Mysteel：解讀短中期焦煤價格走勢與節(jié)奏

我們認(rèn)為臨近夏季動力煤旺季逐漸開啟，而動力煤供應(yīng)偏緊，需求環(huán)比持續(xù)上升，或?qū)姑簝r格有帶動作用 從季節(jié)性看，電廠燃煤日耗一般在5月初開始止跌回升，燃煤庫存也即將開始主動補(bǔ)庫而當(dāng)前國內(nèi)動力煤55港庫存同比去年低900萬噸，產(chǎn)量日均同比低80萬噸/天，更主要的是年初以來動力煤進(jìn)口持續(xù)偏低，尤其是印尼方面的減量影響不小 從數(shù)據(jù)看，年初以來印尼動力煤對中國發(fā)運(yùn)量降至三年來最低位，國內(nèi)港口動力煤價格出現(xiàn)回暖，對比2021年至今的歷史數(shù)據(jù)，也能夠看到相似表現(xiàn)。

觀點

Mysteel：5月上旬噴吹煤市場情況

下游鋼企鐵水日均產(chǎn)量持續(xù)維持在240萬噸高位水平，對噴吹煤形成剛性消耗隨著近期鋼材價格回暖，鋼廠盈利狀況得到明顯改善，對原料采購的積極性增加不同于以往的低庫存策略，當(dāng)前鋼廠補(bǔ)庫意愿較為積極，對后市噴吹煤價格也較為看穩(wěn)偏強(qiáng) 5月下旬市場：煤價支撐依舊偏強(qiáng)雖然目前動力煤、焦煤品種漲勢乏力，噴吹煤自身單邊上漲的驅(qū)動不大，基本盤變動不大，煤價核心持穩(wěn) 后半月值得關(guān)注的是多地雨季的到來對成材和電廠負(fù)荷的影響對噴吹煤價格的傳導(dǎo)性影響。

煤焦熱點

Mysteel周報：一周鋼市概覽 主要品種呈現(xiàn)統(tǒng)一上漲走勢（4.30-5.9）

◎本周，全國462家動力煤礦山產(chǎn)能利用率91.6%，環(huán)比增加2個百分點；日均產(chǎn)量552.8萬噸，環(huán)比增11.8萬噸。

每周評述

Mysteel數(shù)據(jù)：全國462家動力煤礦山生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計（20260515）

462礦山

瑞達(dá)期貨：焦煤跌勢持續(xù)放緩，短線交易

技術(shù)上，夜盤焦煤主力收漲0.69%至1244，1小時K線收于10日與20日均線下方；MACD綠柱縮小，DIFF與DEA處0軸下方盤面多頭小幅增倉上行，跌勢持續(xù)放緩，短線交易 行業(yè)，近日網(wǎng)傳地方發(fā)改部門迎峰度夏電煤保供通知，經(jīng)Mysteel調(diào)研屬常規(guī)提前部署、壓實保供責(zé)任，對當(dāng)前動力煤供需及價格無實質(zhì)影響焦企開工率上行，利潤保持穩(wěn)定；鋼廠開工率與鐵水產(chǎn)量維持高位，盈利修復(fù)顯著；焦炭總庫存小幅去化，鋼廠、焦化廠及四港庫存同步下降。

機(jī)構(gòu)

Mysteel盤點：晉城市場無煙煤價格偏強(qiáng)運(yùn)行

供應(yīng)端，晉中煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，庫存維持中低位，末煤入洗量增加但受動力煤分流影響，局部供應(yīng)偏緊需求端，節(jié)后終端補(bǔ)庫需求一般，鋼鐵行業(yè)鐵水產(chǎn)量微增，對噴吹煤形成剛性支撐，但高價資源接貨意愿不足；競拍市場情緒偏強(qiáng)，推動部分精煤價格慢漲短期內(nèi)晉中噴吹煤價格短期內(nèi)預(yù)計延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢 晉城市場噴吹煤價格持穩(wěn)運(yùn)行主流大礦噴吹末煤價格上調(diào)30元/噸，競拍市場交易積極，地方礦庫存低位，對后市預(yù)期普遍樂觀下游日均鐵水產(chǎn)量 238.91萬噸，環(huán)比上周增加0.01萬噸，鐵水保持239附近三周，利潤空間一般帶來一定上行壓力，5月成材市場轉(zhuǎn)好，以及焦炭三輪落地預(yù)期，給噴煤價格帶來利好影響。

盤點

Mysteel數(shù)據(jù)：全國462家動力煤礦山生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計（20260508）

