Mysteel：解讀進(jìn)口煤價(jià)差對(duì)國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格波動(dòng)的指引（上）

從澳洲煉焦煤出口量看，以2024年度數(shù)據(jù)為例，澳洲對(duì)中國(guó)冶金煤出口量達(dá)1000萬(wàn)噸，而同期向如印度（3800萬(wàn)噸）、日本（3580萬(wàn)噸）等地的出口水平已遠(yuǎn)超中國(guó)而蒙煤的需求基本集中在中國(guó)，因此國(guó)內(nèi)任何需求邊際變化對(duì)蒙煤整體價(jià)格的影響更高 需求分散程度高，導(dǎo)致其具備較高議價(jià)能力，同時(shí)考慮到海外其他鋼鐵生產(chǎn)國(guó)家對(duì)澳煤一般都是剛性需求，因此澳煤的定價(jià)普遍高于國(guó)內(nèi)煤種 （3）中國(guó)煉焦煤進(jìn)口結(jié)構(gòu)趨穩(wěn)，內(nèi)外煤價(jià)與國(guó)內(nèi)中樞價(jià)格動(dòng)態(tài)調(diào)整 為滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，當(dāng)前中國(guó)煉焦煤供應(yīng)“國(guó)產(chǎn)+進(jìn)口”模式已經(jīng)成熟，年度進(jìn)口量與進(jìn)口來源國(guó)均趨于穩(wěn)定，形成了進(jìn)口占總供應(yīng)兩成比例，并以蒙煤進(jìn)口為主，俄羅斯、澳洲等地為補(bǔ)充的結(jié)構(gòu)。

觀點(diǎn)

Mysteel：3月10日煉焦煤流拍占比

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場(chǎng)報(bào)價(jià)松動(dòng)

【進(jìn)口煤炭】10日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR215.5美金/噸，日環(huán)比上漲0.5美金澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤買賣雙方仍舊觀望居多，運(yùn)費(fèi)水平近期漲幅較高，實(shí)際成交稀少俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，部分煤種礦山遠(yuǎn)月報(bào)價(jià)維持高位，多觀望市場(chǎng)等待后續(xù)走勢(shì)進(jìn)一步明朗，買賣雙方報(bào)還差距繼續(xù)擴(kuò)大，成交匹配艱難 進(jìn)口港口方面，10日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢(shì)運(yùn)行焦煤期貨日盤大幅下挫，期現(xiàn)環(huán)節(jié)報(bào)價(jià)松動(dòng)，疊加倒手成交行為抬頭，俄煤配煤存少量成交，終端市場(chǎng)采購(gòu)動(dòng)力仍處醞釀，維持剛需采購(gòu)，整體情緒波動(dòng)較大，市場(chǎng)觀望為主，部分煤種價(jià)格下跌10-65元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel：3月10日(17:30)長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

10日長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)產(chǎn)地多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)，今日黑色系盤面大幅下挫，市場(chǎng)情緒再度回歸，下游焦企還是保持謹(jǐn)慎采購(gòu)，今日線上競(jìng)拍成交漲跌互現(xiàn)，煤礦線下由于新簽訂單增多，報(bào)價(jià)多持穩(wěn)；下游方面，焦炭第一輪降價(jià)后焦企盈利空間進(jìn)一步被壓縮，目前開工維持穩(wěn)定，但由于鋼廠因重大會(huì)議而減產(chǎn)的高爐尚未復(fù)產(chǎn)，焦炭基本面延續(xù)偏弱，整體看短期長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格將窄幅震蕩調(diào)整 價(jià)格方面，低硫瘦主焦煤（A8，S0.5，G65）執(zhí)行1406元/噸跌44元/噸；高硫瘦煤（A7，S3.0，G70）執(zhí)行1030元/噸；低硫貧瘦煤（A10.39，S0.31，G13）執(zhí)行1006元/噸。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格震蕩調(diào)整

【煉焦煤】10日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤震蕩運(yùn)行供應(yīng)方面，產(chǎn)地煤礦多維持正常生產(chǎn)，焦煤資源供應(yīng)整體充足今日盤面回落引發(fā)市場(chǎng)觀望情緒升溫，昨日的情緒性成交難以持續(xù)，煤礦簽單出貨重回平淡，線上競(jìng)拍漲幅較小，個(gè)別有所下移，長(zhǎng)治沁源低硫瘦主焦煤成交均價(jià)1406元/噸，較前期下跌44元/噸；中硫瘦煤成交均價(jià)1021元/噸，小幅上漲28元/噸需求方面，當(dāng)前部分鋼廠仍在檢修或減產(chǎn)，預(yù)計(jì)本周鐵水產(chǎn)量繼續(xù)處于低位，下游企業(yè)原料采購(gòu)以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，目前對(duì)煤價(jià)高位認(rèn)可度有限。

