噸 20日進(jìn)口市場動力煤暫穩(wěn)運(yùn)行海外礦方挺價意愿較強(qiáng)，但終端對高位煤價接受度偏低；沿海電廠采購重心仍傾向遠(yuǎn)月交付貨盤，即期需求疲軟，實(shí)際拿貨未見明顯放量，國內(nèi)市場弱需格局延續(xù)，未現(xiàn)實(shí)質(zhì)改善外礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨報價方面，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船型FOB主流報價66-67美元/噸，俄煤Q5500同船型CFR報價區(qū)間在109-110美元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：【5月20日動力煤】市場情緒回落成交重心松動，港口弱穩(wěn)運(yùn)行

截至5月19日環(huán)渤海八港庫存2631萬噸，日環(huán)比減少5萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報835-850元/噸，Q5000報745-760元/噸，Q4500報650-670元/噸 20日進(jìn)口市場動力煤暫穩(wěn)運(yùn)行海外礦方挺價意愿較強(qiáng)，但終端對高位煤價接受度偏低；沿海電廠采購重心仍傾向遠(yuǎn)月交付貨盤，即期需求疲軟，實(shí)際拿貨未見明顯放量，國內(nèi)市場弱需格局延續(xù)，未現(xiàn)實(shí)質(zhì)改善外礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨報價方面，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船型FOB主流報價66-67美元/噸，俄煤Q5500同船型CFR報價區(qū)間在109-110美元/噸。

日評

Mysteel：供需緊平衡疊加政策博弈，動力煤高位震蕩運(yùn)行

2026年4月以來，國內(nèi)動力煤市場走出淡季不淡、逆勢走強(qiáng)行情，環(huán)渤海5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格突破830元/噸，同比漲幅達(dá)33.6%，創(chuàng)近一年新高核心驅(qū)動來自供給收縮、庫存低位、需求前置、進(jìn)口補(bǔ)充乏力四大因素共振進(jìn)入五月后，需求端的夏季備庫仍將持續(xù)，而供給端收縮的格局難有明顯改善，預(yù)計動力煤市場將維持偏強(qiáng)運(yùn)行走勢，價格波動重心或進(jìn)一步上移 一、供給端：主產(chǎn)區(qū)增產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，供給彈性持續(xù)提升 1、國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)：合規(guī)產(chǎn)能釋放加快，保供壓力下增產(chǎn)動力充足 隨著迎峰度夏保供部署臨近，陜西、內(nèi)蒙古、山西等核心產(chǎn)區(qū)面臨更強(qiáng)的保供責(zé)任壓力，預(yù)計將加快合規(guī)產(chǎn)能釋放、優(yōu)化生產(chǎn)組織節(jié)奏，在安全合規(guī)前提下優(yōu)先保障電煤供應(yīng)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：【5月15日動力煤】產(chǎn)地暫穩(wěn)港口僵持運(yùn)行，進(jìn)口市場延續(xù)觀望

但當(dāng)前下游詢貨問價現(xiàn)象稀少，對現(xiàn)貨高價抵觸，報還盤差距較大，實(shí)際成交表現(xiàn)冷清預(yù)計短期價格以穩(wěn)為主，需關(guān)注港口疏港情況及下游采購節(jié)點(diǎn)截至5月14日環(huán)渤海八港庫存2621萬噸，日環(huán)比減少4萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報835-850元/噸，Q5000報745-760元/噸，Q4500報650-670元/噸 15日進(jìn)口動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行市場交投延續(xù)冷清，需求端暫無明顯提振，市場報詢盤均有減少，整體成交情況表現(xiàn)不佳。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：【5月15日動力煤】產(chǎn)地暫穩(wěn)港口僵持運(yùn)行，進(jìn)口市場延續(xù)觀望

