Mysteel：進(jìn)口動力煤市場迎來周期拐點(diǎn) 短期內(nèi)或小幅震蕩上行

綜上來看，進(jìn)口動力煤市場正處于周期性拐點(diǎn)，未來2個月將迎來“迎峰度夏”與“冬儲備煤”的需求疊加窗口，價(jià)格中樞有望穩(wěn)步上移，但供需基本面尚未發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)，后續(xù)市場應(yīng)維持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：23日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 疏港仍需一定周期

產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定港口庫存繼續(xù)去化疊加高溫天氣，市場情緒回暖，到礦拉運(yùn)車輛稍有增加，當(dāng)前下游用戶多維持按需采購，產(chǎn)地煤價(jià)止跌企穩(wěn)，但目前需求釋放仍顯不足，產(chǎn)地煤價(jià)整體表現(xiàn)暫穩(wěn)陜西大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因倒工作面，安全檢查等原因停產(chǎn)，整體市場煤供應(yīng)較為充足今日區(qū)域內(nèi)調(diào)價(jià)煤礦較少，礦區(qū)拉運(yùn)情況一般，個別煤礦根據(jù)自身銷售情況小幅調(diào)整煤價(jià)，幅度多在5-10元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：23日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 疏港仍需一定周期

產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定港口庫存繼續(xù)去化疊加高溫天氣，市場情緒回暖，到礦拉運(yùn)車輛稍有增加，當(dāng)前下游用戶多維持按需采購，產(chǎn)地煤價(jià)止跌企穩(wěn)，但目前需求釋放仍顯不足，產(chǎn)地煤價(jià)整體表現(xiàn)暫穩(wěn)陜西大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因倒工作面，安全檢查等原因停產(chǎn)，整體市場煤供應(yīng)較為充足今日區(qū)域內(nèi)調(diào)價(jià)煤礦較少，礦區(qū)拉運(yùn)情況一般，個別煤礦根據(jù)自身銷售情況小幅調(diào)整煤價(jià)，幅度多在5-10元/噸。

日評

Mysteel：動力煤礦山處于節(jié)后復(fù)產(chǎn)周期，“三超”整治影響較小

綜上，動力煤礦山處于節(jié)后復(fù)產(chǎn)周期，礦山復(fù)產(chǎn)增速相較往年加快。

煤焦熱點(diǎn)

動力煤再創(chuàng)歷史新高，機(jī)構(gòu)瘋狂招募周期研究員

九月的市場，“冷熱節(jié)奏”變得有點(diǎn)快一覺醒來，又反轉(zhuǎn)了……國內(nèi)商品期貨夜盤多數(shù)上漲，動力煤主力合大漲5.83%，續(xù)創(chuàng)合約新高 此外，PP、塑料、甲醇、PVC漲超5%，液化石油氣、焦煤、苯乙烯漲超3%，焦炭、燃油漲超2%，乙二醇、白糖、熱卷、螺紋漲超1%鐵礦主力合約跌超3%，玻璃主力合約跌近2%中秋、國慶雙節(jié)臨近，商品市場存在哪些不確定性因素？節(jié)前最后兩天該如何調(diào)整倉位控制風(fēng)險(xiǎn)？ 煤炭三兄弟狂飆背后 自7月份以來，大宗商品市場波動明顯加劇，尤其是黑色系商品，走出了一輪極致的漲價(jià)行情。

爐料

動力煤長周期需求趨弱

而屆時(shí)電力結(jié)構(gòu)中100%的非化石能源占比，不僅將為我國的綠水青山作出貢獻(xiàn)，也將更進(jìn)一步地保障我國的能源安全，為我國的穩(wěn)健發(fā)展奠定基礎(chǔ) 短期來看，盡管進(jìn)入7月后產(chǎn)量或有所增加，但隨著用煤旺季的來臨、以及國際煤炭資源的緊缺，動力煤供需總體仍偏緊，價(jià)格將維持高位振蕩中期來看，大宗商品過熱階段終將結(jié)束當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)入到滯脹階段后，動力煤供需重回平衡，價(jià)格將大幅回落長期來看，動力煤電力需求逐漸走弱，非電力行業(yè)用煤占比增加，但煤炭需求總量仍將下降。

