[純堿周評(píng)]：純堿市場(chǎng)走勢(shì)震蕩 價(jià)格穩(wěn)中調(diào)整（20260410-0416）

現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)不大，漲跌互現(xiàn)，華北價(jià)格小幅提振，內(nèi)陸陰跌調(diào)整，大部分企業(yè)價(jià)格堅(jiān)挺需求端，下游需求一般，不溫不火，低價(jià)剛需補(bǔ)庫(kù)，期現(xiàn)價(jià)格優(yōu)越企業(yè)下游裝置運(yùn)行維穩(wěn)，個(gè)別行業(yè)產(chǎn)能下降，整體消費(fèi)波動(dòng)小出口訂單穩(wěn)定，個(gè)別企業(yè)接單增加，整體增量預(yù)期有限周內(nèi)，浮法日熔量14.49萬噸，環(huán)比穩(wěn)定光伏日熔量8.61萬噸，環(huán)比降180噸下周，浮法生產(chǎn)線穩(wěn)定，光伏一條1200噸生產(chǎn)線冷修綜上，短期純堿走勢(shì)震蕩運(yùn)行 3、市場(chǎng)影響因素分析 1.成本端動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)情況。

周/月評(píng)

國(guó)元期貨：焦煤中期維持弱勢(shì)

近期，雙焦價(jià)格跟隨原油價(jià)格波動(dòng)明顯國(guó)內(nèi)方面，上周焦炭首輪提降落地，受成材累庫(kù)影響，現(xiàn)貨價(jià)格有所下跌宏觀情緒近期主導(dǎo)了雙焦行情，期現(xiàn)價(jià)格基差拉大 目前國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤及焦煤產(chǎn)量穩(wěn)步回升，產(chǎn)地內(nèi)多數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，市場(chǎng)供應(yīng)整體基本維持平穩(wěn)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，上周523家煉焦煤礦山開工率為82.32%，環(huán)比增加14.08個(gè)百分點(diǎn)；原煤日均產(chǎn)量為182.86萬噸/天，環(huán)比增加20.63%;精煤日均產(chǎn)量為74.78萬噸，環(huán)比增加15.22%。

原料

Mysteel：2025年12月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

幾內(nèi)亞復(fù)產(chǎn)礦山進(jìn)度符合預(yù)期，1月份某大型復(fù)產(chǎn)礦山A在海運(yùn)市場(chǎng)預(yù)定11條船，約合月環(huán)比供應(yīng)增量達(dá)200萬噸以上 燒堿：12月山東液堿市場(chǎng)整體延續(xù)弱勢(shì)，山東東西部市場(chǎng)車呈現(xiàn)價(jià)格倒掛，山東東部市場(chǎng)雖價(jià)格也在下滑，但在氧化鋁需求的支撐下去庫(kù)及時(shí)，整體情況較西部強(qiáng)勢(shì)但河南河北地區(qū)的環(huán)保檢查導(dǎo)致需求萎縮，進(jìn)而影響魯西南省外訂單的簽訂，因此價(jià)格持續(xù)下滑，影響整個(gè)山東市場(chǎng)均價(jià)下滑 煤炭：12月動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)供需寬松、承壓下行的走勢(shì)，前期受冷冬預(yù)期落空、終端需求提振不足影響，市場(chǎng)情緒持續(xù)偏弱，產(chǎn)地及港口煤價(jià)快速下行；月末煤礦完成年度生產(chǎn)任務(wù)進(jìn)入檢修，供應(yīng)階段性收縮，疊加補(bǔ)空詢盤需求略有釋放，煤價(jià)逐步止跌企穩(wěn)。

成本分析

Mysteel：12月1日(17:30)港口動(dòng)力煤價(jià)格行情

1日港口動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行多數(shù)貿(mào)易商報(bào)價(jià)延續(xù)下調(diào)，需求端表現(xiàn)不濟(jì)，下游詢貨寥寥，市場(chǎng)難有成交今日市場(chǎng)觀望態(tài)勢(shì)不減，而港口庫(kù)存高位運(yùn)行影響下預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)難有支撐，市場(chǎng)操作謹(jǐn)慎為主，后市需持續(xù)關(guān)注天氣影響及終端日表現(xiàn)價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉(cāng)價(jià)為818元/噸，Q5000平倉(cāng)價(jià)為718元/噸，Q4500平倉(cāng)價(jià)為620元/噸 。

