Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2026.4.30）

首席執(zhí)行官保羅·弗林表示動力煤價格上漲抵消了柴油成本上升的影響該公司預(yù)計，全球冶金煤結(jié)構(gòu)性短缺及印度海運需求增長將支撐長期價格，同時優(yōu)質(zhì)動力煤因新礦投資不足及供應(yīng)枯竭也將獲得價格支撐據(jù)悉，該公司維持全年業(yè)績指引不變，并預(yù)計穩(wěn)穩(wěn)處于目標(biāo)區(qū)間上半部分

日評

關(guān)鍵礦產(chǎn)日報：我國礦產(chǎn)資源家底公布，紫金礦業(yè)擬擴(kuò)建秘魯銅礦

◎世界黃金協(xié)會：一季度全球黃金總需求（含場外交易）達(dá)1231噸，同比增長2%；需求總金額飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的1930億美元，同比增長74%據(jù)統(tǒng)計，全球央行一季度增儲黃金244噸，購金量仍高于上季度水平及五年均值 ◎據(jù)日本財務(wù)省，2026年3月日本煤炭進(jìn)口1295.58萬噸，環(huán)比下降5.61%，同比增長4.65%；其中，動力煤進(jìn)口849.25萬噸，環(huán)比下降2.78%，同比增長2.2%。

資訊

中信證券：厄爾尼諾預(yù)期升溫，或催化新一輪煤價表現(xiàn)

中信證券研報指出，厄爾尼諾現(xiàn)象發(fā)生概率增加，或帶來夏季高溫天數(shù)增加，利好國內(nèi)電煤需求提振，也有可能帶動印度動力煤需求增加，利好全球煤價預(yù)期我們看好Q2煤價表現(xiàn)，即便中東沖突緩和，能源供應(yīng)恢復(fù)也需要時間，疊加氣候因素影響，國內(nèi)外煤價在Q2中后期或形成共振，煤、化價格上漲的效應(yīng)在Q2也有望充分體現(xiàn)，我們認(rèn)為，煤價預(yù)期新的催化劑正逐步形成，板塊有望進(jìn)入新一輪反彈行情

原料

煤炭性價比凸顯，產(chǎn)業(yè)鏈迎景氣周期

美以伊戰(zhàn)事陰云未散，國際油氣價格持續(xù)攀升其中，布倫特原油一度突破119美元／桶，亞洲基準(zhǔn)紐卡斯?fàn)?em class='keyword'>動力煤期貨價格沖上150美元／噸油氣價格高企之下，煤炭正憑借突出的性價比，重新走到聚光燈下 油氣價飆升，煤炭迅速“補(bǔ)位” 近期，美以伊戰(zhàn)事等地緣風(fēng)險推高油氣價格面對高昂的油氣成本，全球能源格局正悄然改變：一方面，日韓、歐洲等地重啟煤電或提高燃煤電廠發(fā)電量，推高全球動力煤需求；另一方面，工業(yè)企業(yè)為控制成本，優(yōu)先使用煤炭作為熱源和動力源，放大了耗煤量。

原料

王心彤：硅鐵近期運行特征及趨勢研判

首先，王心彤分析師全面復(fù)盤了2026年一季度硅鐵市場，指出一季度硅鐵走出震蕩走強(qiáng)行情，核心驅(qū)動為主產(chǎn)區(qū)電價上行推高生產(chǎn)成本、3月全球能源價格上漲帶動動力煤價格走高，疊加低庫存環(huán)境支撐，共同推動期價走強(qiáng)，并得出成本擾動加劇、過剩格局未改，二季度供應(yīng)回升后價格將承壓下行的核心結(jié)論 隨后，她拆解了產(chǎn)業(yè)核心運行特征：供應(yīng)端整體低位，主產(chǎn)區(qū)開工明顯分化，成本優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)積極性提升；成本端電價、蘭炭價格上行，區(qū)域分化加??；需求端金屬鎂為下游亮點，但對整體拉動有限；出口端受25%關(guān)稅等因素影響，2026年出口量存在下滑預(yù)期。

會議報道

Mysteel：“十五五” 期間動力煤行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與形勢分析

進(jìn)口格局呈現(xiàn)“由增轉(zhuǎn)減”態(tài)勢，2025年我國煤炭進(jìn)口量同比下降9.6%，其中動力煤進(jìn)口降幅達(dá)12%，主要原因為國內(nèi)供應(yīng)充裕與國際煤炭供應(yīng)出口變化的影響，預(yù)計至2030年全球動力煤貿(mào)易規(guī)模將持續(xù)收縮，國內(nèi)供應(yīng)對行業(yè)的支撐作用進(jìn)一步凸顯 從需求端來看，消費總量進(jìn)入峰值平臺期，結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)分化特征。

