[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20260313-0319）

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20260306-0312）

利潤(rùn)

Mysteel月報(bào)：3月下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工 鎂價(jià)或?qū)⒀永m(xù)堅(jiān)挺

煤炭：回顧2月，動(dòng)力煤市場(chǎng)整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)主產(chǎn)地煤礦受春節(jié)放假及節(jié)后復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢影響，產(chǎn)量釋放不及預(yù)期，加之進(jìn)口煤到港量階段性收緊，市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)貨源偏緊格局凸顯下游方面，工業(yè)企業(yè)節(jié)后復(fù)工補(bǔ)庫(kù)需求集中釋放，非電行業(yè)采購(gòu)積極性同步提升，供需錯(cuò)配推動(dòng)坑口及港口煤價(jià)持續(xù)上行 六、3月金屬鎂市場(chǎng)展望 硅鐵：整體來看，3月硅鐵市場(chǎng)受到能源品種帶動(dòng)以及國(guó)際局勢(shì)的影響，疊加自身基本面供應(yīng)壓力較小等多方因素作用，月初市場(chǎng)于底部觸底反彈高位運(yùn)行，考慮到重大會(huì)議后若無較好政策支撐，且廠家多數(shù)完成套保操作，在鋼招集中入場(chǎng)下盤面或出現(xiàn)下跌可能。

研究報(bào)告

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20260227-0305）

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20260213-0226）

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20260206-0212）

利潤(rùn)

Mysteel：12月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得163.59點(diǎn)，環(huán)比上升3.63%

月內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量小幅下降，焦企小幅減產(chǎn)，日均鐵水產(chǎn)量寬幅震蕩，鋼廠減產(chǎn)增加，供需雙減，但需求減少比例明顯高于供應(yīng)，帶動(dòng)價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)動(dòng)力煤方面，12月動(dòng)力煤在保障冬季用煤背景下，整體供應(yīng)處于高位水平，而需求端在氣溫偏暖之下，終端采購(gòu)意愿不佳，行情不斷走低鋼材方面，12月鋼材價(jià)格走勢(shì)分化1）政策基調(diào)以穩(wěn)為主，宏觀擾動(dòng)較小12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，強(qiáng)調(diào)穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效實(shí)，政策內(nèi)容多是存量政策延續(xù)，對(duì)商品價(jià)格提振有限；2）鋼材供需改善，結(jié)構(gòu)分化。

產(chǎn)業(yè)分析

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20251212-1218）

國(guó)際油價(jià)下跌，油制利潤(rùn)修復(fù)丙烯現(xiàn)貨市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)增量，下游觀望態(tài)度濃，缺乏買盤積極性，價(jià)格維持偏空預(yù)期，外采丙烯制利潤(rùn)修復(fù)，煤制來看，下游剛需用戶保持少量拉運(yùn)，貿(mào)易商繼續(xù)謹(jǐn)慎觀望，整體需求仍顯偏弱，坑口煤價(jià)格下滑,成本走低，而現(xiàn)貨市場(chǎng)平淡，煤制利潤(rùn)小幅下降 二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 下周，預(yù)計(jì)油制、煤制利潤(rùn)下滑、外采丙烯制利潤(rùn)修復(fù),俄烏短期內(nèi)暫難達(dá)成和平協(xié)議，美委關(guān)系緊張度升級(jí)，地供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)有所加劇，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)存上漲空間，油制利潤(rùn)繼續(xù)下滑；后續(xù)寒潮活動(dòng)可能頻繁，若寒潮強(qiáng)度超預(yù)期并帶動(dòng)日耗快速攀升，終端可能會(huì)釋放階段性動(dòng)力煤采購(gòu)需求，煤制利潤(rùn)下滑。

利潤(rùn)

Mysteel周報(bào)：山東建筑鋼材雙庫(kù)繼續(xù)增加 下周價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行（11.28-12.5）

此外，螺紋鋼盤面對(duì)現(xiàn)貨貼水處于近年高位，部分貿(mào)易商的冬儲(chǔ)行為也會(huì)對(duì)價(jià)格形成支撐 從原料方面來看，鐵礦石方面鋼廠庫(kù)存處于近5年低位，雖近期盤面承壓，但一季度發(fā)貨低點(diǎn)和節(jié)后復(fù)產(chǎn)預(yù)期讓其價(jià)格在90美元/噸附近有支撐焦煤方面，總庫(kù)存同比下降，且與動(dòng)力煤比價(jià)處于低位，當(dāng)下動(dòng)力煤需求旺季，焦煤繼續(xù)下跌空間有限焦炭雖呈弱反彈態(tài)勢(shì)，但價(jià)格下行空間不大，整體原料端對(duì)螺紋鋼的成本支撐效應(yīng)不會(huì)大幅減弱綜合來看，預(yù)計(jì)下周螺紋鋼價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

