導(dǎo)語：2026年春節(jié)臨近，聚丙烯市場(chǎng)進(jìn)入節(jié)前收尾階段，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“成本端階段性發(fā)力、供應(yīng)端邊際收縮、需求端季節(jié)性疲軟、價(jià)格震蕩上行但漲幅受限”的格局。后期下游需求疲軟與庫存壓力制約行情上行空間，市場(chǎng)核心博弈集中在成本推漲與供需承壓的雙向拉扯中。

一、中國聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)

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截至2026年1月全國拉絲均價(jià)在6429元/噸，較上月漲193元/噸，漲幅3.11%。本月聚丙烯市場(chǎng)行情圍繞地緣政治風(fēng)險(xiǎn)展開輪動(dòng)炒作，月初伊朗、委內(nèi)瑞拉地緣局勢(shì)緊張推升國際原油價(jià)格大幅走高，丙烯、丙烷等上游原料同步上行，為PP市場(chǎng)提供強(qiáng)勁成本支撐，疊加下游市場(chǎng)買漲情緒集中釋放，行業(yè)庫存去化節(jié)奏順暢，聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格迎來快速攀升。隨后伊朗地緣擾動(dòng)逐步緩和，市場(chǎng)炒作情緒降溫，原油高位回落，PP遠(yuǎn)端成本支撐弱化，前期價(jià)格漲勢(shì)出現(xiàn)部分回吐，然經(jīng)過前期期貨價(jià)格連續(xù)反彈后，現(xiàn)貨市場(chǎng)可售資源偏緊，整體價(jià)格仍維持高位震蕩運(yùn)行。

二、中國聚丙烯供需面分析

從2024-2025年月度產(chǎn)量對(duì)比來看， 2025年聚丙烯月度產(chǎn)量均高于2024年。隨著產(chǎn)能的持續(xù)釋放，聚丙烯供應(yīng)基數(shù)攀升，因此產(chǎn)量數(shù)據(jù)震蕩攀升。月度產(chǎn)能利用率對(duì)比來看，2025年聚丙烯行業(yè)產(chǎn)能利用率結(jié)束下滑走勢(shì)，相較2024年有所走高。

一季度聚丙烯行業(yè)產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)高企，3月產(chǎn)能利用數(shù)據(jù)達(dá)79%，創(chuàng)年內(nèi)高點(diǎn)，加之內(nèi)蒙寶豐新廠投放，使得一季度聚丙烯產(chǎn)量穩(wěn)定輸出。4月份聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)檢修增多，產(chǎn)能利用率下滑，隨后呈震蕩走高態(tài)勢(shì)，6月聚丙烯產(chǎn)能利用率重回79%附近。9月份，聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)檢修集中，損失量數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高，受此影響，產(chǎn)能利用率落至76%的年內(nèi)低點(diǎn)。10月隨著廣西石化完成投產(chǎn)，聚丙烯年內(nèi)擴(kuò)能計(jì)劃全部完成，四季度聚丙烯產(chǎn)能利用率維持在77%-78.5%之間。整體來看，年內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)成本壓力相較往年有所緩解，開工積極性及穩(wěn)定性提升，因此聚丙烯行業(yè)開工相較去年同期有較明顯反彈。

2025年聚丙烯下游平均開工率均值50%，較2024年均值上漲2%。聚丙烯下游平均開工率有較強(qiáng)的季節(jié)性特征，春節(jié)前后為年度低點(diǎn)，其次為7、8月高溫天氣處傳統(tǒng)淡季階段，整體開工率偏低。下半年電商節(jié)日相對(duì)集中，在食品及部分汽車家電消費(fèi)促銷下，四季度開工整體表現(xiàn)良好。

總結(jié)看來，2025年下游呈現(xiàn)總量開工緩慢，結(jié)構(gòu)局部改善的特征，得益于汽車、家電等高端制造的拉動(dòng)和搶出口策略的短期刺激，部分下游行業(yè)的開工率同比有所改善，然此類結(jié)構(gòu)性增長對(duì)整體下游開工負(fù)荷的拉動(dòng)作用有限，未能有效消化上游巨大的供應(yīng)壓力。國內(nèi)內(nèi)需增長緩慢，終端消費(fèi)市場(chǎng)活躍度欠佳，導(dǎo)致下游需求韌性不足，前期旺季預(yù)期提前釋放，市場(chǎng)被透支壓力逐漸明顯，開工處于五年內(nèi)偏低水平。

三、節(jié)后預(yù)測(cè)

???2月份宏觀利好助推，國家商務(wù)部新聞發(fā)布會(huì)，明確中國制造出口的各種利好政策，提振消費(fèi)信心。助推成本端強(qiáng)力助推，尤其丙烷進(jìn)口成本堅(jiān)挺令聚丙烯市場(chǎng)重新燃起抬漲熱情。供應(yīng)端短期面臨新增擴(kuò)能空窗期，但2月計(jì)劃檢修損失量預(yù)計(jì)縮量，難以為市場(chǎng)提供更多利好支撐。春節(jié)后庫存壓力抬升且下游訂單節(jié)后恢復(fù)緩慢，將制約下游采購積極性，市場(chǎng)短期處于供需矛盾凸顯的局勢(shì)。預(yù)計(jì)節(jié)后全國拉絲均價(jià)徘徊在6600-6800元/噸驗(yàn)證成交。3-4月份隨著下游開工陸續(xù)恢復(fù)，原料補(bǔ)倉跟進(jìn)，利好市場(chǎng)價(jià)格影響因素增多，且國家政策利好帶動(dòng)下，下游出口形勢(shì)跟進(jìn)，市場(chǎng)存拉漲機(jī)會(huì)增多。