但當(dāng)前下游詢貨問價現(xiàn)象稀少，對現(xiàn)貨高價抵觸，報還盤差距較大，實(shí)際成交表現(xiàn)冷清預(yù)計短期價格以穩(wěn)為主，需關(guān)注港口疏港情況及下游采購節(jié)點(diǎn)截至5月14日環(huán)渤海八港庫存2621萬噸，日環(huán)比減少4萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報835-850元/噸，Q5000報745-760元/噸，Q4500報650-670元/噸 15日進(jìn)口動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行市場交投延續(xù)冷清，需求端暫無明顯提振，市場報詢盤均有減少，整體成交情況表現(xiàn)不佳。

日評

Mysteel月報：5月迎峰度夏前置期到來 動力煤價重心易漲難跌

（單位：萬噸）上周港口動力煤庫存除環(huán)渤海區(qū)域外，其余區(qū)域庫存均有不同程度的增長，整體呈現(xiàn)“總庫回升、北港去庫、南方累庫”的分化格局 本月北方港口受大秦線春季檢修影響，鐵路調(diào)入量有所收緊，環(huán)渤海核心港口貨源補(bǔ)給受限，庫存順勢小幅去庫，對現(xiàn)貨煤價形成一定支撐。

月評

Mysteel盤點(diǎn)：【5月6日動力煤】節(jié)后進(jìn)口偏強(qiáng)支撐市場情緒

目前節(jié)后復(fù)工，市場觀望情緒濃厚，報價暫穩(wěn)，若后續(xù)氣溫升高，下游補(bǔ)庫需求釋放，短期內(nèi)仍有部分上漲空間截至5月5日環(huán)渤海八港庫存2536萬噸，日環(huán)比增加13萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報800-820元/噸，Q5000報710-725元/噸，Q4500報630-650元/噸 6日進(jìn)口動力煤市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行隨著“迎峰度夏”前的備貨周期來臨，國際市場上季節(jié)性需求逐步增強(qiáng)，其中以亞洲表現(xiàn)最為明顯，疊加印尼現(xiàn)貨資源流通依舊緊俏，國際動力煤價格延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價圍繞66美元/噸窄幅震蕩。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：【5月6日動力煤】節(jié)后進(jìn)口偏強(qiáng)支撐市場情緒

目前節(jié)后復(fù)工，市場觀望情緒濃厚，報價暫穩(wěn)，若后續(xù)氣溫升高，下游補(bǔ)庫需求釋放，短期內(nèi)仍有部分上漲空間截至5月5日環(huán)渤海八港庫存2536萬噸，日環(huán)比增加13萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報800-820元/噸，Q5000報710-725元/噸，Q4500報630-650元/噸 6日進(jìn)口動力煤市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行隨著“迎峰度夏”前的備貨周期來臨，國際市場上季節(jié)性需求逐步增強(qiáng)，其中以亞洲表現(xiàn)最為明顯，疊加印尼現(xiàn)貨資源流通依舊緊俏，國際動力煤價格延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價圍繞66美元/噸窄幅震蕩。

日評

國家能源局：國內(nèi)煤炭市場價格微漲、庫存充足、供需平穩(wěn)

3月份，秦皇島港5500大卡動力煤中長期合同價格為682元(人民幣，下同)/噸，較2月上漲2元/噸，穩(wěn)住了全國電煤供應(yīng)的基本盤，3月底，環(huán)渤海港口5500大卡動力煤現(xiàn)貨平倉價753元/噸，較2月末上漲28元/噸，漲幅3.9%，這比國際煤價增幅低10個百分點(diǎn)以上，有力保障了國內(nèi)能源安全穩(wěn)定供應(yīng) 據(jù)悉，4月以來，全國煤炭日均調(diào)度產(chǎn)量持續(xù)處于1250萬噸以上的較高水平，4月23日的數(shù)據(jù)顯示，全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤達(dá)到了1.9億噸，可用32天，處于歷史較高水平。