一周回顧

Mysteel：11月進(jìn)口噴吹煤跌難 漲更亦難

總的來看，11月屬于供強(qiáng)需弱的一個(gè)月，在動(dòng)力煤底部支撐下，噴吹煤漲跌均較為困難，進(jìn)口資源寬松的背景下，下游終端又消化能力一般，不論港口或者終端都需要時(shí)間去消化現(xiàn)有庫(kù)存，故后續(xù)預(yù)計(jì)仍會(huì)出現(xiàn)震蕩下跌行情，動(dòng)力煤價(jià)格支撐下跌幅有限

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

后期可能會(huì)出現(xiàn)階段性寒潮或雨雪等突發(fā)性天氣過程，屆時(shí)取暖用電需求會(huì)一定程度增加，電廠日耗也將隨之出現(xiàn)增長(zhǎng)，進(jìn)而帶動(dòng)補(bǔ)庫(kù)需求進(jìn)一步釋放據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，11月28日全國(guó)493家電廠樣本日耗煤403.4萬噸，環(huán)比降5.7萬噸，廠內(nèi)存煤總計(jì)10311.4萬噸，環(huán)比增142.3萬噸，可用天數(shù)25.6天，環(huán)比增0.7天 【內(nèi)蒙古】：內(nèi)蒙古市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行本周區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，月末部分煤礦因完成當(dāng)月生產(chǎn)任務(wù)產(chǎn)量逐步收緊；近期港口交投情況冷清，價(jià)格小幅下跌，產(chǎn)地周邊煤廠、貿(mào)易商拉運(yùn)積極性不高，采購(gòu)節(jié)奏放緩，市場(chǎng)觀望情緒漸濃，疊加主力煤企站臺(tái)外購(gòu)價(jià)格下調(diào)，坑口整體銷售氛圍冷清，部分煤礦為刺激銷售繼續(xù)下調(diào)煤價(jià)。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：供需失衡格局延續(xù) 聚丙烯市場(chǎng)弱勢(shì)下行

綜述 本周聚丙烯價(jià)格微降，拉絲全國(guó)均價(jià)在6447元/噸，較上周跌19元/噸，跌幅0.29%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：中旬噴吹煤價(jià)格觸底反彈

煤礦全面復(fù)產(chǎn)之后，價(jià)格正常出現(xiàn)回調(diào) 前期上漲過程行情中間洗煤廠及貿(mào)易商大量采購(gòu)商品煤，脈沖需求導(dǎo)致社會(huì)庫(kù)存大幅上升，煤貿(mào)商近期以出貨銷售為主社會(huì)需求下降導(dǎo)致煤礦庫(kù)存高企，出貨壓力明顯 前期快速率先反彈的河南、陽泉市場(chǎng)噴吹煤受動(dòng)力煤價(jià)格影響較大，天氣轉(zhuǎn)涼之后，陽泉地方煤礦競(jìng)拍價(jià)格下跌明顯，帶動(dòng)其他市場(chǎng)情緒及價(jià)格出現(xiàn)下跌 由于市場(chǎng)的不確定性，部分鋼廠前期大量采購(gòu)精煤，庫(kù)存整體高位待消化，實(shí)際采購(gòu)需求下降。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：9月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)或區(qū)間震蕩運(yùn)行

進(jìn)口煤方面，雖然國(guó)際煤炭市場(chǎng)存在一定不確定性，但預(yù)計(jì)進(jìn)口量仍將維持在較高水平在此背景下，動(dòng)力煤價(jià)格或維持偏穩(wěn)小幅震蕩走勢(shì)，難以出現(xiàn)大幅上漲或下跌的情況 一、價(jià)格方面 產(chǎn)地方面，8月產(chǎn)地動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)先漲后跌走勢(shì)上旬，市場(chǎng)供給恢復(fù)明顯低于預(yù)期，而需求則表現(xiàn)較好，全社會(huì)庫(kù)存延續(xù)去化，繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)情緒形成較強(qiáng)支撐；進(jìn)入下旬，動(dòng)力煤供給端擾動(dòng)影響減弱，疊加19日出伏后已經(jīng)進(jìn)入電煤消費(fèi)旺季尾聲，市場(chǎng)預(yù)期也開始轉(zhuǎn)弱，因此賣方出貨意愿持續(xù)提升，坑口競(jìng)拍流標(biāo)現(xiàn)象明顯增加、市場(chǎng)交投活躍度下降，煤礦銷售壓力加大，價(jià)格承壓轉(zhuǎn)跌。

