Mysteel月報(bào)：4月噴吹煤價格窄幅震蕩運(yùn)行

利多方面，傳統(tǒng)“銀四”旺季帶動鋼廠鐵水復(fù)產(chǎn)，鋼材需求邊際改善，支撐噴吹煤剛需；主產(chǎn)地煤礦庫存偏低、洗煤成本高企，礦方挺價意愿強(qiáng)，形成底部支撐 利空方面，鋼廠盈利仍偏弱，采購以剛需為主、主動補(bǔ)庫動力不足；北方港口持續(xù)壘庫，市場觀望情緒濃，疊加動力煤走弱拖累，疊加安監(jiān)環(huán)保約束下供應(yīng)穩(wěn)定、無明顯缺口，抑制價格上行空間 整體預(yù)計(jì)價格維持震蕩行情

月評

百年建筑月報(bào)：4月云南水泥價格或穩(wěn)中有漲

3月全省房地產(chǎn)新開工面積同比下滑15%-20%，商品房銷售數(shù)據(jù)雖有小幅回暖，但開發(fā)投資意愿不足，住宅、商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目開工率偏低，攪拌站復(fù)工率雖提升至70%以上，但日均發(fā)運(yùn)量僅為旺季的50%，水泥采購需求未得到有效釋放昆明、大理等核心城市雖出臺房地產(chǎn)優(yōu)化政策，保障房建設(shè)進(jìn)度有所加快，但難以對沖商品房新開工下滑的影響，房建領(lǐng)域水泥需求同比仍弱于去年同期，整體復(fù)蘇乏力 三、3月云南水泥成本支撐分析 動力煤為水泥生產(chǎn)核心燃料，3月國內(nèi)煤價高位震蕩運(yùn)行，企業(yè)燃料成本居高不下，盈利空間持續(xù)受壓，這也是水泥企業(yè)下旬集中提價的重要原因之一，多家企業(yè)在調(diào)價函中明確提及“煤炭價格上漲導(dǎo)致生產(chǎn)成本攀升”。

月報(bào)

Mysteel：下周噴吹煤市場展望

高爐限產(chǎn)結(jié)束，鐵水產(chǎn)量下降至221.2萬噸，下旬鐵水日產(chǎn)有望恢復(fù)到228-235的水平，隨著“金三銀四”傳統(tǒng)旺季到來，鋼廠高爐開工率和鐵水產(chǎn)量有望繼續(xù)恢復(fù)，對噴吹煤的采購需求持續(xù)改善，但盡管需求有回升預(yù)期，但鋼廠盈利狀況尚未根本性好轉(zhuǎn)，對原料采購仍會保持謹(jǐn)慎態(tài)度，主要以按需補(bǔ)庫為主，需求釋放的強(qiáng)度有限同時近期動力煤價格出現(xiàn)弱勢下行趨勢，作為噴吹煤的價格底部支撐，動力煤的疲軟可能會在一定程度上拖累噴吹煤的上行動力。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：3月6日國內(nèi)市場燒結(jié)煤價格行情

Mysteel：3月6日主要市場燒結(jié)煤價格行情下游鋼廠補(bǔ)庫目前以剛需采購為主重大會議期間的環(huán)保限產(chǎn)也對需求造成了一定壓制，不過市場對傳統(tǒng)“金三銀四”鋼材需求旺季仍抱有一定期待動力煤主要城市燒結(jié)煤價格下：晉城市場燒結(jié)精煤Q≥6600、A≤12、V≤7、S≤0.4、MT≤10出廠價現(xiàn)金含稅735/噸；邯鄲市場精煤Q≥6500、A≤16、V3-4、S≤0.5、MT≤10出廠價現(xiàn)金含稅945元/噸 。

日評

Mysteel年報(bào)：2026年國內(nèi)動力煤價格中樞或略有上移

供應(yīng)方面，2026年國內(nèi)動力煤仍以產(chǎn)能穩(wěn)定釋放為核心，產(chǎn)量約31.8億噸，產(chǎn)能利用率整體保持86%-100%的區(qū)間波動，晉陜蒙新等主產(chǎn)區(qū)的大型現(xiàn)代化煤礦在旺季能夠滿負(fù)荷生產(chǎn)，供應(yīng)端具備充足的釋放能力進(jìn)口方面，2026年全年進(jìn)口總量預(yù)計(jì)為3.7億噸，印尼、澳大利亞仍是主要進(jìn)口來源國，海外煤源的補(bǔ)充為國內(nèi)供應(yīng)提供了彈性，能夠有效彌補(bǔ)國內(nèi)旺季時的供應(yīng)缺口不過國際煤價受全球能源供需、匯率波動等因素影響易出現(xiàn)大幅震蕩，海運(yùn)成本也會隨國際航運(yùn)市場的供需變化而起伏，這些因素均可能導(dǎo)致進(jìn)口量的月度波動，部分月份國內(nèi)貿(mào)易商因進(jìn)口利潤倒掛還會出現(xiàn)減少采購的情況。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動力煤礦山庫存加速積累 需求旺季滯后壓制市場

