Mysteel調(diào)研：動力煤礦山保供主基調(diào)不變 安全檢查對產(chǎn)量影響較小——針對近日陜西動力煤煤礦安全生產(chǎn)的調(diào)查

從周度對比來看，陜西地區(qū)動力煤礦山總產(chǎn)量仍居高位，持平運(yùn)行 據(jù)礦上反饋，停產(chǎn)礦下周可復(fù)產(chǎn)，要關(guān)注排查過后，復(fù)產(chǎn)煤礦的提產(chǎn)行為其他在產(chǎn)礦穩(wěn)定生產(chǎn)，檢查人員到訪期間依然按原定計劃生產(chǎn)，并未受到明顯影響因此，短期排查對市場供給影響有限，供需缺口較難形成 2、減產(chǎn)屬小眾行為，停產(chǎn)原因較為多樣 Mysteel調(diào)研發(fā)現(xiàn)，本周陜西地區(qū)動力煤礦山減產(chǎn)屬于小眾行為，162家樣本煤礦中，僅34家周產(chǎn)總量，較上周有差異變化。

煤焦熱點

Mysteel月報：4月市場情緒加持 鎂價或延續(xù)高位盤整

內(nèi)蒙古大廠則因為庫存高位、電廠檢修等原因停產(chǎn)小爐青海及甘肅整體復(fù)產(chǎn)進(jìn)度陸續(xù)推進(jìn)，甘肅頭部企業(yè)雖未生產(chǎn)72普硅，但開工增加明顯，另一家頭部企業(yè)因線路短修一周青海整體復(fù)產(chǎn)進(jìn)程仍需關(guān)注4月全國3月產(chǎn)量443115噸，環(huán)比增12.50%，增49235噸同比2025年3月（502740）同比降11.86%，降59625噸 煤炭：3月動力煤市場呈現(xiàn)淡季不淡、價格重心上移的偏強(qiáng)走勢，前期產(chǎn)地煤礦大面積復(fù)產(chǎn)，煤炭供應(yīng)持續(xù)釋放，而下游需求隨著氣溫回升逐步放緩，動力煤進(jìn)入淡季偏弱行情；中下旬受中東地緣沖突影響，油價大幅走高，下游化工等企業(yè)對原料煤采購需求提升，且進(jìn)口煤性價比轉(zhuǎn)弱，部分終端需求轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)煤，促使國內(nèi)動力煤市場強(qiáng)勢運(yùn)行。

研究報告

Mysteel月報：4月動力煤多空博弈 煤價將窄幅震蕩為主

六、總結(jié)及展望 綜上所述，3 月國內(nèi)動力煤市場震蕩偏強(qiáng)，煤價受國際能源價格走高、進(jìn)口成本倒掛、非電需求韌性以及大秦線檢修預(yù)期下的提前補(bǔ)庫支撐有所上行；但同時受電煤淡季、港口庫存持續(xù)累庫及下游恐高情緒影響，漲幅有所受限，月末價格逐步趨穩(wěn)進(jìn)入 4 月，國內(nèi)煤礦產(chǎn)量維持高位，雖大秦線檢修將導(dǎo)致港口供給階段性收縮，但當(dāng)前港口庫存仍處高位，整體供應(yīng)相對寬松。

月評

Mysteel：4月1日晉中市場噴吹煤價格行情

1日晉中市場噴吹煤價格震蕩偏強(qiáng)地方大礦噴吹煤價格補(bǔ)漲50元/噸，市場煤價格高位震蕩中間環(huán)節(jié)在動力煤及焦煤走弱的影響下，市場情緒較前期有所回落隨著鋼材利潤的進(jìn)一步修復(fù)，高爐復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加快，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，對原料剛需性增強(qiáng)但在煤價不斷上行下，下游用戶觀望情緒漸起，多以按需采購為主現(xiàn)晉中市場噴吹煤價格如下：噴吹精煤Q6500、A11、V9、S0.9、HGI55報787元/噸；噴吹精煤Q6500、A11、V9、S1.3、HGI60報758元/噸；以上價格均為車板價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel解讀：海外鋼鐵供給收縮對中國出口的利好效應(yīng)分析