月評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250808-0814）

油制抗沖共聚PP利潤(rùn)上漲；動(dòng)力煤來看，近期產(chǎn)地安全檢查趨嚴(yán)，煤礦整體生產(chǎn)偏謹(jǐn)慎，當(dāng)前下游用戶采購(gòu)需求穩(wěn)定釋放，部分站臺(tái)及煤場(chǎng)等拉運(yùn)較為積極，在產(chǎn)多數(shù)煤礦銷售情況尚可，個(gè)別煤礦連續(xù)漲價(jià)煤價(jià)整體保持堅(jiān)挺，煤制抗沖共聚PP利潤(rùn)下跌；丙烯企業(yè)庫(kù)存低位，疊加停工利好提振，下游工廠按需跟進(jìn)，實(shí)單重心持續(xù)走高，現(xiàn)階段供需緊平衡狀態(tài)外采丙烯制抗沖共聚PP利潤(rùn)下跌 二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 短期來看，原油市場(chǎng)美俄會(huì)晤是關(guān)注重點(diǎn)，兩國(guó)關(guān)系或有所改善，地緣局勢(shì)有緩和預(yù)期，對(duì)油價(jià)的支撐減弱，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤(rùn)修復(fù)。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：多空力量博弈 乙二醇區(qū)間震蕩

截止8月13日，WTI收至每桶62.65美元，布油收至每桶65.63美元受其影響，相關(guān)下游石腦油、甲醇等原料價(jià)格下跌，成本端對(duì)乙二醇支撐轉(zhuǎn)弱 本周強(qiáng)降雨天氣對(duì)產(chǎn)地供應(yīng)及拉運(yùn)造成的影響尚未完全修復(fù)，疊加9月上旬之前環(huán)保及安全檢查趨嚴(yán)，使得整體供應(yīng)有所減量，同時(shí)在本周召開的煤礦安全新規(guī)發(fā)布會(huì)中也明確指出，沖擊地壓礦井不得核增產(chǎn)能，此政策也將在短期內(nèi)對(duì)煤礦產(chǎn)能形成一定壓制，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量或?qū)⑹站o，種種利好推動(dòng)港口動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)上漲，成本端對(duì)乙二醇支撐較強(qiáng)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：宏觀預(yù)期尚存 煤焦礦強(qiáng)勢(shì)能否延續(xù)？

而作為基礎(chǔ)能源煤炭?jī)r(jià)格更是一路下行，動(dòng)力煤（秦皇島港Q>5500）價(jià)格跌幅19.87%，煉焦煤（臨汾低硫主焦煤）價(jià)格下跌19.31%，顯然對(duì)PPI形成拖累在此背景之下，7月1日，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議召開，會(huì)議強(qiáng)調(diào)依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無序競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出之后也有不少官方以及坊間流傳的利好消息不斷出現(xiàn)，多數(shù)工業(yè)品價(jià)格漸漸形成上漲走勢(shì)，低價(jià)工業(yè)品的估值在資金推動(dòng)之下陸續(xù)回升。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或維持窄幅震蕩走勢(shì)

年初受冬季供暖需求支撐，動(dòng)力煤價(jià)格處于相對(duì)高位，但隨著春節(jié)后煤礦快速?gòu)?fù)產(chǎn)，疊加進(jìn)口煤補(bǔ)充，供應(yīng)壓力迅速增加，2月煤價(jià)出現(xiàn)大幅下跌進(jìn)入二季度，供需寬松格局未改，環(huán)渤海港口庫(kù)存持續(xù)處于高位，壓制煤價(jià)上行空間 展望下半年，動(dòng)力煤國(guó)內(nèi)產(chǎn)量與進(jìn)口量還會(huì)維持在相對(duì)水平，而下游終端庫(kù)存持續(xù)偏高，集中性補(bǔ)庫(kù)難以實(shí)現(xiàn)，動(dòng)力煤供需逐步走向?qū)捤伞?/p>

月評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國(guó)內(nèi)噴吹煤延續(xù)震蕩偏弱行情

需求轉(zhuǎn)弱倒逼焦炭降價(jià)擠壓噴吹煤價(jià)格空間，動(dòng)力煤目前對(duì)噴吹有一定支撐，但今年雨季頻發(fā)，以及港口庫(kù)存依舊高位，動(dòng)力煤價(jià)格仍有下行風(fēng)險(xiǎn)，噴吹煤底部支撐不穩(wěn)，但目前無論是噴吹亦是動(dòng)力煤，價(jià)格均相對(duì)低位，下跌空間有限，價(jià)格觸底仍有震蕩反彈機(jī)會(huì)，需關(guān)注下半年成材價(jià)格走勢(shì)以及鋼廠價(jià)格利潤(rùn)變動(dòng)，總體煤價(jià)下半年震蕩幅度或小于上半年，但價(jià)格仍將承壓震蕩偏弱

月評(píng)

[隆眾聚焦]：宏觀與供需相互博弈 聚丙烯市場(chǎng)難逃頹勢(shì)

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