爐料

鞍鋼礦業(yè)供銷公司優(yōu)化原材料采購管理工作

“在膨潤土采購中，增設(shè)消耗定額評分，倒逼供應(yīng)商提升產(chǎn)品性價(jià)比，招標(biāo)價(jià)格直降11%”日前，記者從鞍鋼礦業(yè)供銷公司獲悉，該公司深化全面算賬經(jīng)營，采取一系列有力措施，千方百計(jì)降低原材料采購成本，實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效，為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展鍛造更強(qiáng)成本競爭力 該公司持續(xù)優(yōu)化采購供應(yīng)鏈，充分發(fā)揮集采專業(yè)化優(yōu)勢，夯實(shí)管理基礎(chǔ)，創(chuàng)新采購策略，推動采購管理從“保障供應(yīng)”向“價(jià)值創(chuàng)造”轉(zhuǎn)變在原材料采購中，摒棄單一比價(jià)模式，通過科學(xué)測算、精準(zhǔn)匹配需求，從源頭擠出成本“水分”；在動力煤采購中，優(yōu)化采購品種結(jié)構(gòu)，經(jīng)廠礦實(shí)際生產(chǎn)驗(yàn)證，生產(chǎn)單耗未發(fā)生明顯變化，實(shí)施后動力煤采購價(jià)格每噸直降40元；在捕收劑招標(biāo)中，實(shí)施綜合評分法招標(biāo)，創(chuàng)新引入單耗指標(biāo)，科學(xué)評價(jià)全生命周期采購成本，實(shí)現(xiàn)綜合降采11%。

原料

[隆眾聚焦]：局勢未定情緒反復(fù) 價(jià)格局域化明顯

關(guān)注點(diǎn)： 1、山東32%離子膜堿周均716元/噸，環(huán)比+5.13% 2、中國10萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為84.6%較上周環(huán)比+0.7% 一：主流市場波動分析 山東液氯：山東液氯價(jià)格上調(diào)，本周山東市場液氯均價(jià)230元/噸，環(huán)比上期上調(diào)225.78%。

熱點(diǎn)聚焦

廣發(fā)期貨：鋼價(jià)中樞上移，關(guān)注前高壓力

短期鋼材出港量有所下降，但出口接單尚穩(wěn) 【庫存】表需回升幅度大于產(chǎn)量，庫存進(jìn)入去庫周期，關(guān)注去庫斜率五大品種庫存環(huán)比-29萬噸至1946萬噸本期螺紋鋼庫存-5萬噸至889萬噸；熱卷庫存-10萬噸至461萬噸 【觀點(diǎn)】受焦煤能源替代邏輯上漲影響，鋼價(jià)走強(qiáng)3月18日卡塔爾液化天然氣出口因伊朗導(dǎo)彈襲擊宣布關(guān)閉，占全球供應(yīng)20%，歐洲天然氣大漲，能源替代邏輯影響動力煤價(jià)格上漲。

晨報(bào)速遞

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦保持平穩(wěn)生產(chǎn)，市場供應(yīng)逐步恢復(fù)至正常水平，下游終端采購積極性一般，貿(mào)易商等中間環(huán)節(jié)用戶情緒略有分化，礦區(qū)出貨節(jié)奏稍有改善，部分性價(jià)比優(yōu)勢突出的煤礦車輛集中，煤礦價(jià)格謹(jǐn)慎探漲下游方面，當(dāng)前全國氣溫持續(xù)回暖，北方供暖季陸續(xù)結(jié)束，居民用電與集中供暖需求逐步走弱，終端日耗進(jìn)入季節(jié)性回落周期，電廠庫存雖持續(xù)去化但仍處偏高水平，終端基本無補(bǔ)庫壓力，觀望情緒濃厚，市場煤需求整體疲弱，需求改善力度相對有限。