我們以越南地區(qū)為典型案例分析，煤炭成本驅(qū)動的電力價格和高爐原料價格，是對其生產(chǎn)成本影響最大的變量近幾個月，隨著地緣沖突加劇，各類資源品價格已開始明顯上漲 從越南鋼材產(chǎn)量對成本的彈性來看，回顧2022年能源沖擊，22年上半年印尼動力煤出口價格接近翻倍，越南全年粗鋼產(chǎn)量下降13%，粗略估算彈性為-0.17左右按照這一預(yù)期推算，越南粗鋼年產(chǎn)量2470萬噸，假設(shè)美伊沖突后續(xù)越南進(jìn)口能源品價格上漲40%，則后續(xù)每季度減產(chǎn)規(guī)模大約在42萬噸左右。

觀點

Mysteel早讀：特朗普給伊朗下“48小時最后通牒” 有色金屬多數(shù)飄綠

2月全球原鋁日均產(chǎn)量為20.30萬噸除中國和未報告地區(qū)外，2月全球原鋁產(chǎn)量為207萬噸，日均產(chǎn)量為7.39萬噸 ◎【中東沖突擾動全球大宗商品市場 金屬市場反應(yīng)分化】3月12日消息，美伊沖突已擾亂全球大宗商品市場，導(dǎo)致能源、化工及多種金屬供應(yīng)收緊，并推高長期價格波動風(fēng)險金屬市場受供應(yīng)暴露程度和宏觀壓力影響，反應(yīng)呈現(xiàn)分化鋁表現(xiàn)最佳，中東占全球鋁供應(yīng)約9%，該地區(qū)多達(dá)500萬噸鋁產(chǎn)能或已受影響；鐵礦石受中東球團(tuán)供應(yīng)支撐價格走強(qiáng)，動力煤隨天然氣價格上漲而攀升。

有色聚焦

廣發(fā)期貨：鋼價中樞上移，關(guān)注前高壓力

短期鋼材出港量有所下降，但出口接單尚穩(wěn) 【庫存】表需回升幅度大于產(chǎn)量，庫存進(jìn)入去庫周期，關(guān)注去庫斜率五大品種庫存環(huán)比-29萬噸至1946萬噸本期螺紋鋼庫存-5萬噸至889萬噸；熱卷庫存-10萬噸至461萬噸 【觀點】受焦煤能源替代邏輯上漲影響，鋼價走強(qiáng)3月18日卡塔爾液化天然氣出口因伊朗導(dǎo)彈襲擊宣布關(guān)閉，占全球供應(yīng)20%，歐洲天然氣大漲，能源替代邏輯影響動力煤價格上漲。

晨報速遞

Mysteel盤點：晉城市場主流大礦噴吹煤價格上調(diào)50元/噸

噴吹煤價格震蕩偏強(qiáng)地方大礦噴吹煤價格補(bǔ)漲50元/噸，市場煤價格高位震蕩中間環(huán)節(jié)在動力煤及焦煤走弱的影響下，市場情緒較前期有所回落隨著鋼材利潤的進(jìn)一步修復(fù)，高爐復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加快，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，對原料剛需性增強(qiáng)但在煤價不斷上行下，下游用戶觀望情緒漸起，多以按需采購為主 我國主要城市噴吹煤價格如下：山西陽泉無煙噴吹Q>7000.0，A<11.0，V8.0，S<1.0，報900元/噸；晉中無煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報787元/噸，晉城無煙噴吹Q6500，A11，V11，S1.1報960元/噸，長治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價格報960元/噸；河南永城無煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報1050元/噸，焦作無煙噴吹煤Q6500，A11，S0.5報850元/噸；安徽宿州無煙噴吹煤Q7500 A11 V11 S0.4報1010元/噸；寧夏石嘴山無煙噴吹煤雙十出廠報1090元/噸；貴州六盤水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報920元/噸，云南曲靖無煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報1050元/噸，以上價格均為出廠價現(xiàn)金含稅。

