一、庫存降低，月底報價小幅探漲

步入1月，國內(nèi)PVC糊樹脂市場整體呈現(xiàn)出“穩(wěn)中偏強(qiáng)”的運(yùn)行特征。雖然市場交投大體平穩(wěn)，但隨著成本支撐的增強(qiáng)及市場情緒的轉(zhuǎn)變，場內(nèi)漲價意愿顯著增強(qiáng)。

價格層面，受2月進(jìn)口PVC手套料存在上調(diào)預(yù)期的影響，市場心態(tài)受到提振，帶動國內(nèi)低端報價順勢上漲。與此同時，成本端支撐力度顯著增強(qiáng)。原料電石價格震蕩偏強(qiáng)，氯乙烯價格在PVC市場的聯(lián)動下，本月大幅上漲250元/噸，為PVC糊樹脂價格提供了堅實的底部支撐。此外，鑒于前期工廠及貿(mào)易商備貨周期較長，當(dāng)前階段廠家仍以積極發(fā)貨、執(zhí)行前期訂單為主，市場處于節(jié)前平穩(wěn)過渡期。

本月PVC糊樹脂供應(yīng)端穩(wěn)定，行業(yè)整體維持在高景氣度區(qū)間運(yùn)行。具體來看，行業(yè)產(chǎn)能利用率長期穩(wěn)居80%以上的高位，各大生產(chǎn)企業(yè)裝置負(fù)荷穩(wěn)定，開工熱情持續(xù)高漲。在產(chǎn)銷銜接方面，前期市場備貨潮的積極拉動，生產(chǎn)企業(yè)普遍預(yù)售情況良好，目前多數(shù)廠家的在手訂單已排期至春節(jié)之后，短期內(nèi)暫無明顯的銷售壓力。更為關(guān)鍵的是，在產(chǎn)量高企的同時，廠家?guī)齑鎱s意外維持在相對低位，形成了高產(chǎn)量、低庫存、強(qiáng)預(yù)售的良性產(chǎn)銷格局。這種基本面優(yōu)勢讓廠家心態(tài)更加穩(wěn)健，對后市預(yù)期較為樂觀。手中無庫存積壓，且后續(xù)訂單有保障，廠家推漲意愿強(qiáng)烈，挺價信心充足，這成為了支撐當(dāng)前市場價格堅挺及未來看漲預(yù)期的重要動力。

二、大盤料企業(yè)陸續(xù)放假，PVC手套企業(yè)開工暫穩(wěn)

需求端受季節(jié)性因素制約顯著，行業(yè)已正式步入傳統(tǒng)淡季周期。隨著春節(jié)假期腳步臨近，自1月底至2月初起，部分中小型下游企業(yè)陸續(xù)開啟放假模式。細(xì)分來看，大盤料下游企業(yè)放假時間相對較長，而PVC手套工廠則采取春節(jié)期間輪休的策略，以保障生產(chǎn)的連續(xù)性。

在原料庫存方面，經(jīng)過前期的積極積累，目前下游工廠的庫存普遍可維持至春節(jié)之后，這導(dǎo)致節(jié)前市場補(bǔ)庫意愿極為薄弱，僅零星出現(xiàn)針對高價的剛需補(bǔ)庫現(xiàn)象，整體成交以維持剛需為主，交投氛圍較為清淡。

盡管處于淡季，但PVC手套行業(yè)仍展現(xiàn)出較為堅挺的趨勢。截止月底，PVC手套行業(yè)產(chǎn)能利用率維持在44.52%，開工數(shù)據(jù)較前期實現(xiàn)小幅提升，行業(yè)整體需求保持平穩(wěn)有序態(tài)勢。在外銷市場方面，訂單交付持續(xù)穩(wěn)定，多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)計劃已排至明年2-3月，出口價格整體保持堅挺，未見明顯波動。

三、預(yù)計節(jié)后市場價格走勢較強(qiáng)

展望未來三月，PVC糊樹脂市場供需格局將呈現(xiàn)季節(jié)性調(diào)整，整體運(yùn)行邏輯清晰。

在供應(yīng)端，行業(yè)短期內(nèi)將維持平穩(wěn)充裕的態(tài)勢。未來兩個月暫無新增檢修計劃，且隨著金祥裝置預(yù)計下月恢復(fù)正常生產(chǎn)，市場供應(yīng)量有望進(jìn)一步增加?？紤]到行業(yè)慣例，大規(guī)模春季檢修通常集中在4-5月，因此當(dāng)前供應(yīng)端無明顯收縮預(yù)期，開工率將保持高位運(yùn)行。

需求端方面，預(yù)計將呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢。2月受春節(jié)長假效應(yīng)影響，下游中小企業(yè)多停工放假，盡管大型企業(yè)維持正常生產(chǎn)，但整體開工負(fù)荷下降，市場需求將降至年內(nèi)低點(diǎn)。進(jìn)入3月后，隨著假期結(jié)束及下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，需求端將迎來逐步回暖。

庫存方面，得益于2025年底企業(yè)良好的預(yù)售情況，廠家在手訂單充足，庫存壓力得到有效緩解。預(yù)計2月上半月庫存將處于正常水平，但春節(jié)期間因物流停滯及生產(chǎn)慣性，庫存可能出現(xiàn)小幅累積，整體風(fēng)險可控。

價格方面，在成本支撐及節(jié)后需求復(fù)蘇的預(yù)期下，市場有望迎來上漲趨勢。據(jù)預(yù)測，2月江蘇地區(qū)手套料微懸浮法月均價約6450元/噸，大盤料種子乳液法約6200元/噸，大盤料微懸浮法約6425元/噸。