導(dǎo)語：

2025年全年度，國內(nèi)氯化鉀市場價格出現(xiàn)了明顯的漲跌幅度，且漲勢迅猛，國家先后兩次出手進(jìn)行政策性的指導(dǎo)，力求國內(nèi)氯化鉀市場價格回歸正規(guī)，實(shí)現(xiàn)保供穩(wěn)價的目標(biāo)。硫酸鉀方面在經(jīng)歷了原料價格不斷拉漲，但硫酸鉀價格漲勢跟隨緩慢的情況下，多數(shù)加工型曼海姆硫酸鉀企業(yè)呈現(xiàn)了全年性虧損的狀態(tài)，致使開工率持續(xù)低位。

2026年年初，鉀肥市場呈現(xiàn)了強(qiáng)勁的開場勢頭，價格雙軌制明顯，國家再次指導(dǎo)進(jìn)行長協(xié)的簽訂，以達(dá)到保供穩(wěn)價的目標(biāo)。

一、春節(jié)前鉀肥市場回顧

2022-2026年中國鉀肥春節(jié)前價格一覽表（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從價格走勢來看，在近五年春節(jié)前的市場價格中，2025年春節(jié)前所有鉀肥的價格均處于近五年的最低水平。2026年國家繼續(xù)進(jìn)行2025年7月后的指導(dǎo)價格，其中進(jìn)口60%粉的港口價格在3000-3050元/噸，62%白鉀的指導(dǎo)價格在3150元/噸，港口大顆粒的指導(dǎo)價格在3300元/噸，國產(chǎn)60%的指導(dǎo)出廠價格在2800元/噸，即到站價格在3100元/噸。但指導(dǎo)價格多針對主要的下游工廠，大型鉀肥進(jìn)口企業(yè)亦在陸續(xù)執(zhí)行放貨中，但市場仍有部分中小型的生產(chǎn)企業(yè)需要正常從市場采購高價位的價格，這也就導(dǎo)致了氯化鉀市場價格雙軌制的局面。加之進(jìn)口氯化鉀貨源高度集中，市場流通量有限，因此多數(shù)貿(mào)易商手中可銷售的貨源量不斷減少，在新貨源補(bǔ)充并不充足的情況下，春節(jié)前期，國內(nèi)氯化鉀的價格分歧較為明顯，價差相差最大達(dá)到400元/噸，以62%含量進(jìn)口氯化鉀貨源最為缺少。

硫酸鉀在春節(jié)前價格走勢相對平穩(wěn)，但基于原料氯化鉀及硫酸的價格持續(xù)走高，多數(shù)曼海姆硫酸鉀企業(yè)已經(jīng)處于嚴(yán)重虧損的狀態(tài)，因此廠家裝置生產(chǎn)較低，基本維持最低的生產(chǎn)水平，倒掛甚至達(dá)到200-300元/噸的狀態(tài)。然而硫酸鉀廠家亦想小幅拉漲報價，但在硫酸鉀價格性價比并不明顯的情況下，下游工廠的需求偏淡，導(dǎo)致硫酸鉀的市場價格始終到不到4000元/噸的水平，艱難困苦之路將在春節(jié)后延續(xù)。

二：春節(jié)前后，鉀肥產(chǎn)能利用率處于偏低水平

在春節(jié)前，國內(nèi)鉀肥的整體裝置開工率處于較低的水平，氯化鉀企業(yè)多在12月份陸續(xù)進(jìn)入傳統(tǒng)的冬季檢修，尤其是在1月底，主要的大廠裝置亦全面檢修或者輪流檢修，因此在1-2月份國內(nèi)氯化鉀的整體產(chǎn)量均處于年度偏低的水平。

資源型硫酸鉀的廠家裝置開工持續(xù)穩(wěn)定，基本不受冬季的影響，且產(chǎn)量較大，保證了廠家對直接下游工廠的貨源供應(yīng)量。但加工型曼海姆硫酸鉀廠家裝置開工率持續(xù)在較低的水平，開工率僅在4成左右，且在春節(jié)后，多數(shù)廠家仍有原料供應(yīng)不足的原因，故而預(yù)計春節(jié)后硫酸鉀廠家裝置開工率依舊是呈現(xiàn)較低狀態(tài)。

三、春節(jié)前國內(nèi)鉀肥港存量緩慢增加

2026年中國鉀肥大合同提前在2025年年底簽訂，穩(wěn)定了2026年的鉀肥的進(jìn)口供應(yīng)量，隨著2025年最后的合同量在四季度大量進(jìn)入國內(nèi)市場，且在12月份進(jìn)口量突破了120萬噸，達(dá)到了2025年全年的最高月份。

在春節(jié)前進(jìn)口量持續(xù)在高位的情況下，國內(nèi)氯化鉀的港存量出現(xiàn)了緩慢增加的趨勢，尤其是在近期，總港存量突破了250萬噸，雖然仍未達(dá)到安全庫存的水平，但隨著春節(jié)期間仍有較大量的貨源抵達(dá)國內(nèi)，加之運(yùn)輸量的減少，預(yù)計在春節(jié)后，港口庫存量或?qū)⑦_(dá)到270-280萬噸的水平。

節(jié)后預(yù)測

春節(jié)過后，進(jìn)入傳統(tǒng)的化肥春耕旺季，鉀肥的供應(yīng)、需求均有提升，基本面好轉(zhuǎn)。重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面：進(jìn)口氯化鉀貨源量持續(xù)抵達(dá)，港存量將有所增加，但貨源高度集中，骨干鉀肥企業(yè)仍在響應(yīng)國家號召，針對主要的下游工廠放貨，市場的流通貨源或?qū)⑷猿尸F(xiàn)略顯偏緊的狀態(tài)。2.需求面：春節(jié)結(jié)束后，下游復(fù)合肥企業(yè)裝置將在正月十五前后陸續(xù)恢復(fù)裝置的開工，且開工率將穩(wěn)步提升中，面對最大的春耕季節(jié)，需求面的支撐較為明顯。預(yù)計春節(jié)后，國內(nèi)鉀肥市場價格仍將延續(xù)雙軌制的局面，高低端價格差異明顯。