盤點

【華夏時報】2026年動力煤市場先揚(yáng)后抑，淡季承壓但下跌空間有限

不過，談及中東局勢對國內(nèi)煤價的影響，張雯雯判斷，對國內(nèi)市場影響較小她表示，中東局勢緊張主要為情緒帶動與海運(yùn)成本抬升、進(jìn)口煤性價比走弱影響國內(nèi)動力煤市場，進(jìn)口補(bǔ)充作用或?qū)⑷趸?，現(xiàn)階段國內(nèi)動力煤產(chǎn)量穩(wěn)定，且中東無直接煤炭供應(yīng)，整體需求仍受淡季制約，國內(nèi)供需格局未改 任慧云則從價格支撐角度解讀，在她看來，國際能源價格保持在高位水平，進(jìn)口煤與國內(nèi)資源仍有倒掛，制約進(jìn)口煤增量，將對國內(nèi)煤價形成較強(qiáng)底部支撐；同時化工品價格表現(xiàn)良好，或?qū)⒅位っ罕憩F(xiàn)較電煤更為堅挺抗跌。

媒體報道

Mysteel：2月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得141.2點，環(huán)比下降12.66%

不過隨著市場交易量下滑，產(chǎn)地端煤價震蕩走弱動力煤方面，市場整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢受到春節(jié)放假即節(jié)后婦產(chǎn)節(jié)奏偏慢影響，主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量釋放不及預(yù)期，疊加進(jìn)口煤到港量階段性收緊，市場優(yōu)質(zhì)貨源偏緊格局凸顯下游需求方面，隨著工業(yè)企業(yè)節(jié)后復(fù)工，補(bǔ)庫需求集中釋放，非電行業(yè)采購積極性同步提升，供需錯配推動坑口及港口煤價持續(xù)上行 2月汽車產(chǎn)銷同、環(huán)比均下降。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel: 2月電解鋁成本抬升疊加鋁價震蕩，行業(yè)利潤邊際回落

回顧2月，動力煤市場整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢主產(chǎn)地煤礦受春節(jié)放假及節(jié)后復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢影響，產(chǎn)量釋放不及預(yù)期，加之進(jìn)口煤到港量階段性收緊，市場優(yōu)質(zhì)貨源偏緊格局凸顯下游方面，工業(yè)企業(yè)節(jié)后復(fù)工補(bǔ)庫需求集中釋放，非電行業(yè)采購積極性同步提升，供需錯配推動坑口及港口煤價持續(xù)上行受合同周期及影響，行業(yè)加權(quán)平均自備電價環(huán)比下降0.002元至0.358元/千瓦時；同時，西南處于枯水期，外購電成本保持穩(wěn)定不過，受益于儲能設(shè)施加快建設(shè)、電網(wǎng)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，以及光伏、風(fēng)電等新能源裝機(jī)規(guī)模不斷提升，區(qū)域在枯水期的電力保障能力顯著增強(qiáng)，電價上漲幅度相對有限。

熱點分析

2026 年（第八屆）全國煤焦采購大會·日照站圓滿落幕

他分析指出，預(yù)計煤焦市場價格或短期內(nèi)震蕩持穩(wěn)，短期來看，焦煤供應(yīng)端，澳、加進(jìn)口低位，國內(nèi)與蒙煤供應(yīng)維持正常偏高水平，整體供應(yīng)高位小幅回升焦炭的供需格局也偏向?qū)捤桑?026年焦炭產(chǎn)能壓力仍存，焦化廠開工率可能隨利潤波動，但整體供應(yīng)彈性較大需求端還是受到下游疲軟運(yùn)行，及鋼材出口放緩預(yù)期影響，仍有修復(fù)空間在對2026煤焦市場后續(xù)展望中，他認(rèn)為市場正在經(jīng)歷新一輪的供需錯配煉焦煤產(chǎn)量以穩(wěn)為主，反內(nèi)卷抑制；國內(nèi)礦山利潤仍存；動力煤對焦煤價格有托底作用。

