【導(dǎo)語】近期由于中東地區(qū)地緣局勢(shì)緊張導(dǎo)致原油價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)LDPE行業(yè)受此影響本周價(jià)格呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)，但基本面來看，由于春節(jié)的臨近，下游工廠逐步進(jìn)入放假階段，2月份以后需求將會(huì)持續(xù)減弱，供應(yīng)端價(jià)格不減，價(jià)格承壓下行。

一、地緣局勢(shì)緊張，LDPE價(jià)格上漲

月末階段，供應(yīng)商陸續(xù)進(jìn)入停銷結(jié)算階段，現(xiàn)貨供應(yīng)量將會(huì)減少。而需求端來看，按照往常來看，接貨行為也將會(huì)降低，市場(chǎng)整體趨于冷清。但本月末，由于中東地區(qū)伊朗地緣局勢(shì)緊張，原油價(jià)格大幅上漲。國(guó)內(nèi)LDPE行業(yè)受此影響，本周價(jià)格也一改上周頹勢(shì)，呈現(xiàn)出上漲現(xiàn)象。以華東地區(qū)熔指2含開口劑薄膜料為例，截止1月30日，華東地區(qū)主流價(jià)格在8938元/噸，較上周五（1月23日）主流價(jià)8786元/噸上漲152元/噸，漲幅1.73%。

二、2025年來自伊朗LDPE進(jìn)口量縮減

為何伊朗地區(qū)局勢(shì)緊張，會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)聚乙烯市場(chǎng)，尤其是LDPE品類產(chǎn)生顯著影響？核心原因在于，伊朗是我國(guó)LDPE的核心進(jìn)口來源國(guó)之一，每年數(shù)十萬噸的進(jìn)口量，構(gòu)成了國(guó)內(nèi)LDPE市場(chǎng)供應(yīng)的關(guān)鍵補(bǔ)充。

受2025年地區(qū)局勢(shì)升級(jí)影響，市場(chǎng)對(duì)伊朗貨源的供應(yīng)穩(wěn)定性擔(dān)憂加劇，國(guó)內(nèi)下游接貨商采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎，全年伊朗LDPE進(jìn)口量同比減少20%。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年我國(guó) LDPE總進(jìn)口量約321萬噸，其中伊朗貨源仍達(dá)44萬噸，占比高達(dá)13.71%。

由此可見，若伊朗地緣局勢(shì)緊張態(tài)勢(shì)持續(xù)難緩，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商對(duì)伊朗貨源的采購(gòu)意愿將進(jìn)一步走低，這勢(shì)必將對(duì)國(guó)內(nèi)LDPE市場(chǎng)的供應(yīng)端形成顯著沖擊。

三、2月份供需矛盾將會(huì)擴(kuò)大，LDPE價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)加大

盡管后續(xù)地緣局勢(shì)仍存不確定性，但單從國(guó)內(nèi)LDPE市場(chǎng)供需基本面來看，進(jìn)入2月后整體將呈現(xiàn)偏空運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

供應(yīng)端，2月起國(guó)內(nèi)LDPE產(chǎn)能釋放節(jié)奏加快：隨著茂名石化25萬噸/年LDPE裝置即將重啟，除燕山石化外，國(guó)內(nèi)暫無其他LDPE裝置計(jì)劃停車，國(guó)產(chǎn)料供應(yīng)規(guī)模將穩(wěn)步提升。與此同時(shí)，春節(jié)假期臨近，疊加3月裕龍石化新產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期帶來的潛在供應(yīng)壓力，國(guó)內(nèi)供應(yīng)商已開啟新一輪去庫(kù)存周期。為提前緩解節(jié)后庫(kù)存累積風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)讓利促銷的降庫(kù)操作概率較大。

需求端，受春節(jié)假期影響，下游工廠將陸續(xù)進(jìn)入停工放假階段。據(jù)隆眾資訊調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2月首周國(guó)內(nèi)LDPE下游制品行業(yè)開工率預(yù)計(jì)降至33.82%，環(huán)比本周下滑4.5個(gè)百分點(diǎn)；其中，作為核心消費(fèi)領(lǐng)域的包裝膜行業(yè)，開工率預(yù)計(jì)同步下滑4個(gè)百分點(diǎn)至38.07%。

綜合來看，2月國(guó)內(nèi)LDPE市場(chǎng)將面臨需求支撐減弱、供應(yīng)端增量預(yù)期升溫的雙重壓力，市場(chǎng)價(jià)格下行壓力顯著，預(yù)計(jì)華東地區(qū)主流報(bào)價(jià)將回落至8500-8600元/噸區(qū)間。