原料

國家能源局：國內(nèi)煤炭市場總體呈現(xiàn)“價格微漲、庫存充足、供需平穩(wěn)”特征，煤炭兜底保障作用顯著

3月份，秦皇島港5500大卡動力煤中長期合同價格為682元/噸，較2月上漲2元/噸，穩(wěn)住了全國電煤供應(yīng)的基本盤，3月底，環(huán)渤海港口5500大卡動力煤現(xiàn)貨平倉價753元/噸，較2月末上漲28元/噸，漲幅3.9%，這比國際煤價增幅低10個百分點(diǎn)以上，有力保障了國內(nèi)能源安全穩(wěn)定供應(yīng) 4月以來，全國煤炭日均調(diào)度產(chǎn)量持續(xù)處于1250萬噸以上的較高水平，4月23日的數(shù)據(jù)顯示，全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤達(dá)到了1.9億噸，可用32天，處于歷史較高水平，總的看國內(nèi)煤炭市場總體呈現(xiàn)出“價格微漲、庫存充足、供需平穩(wěn)”的特征，煤炭兜底保障作用顯著。

原料

國家能源局：4月以來全國煤炭日均調(diào)度產(chǎn)量持續(xù)處于較高水平

3月底，環(huán)渤海港口5500大卡動力煤現(xiàn)貨平倉價753元／噸，較2月末上漲28元／噸，漲幅3.9%，這比國際煤價增幅低10個百分點(diǎn)以上，有力保障了國內(nèi)能源安全穩(wěn)定供應(yīng) “我們持續(xù)跟蹤分析中東局勢對我國煤炭市場和能源安全保供的影響，緊盯煤炭生產(chǎn)、進(jìn)口、需求等重點(diǎn)指標(biāo)變化趨勢，會同有關(guān)方面全力做好煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供穩(wěn)價工作，切實(shí)發(fā)揮好煤炭在能源供應(yīng)體系中的兜底保障作用”張星說 記者從會上了解到，4月23日的數(shù)據(jù)顯示，全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤達(dá)到1.9億噸，可用32天，處于歷史較高水平。

原料

Mysteel日評：【4月30日動力煤】產(chǎn)地穩(wěn)中有漲港口強(qiáng)勢上行，進(jìn)口偏強(qiáng)支撐市場情緒

節(jié)后隨迎峰度夏補(bǔ)庫陸續(xù)啟動，短期煤價或?qū)⑷杂幸欢ㄉ蠞q空間，需重點(diǎn)關(guān)注終端耗存變化及政策調(diào)控情況截至4月28日環(huán)渤海八港庫存2454萬噸，日環(huán)比減少3萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報800-820元/噸，Q5000報710-725元/噸，Q4500報630-650元/噸 30日進(jìn)口市場動力煤偏強(qiáng)運(yùn)行，受內(nèi)貿(mào)煤價持續(xù)沖高帶動，進(jìn)口貿(mào)易商挺價心態(tài)增強(qiáng)，現(xiàn)貨報價隨之上調(diào)；疊加市場參與者對煤價預(yù)期向好，貿(mào)易商捂貨惜售操作增多，主動報貨積極性偏弱，市場進(jìn)口煤流通貨盤趨緊。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：【4月30日動力煤】產(chǎn)地穩(wěn)中有漲港口強(qiáng)勢上行，進(jìn)口偏強(qiáng)支撐市場情緒

節(jié)后隨迎峰度夏補(bǔ)庫陸續(xù)啟動，短期煤價或?qū)⑷杂幸欢ㄉ蠞q空間，需重點(diǎn)關(guān)注終端耗存變化及政策調(diào)控情況截至4月28日環(huán)渤海八港庫存2454萬噸，日環(huán)比減少3萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報800-820元/噸，Q5000報710-725元/噸，Q4500報630-650元/噸 30日進(jìn)口市場動力煤偏強(qiáng)運(yùn)行，受內(nèi)貿(mào)煤價持續(xù)沖高帶動，進(jìn)口貿(mào)易商挺價心態(tài)增強(qiáng)，現(xiàn)貨報價隨之上調(diào)；疊加市場參與者對煤價預(yù)期向好，貿(mào)易商捂貨惜售操作增多，主動報貨積極性偏弱，市場進(jìn)口煤流通貨盤趨緊。