會議報道

Mysteel盤點：國內(nèi)主流市場燒結(jié)煤價格持穩(wěn)運(yùn)行

個別品種因產(chǎn)量、庫存偏低，競拍價格小幅上漲 國內(nèi)主流市場燒結(jié)煤價格持穩(wěn)運(yùn)行本周燒結(jié)煤市場交投積極性提升，主流坑口末煤精煤上漲10-20元/噸，多數(shù)礦點無庫存壓力雖現(xiàn)階段動力煤價格弱勢窄幅下行，支撐有所松動，但需求較上月明顯改善，鋼廠開工率和鐵水日產(chǎn)恢復(fù)，買貨積極性提升 長治市場噴吹煤價格震蕩運(yùn)行，近期原煤放標(biāo)增加，用戶拿貨回歸理性，煤價繼續(xù)上行空間有限，下游鋼廠高爐開工與鐵水產(chǎn)量回升不及預(yù)期，部分區(qū)域仍有限產(chǎn)影響，剛需采購為主、暫無集中補(bǔ)庫動力，短期煤價表現(xiàn)為低價煤補(bǔ)漲高價煤承壓的窄幅震蕩走勢。

盤點

國元期貨：焦煤中期維持弱勢

近期，雙焦價格跟隨原油價格波動明顯國內(nèi)方面，上周焦炭首輪提降落地，受成材累庫影響，現(xiàn)貨價格有所下跌宏觀情緒近期主導(dǎo)了雙焦行情，期現(xiàn)價格基差拉大 目前國內(nèi)動力煤及焦煤產(chǎn)量穩(wěn)步回升，產(chǎn)地內(nèi)多數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，市場供應(yīng)整體基本維持平穩(wěn)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，上周523家煉焦煤礦山開工率為82.32%，環(huán)比增加14.08個百分點；原煤日均產(chǎn)量為182.86萬噸/天，環(huán)比增加20.63%;精煤日均產(chǎn)量為74.78萬噸，環(huán)比增加15.22%。

原料

Mysteel：地緣與供應(yīng)雙壓下 進(jìn)口動力煤外強(qiáng)內(nèi)穩(wěn)格局顯著

中東伊美沖突的持續(xù)升級，對國際能源的影響已從原油蔓延至煤炭，在亞洲地區(qū)的主要需求國表現(xiàn)明顯印度國內(nèi)雖持續(xù)提高本國煤炭的生產(chǎn)量以降低對外依存，但當(dāng)前對進(jìn)口煤仍維持剛性需求，因此對高價印尼煤仍有較高的接受度，此舉支撐國際煤價上漲；隨著國際局勢緊張，卡塔爾天然氣暫停生產(chǎn)、霍爾木茲海峽航運(yùn)高風(fēng)險等因素影響，日韓等國將天然氣需求轉(zhuǎn)向煤炭，尤其是高卡澳煤，進(jìn)一步推高澳煤遠(yuǎn)期價格；越南等國家在工業(yè)化發(fā)展的關(guān)鍵階段，電力需求不斷增加，對煤炭的剛需采購也成為國際動力煤價格的重要支撐。

煤焦熱點

Mysteel月報：3月噴吹煤先穩(wěn)后弱，整體重心有所下移

這一走勢主要受俄羅斯極寒天氣影響，煤礦生產(chǎn)、鐵路運(yùn)輸及港口裝船均受到不同程度的干擾，俄煤發(fā)運(yùn)量明顯下滑，且俄羅斯礦山更傾向于出口至價格更高的日韓、東南亞、印度等地，導(dǎo)致出口至中國的量有所減少，進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)整體偏緊同時，印尼動力煤雨季疊加 RKAB 政策影響，出口減少推動國內(nèi)動力煤漲價情緒，動力煤作為噴吹煤價格底部支撐，也帶動了進(jìn)口噴吹煤價格的上行 （3）陜西煙煤噴吹煤價格 2月為春節(jié)月，春節(jié)假期前后，陜西等主產(chǎn)民營煤礦放假時間較早，在產(chǎn)礦放緩采銷節(jié)奏，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯階段性收縮，另一方面，受印尼市場煤炭配額縮減影響，進(jìn)口補(bǔ)充力度減弱，部分坑口現(xiàn)貨在供應(yīng)收緊下呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢。

