Mysteel：美伊沖突對(duì)我國(guó)進(jìn)口海運(yùn)焦煤格局的影響

全球海運(yùn)煉焦煤向我國(guó)發(fā)運(yùn)整體持穩(wěn)，主要為俄羅斯、澳大利亞、印尼等國(guó)資源，總體周度發(fā)運(yùn)量44.2萬(wàn)噸，總體周度到港量68.8萬(wàn)噸 印尼國(guó)內(nèi)對(duì)煤炭生產(chǎn)的RKAB限制的運(yùn)行，并為如市場(chǎng)預(yù)期快速，但礦山事實(shí)上的減量也存在，并且對(duì)印尼國(guó)內(nèi)終端市場(chǎng)的供應(yīng)為優(yōu)先，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)存在較為明確的減量預(yù)期，雖然主要影響在動(dòng)力煤市場(chǎng)，但對(duì)焦煤價(jià)格存在部分支撐。

煤焦熱點(diǎn)

東海期貨：我國(guó)煉焦煤進(jìn)口或維持“蒙煤+俄煤”結(jié)構(gòu)

2024年進(jìn)口量存在增加預(yù)期 據(jù)海關(guān)總署的最新數(shù)據(jù)，1—2月我國(guó)進(jìn)口煉焦煤1788.97萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)36.52%煉焦煤進(jìn)口仍以蒙古國(guó)、俄羅斯煤為主導(dǎo)，合計(jì)進(jìn)口量為1269.57萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量的70.97%；澳大利亞、美國(guó)、加拿大及印尼煤次之，分別占比8.72%、7.89%、7.68%、3.03% 2023年我國(guó)煉焦煤進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高 2023年，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口煉焦煤1.02億噸，同比增長(zhǎng)61.3%，進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高。

爐料

Mysteel：碳達(dá)峰背景下我國(guó)對(duì)于蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤需求分析

而對(duì)于煉焦煤的降碳行動(dòng)更多體現(xiàn)在鋼鐵行業(yè)碳達(dá)峰，壓減鋼鐵產(chǎn)能，從而壓減煉焦煤品種碳排放 二、我國(guó)進(jìn)口煉焦煤需求變化 碳達(dá)峰背景下，我國(guó)進(jìn)口煉焦煤需求變化要考慮多個(gè)因素，除了上文中提到的鋼鐵行業(yè)粗鋼產(chǎn)能外，還包括了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速、產(chǎn)地煤礦產(chǎn)能核增情況、國(guó)內(nèi)安監(jiān)政策形勢(shì)等因素 （1）國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量變化 碳達(dá)峰背景下要求嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)能置換，繼續(xù)壓減京津冀及周邊地區(qū)鋼鐵產(chǎn)能從而減少年度粗鋼產(chǎn)量。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：焦煤國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)變動(dòng)對(duì)我國(guó)鋼材出口的影響

2023年，中國(guó)鋼材出口大增，主要原因在于中國(guó)資源具備較強(qiáng)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，而價(jià)格優(yōu)勢(shì)來(lái)源于成本優(yōu)勢(shì)，成本優(yōu)勢(shì)主要是煉焦煤的供應(yīng)寬松帶來(lái)的但預(yù)計(jì)在未來(lái)1-2個(gè)月，中國(guó)煉焦煤為鋼材帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)有所減弱，對(duì)出口繼續(xù)高增形成一定壓力 一、煉焦煤帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì) 2023年1-10月累計(jì)出口鋼材7473.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1837萬(wàn)噸，增幅34.8%。

產(chǎn)業(yè)分析

中州期貨：我國(guó)煉焦煤進(jìn)口貿(mào)易的可行性分析

近年來(lái)，為滿足鋼鐵行業(yè)的需求，我國(guó)煉焦煤產(chǎn)量持續(xù)上升不過(guò)，因?yàn)?em class='keyword'>我國(guó)煉焦煤產(chǎn)量無(wú)法滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，所以我國(guó)對(duì)優(yōu)質(zhì)焦煤和肥煤有較強(qiáng)的進(jìn)口需求往年我國(guó)煉焦煤進(jìn)口主要來(lái)自澳大利亞、蒙古和俄羅斯，但自2020年年底我國(guó)禁止澳煤通關(guān)后，我國(guó)煉焦煤進(jìn)口主要來(lái)自蒙古、俄羅斯和美國(guó)本文對(duì)主要進(jìn)口焦煤品種性價(jià)比、焦煤貿(mào)易進(jìn)口流程以及國(guó)內(nèi)外焦煤貿(mào)易定價(jià)與結(jié)算方式進(jìn)行了分析和梳理 優(yōu)質(zhì)煉焦煤進(jìn)口需求較大 煉焦煤是鋼鐵冶煉中最基礎(chǔ)和最主要的原料，煉焦煤用于煉焦從而生產(chǎn)焦炭，煉焦煤的品質(zhì)往往決定焦炭的品質(zhì)。