本周，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國462家礦山產(chǎn)能利用率91.3%，環(huán)比降0.1個百分點(diǎn)；存煤總計(jì)312.5噸，環(huán)比增12萬噸現(xiàn)階段終端旺季消費(fèi)特征尚不明顯，港口庫存加速積累下，對市場情緒形成明顯壓制，且煤價偏高導(dǎo)致終端接受度欠佳，貿(mào)易商采購熱情降溫，煤礦拉運(yùn)需求轉(zhuǎn)弱，周內(nèi)主產(chǎn)區(qū)煤炭價格整體穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，具體主流市場來看： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率91.2%，周環(huán)比降降1.0%，陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，月底個別煤礦完成任務(wù)停止產(chǎn)銷，市場煤供應(yīng)小幅收緊。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動力煤礦山產(chǎn)銷邊際改善 市場短期仍震蕩承壓

近期電廠進(jìn)入用煤旺季，耗煤量較高，庫存壓力增加，或釋放部分補(bǔ)庫需求，但當(dāng)前港口庫存累庫較快，以及煤炭交易會即將召開，市場觀望情緒顯著升溫，貿(mào)易商采購決策趨于謹(jǐn)慎，且終端用戶對偏高煤價接受度持續(xù)下降，市場交投活躍度走低，預(yù)計(jì)下周動力煤市場震蕩調(diào)整為主

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：11月11日(17:30)進(jìn)口市場動力煤價格行情

11日進(jìn)口市場動力煤偏強(qiáng)運(yùn)行，海外供應(yīng)端方面，當(dāng)前印尼礦方對Q3800巴拿馬船型動力煤的FOB報(bào)價多維持在52-53美元/噸，煤價波動有限國內(nèi)市場中貿(mào)易商受采購成本上升及冬季用煤旺季預(yù)期推動，當(dāng)前挺價情緒仍在；但下游基于庫存可用天數(shù)安全，對高價進(jìn)口煤接受度有限，市場成交表現(xiàn)較為冷清據(jù)悉今日廣西地區(qū)某電廠遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購開標(biāo)，其中Q3800最低拿貨價為486元/噸，投標(biāo)價格重心小幅上移短期來看，進(jìn)口煤價走勢預(yù)計(jì)將延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，后市需關(guān)注外礦報(bào)價變化及極端天氣影響。

日評

【華夏時報(bào)】煤炭火熱！動力煤價格突破800元／噸大關(guān)，創(chuàng)年內(nèi)新高

不過，張陽同時指出，從下游用煤企業(yè)庫存來看，迎峰度冬用煤旺季，用煤企業(yè)煤炭庫存水平一般，仍存在一定提庫需求，煤價回調(diào)后，剛性采購需求或陸續(xù)釋放，限制煤價回調(diào)空間她預(yù)計(jì)，年前，動力煤價格走勢可能會先承壓回調(diào)后反彈 國泰海通證券認(rèn)為，從短期視角判斷，當(dāng)前煤價已接近短期高點(diǎn)，后續(xù)進(jìn)入冬季后，煤價或出現(xiàn)小幅回落，但回落空間整體有限從長期邏輯來看，本輪煤價上漲的核心原因，是5月份以來煤炭行業(yè)供需格局發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)。

媒體報(bào)道

【證券日報(bào)】“供緊需增”煤價突破年初高點(diǎn)，后市有望繼續(xù)震蕩上行

”張雯雯說 在煤炭市場“供緊需增”的背景下，后市多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)煤價仍將震蕩上行，信達(dá)證券分析稱，當(dāng)前煤炭產(chǎn)地供給偏緊格局未變，旺季前夕港口及終端累庫不足，預(yù)計(jì)隨著旺季臨近下游采購力度逐漸加強(qiáng)，煤炭價格有望迎來新一輪上行，且供給受限和庫存偏低或放大煤價波動彈性 值得一提的是，在上市公司層面受益于市場煤價環(huán)比上漲影響，第三季度動力煤上市企業(yè)凈利潤環(huán)比改善明顯，中信證券認(rèn)為，后續(xù)隨著煤炭旺季深入，行業(yè)仍將出現(xiàn)階段性的供給緊張，四季度煤價環(huán)比漲幅或超過15%，動煤上市公司業(yè)績有望持續(xù)改善。