盤點(diǎn)

Mysteel：3月10日(17:30)煉焦煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

10日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢(shì)運(yùn)行焦煤期貨日盤大幅下挫，期現(xiàn)環(huán)節(jié)報(bào)價(jià)松動(dòng)，疊加倒手成交行為抬頭，俄煤配煤存少量成交，終端市場(chǎng)采購(gòu)動(dòng)力仍處醞釀，維持剛需采購(gòu)，整體情緒波動(dòng)較大，市場(chǎng)觀望為主，部分煤種價(jià)格下跌10-65元/噸現(xiàn)K4主焦煤河北港口1330元/噸，山東港口1330元/噸；GJ1/3焦河北港口1170元/噸降30元/噸，山東港口1180元/噸降20元/噸；Elga肥煤河北港口1060元/噸降30元/噸，山東港口1120元/噸；伊娜琳肥煤河北港口1160元/噸降65元/噸，山東港口1220元/噸降30元/噸；K10瘦煤河北港口1150元/噸，山東港口1150元/噸；氣煤SUEK山東港口1020元/噸；百麗氣肥煤河北港口900元/噸，山東港口850元/噸；黑水1/3焦煤河北港口1230元/噸，山東港口1230元/噸；貢耶拉主焦煤河北港口1650元/噸；多尼亞二線焦煤河北港口1580元/噸，山東港口1580元/噸；斯坦達(dá)一線焦煤河北港口1600元/噸降35元/噸，山東港口1600元/噸降35元/噸；克努馬二線焦煤河北港口1560元/噸降40元/噸，山東港口1560元/噸降40元/噸；以上均為港口現(xiàn)金含稅自提價(jià)。

日評(píng)

Mysteel：3月10日(17:30)蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤價(jià)格行情

10日蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行期貨盤面下跌明顯，然口岸貿(mào)易企業(yè)報(bào)價(jià)保持高位，下游企業(yè)對(duì)高價(jià)蒙煤接受能力有限，且后市煤價(jià)走勢(shì)暫不明朗，多數(shù)企業(yè)保持觀望態(tài)度，蒙古國(guó)線上電子競(jìng)拍參與積極性尚可，今日競(jìng)拍煤種全部成交現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤1043，蒙5#精煤1175，蒙4#原煤990，蒙3#精煤1095，1/3焦原煤700；河北唐山：蒙5#精煤1390；策克口岸：馬克A550，馬克西610，歐斯克A440，歐斯克B530，南戈壁A610，南戈壁B430，泰拉原煤550，巴音低硫肥精煤650，巴音低硫氣肥精煤620；滿都拉口岸：主焦精煤820，氣原煤530；均為對(duì)應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價(jià)。

日評(píng)

Mysteel：3月10日(17:30)臨汾市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

10日臨汾市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦正常生產(chǎn)，煉焦煤供應(yīng)量正逐步回升；堯都區(qū)高硫強(qiáng)肥精煤1200元/噸成交尚可，需求方面，近期市場(chǎng)情緒出現(xiàn)明顯回暖，前期對(duì)于焦炭?jī)r(jià)格的看降預(yù)期已基本消散，下游焦鋼企業(yè)對(duì)原料煤的拿貨情緒有所上升綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)臨汾市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格將震蕩運(yùn)行價(jià)格方面，蒲縣中硫1/3焦煤執(zhí)行1020元/噸，堯都區(qū)高硫主焦執(zhí)行1103元/噸，蒲縣低硫肥煤執(zhí)行1470元/噸，以上均為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：3月10日(17:30)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：3月10日(17:30)呂梁市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

10日呂梁市場(chǎng)煉焦煤震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)煤礦多數(shù)已恢復(fù)至正常水平，產(chǎn)能釋放較為充分，焦煤市場(chǎng)供應(yīng)端保持寬松格局前期部分因庫(kù)存壓力下調(diào)報(bào)價(jià)的煤礦，目前報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，出貨較前期好轉(zhuǎn)，庫(kù)存有所下降今日線上競(jìng)拍市場(chǎng)流拍現(xiàn)象有所減少，競(jìng)拍基本全成交，多數(shù)煤種價(jià)格小幅上漲需求方面，下游焦炭首輪提降已全面落地，焦企虧損面進(jìn)一步擴(kuò)大，對(duì)焦煤的實(shí)際需求量有所下降，采購(gòu)節(jié)奏一般，多以維持基本生產(chǎn)庫(kù)存為目標(biāo)，部分低庫(kù)存企業(yè)有小單補(bǔ)庫(kù)現(xiàn)象。