爐料

市場(chǎng)人士：印度焦煤免稅政策對(duì)我國(guó)市場(chǎng)影響可忽略不計(jì)

中國(guó)煉焦煤進(jìn)口依存度10%上下，在進(jìn)口來(lái)源國(guó)中，蒙古、俄羅斯、美國(guó)是現(xiàn)在最主要的煉焦煤供應(yīng)國(guó)，在進(jìn)口量中的占比分別為25.8%、38%、9.6%其中中國(guó)從俄羅斯、美國(guó)的進(jìn)口量遠(yuǎn)超過(guò)印度 格林大華煤焦高級(jí)研究員紀(jì)曉云告訴記者，印度降低焦煤進(jìn)口關(guān)稅，有利于促進(jìn)印度焦煤進(jìn)口，降低進(jìn)口成本因我國(guó)目前禁止澳煤進(jìn)口，短期對(duì)中國(guó)影響有限但若未來(lái)放開澳煤進(jìn)口，印度進(jìn)口優(yōu)勢(shì)較為明顯 寶城期貨黑色研究員阮俊濤認(rèn)為，印度最主要焦煤來(lái)源國(guó)是澳大利亞，占了其2021全年進(jìn)口量的82%；而我國(guó)目前實(shí)施澳煤禁令，當(dāng)前最主要來(lái)源國(guó)是俄羅斯和蒙古國(guó)，中、印兩國(guó)煤源重合度有限，預(yù)計(jì)印度焦煤免稅政策對(duì)我國(guó)產(chǎn)生的擠兌效應(yīng)較小。

爐料

Mysteel：3月我國(guó)煉焦煤進(jìn)口量環(huán)比上升 4月有望繼續(xù)增加

海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2022年3月份，我國(guó)進(jìn)口煉焦煤376萬(wàn)噸，同比下降23.31%，環(huán)比增加25.97%3月份進(jìn)口來(lái)源國(guó)前三分別是俄羅斯、蒙古、加拿大，占比分別為37.95%、25.75%、13.77% 2022年1—3月累計(jì)進(jìn)口煉焦煤1226萬(wàn)噸，同比增加8.94%。

煤焦熱點(diǎn)

2026年1-2月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

1-2月，焦炭進(jìn)口14.10萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)512.64%，其中，1月份進(jìn)口14.10萬(wàn)噸，2月份進(jìn)口焦炭數(shù)據(jù)為零1-2月份焦炭進(jìn)口平均價(jià)格為210.83美元/噸，同比下降3.37%1-2月份向我國(guó)出口焦炭的只有3個(gè)國(guó)家，分別為印度尼西亞、蒙古和德國(guó) 五、1-2月份煉焦煤國(guó)內(nèi)供需量及進(jìn)口情況 我國(guó)煉焦煤供應(yīng)以國(guó)產(chǎn)為主，1-2月，國(guó)內(nèi)煉焦煤（不含蘭炭用）供應(yīng)量為7531萬(wàn)噸，同比下降5.30%，煉焦煤消耗量為9864萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.02%。

原料

齊盛期貨：焦煤弱勢(shì)震蕩為主

這也進(jìn)一步傳導(dǎo)至煉焦煤市場(chǎng)，使得焦煤需求難以形成持續(xù)的向上驅(qū)動(dòng)力 另外，動(dòng)力煤市場(chǎng)走弱也對(duì)煉焦煤市場(chǎng)形成一定的情緒傳導(dǎo)主產(chǎn)地動(dòng)力煤價(jià)格全面下跌，成交冷清，貿(mào)易商避險(xiǎn)情緒升溫這一情緒逐步蔓延至煉焦煤市場(chǎng)，市場(chǎng)參與者多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，僅維持剛需采購(gòu)此前，市場(chǎng)曾傳出印尼計(jì)劃于4月1日對(duì)煤炭出口征收暴利稅的消息，我國(guó)從印尼進(jìn)口的動(dòng)力煤數(shù)量相對(duì)較多，這引發(fā)市場(chǎng)對(duì)國(guó)際煤炭供應(yīng)收縮的擔(dān)憂，一度推升煤價(jià)預(yù)期。