盤點(diǎn)

Mysteel日盤點(diǎn)：【4月28日動力煤】供應(yīng)收緊疊加大集團(tuán)外購價上調(diào)，節(jié)前補(bǔ)庫情緒升溫

預(yù)計短期內(nèi)煤價仍有一定上漲空間，大秦線檢修結(jié)束，需持續(xù)關(guān)注港口調(diào)入恢復(fù)情況和實(shí)際成交情況截至4月27日環(huán)渤海八港庫存2471萬噸，日環(huán)比減少24萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報785-800元/噸，Q5000報700-720元/噸，Q4500報610-630元/噸 28日進(jìn)口動力煤市場整體穩(wěn)中偏強(qiáng)受內(nèi)貿(mào)煤價持續(xù)走高及國際市場需求帶動，部分上游礦山同步上調(diào)貨盤報價，推動進(jìn)口煤現(xiàn)貨到岸價格跟漲。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：【4月28日動力煤】供應(yīng)收緊疊加大集團(tuán)外購價上調(diào)，節(jié)前補(bǔ)庫情緒升溫

預(yù)計短期內(nèi)煤價仍有一定上漲空間，大秦線檢修結(jié)束，需持續(xù)關(guān)注港口調(diào)入恢復(fù)情況和實(shí)際成交情況截至4月27日環(huán)渤海八港庫存2471萬噸，日環(huán)比減少24萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報785-800元/噸，Q5000報700-720元/噸，Q4500報610-630元/噸 28日進(jìn)口動力煤市場整體穩(wěn)中偏強(qiáng)受內(nèi)貿(mào)煤價持續(xù)走高及國際市場需求帶動，部分上游礦山同步上調(diào)貨盤報價，推動進(jìn)口煤現(xiàn)貨到岸價格跟漲。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：【4月27日動力煤】供應(yīng)收緊疊加節(jié)前補(bǔ)庫，產(chǎn)地情緒向好

后續(xù)需關(guān)注港口去庫進(jìn)度及終端需求變化 27日北港市場動力煤報價偏穩(wěn)運(yùn)行港口優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨煤源較少，有貨貿(mào)易商報價堅挺，部分貿(mào)易商看漲情緒偏強(qiáng)而捂貨惜售下游整體詢貨問價現(xiàn)象一般，終端釋放少量補(bǔ)庫需求，對煤價形成一定支撐，但市場實(shí)際成交表現(xiàn)一般，預(yù)計短期內(nèi)煤價上行空間尚存，后市需持續(xù)關(guān)注港口去庫速度和實(shí)際成交情況截至4月26日環(huán)渤海八港庫存2495萬噸，日環(huán)比增加9萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報770-785元/噸，Q5000報690-705元/噸，Q4500報595-610元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：【4月27日動力煤】供應(yīng)收緊疊加節(jié)前補(bǔ)庫，產(chǎn)地情緒向好

后續(xù)需關(guān)注港口去庫進(jìn)度及終端需求變化 27日北港市場動力煤報價偏穩(wěn)運(yùn)行港口優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨煤源較少，有貨貿(mào)易商報價堅挺，部分貿(mào)易商看漲情緒偏強(qiáng)而捂貨惜售下游整體詢貨問價現(xiàn)象一般，終端釋放少量補(bǔ)庫需求，對煤價形成一定支撐，但市場實(shí)際成交表現(xiàn)一般，預(yù)計短期內(nèi)煤價上行空間尚存，后市需持續(xù)關(guān)注港口去庫速度和實(shí)際成交情況截至4月26日環(huán)渤海八港庫存2495萬噸，日環(huán)比增加9萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報770-785元/噸，Q5000報690-705元/噸，Q4500報595-610元/噸。

日評