[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20260102-0108）

成本端國際原油市場來看，美委局勢暫未出現(xiàn)新的激化，且市場認(rèn)為委內(nèi)產(chǎn)量長線將出現(xiàn)增長，存供應(yīng)過剩風(fēng)險，本周國際油價均價下跌，油制PP利潤修復(fù)在-516.36元/噸動力煤市場來看，冷空氣帶動的采暖需求提振電廠日耗，疊加港口持續(xù)去庫改善市場情緒，動力煤價格企穩(wěn)回升，然煤制PP成本上漲幅度不及煤制PP價格，煤制PP利潤修復(fù)在-428.77元/噸。

利潤分析

Mysteel盤點：西南主要市場噴吹煤價格暫穩(wěn)運行。

近日受動力煤及盤面影響，市場情緒有所回暖，煤礦拉運情況較前期變好加之天氣降溫明顯，部分民用用戶入場，帶動中塊價格小幅上漲煤化工企業(yè)一月下旬及月底部分企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，但目前仍處停產(chǎn)技改，耗煤需求仍較有限，且盈利狀況均較一般，剛需采購仍為主調(diào)下周預(yù)計價格整體持穩(wěn)，局部窄幅上漲可能主流價格有望趨穩(wěn)，但短期內(nèi)反彈動力不足地方礦受周邊拉運積極、庫存低位，不排除部分個別礦點探漲動力煤市場因年末停產(chǎn)形成的供應(yīng)缺口逐步填補，而冷空氣帶動的采暖需求提振電廠日耗，疊加港口持續(xù)去庫改善市場情緒，多因素交織下煤價呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢但動力受限。

盤點

Mysteel周報：國內(nèi)噴吹煤市場一周概覽（1.5-1.9）

本周噴吹煤價格震蕩運行近日受動力煤及盤面影響，市場情緒有所回暖，煤礦拉運情況較前期變好加之天氣降溫明顯，部分民用用戶入場，帶動中塊價格小幅上漲煤化工企業(yè)一月下旬及月底部分企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，但目前仍處停產(chǎn)技改，耗煤需求仍較有限，且盈利狀況均較一般，剛需采購仍為主調(diào)下周預(yù)計價格整體持穩(wěn)，局部窄幅上漲可能主流價格有望趨穩(wěn)，但短期內(nèi)反彈動力不足地方礦受周邊拉運積極、庫存低位，不排除部分個別礦點探漲動力煤市場因年末停產(chǎn)形成的供應(yīng)缺口逐步填補，而冷空氣帶動的采暖需求提振電廠日耗，疊加港口持續(xù)去庫改善市場情緒，多因素交織下煤價呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢但動力受限。

周評

Mysteel：1月12日國內(nèi)市場燒結(jié)煤價格行情

Mysteel：1月12日主要市場燒結(jié)煤價格行情地方礦上漲10-20元/噸，局部窄幅上漲主流價格趨穩(wěn)，地方礦受周邊拉運積極、庫存低位，個別礦點探漲動力煤市場因年末停產(chǎn)形成的供應(yīng)缺口逐步填補，而冷空氣帶動的采暖需求提振電廠日耗，疊加港口持續(xù)去庫改善市場情緒，多因素交織下煤價呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢但動力受限港口庫存持續(xù)去化對市場情緒提振，同時高爐鐵水產(chǎn)量逐步回升，剛性需求帶動，帶來一定利好主要城市燒結(jié)煤價格下：晉城市場燒結(jié)精煤Q≥6600、A≤12、V≤7、S≤0.4、MT≤10出廠價現(xiàn)金含稅735/噸；邯鄲市場精煤Q≥6500、A≤16、V3-4、S≤0.5、MT≤10出廠價現(xiàn)金含稅945元/噸。

日評

Mysteel：1月9日國內(nèi)市場燒結(jié)煤價格行情

Mysteel：1月9日主要市場燒結(jié)煤價格行情下周預(yù)計價格整體持穩(wěn)，局部窄幅上漲可能主流價格有望趨穩(wěn)，但短期內(nèi)反彈動力不足地方礦受周邊拉運積極、庫存低位，不排除部分個別礦點探漲動力煤市場因年末停產(chǎn)形成的供應(yīng)缺口逐步填補，而冷空氣帶動的采暖需求提振電廠日耗，疊加港口持續(xù)去庫改善市場情緒，多因素交織下煤價呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢但動力受限港口庫存持續(xù)去化對市場情緒提振，同時高爐鐵水產(chǎn)量逐步回升，剛性需求帶動，帶來一定利好。