媒體報(bào)道

Mysteel：動力煤礦山開工環(huán)比下降 供需博弈下或穩(wěn)中偏強(qiáng)

需求端冬季用煤旺季臨近，東北、華北等地取暖需求逐步釋放，且我國今冬偏冷的概率較大，為保證后續(xù)冬儲用煤安全，部分終端仍有采購需求；下游化工行業(yè)多以按需采購為主，需求釋放穩(wěn)定整體來看，供暖期間電廠耗煤量較高，需求預(yù)期較強(qiáng)，貿(mào)易商看漲情緒濃厚，但是目前市場觀望居多，預(yù)計(jì)下周動力煤市場價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：11月供需緊平衡下 動力煤價重心或延續(xù)高位

隨北方進(jìn)入供暖季節(jié)，冬儲采購需求逐步釋放；疊加主產(chǎn)區(qū)安全監(jiān)察趨緊與大秦線秋檢等因素相疊加，市場看漲情緒濃厚，各煤種價格普遍上揚(yáng)進(jìn)入11月，前半月市場處于“博弈旺季行情”階段，低庫存、冬儲預(yù)期、貿(mào)易商挺價使得動力煤價獲得一定支撐，但實(shí)際需求尚未明顯啟動，市場交易偏冷清，煤價上下波動空間均有限下半月，若冷冬如期而至，疊加產(chǎn)地供應(yīng)持續(xù)受限、港口庫存補(bǔ)充緩慢，煤價有望迎來季節(jié)性反彈；若需求持續(xù)低迷、貿(mào)易商集中出貨、進(jìn)口政策放寬或水電恢復(fù)超預(yù)期，則煤價仍有震蕩下行風(fēng)險。

月評

Mysteel：動力煤礦山供應(yīng)收緊 月末產(chǎn)地煤價走勢趨穩(wěn)

需求端隨著冬季消耗旺季預(yù)期或?qū)⑦M(jìn)一步增強(qiáng)，且當(dāng)前電廠整體庫存略低于往年同期水平，或帶動階段性采購需求有所增多；下游化工行業(yè)需求表現(xiàn)平穩(wěn)維持剛需采買節(jié)奏整體來看，下游電廠采購需求提升，煤礦出貨效果順暢，市場交易活躍度較高，但由于價格漲勢過高過快，買方觀望心態(tài)明顯升溫，貿(mào)易商恐高出貨意愿增加，投機(jī)操作采買節(jié)奏放緩，預(yù)計(jì)下周動力煤市場將以穩(wěn)為主

煤焦熱點(diǎn)

中信建投：動力煤供需利好疊加，產(chǎn)地煤價預(yù)計(jì)延續(xù)上漲

中信建投研報(bào)稱，動力煤供需利好疊加，產(chǎn)地煤價預(yù)計(jì)延續(xù)上漲近期主產(chǎn)區(qū)受降雨天氣及大秦線檢修影響，煤炭生產(chǎn)和運(yùn)輸受限，煤炭供應(yīng)稍有收緊隨著北方地區(qū)逐步進(jìn)入供暖季，化工、冶金等非電行業(yè)因旺季來臨，下游采購需求逐步釋放，市場交易活躍度有所提升，市場看漲情緒濃厚，產(chǎn)地煤價整體偏強(qiáng)運(yùn)行

原料

Mysteel周報(bào)：動力煤市場一周概覽（10.20-10.24）

需求方面，南方日耗持續(xù)下行，終端庫存多數(shù)處于安全線以上，預(yù)計(jì)短期內(nèi)補(bǔ)庫意愿一般，采購節(jié)奏更偏謹(jǐn)慎；北方將全面進(jìn)入供暖季，即將進(jìn)入需求旺季，但非電行業(yè)錯峰生產(chǎn)限制整體需求增長空間總體而言，下周動力煤市場將逐漸轉(zhuǎn)淡，個別煤種價格預(yù)計(jì)有所回落，且在市場階段性補(bǔ)庫需求逐步消化條件下，后續(xù)對煤價的支撐力度或逐漸趨弱