周評

Mysteel: 2月電解鋁成本抬升疊加鋁價(jià)震蕩，行業(yè)利潤邊際回落

回顧2月，動力煤市場整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢主產(chǎn)地煤礦受春節(jié)放假及節(jié)后復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢影響，產(chǎn)量釋放不及預(yù)期，加之進(jìn)口煤到港量階段性收緊，市場優(yōu)質(zhì)貨源偏緊格局凸顯下游方面，工業(yè)企業(yè)節(jié)后復(fù)工補(bǔ)庫需求集中釋放，非電行業(yè)采購積極性同步提升，供需錯配推動坑口及港口煤價(jià)持續(xù)上行受合同周期及影響，行業(yè)加權(quán)平均自備電價(jià)環(huán)比下降0.002元至0.358元/千瓦時(shí)；同時(shí)，西南處于枯水期，外購電成本保持穩(wěn)定不過，受益于儲能設(shè)施加快建設(shè)、電網(wǎng)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，以及光伏、風(fēng)電等新能源裝機(jī)規(guī)模不斷提升，區(qū)域在枯水期的電力保障能力顯著增強(qiáng)，電價(jià)上漲幅度相對有限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：地緣與供應(yīng)雙壓下 進(jìn)口動力煤外強(qiáng)內(nèi)穩(wěn)格局顯著

2026年3月以來，進(jìn)口動力煤市場在主產(chǎn)國供應(yīng)收緊及地緣政治沖突不斷升級的雙重驅(qū)動下，進(jìn)入了高位波動周期印尼RKAB政策尚未完全落地，同時(shí)齋月期間生產(chǎn)活動處于半停滯狀態(tài)，供給端進(jìn)一步收緊，而伊美中東局勢驟變同步推高全球能源風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，與之相對的是中國國內(nèi)終端庫存處于中高水平，且用煤淡季臨近下采購較為理性當(dāng)前階段市場呈現(xiàn)顯著的“外強(qiáng)內(nèi)穩(wěn)”格局，進(jìn)口煤價(jià)格倒掛幅度仍在進(jìn)一步擴(kuò)大以下將從國際市場及國內(nèi)市場兩方面具體闡述。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：?兩堿利潤持續(xù)走低，鹽價(jià)預(yù)計(jì)逐漸走弱

周內(nèi)原料端礦鹽價(jià)格維持穩(wěn)定，動力煤價(jià)格震蕩上移，成本端震蕩走強(qiáng)氯堿方面：本周期內(nèi)，原輔料成本下行，能源成本持平，燒堿理論生產(chǎn)成本小幅減少燒堿價(jià)格下行維持，液氯周均價(jià)下降，氯堿利潤整體下行。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報(bào)：2月鎂市場平穩(wěn)運(yùn)行 剛需補(bǔ)庫支撐市場

同時(shí)由于節(jié)前運(yùn)輸車輛減少，整體找車難度增加運(yùn)輸費(fèi)用上漲10-20元/噸，此情況在節(jié)后會陸續(xù)變少 煤炭：展望2月，動力煤市場將進(jìn)入春節(jié)假期模式，供需雙弱格局將更為明顯上半月隨著春節(jié)臨近，部分煤礦將提前進(jìn)入休假周期，供應(yīng)端收縮預(yù)期加強(qiáng)同時(shí)，下游用戶為應(yīng)對假期可能出現(xiàn)的供應(yīng)中斷，將啟動春節(jié)前的剛性補(bǔ)庫，個別熱值價(jià)格或有概率出現(xiàn)小幅回升的可能后半月春節(jié)期間，工業(yè)生產(chǎn)普遍放緩，非電行業(yè)需求將進(jìn)一步萎縮。

研究報(bào)告

Mysteel調(diào)研：2026年春節(jié)期間陜蒙動力煤礦山放假安排及后市預(yù)判

節(jié)前階段，多數(shù)煤礦放假安排相對集中，放假高峰期主要集中在2月5日（臘月十七）至2月15日（臘月二十七），在此期間煤炭供應(yīng)減產(chǎn)速度加快，產(chǎn)能利用率快速回落 節(jié)后恢復(fù)得益于大型民營煤礦及國有礦山嚴(yán)格執(zhí)行電煤保供政策，其春節(jié)假期多安排3-7天休假，并未出現(xiàn)長時(shí)間停產(chǎn)情況，有效保障了春節(jié)前后動力煤穩(wěn)定供應(yīng)，也使得節(jié)后煤炭產(chǎn)量能夠快速恢復(fù)至正常水平 5.總結(jié)及后市預(yù)判 綜合本次調(diào)研結(jié)果，2026年春節(jié)期間陜蒙動力煤供給減量幅度有限，且結(jié)合往年節(jié)后產(chǎn)能釋放節(jié)奏來看，春節(jié)前后供給減量的影響周期相對短暫，對全國動力煤供應(yīng)沖擊有限。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：動力煤市場一周概覽（1.26-1.30）