462礦山

Mysteel：5月8日河北市場焦炭價格行情

8日河北市場焦炭價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行當(dāng)前焦企開工暫穩(wěn)，發(fā)運(yùn)積極性較好節(jié)前主流焦企發(fā)起第三輪提漲，焦鋼博弈激烈；據(jù)了解，主流鋼廠有意向于近日接漲，焦炭第三輪漲價或于下周一落地執(zhí)行原料端，區(qū)域內(nèi)主流煤礦維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，庫存低位正常水平，下游采購較為積極需求方面，近期鋼價強(qiáng)勢上行，終端需求好轉(zhuǎn)，日均鐵水產(chǎn)量高位，動力煤強(qiáng)勢，對焦炭上調(diào)起助推作用短期在供需格局下預(yù)計河北市場焦炭價格穩(wěn)中較強(qiáng)運(yùn)行，但后續(xù)仍需關(guān)注原料煤價格，期貨走勢及鋼材成交價格和成交量對焦炭價格的影響。

日評

Mysteel：5月9日河北市場煉焦煤價格行情

9日河北市場煉焦煤價格偏穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)主流煤礦維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，庫存處于低位水平；需求方面，近期鋼價強(qiáng)勢上行，終端需求好轉(zhuǎn)，日均鐵水產(chǎn)量高位，焦炭第三輪落地可能較大加之動力煤強(qiáng)勢，整體煉焦煤市場預(yù)期偏強(qiáng)但整體鋼材漲價后去庫轉(zhuǎn)緩慢，后市對煉焦煤持續(xù)上漲情緒擔(dān)憂價格方面：唐山市場主焦煤A<11，S<0.8，G>85報1595元/噸；中硫肥煤A<11，S<1.2，G>90報1550元/噸；邢臺市場市場低硫1/3焦精煤A<9.0，S<0.5，G>85報1200元/噸；邯鄲市場低硫主焦精煤A<11，S<0.8，G>85報主焦1530元/噸；低硫肥A<11，S<0.6，G>95報1590元/噸。

日評

Mysteel晚餐：鋼廠盈利率突破60%，進(jìn)口焦煤港庫下降

◎本周，全國462家動力煤礦山產(chǎn)能利用率91.6%，環(huán)比增加2個百分點；日均產(chǎn)量552.8萬噸，環(huán)比增11.8萬噸 ◎5月8日，76家獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3361元/噸，日環(huán)比持穩(wěn)，平均利潤為-2元/噸，谷電利潤為98元/噸，日環(huán)比增加9元/噸 ◎截至5月8日12：00，江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價差相比，鐵水比廢鋼價格高3元/噸 ◎5月8日，全國300家長、短流程代表鋼廠廢鋼庫存總量498.21萬噸，降1.16萬噸，降0.23%；庫存周轉(zhuǎn)天8.4天，持平；日消耗總量52.99萬噸，降1.05%；日到貨總量51.83萬噸，降1.14%。

資訊

Mysteel：5月8日河北市場煉焦煤價格行情

8日河北市場煉焦煤價格偏穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)主流煤礦維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，庫存低位正常水平；需求方面，近期鋼價強(qiáng)勢上行，終端需求好轉(zhuǎn)，日均鐵水產(chǎn)量高位，焦炭第三輪落地可能較大加之動力煤強(qiáng)勢，整體煉焦煤市場預(yù)期偏強(qiáng)價格方面：唐山市場主焦煤A<11，S<0.8，G>85報1595元/噸；中硫肥煤A<11，S<1.2，G>90報1550元/噸；邢臺市場市場低硫1/3焦精煤A<9.0，S<0.5，G>85報1200元/噸；邯鄲市場低硫主焦精煤A<11，S<0.8，G>85報主焦1530元/噸；低硫肥A<11，S<0.6，G>95報1590元/噸。

日評

Mysteel：5月8日晉城市場噴吹煤價格行情

Mysteel煤焦：5月8日晉城市場噴吹煤價格行情晉城市場噴吹煤價格持穩(wěn)運(yùn)行8日市場價格穩(wěn)定，競拍價格窄幅上漲，主流煤企價格持穩(wěn)運(yùn)行，末煤入洗量增加，加上動力煤價格走勢較好，電力方面分流加強(qiáng)，末煤供應(yīng)較往年偏緊生產(chǎn)上保持穩(wěn)定節(jié)奏，各礦庫存中低位，需求整體較好競拍市場情緒偏強(qiáng)，節(jié)后價格持續(xù)慢漲下游日均鐵水產(chǎn)量 238.91萬噸，環(huán)比上周增加0.01萬噸，晉城市場主要噴吹煤價格如下：噴吹精煤Q6500、A11、S0.5、V11、MT10、HGI65出廠價現(xiàn)金含稅990/噸；噴吹精煤Q6600、A11、 S0.35、V8、 MT9、HGI57-62出廠價現(xiàn)金含稅1000元/噸。