周評

[隆眾聚焦]：甲醇“金九銀十”遇冷收官 后市待供需信號破局

【導(dǎo)語】隨著長協(xié)貿(mào)易商上一輪合約量基本銷售完畢，內(nèi)蒙古烯烴工廠啟動外采甲醇的動作，帶動部分貿(mào)易商入市補(bǔ)庫，短期內(nèi)為產(chǎn)區(qū)市場注入一絲暖意，市場氛圍略有好轉(zhuǎn)然而，這種局部改善并未向全國蔓延，其他區(qū)域下游接貨意愿依舊低迷，企業(yè)為維持低庫存水平，仍以降價吸單為主要操作策略。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

后續(xù)，冬季消耗旺季預(yù)期或?qū)⑦M(jìn)一步增強(qiáng)，且當(dāng)前電廠整體庫存略低于往年同期水平，或帶動階段性采購需求有所增多據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，10月24日全國493家電廠樣本日耗煤389.0萬噸，環(huán)比增0.2萬噸，廠內(nèi)存煤總計(jì)9606.3萬噸，環(huán)比增22.3萬噸，可用天數(shù)24.7天，環(huán)比增0.1天 【內(nèi)蒙古】：內(nèi)蒙古市場動力煤價偏強(qiáng)運(yùn)行本周區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)較為平穩(wěn)；近期下游用戶采購需求穩(wěn)定釋放，貿(mào)易商及煤廠拉運(yùn)較為積極，港口及主力煤企站臺外購價共同上調(diào)，市場情緒有所提振，煤礦整體出貨順暢，坑口煤價保持堅(jiān)挺，部分煤礦繼續(xù)小幅上調(diào)5-10元/噸，漲價后部分市場戶采買心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期煤價漲幅空間逐漸收窄。

周評

Mysteel：動力煤供需利好疊加 產(chǎn)地煤價預(yù)計(jì)延續(xù)上漲

本周，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國462家礦山產(chǎn)能利用率91.7%，環(huán)比降0.1個百分點(diǎn)；存煤總計(jì)293.8萬噸，環(huán)比降24.6萬噸近期主產(chǎn)區(qū)受降雨天氣及大秦線檢修影響，煤炭生產(chǎn)和運(yùn)輸受限，煤炭供應(yīng)稍有收緊隨著北方地區(qū)逐步進(jìn)入供暖季，化工、冶金等非電行業(yè)因旺季來臨，下游采購需求逐步釋放，市場交易活躍度有所提升，市場看漲情緒濃厚，產(chǎn)地煤價整體偏強(qiáng)運(yùn)行市場情緒有所改善具體主流市場來看： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率91.7%，周環(huán)比降3.5%，區(qū)域內(nèi)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因倒工作面、井下設(shè)備檢修停產(chǎn)，市場煤供應(yīng)稍有收縮。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：陽城市場燒結(jié)原煤價格漲20元/噸

煤礦維持正常生產(chǎn)，庫存壓力尚佳，加之近日氣溫下降，動力煤市場穩(wěn)中偏強(qiáng)，目前煤礦挺價心態(tài)較濃，報(bào)價暫穩(wěn)為主現(xiàn)下游鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位，對原料的剛性需求依然較強(qiáng)，但由于當(dāng)前鋼材供需壓力偏大，下游鋼多按需采購，市場觀望情緒較濃 無煙煤價格震蕩運(yùn)行民用方面，伴隨著北方氣溫的下降，民用取暖煤需求釋放，但受節(jié)前儲備及清潔取暖政策、煙塊替代影響，目前民用需求僅零星釋放，無大規(guī)模囤貨意愿化工方面，受持續(xù)降雨影響，部分地區(qū)農(nóng)需旺季不旺，工業(yè)需求降低，整體尿素市場弱勢下行，煤化工企業(yè)利潤壓縮，壓價剛需采購特征較為明顯。

盤點(diǎn)

Mysteel解讀：2025年8月中國進(jìn)口動力煤3108.1萬噸 月環(huán)比增長23%

多數(shù)電廠存煤可用天數(shù)處于安全水平，終端電廠對市場煤補(bǔ)庫采購需求有限，僅通過拿貨少量中低卡煤優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)，利用其價格優(yōu)勢降低綜合采購成本非電端如水泥、建材等雖陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但現(xiàn)階段開工率未出現(xiàn)明顯提升，采購行為偏謹(jǐn)慎，原料采購以剛需為主，進(jìn)一步抑制高卡煤需求，致使國內(nèi)進(jìn)口高卡煤數(shù)量持續(xù)承壓 綜上所述，在傳統(tǒng)用煤旺季背景下我國進(jìn)口動力煤環(huán)比出現(xiàn)增長，但部分煤種因?qū)Ρ葒H市場價差劣勢整體增量表現(xiàn)不及預(yù)期。

煤焦熱點(diǎn)