1.本月市場關(guān)注點

1）據(jù)隆眾資訊監(jiān)測的167家生產(chǎn)企業(yè)，本月國內(nèi)合成氨外銷量在118.8萬噸，環(huán)比漲2.41%，日度外銷量平均在3.83萬噸，環(huán)比漲2.41%。

2）國內(nèi)合成氨市場中國均價2195元/噸，環(huán)比降4.32%。

2.合成氨市場回顧

1月國內(nèi)主要合成氨市場成交價格一覽表

1月，國內(nèi)合成氨市場供應明顯增加，需求提升有限，交投重心走弱運行，全國交投均價2195元/噸，環(huán)比上月降4.32%。伴隨山東、山西、安徽等地區(qū)故障、檢修氨企相繼恢復，以及部分地區(qū)存新增或置換產(chǎn)能釋放，且月內(nèi)環(huán)保、雨雪天氣等影響因素時有，供應明顯增加趨勢。而且進入1月份受國際供應緊張緩解趨勢以及部分新單多等帶2月份市場明朗，導致江蘇區(qū)域集港量大幅度減弱，區(qū)內(nèi)市場明顯承壓，聯(lián)動周邊下滑。而且需求面提升不足，階段性環(huán)保影響時有，1月份氨市多弱勢走低趨勢，雖然湖北地區(qū)降價后外圍貨源無價差優(yōu)勢，接單好轉(zhuǎn)后順市反彈，但難以支撐引導市場，隨后環(huán)保因素以及區(qū)內(nèi)外需求減弱市場再度下行。

1月西南地區(qū)合成氨現(xiàn)貨均價為2378元/噸，環(huán)比上漲1.51%，同比下跌5.02%。全月市場呈現(xiàn)階段性小幅上漲走勢。上旬市場整體僵持，四川天華、美青等裝置陸續(xù)停車，但外圍低價貨源持續(xù)流入，供應仍顯寬松，加之終端用戶壓價情緒較重，市場缺乏明確方向。同時，受“取暖季”成本高企支撐，企業(yè)下調(diào)報價意愿有限。中下旬，隨著雨雪天氣與環(huán)保限產(chǎn)影響加劇，陜西、甘肅等外圍低價貨源流入減少，加之部分復產(chǎn)裝置推遲恢復，區(qū)域供應短暫趨緊，企業(yè)借機小幅推漲報價。截至1月底，川渝地區(qū)主流出廠價格參考2390-2520元/噸。

1月西北地區(qū)合成氨市場窄幅向下運行，區(qū)域走勢分化明顯。上旬，受本地需求回暖及雨雪天氣導致外圍低價貨源流入減少影響，企業(yè)新單成交尚可，報價小幅上行。中下旬，區(qū)域分化加劇。陜西市場因陜化尿素裝置運行波動，加之雨雪天氣影響外發(fā)運輸，企業(yè)庫存累積，報價承壓下行。寧夏市場則延續(xù)上行態(tài)勢，但因下游對高價接受度有限，漲幅受到制約。其支撐主要來自周邊市場價格高企、貨源難以流入，以及區(qū)內(nèi)部分裝置運行不穩(wěn)、企業(yè)庫存維持低位。截至1月底，陜西關(guān)中地區(qū)主流出廠現(xiàn)金價格參考1900-2070元/噸；寧夏地區(qū)主流出廠承兌價格參考2000-2110元/噸。

3.需求面分析

? 1月份，國內(nèi)尿素行情延續(xù)偏強走勢。元旦過后，期貨價格在印度招標以及多重消息面影響下上漲，現(xiàn)貨市場交易情緒提升，東北及主產(chǎn)銷區(qū)貿(mào)易企業(yè)以及終端工業(yè)適當補倉，尿素工廠收單明顯好轉(zhuǎn)，報價順勢上調(diào)，主產(chǎn)銷區(qū)尿素出廠報價站上1700元/噸。但很快下游對尿素過快的上漲持抵觸心態(tài)，高端報價成交量偏少。中旬，尿素價格僅窄幅波動，價格稍微松動20-30元/噸，尿素工廠收單便立即向好，尿素行情在僵持中推進。下旬，北方多地出現(xiàn)降溫降雪，蘇皖為代表的局部農(nóng)業(yè)返青肥需求陸續(xù)啟動，雖然工業(yè)板材開工逐漸下降，但復合肥開工較為持續(xù)，以及春節(jié)前對尿素補倉意向較大，復合肥對尿素需求支撐強勁，尿素價格始終維持偏強窄幅調(diào)整。臨近月底，國內(nèi)尿素工廠陸續(xù)啟動春節(jié)收單，但因主力尿素工廠庫存偏低，下游跟進較為持續(xù)，春節(jié)前尿素工廠收單壓力并不明顯，或在下游陸續(xù)補倉中，春節(jié)收單順利完成。預計，春節(jié)前尿素行情延續(xù)小幅波動。截止1月27日，山東臨沂市場價格1760元/噸，月均價1743元/噸，環(huán)比+2.05%。

4.合成氨成本利潤測算

1月，煤頭理論月均利潤在358元/噸，環(huán)比降7.25%；氣頭理論月均利潤在負321元/噸，環(huán)比漲9.8%。

5.后市分析及展望

預計下期合成氨市場供需持續(xù)弱勢，重心下行預期，交投均價或2100元/噸。供應端來看，計劃檢修氨企較少，目前故障、檢修氨企已相繼恢復，且西南氣頭氨企均陸續(xù)恢復正常，供應持續(xù)充?；?；需求端來看，工農(nóng)需求端春節(jié)期間訂單有限形勢下，中小型企業(yè)存停車計劃；出口方面新單明朗預期，對局部市場存一定支撐。