1. 本月熱點(diǎn)關(guān)注

1.1月我國煤基油品產(chǎn)量為95.36萬噸，較上月減少0.77萬噸，環(huán)比下降0.8%。

2.全國煤制油及煤焦油加氫均價(jià)：煤制柴油價(jià)格跌至6474元/噸，煤焦油加氫柴油跌至5432元/噸；煤制石腦油跌至6488元/噸，煤焦油加氫石腦油漲至6373元/噸。

3.中國煤制油及煤焦油加氫總產(chǎn)能利用率76.46%，環(huán)比減少0.62%，同比持平。

2.本月行情分析

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1月煤制油及煤焦油加氫產(chǎn)品價(jià)格全面下行。煤制柴油價(jià)格跌至6474元/噸（環(huán)比-1.%），煤焦油加氫柴油跌至5432元/噸（環(huán)比-12.02%）；石腦油市場需求尚可，對價(jià)格有一定支撐，跌勢不及煤基柴油，煤制石腦油6488元/噸（環(huán)比-1.29%），煤焦油加氫石腦油6373元/噸（環(huán)比-1.44%）。

表1? 2025年國內(nèi)區(qū)域價(jià)格變動對比表（單位：元/噸）

3.市場影響因素分析

1.本期中溫煤焦油市場繼續(xù)下跌，新疆中溫煤焦油均價(jià)2298元/噸，環(huán)比下跌9.56%，陜西中溫煤焦油均價(jià)2540元/噸，環(huán)比跌6.27%。1月陜西地區(qū)中溫煤焦油價(jià)格環(huán)比下跌6.27%，主要原因?yàn)閲鴥?nèi)柴油行情持續(xù)低迷，煤焦油加氫柴油價(jià)格大幅下跌背景下，加氫企業(yè)進(jìn)入虧損階段，導(dǎo)致其打壓原料中溫煤焦油價(jià)格情緒高漲，焦油價(jià)格應(yīng)聲下跌。

2.1月國際原油價(jià)格呈上漲態(tài)勢，且均價(jià)較12月上漲。上旬，市場認(rèn)為俄烏、伊以局勢的不穩(wěn)定性增強(qiáng)，潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)提升，國際油價(jià)上漲。中旬，伊朗局勢等地緣不穩(wěn)定性延續(xù)，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)憂慮仍在，疊加哈薩克斯坦部分油田因電網(wǎng)中斷而暫時(shí)停產(chǎn)，國際油價(jià)上漲。下旬，地緣不穩(wěn)憂慮仍存，美國寒潮天氣抑制原油產(chǎn)量，疊加哈薩克斯坦部分油田恢復(fù)生產(chǎn)速度低于預(yù)期，國際油價(jià)上漲。截至2026年1月27日，WTI區(qū)間55.99-62.39美元/桶，布倫特59.96-67.57美元/桶。

4.下月市場預(yù)測

?供應(yīng)來看，2月仍有煉廠維持檢修狀態(tài)，煤基油品供應(yīng)存下行預(yù)期。需求來看，冬季來臨，極端天影響工礦、基建開工，煤基柴油需求減少，臨近節(jié)假日居出行民預(yù)期增加，利好煤基石腦油市場出貨。原油市場供應(yīng)寬松、需求表現(xiàn)欠佳，供需失衡格局未變，油價(jià)將承壓運(yùn)行，WTI或在59-64美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在63-68美元/桶的區(qū)間運(yùn)行。