日評

全球最大動力煤出口國政策生變，國內(nèi)煤價會受影響嗎？

供給端需密切關(guān)注“安全生產(chǎn)”、“反內(nèi)卷”以及“能源保供”各政策平衡；需求端，新能源替代火電的趨勢持續(xù)，化工和建材行業(yè)的需求變化將對整體煤炭市場產(chǎn)生影響，冶金、采暖等行業(yè)需求基本穩(wěn)定 浙商證券研報則認(rèn)為，2026年國內(nèi)經(jīng)濟保持平穩(wěn)，需求增長可期，煤炭供給在限產(chǎn)與保供之間平衡，預(yù)計動力煤均價為800-850元／噸

原料

Mysteel：庫存去化驅(qū)動情緒回暖 動力煤市場逐步企穩(wěn)回升

2026年初，國內(nèi)動力煤市場正經(jīng)歷“煤礦復(fù)產(chǎn)釋能、電廠日耗回升、港口庫存去化”的關(guān)鍵變化，供需兩端核心變量的聯(lián)動博弈重塑市場格局前期因年末停產(chǎn)形成的供應(yīng)缺口逐步填補，而冷空氣帶動的采暖需求提振電廠日耗，疊加港口持續(xù)去庫改善市場情緒，多因素交織下煤價呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢但動力受限 一、供應(yīng)端：主產(chǎn)地煤礦有序復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)能力逐步回歸 元旦假期后，前期因完成年度生產(chǎn)任務(wù)、檢修等原因停產(chǎn)的主產(chǎn)地煤礦已進入有序復(fù)產(chǎn)階段，供應(yīng)端逐步釋放產(chǎn)能。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：港口與內(nèi)地甲醇價差連續(xù)七周擴大

短期來看，多空因素相互制衡，市場大概率維持窄幅震蕩態(tài)勢一方面，未來10天冷空氣活動仍較頻繁，氣溫偏低區(qū)域的耗煤需求有望繼續(xù)得到支撐，疊加港口庫存持續(xù)去化，煤價存在小幅上行空間，預(yù)計Q5500動力煤價格將在700-720元/噸區(qū)間波動；另一方面，隨著主產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進，供應(yīng)能力將進一步恢復(fù)，且電廠高庫存狀態(tài)短期內(nèi)難以改變，補庫需求釋放有限，將抑制煤價反彈幅度，難以形成趨勢性上漲行情 中期來看，1-2月作為冬季采暖需求旺季，電廠日耗有望維持在相對高位，而各地煤礦因春節(jié)假期可能出現(xiàn)階段性停產(chǎn)減產(chǎn)，供應(yīng)端存在收縮預(yù)期，高位庫存壓力有望逐步緩解，煤價或迎來企穩(wěn)回升契機。

熱點聚焦

Mysteel盤點：23日動力煤市場暫穩(wěn)運行 北港報價持續(xù)下調(diào)

當(dāng)前下游電廠及終端企業(yè)負荷未有明顯提升，疊加港口去庫困難，需求表現(xiàn)不濟，煤價難以止跌現(xiàn)階段多數(shù)市場參與者暫停操作，等待觀望，預(yù)計端短期內(nèi)港口動力煤價延續(xù)弱勢運行，后市需持續(xù)關(guān)注終端日耗及港口庫存變化等情況截至12月22日環(huán)渤海八港庫存2981萬噸，日環(huán)比增加26萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報710-720元/噸，Q5000報610-620元/噸，Q4500報510-520元/噸 下游方面，近日，受全國性偏暖氣候影響，居民采暖用電增長有限，電廠整體日耗提升乏力，在長協(xié)煤供應(yīng)充足、庫存高位背景下，終端電廠對市場煤采購稀少，僅維持少量剛需采購。

盤點

Mysteel日評：23日動力煤市場暫穩(wěn)運行 北港報價持續(xù)下調(diào)

當(dāng)前下游電廠及終端企業(yè)負荷未有明顯提升，疊加港口去庫困難，需求表現(xiàn)不濟，煤價難以止跌現(xiàn)階段多數(shù)市場參與者暫停操作，等待觀望，預(yù)計端短期內(nèi)港口動力煤價延續(xù)弱勢運行，后市需持續(xù)關(guān)注終端日耗及港口庫存變化等情況截至12月22日環(huán)渤海八港庫存2981萬噸，日環(huán)比增加26萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報710-720元/噸，Q5000報610-620元/噸，Q4500報510-520元/噸 下游方面，近日，受全國性偏暖氣候影響，居民采暖用電增長有限，電廠整體日耗提升乏力，在長協(xié)煤供應(yīng)充足、庫存高位背景下，終端電廠對市場煤采購稀少，僅維持少量剛需采購。