煤焦熱點

百年建筑月報：4月全國水泥價格或延續(xù)漲勢

重點產(chǎn)區(qū)供給收縮力度持續(xù)，將有效維持行業(yè)供需緊平衡狀態(tài)，推動區(qū)域水泥庫存保持在合理偏低區(qū)間供給端的剛性約束，有望支撐水泥價格延續(xù)上漲態(tài)勢，改善水泥企業(yè)盈利空間，同時也將引導(dǎo)行業(yè)資源向優(yōu)勢企業(yè)集中，推動行業(yè)供需關(guān)系向更均衡的方向發(fā)展 4、水泥生產(chǎn)成本高位，支撐水泥價格上漲 3月以來，國際油價維持高位運行，能源替代效應(yīng)持續(xù)，全球煤炭需求保持?jǐn)U張，進(jìn)口煤到岸成本維持高位國內(nèi)動力煤價格預(yù)計4月將維持在650-680元/噸區(qū)間，對水泥生產(chǎn)成本形成剛性支撐。

月報

Mysteel： “十五五”期間煉焦煤行業(yè)運行分析與趨勢展望

2021-2022 年全球能源價格大幅上漲，國家啟動煤炭增產(chǎn)保供，核增先進(jìn)產(chǎn)能，保障電力和供暖需求，全國煤炭產(chǎn)量由2021年的41.2億噸增加至2025年的48.5億噸2021-2025 年累計產(chǎn)煤約230 億噸，占一次能源生產(chǎn)總量的 66%，能源自主保障能力顯著增強(qiáng)與動力煤產(chǎn)量快速增長形成鮮明對比，煉焦煤因資源稀缺性和嚴(yán)格的安全環(huán)保約束，產(chǎn)量增長空間有限，已進(jìn)入" 平臺期 "十四五期間煉焦精煤產(chǎn)量始終在 4.7-4.9 億噸的窄幅區(qū)間波動。

煤焦熱點

Mysteel：進(jìn)口替代+能源替代，化工煤需求持續(xù)升溫

本周國內(nèi)化工煤市場偏強(qiáng)運行，受印尼煤炭出口政策及中東地緣局勢共同影響，國際煤價及運費大幅走高，進(jìn)口煤性價比持續(xù)走低，對國內(nèi)市場的補(bǔ)充作用有限，部分沿海終端為保障用煤穩(wěn)定，轉(zhuǎn)而增加內(nèi)貿(mào)煤采購，使得階段性需求轉(zhuǎn)好具體來看，截至昨日秦皇島港5500大卡動力煤報749元/噸，5000大卡報668元/噸，4500大卡報580元/噸，單日漲幅6-7元/噸 一、進(jìn)口替代：供應(yīng)鏈重構(gòu)下，國產(chǎn)化工煤需求剛性凸顯 我國“富煤貧油少氣”的資源稟賦，決定了化工產(chǎn)業(yè)原料供給的核心邏輯，而全球地緣政治沖突與供應(yīng)鏈波動，進(jìn)一步加速了化工煤進(jìn)口替代的進(jìn)程，成為拉動國內(nèi)化工煤需求的核心動力之一。

煤焦熱點

Mysteel：伊朗局勢對我國進(jìn)口噴吹煤格局的影響

四、總結(jié) 伊朗局勢對噴吹煤的影響均以間接傳導(dǎo)為主，無直接供給沖擊短期來看，受霍爾木茲海峽封鎖帶來的油、氣價上漲、航運成本飆升影響，噴吹煤將受益于動力煤需求拉升帶動價格上漲，噴吹煤價有所支撐，但同時又受焦煤焦炭價格提降擠壓，鋼材需求受限擠壓噴吹煤需求限制噴吹煤價格上漲空間，短期呈現(xiàn)底部有支撐，但上漲乏力狀態(tài)；中長期將取決于伊朗局勢走向、全球能源格局變化及鋼鐵行業(yè)噴吹煤需求提升節(jié)奏。