盤點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：深跌不易，反彈亦難

國(guó)慶節(jié)后，成材需求整體改善情況有限，鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)收縮，帶動(dòng)黑色系商品價(jià)格震蕩磨底但上周以來煤焦市場(chǎng)在季節(jié)性因素、供需基本面偏強(qiáng)、未來產(chǎn)業(yè)端與宏觀預(yù)期的共同影響下，期現(xiàn)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將繼續(xù)呈現(xiàn)壓縮鋼廠利潤(rùn)的格局 首先，季節(jié)性與預(yù)期因素對(duì)價(jià)格提供支撐進(jìn)入十月中旬以后，全國(guó)北方地區(qū)陸續(xù)進(jìn)入采暖季，動(dòng)力煤價(jià)格連續(xù)上漲，推動(dòng)煤炭板塊情緒持續(xù)回暖再疊加對(duì)未來國(guó)內(nèi)產(chǎn)量擾動(dòng)的預(yù)期，包括前期超產(chǎn)檢查對(duì)主產(chǎn)區(qū)煤礦產(chǎn)量帶來的影響、以及十一月應(yīng)急管理部開展的全國(guó)安全生產(chǎn)檢查，市場(chǎng)對(duì)焦煤備貨意愿不減，節(jié)前大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)后，節(jié)中庫(kù)存經(jīng)過一定消化，近期市場(chǎng)對(duì)焦煤采購(gòu)積極性又有所上升。

觀點(diǎn)

【華夏時(shí)報(bào)】煤炭中報(bào)“寒意濃”！25家上市煤企利潤(rùn)集體滑坡，中國(guó)神華等頭部四企同比少賺100多億

另一方面，下游需求表現(xiàn)不景氣，電廠在高庫(kù)存壓制下，以消耗庫(kù)存為主，新增采購(gòu)需求有限，且有采購(gòu)需求的電廠采購(gòu)時(shí)會(huì)優(yōu)先兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)煤合同，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)量非常有限，非電用戶也僅維持剛需跟進(jìn)，控量采購(gòu)” 需求疲軟直接拉低了煤價(jià)受新能源擠壓火電空間，以及下游鋼鐵、建材等行業(yè)整體需求不足等影響，煤炭?jī)r(jià)格震蕩下行，其中，動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格降幅較大，長(zhǎng)協(xié)、現(xiàn)貨出現(xiàn)價(jià)格倒掛現(xiàn)象 截至2025年6月，國(guó)煤下水動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)NCEI（5500大卡）中長(zhǎng)期合同執(zhí)行價(jià)格為669元/噸，較上年末下降24元/噸；上半年中長(zhǎng)期合同執(zhí)行均價(jià)約682元/噸，較上年同期均值下降22元/噸。

媒體報(bào)道

2025動(dòng)力煤市場(chǎng)策略分析研討會(huì)順利召開

其以價(jià)格為核心，提供貫穿產(chǎn)業(yè)鏈的多維度數(shù)據(jù)，依托時(shí)空大模型、大數(shù)據(jù)、AI 等技術(shù)，構(gòu)建決策、感知、預(yù)測(cè)、知識(shí)四大引擎，覆蓋黑色金屬、能源化工等多行業(yè)，實(shí)現(xiàn)價(jià)格預(yù)測(cè)、采購(gòu)策略優(yōu)化、庫(kù)存管理等功能，服務(wù) 3500 + 員工、30 + 萬付費(fèi)用戶，在 34 個(gè)城市設(shè)辦公室（含 4 個(gè)海外），并與南鋼等企業(yè)有成功合作案例主要應(yīng)用場(chǎng)景可為電力行業(yè)動(dòng)力煤采購(gòu)策略優(yōu)化（如印尼低卡煤價(jià)差利用）、庫(kù)存動(dòng)態(tài)調(diào)整；為煤礦企業(yè)：銷售策略制定、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)分析；為能化企業(yè)：石化商情監(jiān)測(cè)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)標(biāo)。