下周動力煤市場預(yù)測：進(jìn)入2月后，市場低迷期即將到來，沿海工業(yè)企業(yè)大批量放假周期開啟，工業(yè)負(fù)荷下滑速率預(yù)計(jì)加快，疊加需求端階段性拉運(yùn)需求趨于結(jié)束，預(yù)計(jì)煤價(jià)支撐力度將有所減弱。

周評

Mysteel月報(bào)：2月供需雙向走弱 動力煤價(jià)或窄幅震蕩運(yùn)行

進(jìn)入下半月后，隨著供應(yīng)端逐漸收縮，但火電高庫存、新能源替代等因素仍對價(jià)格形成一定制約，加之神華外購價(jià)多次下調(diào)，主產(chǎn)區(qū)降價(jià)潮蔓延，港口報(bào)價(jià)同步下調(diào)，供需寬松格局主導(dǎo)后半月煤價(jià)走向展望2月，動力煤市場將進(jìn)入春節(jié)假期模式，供需雙弱格局將更為明顯上半月隨著春節(jié)臨近，部分煤礦將提前進(jìn)入休假周期，供應(yīng)端收縮預(yù)期加強(qiáng)同時(shí)，下游用戶為應(yīng)對假期可能出現(xiàn)的供應(yīng)中斷，將啟動春節(jié)前的剛性補(bǔ)庫，個別熱值價(jià)格或有概率出現(xiàn)小幅回升的可能。

月評

Mysteel解讀：電力市場與鋼鐵行業(yè)發(fā)展研究報(bào)告（二）——中國火力發(fā)電的發(fā)展趨勢與用鋼量分析

它們不僅自身機(jī)組接近或已達(dá)標(biāo)桿水平，還能承接行業(yè)改造訂單，形成“自我升級+對外輸出”的雙重收益模式 三是優(yōu)質(zhì)煤炭資源企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)新標(biāo)準(zhǔn)強(qiáng)調(diào)“商品煤質(zhì)量穩(wěn)步提高”，高熱值、低硫、低灰的優(yōu)質(zhì)動力煤和化工煤需求將提升同時(shí)，具備“煤-電-化”一體化能力的企業(yè)，可內(nèi)部消化升級成本，抗周期波動能力更強(qiáng)

觀點(diǎn)

Mysteel: 12 月電解鋁成本結(jié)構(gòu)調(diào)整，鋁價(jià)驅(qū)動盈利走闊

12月動力煤市場呈現(xiàn)供需寬松、承壓下行的走勢，前期受冷冬預(yù)期落空、終端需求提振不足影響，市場情緒持續(xù)偏弱，產(chǎn)地及港口煤價(jià)快速下行；月末煤礦完成年度生產(chǎn)任務(wù)進(jìn)入檢修，供應(yīng)階段性收縮，疊加補(bǔ)空詢盤需求略有釋放，煤價(jià)逐步止跌企穩(wěn)受合同周期及影響，行業(yè)加權(quán)平均自備電價(jià)環(huán)比上漲0.002元至0.365元/千瓦時(shí)；同時(shí)，西南地區(qū)進(jìn)入枯水期，外購電成本出現(xiàn)小幅上行不過，受益于儲能設(shè)施加快建設(shè)、電網(wǎng)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，以及光伏、風(fēng)電等新能源裝機(jī)規(guī)模不斷提升，區(qū)域在枯水期的電力保障能力顯著增強(qiáng)，電價(jià)上漲幅度相對有限。

熱點(diǎn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20260104-0108）

一、樣本趨勢定性分析 本期（20260104-0108），國內(nèi)甲醇樣本工藝路線制甲醇理論利潤多小幅稍改善表現(xiàn)，僅焦?fàn)t氣制環(huán)比小降。

利潤