月評

Mysteel月報：3月下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工 鎂價或?qū)⒀永m(xù)堅挺

煤炭：回顧2月，動力煤市場整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢主產(chǎn)地煤礦受春節(jié)放假及節(jié)后復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢影響，產(chǎn)量釋放不及預(yù)期，加之進(jìn)口煤到港量階段性收緊，市場優(yōu)質(zhì)貨源偏緊格局凸顯下游方面，工業(yè)企業(yè)節(jié)后復(fù)工補(bǔ)庫需求集中釋放，非電行業(yè)采購積極性同步提升，供需錯配推動坑口及港口煤價持續(xù)上行 六、3月金屬鎂市場展望 硅鐵：整體來看，3月硅鐵市場受到能源品種帶動以及國際局勢的影響，疊加自身基本面供應(yīng)壓力較小等多方因素作用，月初市場于底部觸底反彈高位運(yùn)行，考慮到重大會議后若無較好政策支撐，且廠家多數(shù)完成套保操作，在鋼招集中入場下盤面或出現(xiàn)下跌可能。

研究報告

Mysteel月報：3月動力煤市場煤價或保持高位震蕩運(yùn)行

概述：回顧2月，動力煤市場整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢主產(chǎn)地煤礦受春節(jié)放假及節(jié)后復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢影響，產(chǎn)量釋放不及預(yù)期，加之進(jìn)口煤到港量階段性收緊，市場優(yōu)質(zhì)貨源偏緊格局凸顯下游方面，工業(yè)企業(yè)節(jié)后復(fù)工補(bǔ)庫需求集中釋放，非電行業(yè)采購積極性同步提升，供需錯配推動坑口及港口煤價持續(xù)上行展望3月，主產(chǎn)區(qū)煤礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏將逐步加快，但會議期間安全監(jiān)管趨嚴(yán)仍會制約供應(yīng)釋放速度，港口庫存低位格局難以快速扭轉(zhuǎn)，進(jìn)口煤倒掛態(tài)勢短期延續(xù)，內(nèi)貿(mào)煤供給仍偏緊。

月評

【安徽華能】預(yù)計節(jié)后動力煤價窄幅震蕩運(yùn)行

基于當(dāng)前印尼產(chǎn)量配額削減政策引發(fā)市場關(guān)注，意在穩(wěn)定煤炭市場價格若2026年6億噸產(chǎn)量配額嚴(yán)格執(zhí)行，全球動力煤供應(yīng)將收緊，在一定程度上也會影響國內(nèi)動力煤供需格局，且隨著新能源的飛速發(fā)展，火電占比不斷降低，預(yù)計2026年動力煤重心或?qū)⑿》乱啤?/p>

動力煤

【秦皇島某貿(mào)易公司】預(yù)計節(jié)后動力煤市場小幅上探

客戶觀點： 預(yù)計春節(jié)后動力煤市場將呈現(xiàn)供需緊平衡格局，價格有支撐供應(yīng)端，國內(nèi)生產(chǎn)受安全檢查等因素限制，而進(jìn)口煤尤其是來自印尼的貨源將因該國2026年大幅削減產(chǎn)量和出口配額而面臨“斷崖式”沖擊，預(yù)計2月中旬至4月影響顯著需求端將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化趨勢，春節(jié)后工業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)將帶動需求回補(bǔ)，但3月至4月北方供暖結(jié)束將導(dǎo)致電煤需求步入傳統(tǒng)淡季。

動力煤