原料

Mysteel： “十五五”期間煉焦煤行業(yè)運(yùn)行分析與趨勢(shì)展望

這一轉(zhuǎn)變不僅保障了我國(guó)鋼鐵工業(yè)的用煤需求，也推動(dòng)了進(jìn)口結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和多元化，為我國(guó)煉焦煤市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ) 三、“十四五”期間煉焦煤需求端的變化 從需求層面來(lái)看，由于粗鋼調(diào)控政策以及成材端消費(fèi)下滑，煉焦煤剛需呈現(xiàn)逐年下滑趨勢(shì)。

煤焦熱點(diǎn)

以金達(dá)爾鋼鐵“冷對(duì)”蒂森克虜伯為視角看全球鋼鐵格局重構(gòu)與中國(guó)應(yīng)對(duì)

面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境，中國(guó)鋼鐵行業(yè)必須內(nèi)外兼修、主動(dòng)作為，確保領(lǐng)先優(yōu)勢(shì) 一是錨定國(guó)內(nèi)大市場(chǎng)，筑牢中國(guó)式現(xiàn)代化鋼鐵根基我國(guó)強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是中國(guó)式現(xiàn)代化的戰(zhàn)略依托實(shí)現(xiàn)鋼鐵行業(yè)的健康發(fā)展，必須錨定國(guó)內(nèi)大市場(chǎng)的巨大需求，堅(jiān)實(shí)筑牢實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化的鋼鐵根基 二是共建“一帶一路”秉持人類命運(yùn)共同體理念，貫通產(chǎn)業(yè)鏈上下游，拓市場(chǎng)、保原料在新形勢(shì)下，面對(duì)特朗普政府“美國(guó)優(yōu)先”的發(fā)展策略和“小院高墻”的做法，中國(guó)鋼鐵企業(yè)必須更新思想觀念，與友好國(guó)家充分開展互惠互利合作，在保障我國(guó)鋼鐵工業(yè)生產(chǎn)所必須的鐵礦石、優(yōu)質(zhì)煉焦煤及錳、鎳、鉻等金屬礦產(chǎn)資源的穩(wěn)定供應(yīng)的同時(shí)，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)能、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈“走出去”，在友好資源國(guó)建立鋼鐵生產(chǎn)基地，帶動(dòng)、提高所在國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平，謀求共榮發(fā)展。

鋼材

2026 年（第八屆）全國(guó)煤焦采購(gòu)大會(huì)·日照站--煤焦專業(yè)知識(shí)培訓(xùn)圓滿結(jié)束

首先，他介紹了全球煤炭資源分布以及我國(guó)進(jìn)口焦煤量，以及展開敘述了“俄蒙澳”三國(guó)進(jìn)口焦煤的主流礦山的地理位置、生產(chǎn)狀態(tài)等；其次，他闡述了“俄蒙澳”焦煤運(yùn)輸模式，具體流向；再次，他詳細(xì)解構(gòu)了該三國(guó)當(dāng)前的煤炭發(fā)運(yùn)狀態(tài)，以及國(guó)際市場(chǎng)對(duì)我國(guó)進(jìn)口焦煤市場(chǎng)的沖擊；最后，他總結(jié)到煉焦煤階段供強(qiáng)需弱，但整體下游需求仍有支持，全年煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格重心持穩(wěn)下游短期降庫(kù)存狀態(tài)持續(xù)以及高爐復(fù)產(chǎn)過(guò)程對(duì)煉焦煤需求階段性增加但邊際增量有限，進(jìn)口煉焦煤在港口/口岸庫(kù)存的高位，價(jià)格重心仍有階段波動(dòng)。