會(huì)議報(bào)道

國(guó)泰君安期貨：煤焦維持反彈輕倉(cāng)試空的思路

煤焦：階段性期現(xiàn)價(jià)格的同步上漲更多的還是來自于前期“供應(yīng)缺口”情緒的發(fā)酵，考慮到鐵水維持在高位，下游對(duì)于一些性價(jià)比較高的稀缺貨源同樣是具備一定的補(bǔ)庫(kù)行為，并且隨著動(dòng)力煤價(jià)格的修復(fù)，類似瘦煤、貧瘦等煤種成交同樣有所改善，但市場(chǎng)在這一輪周期當(dāng)中，對(duì)于遠(yuǎn)端生產(chǎn)能力的預(yù)期并沒有發(fā)生改變，也就是說一旦價(jià)格抬升，復(fù)產(chǎn)的擾動(dòng)同樣將上升為主要矛盾，并且由于蒙煤三季度長(zhǎng)協(xié)的下調(diào)已基本成為事實(shí)，進(jìn)口煤的沖擊也將進(jìn)一步緩解國(guó)產(chǎn)煤短缺的處境。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：市場(chǎng)情緒升溫 化工煤止跌企穩(wěn)現(xiàn)漲勢(shì)

但近期進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)收窄，其對(duì)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)的壓制作用減弱，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格上漲的阻力減小，從而出現(xiàn)價(jià)格上漲態(tài)勢(shì) 市場(chǎng)情緒有所改善 煤價(jià)止跌企穩(wěn)現(xiàn)漲勢(shì) 價(jià)格方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至3月11日陜西Q5500報(bào)435-463元/噸，Q5800報(bào)495-520元/噸，Q6000報(bào)540-555元/噸，Q6100報(bào)550-571元/噸、內(nèi)蒙古Q5500報(bào)440-470元/噸，Q5000報(bào)370-400元/噸，Q4500報(bào)300-330元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：華東區(qū)域港口因封航影響 動(dòng)力煤庫(kù)存快速上漲

華東區(qū)域動(dòng)力煤開年過后價(jià)格持續(xù)上漲約30元/噸，現(xiàn)價(jià)格5500大卡報(bào)價(jià)約970元/噸但下游需求有限，上周周中開始價(jià)格上漲動(dòng)力不足，成交冷清上下游暫時(shí)僵持庫(kù)存方面，因部分地區(qū)有強(qiáng)降雪情況，對(duì)港口運(yùn)輸造成一定影響，據(jù)Mysteel調(diào)研，截止1月12日華東區(qū)域港口庫(kù)存1044萬噸，周環(huán)比增加89萬噸，港口庫(kù)存整體波動(dòng)范圍較大，下游基本維持剛需采購(gòu)調(diào)出有所減少具體港口庫(kù)存情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 港口A：港口庫(kù)存周環(huán)比增加30萬噸。

日評(píng)

Mysteel：進(jìn)口蒙古國(guó)煉焦煤市場(chǎng)震蕩波動(dòng)運(yùn)行

據(jù)Mysteel與口岸貿(mào)易企業(yè)交流獲悉，策克口岸動(dòng)力煤資源相對(duì)緊缺，5500卡動(dòng)力煤口岸洗煤廠主要用來配洗，現(xiàn)價(jià)格590-600元/噸，5000卡以及6000卡動(dòng)力煤庫(kù)存基本沒有另外口岸總庫(kù)存約55萬噸左右，可售資源相對(duì)較少 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本月甘其毛都口岸日均通車1092車，環(huán)比上月同期下降5.13%滿都拉口岸日均通車334車，環(huán)比上月同期增加26.65%策克口岸日均通車538車，環(huán)比上月同期下降32.16%。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：6月噴吹煤價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)