煤焦熱點

【財聯(lián)社】霍爾木茲海峽航運受阻，供應(yīng)鏈中斷擔(dān)憂加深，能化品種集體異動

霍爾木茲海峽封鎖不僅影響原油運輸，也會直接沖擊中東天然氣出口，推升全球天然氣價格，進(jìn)而帶動海外動力煤需求上漲，海外煤價走高又會反向傳導(dǎo)至國內(nèi)市場近期海外動力煤價格走強(qiáng)，除了中東局勢的影響，印尼減產(chǎn)也加劇了供應(yīng)端的緊張不過，國內(nèi)煤炭市場供應(yīng)充足，此次事件對國內(nèi)煤價的影響更多是情緒層面 作為基礎(chǔ)化工原料，原油價格上漲直接推動整個石油化工產(chǎn)業(yè)鏈成本上行，鐘美燕告訴財聯(lián)記者，霍爾木茲海峽運輸受阻割裂了正常的國際貿(mào)易流，將會導(dǎo)致生產(chǎn)國與需求國之間的供需失衡。

媒體報道

霍爾木茲海峽航運受阻，供應(yīng)鏈中斷擔(dān)憂加深，能化品種集體異動

霍爾木茲海峽封鎖不僅影響原油運輸，也會直接沖擊中東天然氣出口，推升全球天然氣價格，進(jìn)而帶動海外動力煤需求上漲，海外煤價走高又會反向傳導(dǎo)至國內(nèi)市場近期海外動力煤價格走強(qiáng)，除了中東局勢的影響，印尼減產(chǎn)也加劇了供應(yīng)端的緊張不過，國內(nèi)煤炭市場供應(yīng)充足，此次事件對國內(nèi)煤價的影響更多是情緒層面 作為基礎(chǔ)化工原料，原油價格上漲直接推動整個石油化工產(chǎn)業(yè)鏈成本上行，鐘美燕告訴財聯(lián)記者，霍爾木茲海峽運輸受阻割裂了正常的國際貿(mào)易流，將會導(dǎo)致生產(chǎn)國與需求國之間的供需失衡。

聚焦

Mysteel：印尼供給收緊預(yù)期 推動國際動力煤價格偏強(qiáng)運行

2026年春節(jié)前后，國際動力煤市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性上漲態(tài)勢，其中印尼低卡動力煤漲幅尤為顯著，成為帶動進(jìn)口動力煤價格中樞上移的核心品種本輪上漲主要是印尼供應(yīng)收緊、看漲情緒延續(xù)及印度等亞洲國家需求三者共振的結(jié)果本文將從國際市場供給格局、國內(nèi)外需求及后市走勢三個維度對此展開敘述 一、印尼供應(yīng)變量與剛需共推價格上漲 印尼作為全球最大動力煤出口國，其政策調(diào)整是本輪低卡煤供應(yīng)收緊的主要原因。

煤焦熱點

百年建筑：美伊沖突升級對國內(nèi)水泥價格的影響

三、國內(nèi)煤炭價格上漲影響水泥生產(chǎn)成本 霍爾木茲海峽作為全球能源運輸核心通道，其局勢變動對油價的傳導(dǎo)效應(yīng)會顯著影響全球煤炭價格走勢油價上漲后，火電、工業(yè)鍋爐等能源消費端會轉(zhuǎn)向性價比更高的煤炭，直接擴(kuò)大煤炭市場需求，同時海運成本上升也會推高煤炭跨境運輸費用，進(jìn)一步支撐國際煤價上行 從過往局勢波動情況來看，霍爾木茲海峽風(fēng)險每導(dǎo)致國際油價上漲10%，國際動力煤價格通常會同步上漲5%至8%，亞太等依賴煤炭進(jìn)口的地區(qū)受影響更為明顯。

熱點文章

Mysteel：3月5日(17:30)進(jìn)口市場動力煤價格行情

5日進(jìn)口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際市場方面，受中東局勢緊張、全球航運成本抬升等問題，國際能源價格普遍處于高位，現(xiàn)低卡印尼煤Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價在62-64美元/噸，高卡澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報價在89-90美元/噸，但基于整體需求疲軟，國際貿(mào)易商挺價態(tài)度有所松動，目前買家采購較為謹(jǐn)慎，實際成交寥寥國內(nèi)市場方面，國內(nèi)進(jìn)口煤市場跟隨外盤高位運行，但受內(nèi)外價格倒掛影響，終端采購熱情降溫，沿海電廠投標(biāo)價格雖被動上調(diào)，但實際拿貨以剛需為主，疊加終端用戶對價格接受度較低，電廠流標(biāo)現(xiàn)象頻發(fā)；現(xiàn)貨市場上貿(mào)易商觀望情緒加重，報還盤價差較大，成交整體偏淡。

