Mysteel：動力煤市場旺季不旺 后期市場價格何時回彈

近期動力煤市場整體偏弱運行，在產地穩(wěn)定供應及終端庫存持續(xù)保持中高位的背景下，市場呈現(xiàn)旺季不旺的特點部分貿易商對后期走勢出現(xiàn)分化看法，短期內市場后續(xù)是否還有機會反彈，下面就當前市場展開分析 產地方面，內蒙區(qū)域上月底完成生產任務停產檢修的煤礦陸續(xù)復工復產，整體煤炭供應將恢復至正常水平，坑口銷售維持常態(tài)化，個別煤礦根據(jù)自身實際銷售情況上下窄幅調整價格陜西區(qū)域僅個別煤礦因檢修、倒面等原因停產，整體供應基本穩(wěn)定，目前市場延續(xù)僵持狀態(tài)，個別煤礦小幅上下調整價格10元/噸以刺激銷售。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤旺季價格偏弱 北港貿易商情緒調研

背景概況：近期動力煤價格弱穩(wěn)運行上游貿易商在迎峰度夏預期下報價維持平穩(wěn)，但南方連續(xù)多地降雨，下游日耗較低庫存維持高位，僅維持剛需采購本周市場情緒回落交投氛圍冷清，疊加港口庫存兩周內上漲200萬噸，后期煤價或將偏弱運行截至6月14日，據(jù)Mysteel全國55港口動力煤數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海區(qū)域庫存2755萬噸，周環(huán)比增加66.9萬噸在此背景下Mysteel團隊針對港口動力煤市場情緒進行了調研，具體來看： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿易商A：南方降雨已持續(xù)近兩月，氣溫僅小幅回升周邊電廠日耗維持低位，本月上下游將處謹慎觀望狀態(tài)，短期內煤價將維持弱穩(wěn)。

日評

MRI：6月旺季特征，動力煤價格或震蕩偏強運行

2021年4月我國原煤生產降幅擴大，下降1.8%，累計產量增速大幅下滑4月我國進口煤降幅近三成，累計同比下降28.8%4月全國電力生產同比增長11%，主要是火電依然保持高增速，清潔能源增速增長9.5%4月全國平均氣溫10.6℃，略低于常年同期（10.7℃），略低于常年同期4月全國平均降水量32毫米，較常年同期（39.7毫米）偏少19.5%，較常年同期偏少 一、4月我國原煤生產降幅擴大，進口量降幅近三成 4月我國原煤生產降幅擴大，累計產量增速大幅下滑。

產業(yè)分析

MRI：5月淡旺季過渡期，動力煤價格或階段高位震蕩

3月我國原煤生產略有下降，降幅為0.2%，但一季度產量仍保持高增長，為16%3月我國進口煤同比降幅較1-2月明顯收窄3月全國電力生產同比增速大增，主要是火電增速大增提振，增幅為25.7%，清潔能源增速下滑0.3%3月全國平均氣溫6.6℃，較常年同期偏高2.5℃，為1961年以來歷史同期第二高，僅低于2018年（6.95℃）全國平均降水量27.8毫米，較常年同期偏少6% 一、3月我國原煤生產同比微降，進口量降幅收窄 3月我國原煤生產略有下降，但一季度產量仍保持高增長。

產業(yè)分析

[隆眾聚焦]：港口與內地甲醇價差連續(xù)七周擴大

短期來看，多空因素相互制衡，市場大概率維持窄幅震蕩態(tài)勢一方面，未來10天冷空氣活動仍較頻繁，氣溫偏低區(qū)域的耗煤需求有望繼續(xù)得到支撐，疊加港口庫存持續(xù)去化，煤價存在小幅上行空間，預計Q5500動力煤價格將在700-720元/噸區(qū)間波動；另一方面，隨著主產地煤礦復產持續(xù)推進，供應能力將進一步恢復，且電廠高庫存狀態(tài)短期內難以改變，補庫需求釋放有限，將抑制煤價反彈幅度，難以形成趨勢性上漲行情 中期來看，1-2月作為冬季采暖需求旺季，電廠日耗有望維持在相對高位，而各地煤礦因春節(jié)假期可能出現(xiàn)階段性停產減產，供應端存在收縮預期，高位庫存壓力有望逐步緩解，煤價或迎來企穩(wěn)回升契機。