日評(píng)

Mysteel：3月10日(17:30)晉中市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

10日晉中市場(chǎng)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，供應(yīng)端，煤礦節(jié)后復(fù)產(chǎn)不久，產(chǎn)量逐步穩(wěn)定，焦煤日產(chǎn)供應(yīng)回升短期黑色系期貨震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)觀望情緒不減，部分煤礦有上漲30-50元/噸的價(jià)格，中間貿(mào)易環(huán)節(jié)以及洗煤廠考慮適量增庫(kù)，從而也帶動(dòng)區(qū)域內(nèi)價(jià)格堅(jiān)挺下游方面，鋼廠對(duì)于原料需求恢復(fù)緩慢，高價(jià)接受意愿一般，焦化企業(yè)也保持剛需限采整體上看，晉中市場(chǎng)煉焦煤穩(wěn)中向好運(yùn)行主要地區(qū)價(jià)格如下：靈石高灰低硫主焦煤A15、S0.6、G75出廠含稅價(jià)1160元/噸；介休中硫主焦煤A10.5、S1.3、G80出廠含稅1260元/噸漲10元/噸。

日評(píng)

Mysteel：3月10日(17:30)晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

10日晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)受期貨盤面情緒帶動(dòng)，現(xiàn)貨成交明顯好轉(zhuǎn)，部分煤礦價(jià)格上漲20-100元/噸，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向積極然而本次上漲主要收到地緣沖突影響，對(duì)基本面改觀不大，煉焦煤短期供需結(jié)構(gòu)仍偏寬松，焦煤價(jià)格經(jīng)過脈沖式上漲之后能否維持漲勢(shì)，今日盤面回落，市場(chǎng)情緒降溫，煤礦簽單出貨重回平淡，漲勢(shì)難以維持現(xiàn)懷仁氣煤報(bào)價(jià)830元/噸，右玉氣煤報(bào)價(jià)670元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：3月10日(17:30)太原市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

10日太原市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)受期貨盤面情緒帶動(dòng)，現(xiàn)貨成交明顯好轉(zhuǎn)，部分煤礦價(jià)格上漲20-100元/噸，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向積極然而本次上漲主要收到地緣沖突影響，對(duì)基本面改觀不大，煉焦煤短期供需結(jié)構(gòu)仍偏寬松，今日盤面回落，市場(chǎng)情緒降溫，煤礦簽單出貨重回平淡，漲勢(shì)難以維持現(xiàn)古交低硫主焦煤成交價(jià)1373元/噸；清徐瘦煤報(bào)價(jià)1150元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：3月10日(17:30)烏海市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

10日烏海市場(chǎng)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行烏海地區(qū)煤礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏依舊較慢，多數(shù)民營(yíng)煤礦剛恢復(fù)生產(chǎn)，正常出煤仍需時(shí)間，短期當(dāng)?shù)卦汗?yīng)依舊偏緊，洗煤企業(yè)采購(gòu)原煤難度較大，部分獨(dú)立洗煤廠仍處于停產(chǎn)狀態(tài)；疊加下游采購(gòu)態(tài)度謹(jǐn)慎，烏海市場(chǎng)煉焦煤交投氛圍一般，洗煤企業(yè)現(xiàn)多維持前期報(bào)價(jià)觀望市場(chǎng)，短期烏海市場(chǎng)煉焦煤延續(xù)震蕩行情 價(jià)格方面，高灰低硫肥精煤（A15S0.8）現(xiàn)報(bào)價(jià)1000-1040元/噸，中硫肥（A12S1.8）報(bào)價(jià)1100-1160元/噸。

日評(píng)

黑色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：焦煤跌3.86%，東證期貨增持超8千手空單

截至3月10日收盤，螺紋鋼2605收3104元/噸，跌0.42%；熱卷2605收3256元/噸，跌0.18%；鐵礦石2605收784.0元/噸，漲0.26% 各品種具體如下： 各品種持倉(cāng)情況具體如下： 。

期評(píng)

