導語： 進入2026年,原料硫磺高位震蕩，港口顆粒價沖高至4370元/噸后回落至4130元/噸，跌幅5.49%；硫酸居高上行，湖北主流送到均價漲6%至1075元/噸，支撐磷酸一銨市場。截至2月9日，湖北55%粉磷酸一銨主流出廠價3850元/噸，與年初持平。供應端，2月國內(nèi)磷酸一銨產(chǎn)量預計92萬噸，環(huán)比減少4.36萬噸，降幅4.52%，裝置多維持正常運行，環(huán)比下滑主因2月天數(shù)偏少。需求端，下游復合肥大廠節(jié)前備貨完成，小廠采購積極性低，疊加春節(jié)臨近，業(yè)者休假、物流受限。年關(guān)將至，國內(nèi)磷酸一銨市場后續(xù)走勢如何？

一、歷年春節(jié)期間及節(jié)后市場表現(xiàn)回顧

表1 國內(nèi)磷酸一銨春節(jié)前后價格一覽表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從歷年春節(jié)前后來看，以湖北市場為例，磷酸一銨節(jié)后價格多以穩(wěn)為主。究其原因，節(jié)后春節(jié)假期影響，磷酸一銨產(chǎn)量小幅下降；節(jié)后歸來，市場核心關(guān)注點是下游復合肥企業(yè)的原料采購節(jié)奏，若出現(xiàn)集中補單，疊加節(jié)后硫磺價格上行的成本支撐，將對磷酸一銨行情形成向上推力；而若下游需求持續(xù)疲弱，磷酸一銨節(jié)后價格則難有漲勢，大概率維持穩(wěn)價觀望的態(tài)勢。

價格方面，2026年1月國內(nèi)磷酸一銨現(xiàn)貨均價3850元/噸，環(huán)比上漲2.20%、同比上漲28.88%。1月原料端維持高位震蕩，行業(yè)成本整體居高，加之下游復合肥企業(yè)原料階段性備貨提振市場情緒，國內(nèi)磷酸一銨價格窄幅下探后快速回彈。其中湖北市場55%粉出廠價從3750-3850元/噸區(qū)間，回升至3830-3850元/噸，僅低端價格出現(xiàn)50-80元/噸的小幅調(diào)整。

二、 2026年春節(jié)期間磷酸一銨主要影響因素盤點

1、供應分析

供應方面，歷年來看一季度國內(nèi)磷酸一銨產(chǎn)能利用率均呈先降后升走勢，2024-2025年一季度周度利用率在42.92%-53.19%，平均53.41%。2026年2月初行業(yè)產(chǎn)能利用率預計約64%，高于往年均值6個百分點、處于近三年高位；節(jié)后利用率仍將維持相對高位，雖2月天數(shù)少致產(chǎn)量下降，但產(chǎn)能利用率相對偏高。受季節(jié)因素影響，此外原料硫磺在國際供應偏緊下外盤高企，國內(nèi)價格延續(xù)高位，硫酸也保持堅挺，為行業(yè)形成持續(xù)成本支撐。2、需求分析

從下游需求來看，截至2月初復合肥產(chǎn)能利用率41.79%，同比增加15.45%，環(huán)增加0.45個百分點，主因冀鄂魯豫四地隨走貨改善開工提升，其他地區(qū)變動有限，預計春節(jié)期間行業(yè)利用率將下滑。

從下游庫存情況來看，截至2月初復合肥樣本企業(yè)庫存74.93萬噸，環(huán)比降0.63萬噸（降幅0.83%），因原料尿素、鉀肥漲價提振市場心態(tài)，部分經(jīng)銷商提貨積極，東北流向占比高；預計春節(jié)期間物流停滯、業(yè)者休假，工廠出貨量將大幅減少。

?節(jié)后預測

綜合來看，原料端將繼續(xù)保持高位窄幅震蕩、成本居高難下，供應端平穩(wěn)運行；需求端隨著節(jié)后下游復合肥工廠產(chǎn)成品降庫、開工負荷的回升，將帶動對磷酸一銨采購補單，但冬儲缺口有限、再有當前價格高位，預計磷酸一銨價格波動幅度有限，大概率保持堅挺運行。