熱點聚焦

Mysteel：庫存去化驅動情緒回暖 動力煤市場逐步企穩(wěn)回升

短期來看，多空因素相互制衡，市場大概率維持窄幅震蕩態(tài)勢一方面，未來10天冷空氣活動仍較頻繁，氣溫偏低區(qū)域的耗煤需求有望繼續(xù)得到支撐，疊加港口庫存持續(xù)去化，煤價存在小幅上行空間，預計Q5500動力煤價格將在700-720元/噸區(qū)間波動；另一方面，隨著主產地煤礦復產持續(xù)推進，供應能力將進一步恢復，且電廠高庫存狀態(tài)短期內難以改變，補庫需求釋放有限，將抑制煤價反彈幅度，難以形成趨勢性上漲行情 中期來看，1-2月作為冬季采暖需求旺季，電廠日耗有望維持在相對高位，而各地煤礦因春節(jié)假期可能出現(xiàn)階段性停產減產，供應端存在收縮預期，高位庫存壓力有望逐步緩解，煤價或迎來企穩(wěn)回升契機。

煤焦熱點

Mysteel：無實質性利好驅動，煤價進入陰跌通道

概述：進入11月后，冷空氣活動逐步頻繁，北方冬季取暖已經(jīng)陸續(xù)開啟，動力煤價格持續(xù)走高，突破800元/噸關口，創(chuàng)下年內新高但在寒潮天氣影響趨弱、港口煤價僵持等因素影響下，買方觀望壓價情緒也在升溫，港口市場出現(xiàn)高價難賣、低價難買的僵持博弈局面，部分低卡煤種有所松動，價格有所回調 一、市場行情：無實質性利好驅動，煤價進入陰跌通道 近期隨著基本面的走弱，雖預期在即將步入旺季的時間點前仍對價格有所支撐，但情緒已有一定弱化，部分貨主對后續(xù)日耗表現(xiàn)有一定擔憂，雖報價仍堅挺，但出貨逐步增多。

煤焦熱點

Mysteel月報：11月鎂市場整體支撐不足 價格或維持底部震蕩

煤炭：進入11月，前半月市場處于“博弈旺季行情”階段，低庫存、冬儲預期、貿易商挺價使得動力煤價獲得一定支撐，但實際需求尚未明顯啟動，市場交易偏冷清，煤價上下波動空間均有限下半月，若冷冬如期而至，疊加產地供應持續(xù)受限、港口庫存補充緩慢，煤價有望迎來季節(jié)性反彈；若需求持續(xù)低迷、貿易商集中出貨、進口政策放寬或水電恢復超預期，則煤價仍有震蕩下行風險 鋁錠：11月滬鋁存在一定補漲動力，價格重心或小幅上移，整體延續(xù)宏觀情緒主導下的偏強震蕩運行格局。

研究報告

Mysteel月報：11月供需緊平衡下 動力煤價重心或延續(xù)高位

隨北方進入供暖季節(jié)，冬儲采購需求逐步釋放；疊加主產區(qū)安全監(jiān)察趨緊與大秦線秋檢等因素相疊加，市場看漲情緒濃厚，各煤種價格普遍上揚進入11月，前半月市場處于“博弈旺季行情”階段，低庫存、冬儲預期、貿易商挺價使得動力煤價獲得一定支撐，但實際需求尚未明顯啟動，市場交易偏冷清，煤價上下波動空間均有限下半月，若冷冬如期而至，疊加產地供應持續(xù)受限、港口庫存補充緩慢，煤價有望迎來季節(jié)性反彈；若需求持續(xù)低迷、貿易商集中出貨、進口政策放寬或水電恢復超預期，則煤價仍有震蕩下行風險。

月評

Mysteel半年報：2025年下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

全球動力煤市場延續(xù)供強需弱格局，供應寬松煤價重心不斷下移；而中國內貿煤價同樣進入下跌通道，進口煤價差逐步縮小，部分轉向內貿采購中國進口煤市場在價差縮小、需求下滑及國內供應充足大背景下，未來進口動力煤將繼續(xù)減量 4.2 2025下半年價格行情展望 2025 年下半年動力煤市場將呈現(xiàn) “旺季反彈、中樞下移” 的格局，供需矛盾較上半年有所緩和但未根本扭轉。