會(huì)議報(bào)道

中州期貨：個(gè)別焦企發(fā)起首輪提漲，短期震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止12月底，2025年中國(guó)全年進(jìn)口煉焦煤達(dá)1.18億噸，同比下降2.66%其中12月份我國(guó)煉焦煤總進(jìn)口量達(dá)1376.98萬(wàn)噸，環(huán)比下跌3.02%，同比上漲28.57%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1–12月中國(guó)焦炭出口總量為794.11萬(wàn)噸，同比降4.53%其中12月焦炭出口100.45萬(wàn)噸，環(huán)比增39.95%，同比增80.18% ③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦煤流拍率低位運(yùn)行，震蕩運(yùn)行

其中12月份我國(guó)煉焦煤總進(jìn)口量達(dá)1376.98萬(wàn)噸，環(huán)比下跌3.02%，同比上漲28.57%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1–12月中國(guó)焦炭出口總量為794.11萬(wàn)噸，同比降4.53%其中12月焦炭出口100.45萬(wàn)噸，環(huán)比增39.95%，同比增80.18% ③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性 市場(chǎng)研判：多單持有

策略研究

中州期貨：原油價(jià)格大漲，雙焦震蕩偏強(qiáng)

其中12月份我國(guó)煉焦煤總進(jìn)口量達(dá)1376.98萬(wàn)噸，環(huán)比下跌3.02%，同比上漲28.57%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1–12月中國(guó)焦炭出口總量為794.11萬(wàn)噸，同比降4.53%其中12月焦炭出口100.45萬(wàn)噸，環(huán)比增39.95%，同比增80.18% ③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性 市場(chǎng)研判：多單持有

機(jī)構(gòu)

中州期貨：上游礦山出貨順暢，雙焦震蕩偏強(qiáng)

其中12月份我國(guó)煉焦煤總進(jìn)口量達(dá)1376.98萬(wàn)噸，環(huán)比下跌3.02%，同比上漲28.57%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1–12月中國(guó)焦炭出口總量為794.11萬(wàn)噸，同比降4.53%其中12月焦炭出口100.45萬(wàn)噸，環(huán)比增39.95%，同比增80.18% ③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性 市場(chǎng)研判：多單持有

機(jī)構(gòu)

中州期貨：原油價(jià)格回調(diào)，雙焦震蕩運(yùn)行

其中12月份我國(guó)煉焦煤總進(jìn)口量達(dá)1376.98萬(wàn)噸，環(huán)比下跌3.02%，同比上漲28.57%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1–12月中國(guó)焦炭出口總量為794.11萬(wàn)噸，同比降4.53%其中12月焦炭出口100.45萬(wàn)噸，環(huán)比增39.95%，同比增80.18% ③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性 市場(chǎng)研判：逢低做多

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦煤競(jìng)拍漲多跌少，震蕩偏強(qiáng)

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止12月底，2025年中國(guó)全年進(jìn)口煉焦煤達(dá)1.18億噸，同比下降2.66%其中12月份我國(guó)煉焦煤總進(jìn)口量達(dá)1376.98萬(wàn)噸，環(huán)比下跌3.02%，同比上漲28.57%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1–12月中國(guó)焦炭出口總量為794.11萬(wàn)噸，同比降4.53%其中12月焦炭出口100.45萬(wàn)噸，環(huán)比增39.95%，同比增80.18% ③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：預(yù)計(jì)本周鐵水回升，雙焦震蕩運(yùn)行

其中12月份我國(guó)煉焦煤總進(jìn)口量達(dá)1376.98萬(wàn)噸，環(huán)比下跌3.02%，同比上漲28.57%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1–12月中國(guó)焦炭出口總量為794.11萬(wàn)噸，同比降4.53%其中12月焦炭出口100.45萬(wàn)噸，環(huán)比增39.95%，同比增80.18% ③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性 市場(chǎng)研判：多單持有

機(jī)構(gòu)

中州期貨：期權(quán)回落幅度較大，雙焦震蕩運(yùn)行

②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止12月底，2025年中國(guó)全年進(jìn)口煉焦煤達(dá)1.18億噸，同比下降2.66%其中12月份我國(guó)煉焦煤總進(jìn)口量達(dá)1376.98萬(wàn)噸，環(huán)比下跌3.02%，同比上漲28.57%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1–12月中國(guó)焦炭出口總量為794.11萬(wàn)噸，同比降4.53%其中12月焦炭出口100.45萬(wàn)噸，環(huán)比增39.95%，同比增80.18% ③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性。

機(jī)構(gòu)