Mysteel：原油價(jià)格對(duì)焦煤傳導(dǎo)路徑及影響分析

引言 近期中東地緣沖突升級(jí)，霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，布倫特原油價(jià)格創(chuàng)下近年新高作為“大宗商品之王”的原油價(jià)格劇烈波動(dòng)，不僅影響石油化工產(chǎn)業(yè)鏈，也通過多種傳導(dǎo)機(jī)制對(duì)焦煤價(jià)格產(chǎn)生了顯著影響本文將深入分析原油價(jià)格對(duì)焦煤價(jià)格的影響傳導(dǎo)邏輯，以及產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響的觸發(fā)條件 一、原油價(jià)格向焦煤傳導(dǎo)的主要渠道 原油對(duì)焦煤價(jià)格的傳導(dǎo)主要通過以下兩個(gè)路徑實(shí)現(xiàn)： 化工替代路徑，煤化工經(jīng)濟(jì)性凸顯。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：3月10日西南市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

10日西南市場(chǎng)煉焦煤暫穩(wěn)貴州，四川主流煤礦目前已正常生產(chǎn)，個(gè)別煤礦產(chǎn)量尚未完全恢復(fù)；云南多數(shù)煤礦本周陸續(xù)恢復(fù)，區(qū)域煉焦煤整體資源偏緊下游來看，節(jié)后焦炭第一輪降價(jià)已落地，焦鋼企業(yè)剛需采購(gòu)為主，預(yù)計(jì)煉焦煤短期暫穩(wěn)價(jià)格方面，貴州六盤水主流大礦低硫主焦煤執(zhí)行1520元/噸，1/3焦煤（肥煤）執(zhí)行1500-1510元/噸，瘦焦煤執(zhí)行1290-1300元/噸；云南曲靖A10.5主焦煤1500-1550元/噸，A15主焦煤1200-1250元/噸；四川主流大礦主焦煤執(zhí)行1250-1300元/噸。

日評(píng)

Mysteel：3月10日華東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

10日華東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)煤礦維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，焦煤資源供給充足，整體供應(yīng)格局保持平穩(wěn)需求方面，近期市場(chǎng)情緒出現(xiàn)明顯回暖，前期對(duì)于焦炭?jī)r(jià)格的看降預(yù)期已基本消散，下游焦鋼企業(yè)對(duì)原料煤的拿貨情緒有所上升綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)華東地區(qū)煉焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 價(jià)格方面，山東主流大礦氣煤報(bào)價(jià)1035-1060元/噸，1/3焦煤報(bào)價(jià)1120-1210元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1210元/噸。

日評(píng)

Mysteel：3月10日西北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：9日西北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)近期西北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格以跌為主，局部煤種小幅上漲陜西、甘肅等地配焦煤種價(jià)格調(diào)整頻次較高，近15天主流煤種漲跌幅在3-40元/噸不等由于中間環(huán)節(jié)持貨意愿低，生產(chǎn)與終端多維持低庫(kù)存，一旦下游集中補(bǔ)庫(kù)或供給端受政策擾動(dòng)，價(jià)格漲跌節(jié)奏將顯著加快 價(jià)格方面，現(xiàn)延安主流大礦氣煤A9、S0.5、G85執(zhí)行830元/噸；榆林弱粘煤A4、S0.4、G15價(jià)格670元/噸；蘭州弱粘煤A21、S0.2、G45價(jià)格800元/噸；拜城氣煤A7、S0.5、G85價(jià)格490元/噸，以上價(jià)格均為出廠現(xiàn)金含稅價(jià)。

日評(píng)

Mysteel：3月10日河北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

10日河北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量基本已恢復(fù)至正常水平，供應(yīng)穩(wěn)定需求端，終端自主限產(chǎn)后需求有所下降，短期需關(guān)注終端復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，尋找入場(chǎng)機(jī)會(huì)整體來看，當(dāng)前煉焦煤市場(chǎng)處于弱勢(shì)震蕩趨勢(shì)價(jià)格方面：唐山市場(chǎng)主焦煤A<11，S<0.8，G>85報(bào)1455元/噸；中硫肥煤A<11，S<1.2，G>90報(bào)1410元/噸；邢臺(tái)市場(chǎng)市場(chǎng)低硫1/3焦精煤A<9.0，S<0.5，G>85報(bào)1140元/噸；邯鄲市場(chǎng)低硫主焦精煤A<11，S<0.8，G>85報(bào)主焦1380元/噸；低硫肥A<11，S<0.6，G>95報(bào)1450元/噸。

日評(píng)