月評

Mysteel：3月18日陽泉市場無煙煤價格行情

Mysteel：3月18日陽泉市場無煙煤價格行情 18日陽泉市場無煙煤價格持穩(wěn)運行供應方面，各礦生產正常終端采購以剛性補庫為主，港口動力煤報價持續(xù)下調今日線上競拍噴吹價格穩(wěn)定，需求方面，貿易商企業(yè)拿貨意愿不高，多小批量多批次采購，以按需采購為主總體來看，供大于求基本面沒有發(fā)生根本變化，仍需關注4月旺季前環(huán)保限產政策動向預計短期內陽泉無煙煤市場暫穩(wěn)運行目前陽泉市場噴吹煤價格如下：無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報930元/噸；無煙煤價格如下：無煙中塊A15、V12、S1、40-80mm報850元/噸，無煙小塊A15、V12、S1、20-50mm報870元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

【財聯(lián)社】高股息煤炭股成2024“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！保髂?em class='keyword'>動力煤走勢或窄幅震蕩

2025年動力煤價格將在區(qū)間內波動運行 今年來，煤炭產量雖呈現(xiàn)“前低后高”，但中下游庫存水平長期高位，動力煤季節(jié)性特征并不明顯，進口煤今年依然持續(xù)增長，供需整體穩(wěn)定性較高 需求方面，電煤需求“旺季不旺”受水電出力較好影響，今年迎峰度夏旺季煤價表現(xiàn)旺季不旺囤煤冬儲行情方面，上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師張雯雯對財聯(lián)社記者表示，港口及電廠高庫存態(tài)勢抑制煤價上漲，市場煤需求增量有限。

媒體報道

Mysteel：12月份噴吹煤市場堅挺運行

回顧12月噴吹煤市場，12月噴吹煤市場弱穩(wěn)運行，今年冬季來的雖早，但行情并未跟隨季節(jié)一塊到來，是少有的旺季下跌的行情，主要源于煤炭庫存高位，且冬儲接近尾聲，臨近年底煤礦生產積極性依然較高，供需失衡，但相對于焦煤與動力煤，噴吹煤價格較為堅挺，噴吹煤在此前的上漲行情中，價格并未跟隨市場出現(xiàn)大幅上漲，在下跌行情中也表現(xiàn)出了優(yōu)秀的抗跌品質，在國內行情弱勢時，進口供應也出現(xiàn)緊缺，對國內行情影響減小，多方因素影響下使得噴吹煤在12月相對堅挺。

煤焦熱點

Mysteel月報：1月噴吹煤市場或將先跌后穩(wěn)

市場概述：回顧12月噴吹煤市場，12月噴吹煤市場弱穩(wěn)運行，今年冬季來的雖早，但行情并未跟隨季節(jié)一塊到來，是少有的旺季下跌的行情，主要源于煤炭庫存高位，且冬儲接近尾聲，臨近年底煤礦生產積極性依然較高，供需失衡，但相對于焦煤與動力煤，噴吹煤價格較為堅挺，噴吹煤在此前的上漲行情中，價格并未跟隨市場出現(xiàn)大幅上漲，在下跌行情中也表現(xiàn)出了優(yōu)秀的抗跌品質，在國內行情弱勢時，進口供應也出現(xiàn)緊缺，對國內行情影響減小，多方因素影響下使得噴吹煤在12月相對堅挺 一、噴吹煤價格 國內產地煤噴吹煤價格 從國內主要大礦噴吹煤掛牌價調整情況表可以看出，截至1月1日，主流大礦噴吹煤價格下跌70-80元/噸，12月大礦價格未進行調整，1月初價格補跌，1月預計大礦噴吹煤跌后持穩(wěn)運行。