日評

Mysteel盤點：5日動力煤市場穩(wěn)中上行 產(chǎn)地已開啟漲價模式

預(yù)計短期內(nèi)港口動力煤價延續(xù)偏強態(tài)勢運行，后市需持續(xù)關(guān)注天氣影響及終端日耗表現(xiàn)截至11月4日環(huán)渤海八港庫存2214萬噸，日環(huán)比增加13萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報780-795元/噸，Q5000報690-700元/噸，Q4500報595-610元/噸 下游方面，當(dāng)前，全國氣溫季節(jié)性走低，制冷和采暖用電負荷均不高，電廠整體日耗環(huán)比小幅回落，電廠庫存環(huán)比回升，但較前兩年偏低后續(xù)，國內(nèi)電力、供暖消費即將進入季節(jié)性增長期，進入11月后，冷空氣活動將逐步頻繁，冬季取暖用電負荷預(yù)期攀升。

盤點

Mysteel盤點：5日動力煤市場穩(wěn)中上行 產(chǎn)地開啟漲價模式

預(yù)計短期內(nèi)港口動力煤價延續(xù)偏強態(tài)勢運行，后市需持續(xù)關(guān)注天氣影響及終端日耗表現(xiàn)截至11月4日環(huán)渤海八港庫存2214萬噸，日環(huán)比增加13萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報780-795元/噸，Q5000報690-700元/噸，Q4500報595-610元/噸 下游方面，當(dāng)前，全國氣溫季節(jié)性走低，制冷和采暖用電負荷均不高，電廠整體日耗環(huán)比小幅回落，電廠庫存環(huán)比回升，但較前兩年偏低后續(xù)，國內(nèi)電力、供暖消費即將進入季節(jié)性增長期，進入11月后，冷空氣活動將逐步頻繁，冬季取暖用電負荷預(yù)期攀升。

日評

Mysteel日評：5日動力煤市場穩(wěn)中上行 產(chǎn)地開啟漲價模式

預(yù)計短期內(nèi)港口動力煤價延續(xù)偏強態(tài)勢運行，后市需持續(xù)關(guān)注天氣影響及終端日耗表現(xiàn)截至11月4日環(huán)渤海八港庫存2214萬噸，日環(huán)比增加13萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報780-795元/噸，Q5000報690-700元/噸，Q4500報595-610元/噸 下游方面，當(dāng)前，全國氣溫季節(jié)性走低，制冷和采暖用電負荷均不高，電廠整體日耗環(huán)比小幅回落，電廠庫存環(huán)比回升，但較前兩年偏低后續(xù)，國內(nèi)電力、供暖消費即將進入季節(jié)性增長期，進入11月后，冷空氣活動將逐步頻繁，冬季取暖用電負荷預(yù)期攀升。

日評

[天然氣]：隆眾資訊天然氣月度進出口數(shù)據(jù)分析報告

同時，動力煤價格呈現(xiàn)強勢上漲態(tài)勢，煤炭供給偏緊與價格高企，進一步推動部分采暖及工業(yè)用戶轉(zhuǎn)向天然氣，形成需求疊加效應(yīng) 需求端的雙重拉動下，需求端較前期顯著增長，預(yù)計全月進口量將延續(xù)上行趨勢

熱點聚焦

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：深跌不易，反彈亦難

國慶節(jié)后，成材需求整體改善情況有限，鋼廠利潤繼續(xù)收縮，帶動黑色系商品價格震蕩磨底但上周以來煤焦市場在季節(jié)性因素、供需基本面偏強、未來產(chǎn)業(yè)端與宏觀預(yù)期的共同影響下，期現(xiàn)價格偏強運行，預(yù)計短期內(nèi)將繼續(xù)呈現(xiàn)壓縮鋼廠利潤的格局 首先，季節(jié)性與預(yù)期因素對價格提供支撐進入十月中旬以后，全國北方地區(qū)陸續(xù)進入采暖季，動力煤價格連續(xù)上漲，推動煤炭板塊情緒持續(xù)回暖再疊加對未來國內(nèi)產(chǎn)量擾動的預(yù)期，包括前期超產(chǎn)檢查對主產(chǎn)區(qū)煤礦產(chǎn)量帶來的影響、以及十一月應(yīng)急管理部開展的全國安全生產(chǎn)檢查，市場對焦煤備貨意愿不減，節(jié)前大規(guī)模補庫后，節(jié)中庫存經(jīng)過一定消化，近期市場對焦煤采購積極性又有所上升。