日評

[隆眾聚焦]：地緣問題引發(fā)成本高位擔(dān)憂 聚丙烯市場漲勢突破歷史新高

綜述 本周聚丙烯價格強(qiáng)勢上行，截止5日全國拉絲均價在7494元/噸，較上周漲834元/噸，漲幅12.52%。

熱點聚焦

Mysteel：印尼減產(chǎn)風(fēng)波下，節(jié)前進(jìn)口動力煤市場將高位持穩(wěn)

在政策及天氣等綜合影響下，印尼高卡貨盤出貨不暢，作為替代資源的澳煤及俄煤則獲得了貿(mào)易商的青睞，但澳洲雨季對生產(chǎn)發(fā)運的影響余溫仍在，俄羅斯對華運輸受春節(jié)假期影響小幅回落，全球供應(yīng)端整體節(jié)奏放緩國際需求方面，雖中國國內(nèi)非電企業(yè)多停工停產(chǎn)，但印度等地的陸續(xù)采購彌補(bǔ)了國際高卡煤需求的空缺，因而國際煤價整體呈偏強(qiáng)態(tài)勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)外因素交織，進(jìn)口動力煤短期維持堅挺格局 國內(nèi)終端方面，隨著春節(jié)假期臨近，用電負(fù)荷回落，電廠日均耗煤量較前期小幅下降，根據(jù)Mysteel493家電廠耗存數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月6日，樣本日耗煤439.1萬噸，環(huán)比降27.0萬噸，可用天數(shù)23.0天，環(huán)比增1.2天。

煤焦熱點

Mysteel：1月29日(17:30)進(jìn)口市場動力煤價格行情

29日進(jìn)口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際市場上，印尼供應(yīng)端恢復(fù)不及預(yù)期，市場流通貨盤較少，國際貿(mào)易商及礦方挺價情緒持續(xù)濃厚，目前印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價在51-52美元/噸，市場成交相對清淡，部分空單買家采購，成交價圍繞49.5-50美元/噸區(qū)間震蕩高卡煤方面，澳洲部分區(qū)域生產(chǎn)運輸秩序逐步恢復(fù)，煤炭供應(yīng)呈現(xiàn)溫和回升態(tài)勢，但受全球高卡動力煤需求整體偏弱影響，價格波動幅度有限，現(xiàn)澳洲Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB主流成交價維持在75美元/噸；俄羅斯方面，受鐵路運費高企及向東運力有限等因素影響，煤企供應(yīng)脆弱性有所增加，疊加中國春節(jié)前終端備貨需求逐步減弱，部分買家提出推遲發(fā)貨訴求，現(xiàn)俄煤Q5500大船CFR報價在80-81美元/噸。

日評

[隆眾聚焦]：供應(yīng)壓力存緩和預(yù)期 乙二醇筑底反彈

截止1月23日，WTI收至每桶61.07美元，布油收至每桶65.88美元目前利好來自O(shè)PEC+暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，而利空則是全球經(jīng)濟(jì)、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，預(yù)計近期國際油價有小漲預(yù)期 2、煤炭：短暫寒潮結(jié)束，民用電負(fù)荷預(yù)期回落，疊加臨近春節(jié)長假，南方部分非電行業(yè)已陸續(xù)進(jìn)入停產(chǎn)放假模式，工業(yè)用電負(fù)荷持續(xù)走弱，后期電廠日耗難有大幅提升此外在高庫存壓制下，終端用戶對高價煤接受度極低，還盤壓價現(xiàn)象普遍，整體補(bǔ)庫需求薄弱，預(yù)計近期動力煤價格偏弱震蕩為主。

熱點聚焦

Mysteel年報：2026年國內(nèi)動力煤價格中樞或略有上移

與此同時越南、菲律賓等國煤炭需求激增顯著，但在全球煤炭市場占比較小因此影響甚微另亞洲市場中日韓兩國在綠色可持續(xù)發(fā)展下，煤炭需求繼續(xù)下滑轉(zhuǎn)向歐洲市場，各國碳中和進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)，可再生能源快速發(fā)展，加速煤炭淘汰進(jìn)度，但因天然氣價格波動下劇烈，燃煤發(fā)電仍承擔(dān)底部支撐作用 三、2025年動力煤需求情況分析 2025年動力煤需求呈現(xiàn)“電力行業(yè)絕對主導(dǎo)、需求結(jié)構(gòu)集中、季節(jié)性波動明顯”的特征，全年總需求達(dá)33.6億噸，供需整體處于緊平衡狀態(tài)。

煤焦熱點