月評

Mysteel：2024首屆新疆地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

她首先歸納了24年前三季度動力煤價格走勢，2023在長協(xié)保供和進口煤持續(xù)補充的作用下，動力煤供需矛盾減弱，價格中樞有所下移而今年2024延續(xù)2023年末的走勢，在供需偏寬松的格局下，價格繼續(xù)震蕩下行一季度，國內動力煤價格呈現(xiàn)震蕩下跌走勢，除了在春節(jié)前后受下游補庫因素影響有一波行情外，進入3月，日耗季節(jié)性回落，非電與電煤需求環(huán)比走弱，市場煤價更是進入了一個加速下行的階段二季度，整個市場的行情都有一定的改善，4月中旬鐵路優(yōu)惠政策開始實施，階段性需求釋放，市場信心增強，5月產地安檢環(huán)保趨嚴，以及旺季市場預期增強，市場情緒向好，煤價逐步拉漲。

主編視角

Mysteel月報：9月動力煤市場煤價或將窄幅震蕩運行

在下游電廠庫存以及日耗雙高下，除長協(xié)煤拉運外，進口煤輔助補充作用增強，且用煤旺季煤耗增加隨之帶動需求增長，相對于內貿煤，進口煤價格優(yōu)勢明顯，多重因素刺激下電廠或繼續(xù)采購遠期貨盤，因此預計8月份進口動力煤數(shù)量將繼續(xù)新高 六、總結 綜上所述：8月上中旬產地煤礦受安全檢查及階段性降雨影響，煤炭開工率窄幅波動變化，受下游需求低迷及港口行情整體偏弱影響，產地拉運情況較為冷清，除剛性需求外，多數(shù)終端對高價接受度一般，實際市場成交偏少，價格上行驅動不足，坑口煤價整體小幅下跌。

月評

Mysteel：主產地化工煤價弱穩(wěn)運行 煤制甲醇企業(yè)采購速度放緩

據(jù)悉華南區(qū)域電廠Q3800最低投標價482元/噸，周環(huán)比下調3元/噸；在各方庫存仍處高位，需求未有明顯改善下，投標價內卷陰跌，進口貿易商參與競價壓力較大疊加旺季行情落空，日耗隨氣溫有所下降，進口煤價下跌趨勢短期內或難以扭轉，后續(xù)需重點關注電廠日耗及庫存變化情況 化工行業(yè)耗煤維持常態(tài) 市場需求釋放有限 據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至9日，國內甲醇市場開工99.43%，較上周漲4.72%，近日內地市場多套裝置計劃重啟，市場整體供應或有所增加；利潤方面，據(jù)13日Mysteel動力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內蒙古Q5500原料煤到廠價格平均為744元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：7月9日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：9日鄂爾多斯市場動力煤穩(wěn)中上行區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常生產，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應水平穩(wěn)定本周受南方高溫天氣影響，電廠日耗提振，貿易商旺季挺價情緒有所支撐，整體拉運節(jié)奏加快，坑口排隊情況好轉，部分煤礦中高卡粉、塊煤出貨良好，小幅上調價格5-10元/噸短期內，坑口價格仍將穩(wěn)中小幅探漲，如要旺季行情完全顯露，還需等待下游進一步去庫 。

日評

Mysteel：7月9日(9:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：9日鄂爾多斯市場動力煤穩(wěn)中上行區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常生產，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應水平穩(wěn)定本周受南方高溫天氣影響，電廠日耗提振，貿易商旺季挺價情緒有所支撐，整體拉運節(jié)奏加快，坑口排隊情況好轉，部分煤礦中高卡粉、塊煤出貨良好，小幅上調價格5-10元/噸短期內，坑口價格仍將穩(wěn)中小幅探漲，如要旺季行情完全顯露，還需等待下游進一步去庫 。

日評

Mysteel: 7月4日噴吹煤、燒結煤港口現(xiàn)貨價格行情

7月4日噴吹煤、燒結煤港口現(xiàn)貨價格行情 Mysteel煤焦：4日港口市場噴吹煤、燒結煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，山西市場噴吹煤正常生產，但港口方面的國內噴吹煤庫存較少；俄羅斯噴吹煤由于制裁的影響，交易付款困難，港口的進口煤供應偏緊燒結煤市場的參與者多為謹慎，整體港口庫存呈低位需求方面，終端鋼廠處于盈虧邊緣，鋼市供需基本面仍有一定壓力，對原料采購需求釋放不足，整體保持供需雙弱的市場格局；另外今年動力煤旺季價格上調并未兌現(xiàn)，對噴吹煤價支撐較弱，預計短期港口噴吹、燒結價格將維持震蕩偏弱運行。

日評