觀點

Mysteel：動力煤礦山開工微降 后期需求支撐可期

隨著北方地區(qū)陸續(xù)進入供暖季，采暖用煤需求逐步釋放，非電行業(yè)“金九銀十”采購預(yù)期保持樂觀，需求端整體支撐力度有望改善，疊加大秦線秋檢或?qū)⒓觿「劭诮Y(jié)構(gòu)性缺貨，預(yù)計中下旬動力煤市場走勢將逐步增強

煤焦熱點

Mysteel：2025年9月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

另外，主產(chǎn)區(qū)價格基本觸底，部分下游開始補庫，加上國慶8天長假，主要下游送貨量預(yù)期不減，部分企業(yè)庫存或?qū)⒗蹘?，?jié)后關(guān)注企業(yè)庫存及省外下游拿貨情況出口預(yù)期有好轉(zhuǎn)跡象，出口預(yù)期增加 煤炭方面，進入10月，國慶假期期間市場交投氛圍冷清，煤價延續(xù)弱穩(wěn)節(jié)后大秦線秋檢開啟將減少港口調(diào)入量，疊加港口結(jié)構(gòu)性缺貨問題難以緩解，且北方地區(qū)采暖用煤需求釋放，疊加宏觀支撐鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長，市場對于“金九銀十”非電行業(yè)采購保持樂觀，需求端支撐力度增強，預(yù)計10月動力煤市場將呈現(xiàn)先抑后揚走勢，后期需重點關(guān)注終端采買節(jié)奏變化及港口庫存情況。

成本分析

Mysteel月報：10月動力煤需求驅(qū)動市場先抑后揚

進入10月，國慶假期期間市場交投氛圍冷清，煤價延續(xù)弱穩(wěn)節(jié)后大秦線秋檢開啟將減少港口調(diào)入量，疊加港口結(jié)構(gòu)性缺貨問題難以緩解，且北方地區(qū)采暖用煤需求釋放，疊加宏觀支撐鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長，市場對于“金九銀十”非電行業(yè)采購保持樂觀，需求端支撐力度增強，預(yù)計10月動力煤市場將呈現(xiàn)先抑后揚走勢，后期需重點關(guān)注終端采買節(jié)奏變化及港口庫存情況。

月評

Mysteel：2月電解鋁行業(yè)重回100%盈利 全年有望實現(xiàn)持續(xù)高利潤

春節(jié)過后煤礦快速復(fù)工，但終端電廠采購積極性不高，煤價承壓下行鄂爾多斯5500大卡動力煤價格月內(nèi)下跌20-40元/噸，秦皇島港5500大卡動力煤價格全月累積下跌65元/噸1-2月煤價持續(xù)低迷導(dǎo)致鋁廠自備電價下滑，2月全行業(yè)加權(quán)平均自備電價0.355元/度，較1月下降0.003元/度，是自2021年7月以來的最低電價 圖2 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均電價走勢圖 數(shù)據(jù)來源:Mysteel 展望3月，北方采暖季進入尾聲用煤量將表現(xiàn)下滑，煤炭市場整體仍然呈現(xiàn)供應(yīng)寬松的局面。

熱點分析

Mysteel：11月15日(17:30)進口動力煤價格行情

15日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行國際市場價格方面，現(xiàn)印尼Q3800FOB大船報價基本在55-56美金/噸，澳煤Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB報價91-92美金/噸，俄煤Q5500巴拿馬船CFR報價98-99美金/噸，礦商延續(xù)此前挺價情緒因受近期匯率波動影響，貿(mào)易商拿貨成本增加，現(xiàn)階段市場報詢盤數(shù)量較少市場情緒方面，當(dāng)前北方地區(qū)供暖基本已全面恢復(fù)隨下周冷空氣襲來，居民采暖需求及電廠日耗將持續(xù)抬高，然因終端庫存高企，延續(xù)少量低價的拿貨態(tài)度并未有明顯轉(zhuǎn)變；部分高卡煤貿(mào)易商基于市場需求較為疲軟，降價甩貨意愿稍有增強，整體報價區(qū)間小幅下跌，現(xiàn)市場整體成交情況一般。

日評