目前噴吹煤市場(chǎng)整體的供需關(guān)系依舊不均衡，且短時(shí)間難以改善，在于高供給低需求的的環(huán)境下，動(dòng)力煤價(jià)格支撐不足，噴吹煤價(jià)格承壓下行，且美元匯率水平高位，港口庫(kù)存高位，期現(xiàn)價(jià)差較小，期貨性價(jià)比優(yōu)勢(shì)較差，進(jìn)口煤流動(dòng)性較差，6月進(jìn)口噴吹煤跌勢(shì)或?qū)⒗^續(xù)延續(xù) 3.陜西市場(chǎng)煙煤噴吹煤價(jià)格 5月煤炭市場(chǎng)供應(yīng)整體偏寬松，受市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟影響，煤價(jià)以下跌為主，煤礦出貨普遍不暢，多調(diào)降以適當(dāng)減少庫(kù)存壓力，淡季之下，下游需求整體平淡，各環(huán)節(jié)庫(kù)存高企，用戶端采購(gòu)乏力，對(duì)市場(chǎng)支撐不強(qiáng)；進(jìn)入6月，價(jià)格運(yùn)行或繼續(xù)維持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)。

月評(píng)

Mysteel：錫林郭勒盟市場(chǎng)動(dòng)力煤維穩(wěn)運(yùn)行

近期蒙東錫林郭勒盟褐煤市場(chǎng)總體運(yùn)行平穩(wěn)，各礦區(qū)煤炭?jī)r(jià)格跌平互現(xiàn)生產(chǎn)方面，隨著錫盟地區(qū)大型煤炭企業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，生產(chǎn)供應(yīng)穩(wěn)步增加，煤炭產(chǎn)量高位運(yùn)行，部分區(qū)域供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)寬，大型煤企仍按照中長(zhǎng)期合同計(jì)劃積極兌現(xiàn)發(fā)運(yùn)，長(zhǎng)協(xié)價(jià)格保持穩(wěn)定下游方面，隨著氣溫的進(jìn)一步回升，下游供熱用煤企業(yè)耗煤量下降，采購(gòu)以長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)為主，煤炭庫(kù)存較為合理，同時(shí)受主流動(dòng)力煤影響，需求端近期主要以觀望為主，市場(chǎng)煤炭預(yù)計(jì)會(huì)有回落，現(xiàn)價(jià)格基本平穩(wěn)。

日評(píng)

Mysteel：新疆市場(chǎng)動(dòng)力煤短期內(nèi)預(yù)計(jì)穩(wěn)定運(yùn)行

由于近日港口價(jià)格較低，疆煤到港口出現(xiàn)價(jià)格倒掛，基本無貨主港口發(fā)運(yùn)疆煤近日受強(qiáng)冷空氣影響，新疆多地出現(xiàn)不同程度降雪，出疆汽運(yùn)受阻 港口方面，15日環(huán)渤海八港調(diào)入116.7萬噸，調(diào)出99.2萬噸，庫(kù)存2401.7萬噸，庫(kù)存不斷攀升臨近春節(jié)，港口市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，需求進(jìn)一步收縮，市場(chǎng)支撐乏力，港口動(dòng)力煤價(jià)格或有進(jìn)一步下降空間 下游方面，近日部分非電企業(yè)已經(jīng)停工停產(chǎn)，下游庫(kù)存相對(duì)充足，導(dǎo)致市場(chǎng)需求進(jìn)一步走弱，市場(chǎng)整體情緒一般，下游采購(gòu)積極性持續(xù)下降。

日評(píng)

Mysteel：本周煉焦煤漲勢(shì)放緩 產(chǎn)地疫情影響擴(kuò)大

另外，受動(dòng)力煤行情影響，部分貧瘦煤資源成交表現(xiàn)偏弱 競(jìng)拍方面，主焦煤周二線上出現(xiàn)價(jià)格攀高現(xiàn)象，后面幾天產(chǎn)地疫情發(fā)酵，線上拿貨情緒轉(zhuǎn)弱，部分高價(jià)煤競(jìng)拍成交小幅下跌從數(shù)據(jù)角度來看，本周累計(jì)有效統(tǒng)計(jì)線上掛牌134.91萬噸，累計(jì)成交123.92萬噸，成交占比91.9%，周環(huán)比提升1.5%，線上整體漲幅30-264元/噸，在參與氛圍轉(zhuǎn)弱之后，部分煤種下跌幅度在20-124元/噸。

