導(dǎo)語：2026年春節(jié)期間受中東地緣局勢擾動，國際原油價格震蕩走強(qiáng)，為聚丙烯市場帶來利好支撐，節(jié)后首日期貨領(lǐng)漲、現(xiàn)貨部分價格呈現(xiàn)跟漲趨勢。上游石化廠家開工正常，庫存大幅增加，庫存壓力成為價格上行的主要阻力。終端工廠復(fù)工時間參差不齊，場內(nèi)交投清淡。面對成本支撐與供需偏弱的博弈格局，2026 年P(guān)P市場將何去何從？下文將展開詳細(xì)分析。

一、2026年春節(jié)后聚丙烯市場行情分析

聚丙烯春節(jié)前后價格對比（單位：元/噸）

中國聚丙烯經(jīng)歷產(chǎn)能巨變與格局重塑，是行業(yè)歷史顛覆性的周期，截至目前，國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)能達(dá)到4916.5萬噸/年，在供給側(cè)高速擴(kuò)張及需求端增速不急預(yù)期的結(jié)構(gòu)性錯配下，2026年P(guān)P市場均價創(chuàng)下五年來新低。2026年節(jié)后雖然受成本及宏觀向好的提振下，市場價格較節(jié)前有所上漲，但兩油庫存重壓及業(yè)者觀望情緒加重，加之下游復(fù)工緩慢影響下，價格上漲幅度有限，且市場詢盤較少，成交清淡。?

春節(jié)歸來，市場主要受假期內(nèi)原油上漲，節(jié)后仍存兩會政策預(yù)期，疊加中美高層三月底計劃會面或提振資金情緒，宏觀支撐較強(qiáng)得影響，價格窄幅上調(diào)。但下游復(fù)工具有滯后性，市場詢盤有限，低價有少量成交，業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎，截止截止2月24日全國拉絲均價在6644元/噸，較節(jié)前上漲10元/噸，漲幅0.15%。

二、2026年供需基本面分析

截止2月24日，兩油聚烯烴庫存94萬噸，較節(jié)前上漲48萬噸，漲幅104.35%。春節(jié)假期期間，生產(chǎn)企業(yè)多數(shù)正常生產(chǎn)，而業(yè)者離市休假，因此石化庫存出現(xiàn)大幅累積，節(jié)后首日兩油企業(yè)庫存環(huán)比寬幅上漲。另外，節(jié)后回歸，受假期停銷影響，國內(nèi)貿(mào)易商樣本企業(yè)庫存出現(xiàn)常規(guī)積累上漲，下游開工緩慢，場內(nèi)交投受阻，導(dǎo)致原料向下流通不暢，后期仍需跟進(jìn)需求復(fù)工及跟進(jìn)情況。

2026年聚丙烯新增擴(kuò)能企業(yè)統(tǒng)計

?2026年國內(nèi)聚丙烯新增產(chǎn)能預(yù)計達(dá) 570 萬噸，9月之前的投產(chǎn)非常少，上半年供給緊、需求回暖的預(yù)期，可能帶動一波行情。全年產(chǎn)能擴(kuò)張主要集中在華東、西北及華北區(qū)域。若新增裝置按計劃順利投產(chǎn)，國內(nèi)PP總產(chǎn)能將提升至 5486.5 萬噸。自2026年起，行業(yè)將逐步進(jìn)入結(jié)構(gòu)性優(yōu)化周期，伴隨落后產(chǎn)能持續(xù)退出，國內(nèi)聚丙烯供應(yīng)增速有望放緩至 6.75%，并逐步回落至需求增速之下。屆時行業(yè)供需格局將持續(xù)改善，市場有望逐步邁入供需再平衡新階段。

2026年春節(jié)期間，下游行業(yè)開工整體維持低位。盡管春節(jié)時間較往年延后，但受出口形勢嚴(yán)峻、國內(nèi)需求刺激力度偏弱等因素制約，下游復(fù)工節(jié)奏整體偏緩，開工負(fù)荷回升速度有限。據(jù)了解，節(jié)后下游開工低位運(yùn)行，終端市場普遍以消化前期累積的成品庫存為主，新增訂單有限，工廠對原料采購積極性欠佳。

三、后市預(yù)測

國內(nèi)聚丙烯上下游從業(yè)者情緒預(yù)期調(diào)查

根據(jù)調(diào)研上游生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易公司、下游制品企業(yè)、期貨公司等241家樣本企業(yè)中，業(yè)者對于節(jié)后市場觀點(diǎn)保持不一看法，看漲者占15.35%，看跌者占19.09%，看持平者占大多數(shù)，在65.56%。少數(shù)看漲主要是因為兩會召開，宏觀面提振強(qiáng)勁，且隨著氣溫的不斷升高，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、工業(yè)、建筑施工等項目陸續(xù)開工，會極大地促進(jìn)聚丙烯行業(yè)需求的升溫?？吹哒J(rèn)為，節(jié)后庫存積累，貿(mào)易商讓利出貨為主，下游開工遲緩，訂單有限，業(yè)者謹(jǐn)慎心態(tài)加重，短期市場弱勢運(yùn)行為主。

2月中旬穿插春節(jié)假期，節(jié)后庫存壓力抬升且下游訂單尚未恢復(fù)，高價原料將制約下游采購積極性，節(jié)后漲幅消耗后，在供需壓力制約下，市場價格將有回落趨勢。

3月市場下游開工陸續(xù)恢復(fù)，原料補(bǔ)倉跟進(jìn)，利好市場價格影響因素增多。4月市場下游開工基本進(jìn)入穩(wěn)定期，且國家政策利好帶動下，下游出口形勢跟進(jìn)，市場存拉漲機(jī)會增多，但同時也要對海外貿(mào)易局勢不確定存擔(dān)憂，影響國內(nèi)需求跟進(jìn)進(jìn)而壓縮市場上漲空間。