[導(dǎo)語]：2026年一季度，國內(nèi)成品油市場緊貼原油高頻漲跌，受需求后置影響，供需兩端整體呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化特征，春節(jié)假期結(jié)束首周，華中地區(qū)汽柴油運(yùn)行表現(xiàn)弱于預(yù)期，逐漸打破汽柴聯(lián)動規(guī)律，汽油受節(jié)后剛需回補(bǔ)及春運(yùn)出行支撐，趨勢強(qiáng)于柴油，但柴油預(yù)期恢復(fù)動力偏弱，一季度或持續(xù)汽強(qiáng)柴弱的分化格局。

截止2月25日，原油價格較1月初上漲10.02美元/桶，環(huán)比漲幅16.49%，華中92#汽油市場價格環(huán)比上漲123元/噸，漲幅1.66%，0#柴油市場價格環(huán)比下跌263.7元/噸，跌幅4.18%，成本波動上行所帶來的支撐不及需求滯后拖累偏空，本階段汽柴運(yùn)行趨勢分化明顯。?

華中地區(qū)來看，產(chǎn)量波動主要由檢修周期與需求季節(jié)節(jié)奏主導(dǎo)。華中作為中部主要的消費(fèi)腹地，產(chǎn)量與全國檢修、區(qū)域調(diào)配高度相關(guān)，價格端來看：2025年3—5月檢修導(dǎo)致供應(yīng)收縮，使華中汽、柴油批發(fā)價易漲難跌；而6—8月供應(yīng)恢復(fù)疊加需求回暖，價格趨穩(wěn)堅挺；年末隨產(chǎn)量表現(xiàn)波動，價格振幅相對收窄。套利端：檢修期華中資源偏緊，外圍低價資源串入較多；而華東—華中、山東—華中大部分時期套利窗口處開啟狀態(tài)，主因復(fù)工后跨區(qū)套利增多，區(qū)域價差被動影響。

2026年1-2月期間，華中區(qū)域內(nèi)煉廠開工負(fù)荷穩(wěn)步提升，就兩湖、安徽、江西地區(qū)汽油產(chǎn)量而言，1月份供應(yīng)總量環(huán)比漲15.63%，主營煉廠中成品油汽油收率明顯提高，主要依托春運(yùn)出行需求支撐，汽油呈現(xiàn)相對堅挺態(tài)勢，且1月下旬至2月下旬，春運(yùn)返鄉(xiāng)潮拉動私家車出行量大幅提升，疊加部分用戶節(jié)前備貨需求，汽油終端消費(fèi)屬性突出，從而帶動汽油產(chǎn)出增多。

隆眾監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年12月-2026年1月，華中汽油消費(fèi)量351.8萬噸，同比下跌12.83%；柴油消費(fèi)量421.2萬噸，同比上漲2.31%。其中2026年1月華中成品油消費(fèi)總量為384.8萬噸，其中汽油消費(fèi)量是179.3萬噸，柴油消費(fèi)量是205.5萬噸。從分省產(chǎn)量來看，汽油產(chǎn)量高于柴油，但從供需缺口來看，柴油需求缺口高于汽油，主因：柴油剛性需求更強(qiáng)，汽油受替代沖擊需求疲軟，私家車、網(wǎng)約車電動化滲透率提升，疊加12月非傳統(tǒng)出行旺季，汽油消費(fèi)缺乏增量支撐，需求疲軟使華中本地產(chǎn)量高于需求，部分形成累庫，汽油需求缺口相對小于柴油。?

2025年華中汽柴油消費(fèi)整體趨勢均呈下滑趨勢，汽油韌性更強(qiáng)，柴油調(diào)整更深。2026年一季度，隨著春節(jié)后基建復(fù)工加速，柴油消費(fèi)或迎來階段性反彈，但長期替代壓力仍存；汽油消費(fèi)將繼續(xù)依賴節(jié)假日剛需，降幅有望進(jìn)一步收窄。柴油主受到替代能源加速下，天然氣重卡、電動重卡為主的銷量同比增長顯著，而柴油重卡滲透率持續(xù)下滑，物流領(lǐng)域方面柴油消費(fèi)同比呈現(xiàn)下跌，且近年來基建與工業(yè)程度不及預(yù)期，主要體現(xiàn)為房地產(chǎn)低迷拖累建筑業(yè)需求，制造業(yè)復(fù)蘇緩慢，綜合導(dǎo)致柴油傳統(tǒng)剛需性收縮，使得華中地區(qū)柴油消費(fèi)抑制作用明顯。

春節(jié)過后第一周，成本端原油振幅收窄，于成品油市場導(dǎo)向平平，尤其終端消費(fèi)啟動緩慢，整體交投寡淡，汽柴油銷售節(jié)奏均不同程度放緩，加之月末，主營批發(fā)端存去庫壓力，主營及社會單位走貨不暢，交投觸高回落，個別省份地市挺成本保利，偶現(xiàn)上漲，主流汽柴油均呈震蕩松動調(diào)整；馬上進(jìn)入3月份，華中工地復(fù)工、物流運(yùn)輸、農(nóng)業(yè)用油有逐步恢復(fù)預(yù)期，但整體不及旺季，3月份汽柴油價格大概率呈先穩(wěn)后弱、區(qū)間震蕩的走勢，整體重心略下移，零售端以小幅波動為主?？紤]3月份有兩次發(fā)改委調(diào)價，需緊貼原油走勢做預(yù)判，若國際油價回落，汽油大概率呈下調(diào)，幅度參考70-80元/噸，柴油在金三銀四預(yù)期炒作下，中下旬價格或許隨需求緩慢恢復(fù)呈緩跌企穩(wěn)態(tài)勢，預(yù)計價格下跌幅度參考20元/噸附近。