日評

Mysteel：煉焦煤競拍成交漲跌互現(xiàn) 價格波動收窄

我網(wǎng)調(diào)研結(jié)果顯示，截止2026年4月29日，Mysteel統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本原煤日均產(chǎn)量203.9萬噸，周環(huán)比減5.2萬噸，精煤庫存220.2萬噸，周環(huán)比增3.1萬噸 需求方面，鐵水仍將繼續(xù)維持240萬噸左右的高位，焦炭第三輪提漲大概率會在節(jié)后落地，但目前看第四輪提漲落地預(yù)期較難，要觀察節(jié)后鋼材市場需求以及鋼廠利潤的表現(xiàn)情況另外，動力煤即將迎來旺季，今年有著強(qiáng)厄爾尼諾天氣預(yù)期，動力煤表現(xiàn)強(qiáng)勁，對焦煤也有一定支撐。

日評

國家能源局：國內(nèi)煤炭市場價格微漲、庫存充足、供需平穩(wěn)

3月份，秦皇島港5500大卡動力煤中長期合同價格為682元(人民幣，下同)/噸，較2月上漲2元/噸，穩(wěn)住了全國電煤供應(yīng)的基本盤，3月底，環(huán)渤海港口5500大卡動力煤現(xiàn)貨平倉價753元/噸，較2月末上漲28元/噸，漲幅3.9%，這比國際煤價增幅低10個百分點以上，有力保障了國內(nèi)能源安全穩(wěn)定供應(yīng) 據(jù)悉，4月以來，全國煤炭日均調(diào)度產(chǎn)量持續(xù)處于1250萬噸以上的較高水平，4月23日的數(shù)據(jù)顯示，全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤達(dá)到了1.9億噸，可用32天，處于歷史較高水平。

原料

國家能源局：4月以來全國煤炭日均調(diào)度產(chǎn)量持續(xù)處于較高水平

國家能源局綜合司副司長張星27日說，4月以來，全國煤炭日均調(diào)度產(chǎn)量持續(xù)處于1250萬噸以上的較高水平 張星是在當(dāng)日國家能源局舉行的新聞發(fā)布會上作出上述表述的 受中東局勢影響，國際煤炭價格一度快速上漲張星在會上提供的數(shù)據(jù)顯示，1至3月，全國規(guī)上原煤產(chǎn)量達(dá)到12億噸，同比增長0.1%3月份，秦皇島港5500大卡動力煤中長期合同價格為682元／噸，較2月上漲2元／噸，穩(wěn)住了全國電煤供應(yīng)的基本盤。

原料

Mysteel數(shù)據(jù)：全國462家動力煤礦山生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計（20260430）

462礦山

國家能源局：國內(nèi)煤炭市場總體呈現(xiàn)“價格微漲、庫存充足、供需平穩(wěn)”特征，煤炭兜底保障作用顯著

3月份，秦皇島港5500大卡動力煤中長期合同價格為682元/噸，較2月上漲2元/噸，穩(wěn)住了全國電煤供應(yīng)的基本盤，3月底，環(huán)渤海港口5500大卡動力煤現(xiàn)貨平倉價753元/噸，較2月末上漲28元/噸，漲幅3.9%，這比國際煤價增幅低10個百分點以上，有力保障了國內(nèi)能源安全穩(wěn)定供應(yīng) 4月以來，全國煤炭日均調(diào)度產(chǎn)量持續(xù)處于1250萬噸以上的較高水平，4月23日的數(shù)據(jù)顯示，全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤達(dá)到了1.9億噸，可用32天，處于歷史較高水平，總的看國內(nèi)煤炭市場總體呈現(xiàn)出“價格微漲、庫存充足、供需平穩(wěn)”的特征，煤炭兜底保障作用顯著。

原料

焦煤關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會

疊加進(jìn)口到岸成本抬升、鐵路檢修等因素支撐，動力煤價格存在季節(jié)性上行的可能焦煤與動力煤在能源屬性上存在聯(lián)動效應(yīng)，動力煤價格走強(qiáng)將帶動煤焦板塊估值修復(fù) 從估值來看，當(dāng)前焦煤相對估值已經(jīng)處于歷史偏低水平，下行空間受限，安全邊際逐步提升從需求來看，近期鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，日均鐵水產(chǎn)量保持增長態(tài)勢，下游剛需支撐穩(wěn)固隨著焦企鋼企原料庫存的逐漸消耗，階段性補(bǔ)庫需求將帶動焦煤庫存去化，推動價格從低位反彈。

原料

Mysteel數(shù)據(jù)：全國462家動力煤礦山生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計（20260424）

462礦山

Mysteel早讀：美將封鎖伊朗海上交通，永鋼中天最新調(diào)價

◎上周，全國462家動力煤礦山產(chǎn)能利用率92.6%，環(huán)比減0.6個百分點；日均產(chǎn)量558.7萬噸，環(huán)比減4萬噸 ◎中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長夏農(nóng)表示，鋼鐵行業(yè)想要根除“內(nèi)卷式”競爭，當(dāng)前應(yīng)在嚴(yán)格落實粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策的基礎(chǔ)上，積極研究建立產(chǎn)能治理新機(jī)制。

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