日評(píng)

太平洋航運(yùn)創(chuàng)上半凈利4.65億美元

此策略有助提高船隊(duì)效率及資產(chǎn)壽命，并以歷史高位的二手價(jià)格變現(xiàn)價(jià)值 由于資產(chǎn)價(jià)格已貼近歷史高位，預(yù)期集團(tuán)的購(gòu)船活動(dòng)將較去年放緩，如有具吸引力的二手船，集團(tuán)仍會(huì)把握購(gòu)入機(jī)會(huì)截至目前，太平洋航運(yùn)日均運(yùn)營(yíng)約240艘船，其中自有117靈便型和超靈便型核心船隊(duì) 市場(chǎng)前景 鑒于全球經(jīng)濟(jì)回軟，太平洋航運(yùn)預(yù)期下半年的干散貨運(yùn)需求會(huì)由近日高位有所回落，繼續(xù)維持相對(duì)穩(wěn)定，主要由于糧食市場(chǎng)出現(xiàn)季節(jié)性因素、動(dòng)力煤炭需求上升以及全球基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)所致。

船舶

Mysteel：政策調(diào)控下 動(dòng)力煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行

當(dāng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格超出合理區(qū)間時(shí)，將立即進(jìn)行提醒約談，必要時(shí)通過調(diào)查、通報(bào)等手段，引導(dǎo)煤炭?jī)r(jià)格回歸合理區(qū)間，對(duì)于存在涉嫌哄抬價(jià)格行為的，將移送有關(guān)部門依法查處 綜上，短期內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格將在政策引導(dǎo)下，運(yùn)行在合理區(qū)間內(nèi)

日評(píng)

Mysteel：內(nèi)蒙甲醇廠存煤量維持正常態(tài)勢(shì)

供應(yīng)面，新奧能源二期60萬噸/年裝置于4月14日停車檢修，預(yù)計(jì)15天左右金誠(chéng)泰與易高30萬噸/年煤制甲醇裝置均檢修停車，重啟時(shí)間未定其它裝置運(yùn)行正常 甲醇方面，近期市場(chǎng)受宏觀以及局部地區(qū)市場(chǎng)疫情管控影響，甲醇期現(xiàn)價(jià)格持續(xù)走弱供應(yīng)面，雖部分廠家如期進(jìn)行春檢，但停車時(shí)間比較分散，同時(shí)也有裝置重啟，市場(chǎng)整體供應(yīng)未見明顯下滑 煤炭方面，工廠采購(gòu)多以陜蒙為主，今日動(dòng)力煤市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，主產(chǎn)地煤礦保供長(zhǎng)協(xié)為主，長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)平穩(wěn)，市場(chǎng)煤受政策端影響，觀望情緒濃厚，終端采購(gòu)以剛需發(fā)運(yùn)為主，多數(shù)企業(yè)對(duì)后市煤價(jià)看跌，認(rèn)為后期煤價(jià)或有回落壓力，所以目前補(bǔ)庫(kù)積極性不高，僅維持剛性需求。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：外圍與基本面 誰主甲醇沉?。?/a>

[隆眾聚焦]：烏勢(shì)撐油價(jià) 政策壓煤價(jià) 誰來引甲醇？

【導(dǎo)語】：進(jìn)入2月下旬以來，烏克蘭緊張局勢(shì)逐步加劇，國(guó)際油價(jià)不斷攀升，一度漲超105美元/桶而中國(guó)對(duì)煤價(jià)繼續(xù)實(shí)施政策干預(yù)，2月25日，動(dòng)力煤期貨主力合約跌超9%，此前一度觸及跌停板，焦炭跌超6%，焦煤、玻璃跌超4%，當(dāng)日下午開盤后30分鐘內(nèi)，甲醇暴跌至2709元/噸，跌幅高達(dá)128元/噸。

熱點(diǎn)聚焦